原油、铜大宗商品与宏观环境

Fundstrat 创始人兼 BitMine 负责人 Tom Lee 将以太坊近期下跌主要归因于本周油价走高。据他在 X 上的发文称，ETH 与油价之间保持反向相关关系，且已达到历史最高水平：在过去六周里，油价上涨的同时 ETH 价格下跌。Lee 指出，如果油价回调，ETH 也可能随之反弹。

根据美国农业部数据，美国小麦出口检验在截至 2026 年 5 月 14 日的一周内共计 223,972 吨，较上周经修订后的 511,703 吨大幅下滑。截至 2025-2026 作物年度至今，累计小麦出口检验达到 23,098,775 吨，较上一个作物年度同期的 20,750,076 吨增长 11.2%。

据 CNBC 报道，5 月 18 日，欧盟经济事务委员多布罗夫斯基斯表示，由于伊朗冲突带来的滞胀冲击，欧盟将下调经济增长预测并上调通胀预测。本周稍后发布的春季经济预测将显示更低的增长和更高的通胀。他表示，多布罗夫斯基斯指出，政策制定者现在在实施类似于疫情期间部署的规模化财政措施方面的空间有限。随着替代燃料领域的供应担忧加剧，欧盟正在释放战略石油储备。

截至 5 月 18 日收盘，中国商品期货涨跌不一。豆粕和豆二上涨超过 1%，而苯乙烯、棕榈油、菜籽粕以及豆油涨幅接近 1%。在下跌品种中，乙二醇、焦煤和低硫燃料油下跌超过 1%。

根据《纽约时报》今天发布的民意调查（5 月 18 日），特朗普总统的支持率已降至 37%，创第二任期低点；其中 59% 的受访者表示不赞同。多数选民对他在经济、通胀、生活成本以及伊朗战争方面的处理持负面看法。调查显示，49% 的受访者认为美国经济形势不佳，比 1 月上升了 11 个百分点；而只有 28% 的人相信特朗普已恰当地处理生活成本。自 2 月下旬开始对伊朗的美以打击以来，特朗普的支持率一直低于 40%，随着油价上涨以及与战争相关的经济压力持续侵蚀市场与公众信心。

据伊朗学生通讯社（ISNA）报道，伊朗议会能源委员会宣布，受损的南帕斯（South Pars）气田基础设施的重建将在两年内完成。预计在冬季来临前，将完成约 50% 的重建工作。修复后的设施将采用新的设计和技术，产能将超过此前水平。

据伊拉克石油部称，该国4月出口了98.84亿桶原油。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COCOA（可可）短时下跌 6%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

中东局势紧张，比特币自 2 月底以来却大涨 22%，远超美股同期表现。本文基于 Gate 行情数据深度拆解 BTC 与黄金的资产分化逻辑，检验数字黄金叙事的演变与市场含义。

WTI 原油在 5 月 18 日盘中交易期间下跌 2.0%，收于每桶 98.94 美元。

WTI 原油在 5 月 18 日盘中下跌 2.00%，至每桶 103.11 美元。布伦特原油小幅下滑 1.07%，在当日交易期间短暂触及每桶 105 美元。

WTI 原油今天盘中下跌 1%，交易价格为每桶 100 美元。

据央视财经 5 月 18 日消息，中国铝加工企业订单激增，正在启动新一轮产能扩张。四川及其他地区的铝加工企业反映，对铝板、铝带、铝箔和线材产品的需求强劲，生产线满负荷运转。生产电池箔和食品级双零箔的一家企业，其全部 13 条铸轧线均满负荷利用率运行，日均产量发货后立即交付。 数据显示，2026 年 1-4 月，中国未锻造铝及铝制品出口达到 20.53亿吨，同比上升 8.9%，由于全球供应偏紧，海外订单转移至国内后被本土生产商消化吸收。

据 IEA 负责人法提赫·比罗尔称，在 2 月下旬美国-以色列对伊朗的打击之前，石油市场出现了显著过剩，并且商业库存水平较高。然而，这场地缘政治冲突已迅速扭转了市场状况。

据乌克兰总统泽连斯基称，乌克兰对外情报部门于 5 月 18 日获得了俄罗斯文件，显示大约 400 座俄罗斯油井已被强制关闭。泽连斯基指出，考虑到在俄罗斯重新启动油井的技术复杂性，相较于其他产油国，这对俄罗斯而言是一笔重大损失。

5 月 18 日，中国工业和信息化部发布了钢铁行业新的产能置换指导方针。新规定将全国高炉和钢铁冶炼的最低置换比例提高至 1.5:1，并将并购重组（M&A）的置换比例设定为 1.25:1。 该部还为企业间产能转移设立了两年过渡期，此后企业仅获准通过实质性并购重组活动调动产能。实施方案有效期为 24 个月。

据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，与谈判有关的消息人士称，5 月 18 日，美国在其最新文本中接受了解除对伊朗的石油制裁，并提出在达成最终协议之前由美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）暂停相关制裁。

据 Jin10 Futures 称，5 月 18 日，BR 橡胶期货主力合约 br2606 跳涨至 16,195 点，涨 695 点或 4.48%。本轮上涨由布伦特原油价格走高推动，原因是中东地缘政治紧张局势升级，包括以色列对加沙的空袭造成哈马斯军事负责人叶海亚·辛瓦尔（Yahya Sinwar）死亡，以及美伊核谈出现崩溃，促使外界发出新的军事行动威胁。 作为下游石油炼化产品，BR 橡胶受益于更强的原油成本。供给端获得支撑来自二烯原料装置的部分检修。需求在 5 月假期之后回升，轮胎制造商恢复生产；轮胎公司报告称出口订单情况尚可，成品库存水平较低，从而支撑了快速恢复生产。

根据 ChainCatcher 以及加密分析师 Omkar Godbole 的说法，尽管监管进展不断，宏观经济逆风目前仍在给风险偏好带来压力。上周五（5 月 16 日），美国国债市场波动指数（MOVE）飙升 14.7% 至 79.87，创下自 4 月 7 日以来的最高水平。与此同时，美元兑日元汇率接近 159，逼近日本央行可能采取干预的 160 关口。美国国债波动上升以及潜在的日元套息交易回吐，可能引发全球金融市场去杠杆。此外，WTI 和 Brent 原油均已突破每桶 100 美元。IEA 官员警告称，由于地区冲突，全球商用原油库存正在快速下降，并可能在数周内耗尽。 宏观层面的压力暂时盖过了 Clarity 法案上周通过美国参议院银行委员会所带来的积极影响。另有一项发展是，今年跨链桥攻击不断增多：黑客在八起重大事件中合计窃取约 3.28 亿美元，这凸显出行业中基础设施安全风险仍然持续存在。

根据 IEA 负责人法蒂赫·比罗尔（Fatih Birol）在巴黎举行的七国集团（G7）财长会议上的说法，商业原油库存正在迅速下降。比罗尔表示，储存水平可能在数周内耗尽，并重申了他上周提出的担忧。