原油、铜大宗商品与宏观环境

上海期货交易所原油2610合约在8月25日夜盘下跌3.8%，至每桶569.3元。 上海黄金和白银期货也有所下跌，分别下跌0.26%和0.14%。

据 IMF 总裁 Kristalina Georgieva 表示，在伊朗战争引发的能源冲击下，全球经济表现超出预期，这得益于石油和天然气库存减少，以及海湾国家以外能源供应增加。

加拿大财政部称，加拿大于 8 月 25 日对美国商品征收了最高 50% 的报复性关税，自 9 月 8 日起生效。该措施涉及每年从美国进口、价值约 200 亿美元的商品。 加拿大将实施阶梯式关税：钢铁、铝、家具和服装征收 50%；家电、乳制品、鱼类以及部分钢铁和铝制品衍生品征收 25%；机械、工业工具和农业设备征收 15%。总理马克·卡尼此前承诺采取一比一的报复措施，关税规模将与美国对加拿大产品征收的关税价值相匹配。

据《福布斯数字资产》报道，Kalshi 于 6 月 3 日推出了首个获美国商品期货交易委员会（CFTC）批准的现货比特币永续合约，前两周交易量达到 55 亿美元。首席执行官塔雷克·曼苏尔表示，该产品为美国机构交易者提供了一个受监管的美国本土永续合约交易场所。

8月25日，LME基本金属价格涨跌互现。锡涨幅最大，每吨上涨104美元，至55,852美元；铜每吨上涨76美元，至14,350美元；锌每吨上涨55美元，至3,890美元。铝每吨上涨10美元，至3,238美元；镍每吨上涨16美元，至17,042美元。铅每吨下跌6美元，至1,905美元；钴则持平于每吨56,290美元。

据 BlockBeats 报道，沙特阿拉伯将于 8 月 26 日牵头推进《麦加协议》。该地区安全框架正由沙特、土耳其和巴基斯坦共同制定，并考虑邀请伊朗参与。该协议旨在建立集体安全机制，即任何成员国遭到武装攻击，都将视同所有成员国遭到攻击。 这一进展可能对石油美元体系产生影响。从历史上看，美国通过向海湾产油国提供军事安全保障，换取石油以美元定价，以及这些国家将石油收入配置于美元资产，从而维持石油美元体系。如果中东国家建立更加多元化的安全与金融伙伴关系，它们继续以美元结算石油交易以及将石油收入投资于美元计价资产的意愿可能会受到影响。

周二（8月25日），欧洲市场收盘时，ICE英国天然气合约下跌4.2%，TTF荷兰天然气合约下跌2.98%。同期，ICE欧盟碳排放配额合约上涨0.67%。

据政府官方声明，巴西政府宣布将燃油补贴延长至9月9日。

据 Gate 数据，WTI 原油日内下跌 3.88%，至每桶 81.27 美元；与此同时，布伦特原油跌破每桶 87 美元，日内同样下跌 3.88%。

据 Guru Club，布伦特原油今日（8 月 25 日）下跌 4%，报每桶 86.89 美元。

据金十数据，加拿大总理卡尼于 8 月 25 日宣布征收报复性关税，以回应美国总统特朗普上周末对加拿大加征的新关税。加拿大将针对美国钢铁和铝产品的现有关税提高至 50%，并立即生效。同样的税率也适用于美国制造的家具、服装、电子游戏机、智能手机和其他电子产品。 这些对等关税将影响价值约 2000 亿美元的美国进口商品，大致相当于特朗普于周六依据 1930 年《关税法》中的一项此前未启用条款对加拿大产品征收的关税规模，约占加拿大上一年度从美国进口总额的 6%。

中国商品期货在8月25日夜盘交易中下跌。低硫燃料油暴跌5.33%，燃料油下跌5.01%，PTA跌幅超过2.5%。焦炭下跌2.2%，LPG下跌1.9%，PVC下滑1.2%，而铁矿石基本持平。

加拿大政府公告称，加拿大将自9月8日起，对约700种产品征收税率分别为15%、25%或50%的反制关税。

据 Guru Club 报道，8月25日，加拿大将价值约200亿美元的美国商品关税上调至15%至50%，其中钢铁关税从25%翻倍至50%。

据金十报道，截至8月23日的四周内，俄罗斯海运原油出口量降至日均346万桶，原因是乌克兰无人机袭击了炼油厂和黑海港口。这些袭击扰乱了俄罗斯的燃料供应，阻止莫斯科重新调配原油用于出口；袭击发生后，黑海油轮运输量也有所减少。

Vale 首席执行官 Gustavo Pimenta 于 8 月 25 日在贝洛奥里藏特举行的 Exposibram 2026 矿业会议上表示，即将出台的监管现代化改革将简化自然洞穴区域铁矿开采项目的审批流程。该改革对 Vale 在巴西卡拉雅斯开发新项目至关重要，该项目预计年产铁矿石 4000 万至 5000 万吨。 此外，Vale 正在评估收购 Porto do Sudeste 港口的可能性，但尚未就该交易作出最终决定。

据韩联社 Infomax 报道，8 月 25 日（纽约时间），由于原油价格下跌、地缘政治紧张局势升级，美元指数（DXY）下跌 0.011%，至 99.005。Al Arabiya 报道称，10 月交割的西德克萨斯中质原油期货价格下跌 3.5%，至每桶 82.02 美元，原因是市场担心美国与伊朗可能达成协议：美国暂停海上封锁并解除制裁，换取伊朗军队开放霍尔木兹海峡并停止代理人袭击。在日本财政问题和美加贸易紧张局势的影响下，美元兑日元和美元兑加元汇率也走弱；日本政府预计偿债成本将创下纪录，而特朗普政府计划对加拿大汽车征收 50% 的关税。

美国总统唐纳德·特朗普于 8 月 25 日表示，美国海军已清除和/或引爆霍尔木兹海峡国际水域内的所有水雷。特朗普称，伊朗已被告知，任何布设新水雷的船只都将立即且系统地被摧毁。

根据一份声明，阿布扎比国家石油公司（Adnoc）旗下子公司 Adnoc Shipping 以 4.44 亿美元订购了两艘新的液化天然气运输船，计划于 2029 年交付。该公司表示，作为其未来几年扩大能源出口计划的一部分，今年迄今已累计投资 27 亿美元用于尚未建造的船舶。

据 Gate 报道，WTI 原油今日下跌 2.99%，至每桶 83.16 美元；布伦特原油下跌 2.69%，至每桶 89.93 美元。