原油、铜大宗商品与宏观环境

据《彭博》报道，三星 SDI 将于 10 月开始在美国生产储能电池。

据伊朗国家通讯社 IRNA 称，昨晚，两艘油轮因火灾起火，并在试图沿着霍尔木兹海峡以南的一条不安全航线航行后迅速返回港口。伊朗伊斯兰革命卫队通报了此次事件。伊朗海军表示，其将对该地区保持控制，并不会允许外部势力干预该区域。

据金十，美联储内部的分歧导致美元走弱，截至7月下旬，铜和铝等基础金属因此上涨。美联储政策预期的分歧扰乱了市场情绪，并支撑了大宗商品的需求。中东地缘政治紧张局势叠加铝库存水平下降，以及铜仓单凭证的波动，进一步加剧了基础金属板块的波动。

香港股市午盘涨跌不一，恒生指数下跌8点，收于25,798点，盘中结束上午交易。本次回落源于美国市场隔夜走弱。美股方面，道琼斯指数下跌超过1,000点，且在美联储如预期维持利率不变后，标普500和纳斯达克均跌幅超过1%。市场参与者担忧美联储对通胀压力的应对可能存在滞后，从而在亚洲交易时段压制投资者情绪。 恒生指数午盘下跌8点 恒生指数开盘报25,875点，较上一交易日高出67点，并一度逼近26,000点关口，盘中最高触及25,971点，盘中涨幅达163点。随后指数掉头下行，盘中一度跌至25,695点的盘中低位，最大回撤达112点，之后在25,800点附近企稳。恒生中国企业指数上涨9点或0.1%至8,633点；恒生科技指数下跌54点或1.1%至4,809点。 午盘成交额达1620740亿港元，北向资金录得净流入1.68亿港元。香港交易所及结算（00388）下跌0.7%至405港元；汇丰控股（00005）下跌0.9%至163.3港元；友邦保险集团（01299）上涨1.8%至79.55港元。 芯片股领跌蓝筹 半导体板块在上午交易中承压走低。中芯国际（00981）下跌6.5%至62.8港元，为午

根据巴西全国粮食出口商协会（Anec），在 7 月 26 日至 8 月 1 日这一周，巴西计划出口 2.897 百万吨大豆、878,090 吨豆粕和 1.519 百万吨玉米。与上周（7 月 19 日至 25 日）相比有所增长：当时巴西出口了 2.645 百万吨大豆、345,824 吨豆粕和 611,913 吨玉米。

据金十经济学家 Gareth Leather 称，预计大多数亚洲经济体将在 2026 年实现稳步增长。该地区国内生产总值在年初至今表现良好，金十在 7 月 30 日报道。电子产品出口同比增长超过 50%。尽管中东紧张局势推升油价，但预计与人工智能相关产品的强劲需求将抵消能源成本上升带来的影响。

根据 Cenovus Energy 的 Q2 财报公告，这家由长江集团和李家持有重大股权的加拿大能源公司报告净利润为 28 亿加元，同比增长翻倍。公司于 7 月实现关键里程碑：日上游产量达到 100 万桶油当量以上，成为第二家达到该产量水平的加拿大生产商。根据彭博数据，全球少于 20 家公司实现了这一产量水平，包括 Shell 和 ExxonMobil。Cenovus 还宣布向股东回报 14 亿加元，其中包括通过股票回购回报 10 亿加元，以及通过股息分配回报 4 亿加元。

印尼镍冶炼协会（FINI）周三表示，由于政府强制实施稀土元素检测计划，镍产品出口仍面临延误。尽管总统府工作人员办公室已保证将解决瓶颈，但延误仍在持续，多个采矿地区仍有约 120 份尚未签发的检查报告。FINI 表示，自本月初政府开始实施强制稀土检测计划以来，出口业务一直被迫停滞。印尼于 2020 年禁止原生镍矿出口，此后吸引了大量对镍冶炼和电池材料的投资，确立了其作为全球最大镍生产和加工基地的地位。 FINI 指出在检测计划中的落地挑战 FINI 在公告中表示，由于监管与治理问题、现场准备不足以及设备短缺，检测作业无法顺利推进。该协会表示支持政府通过强制检测来绘制印尼稀土资源的目标，但警告称，仅作为副产品含有稀土元素的镍产品不应自动面临出口限制。FINI 表示：“镍加工或精炼产品中所含稀土元素的提取和纯化技术，仍需要从技术和经济两个视角进一步研究与评估。”印尼目前出口的中间型镍产品包括镍生铁、铁镍、镍锍以及混合氢氧化物沉淀物。 出口延误影响苏拉威西、邦加-勿里洞群岛和西加里曼丹的运营 截至周三，约 120 份尚未签发的检查报告仍分布在全国各采矿地区，包括苏拉威西（主要产镍地区）、邦加-

据《Mining Weekly》报道，印尼镍精炼商协会（FINI）周三表示，政府要求的稀土元素检测仍在继续延迟镍产品出口。目前仍有约 120 份检查报告待处理，影响苏拉威西、邦加-勿里洞群岛以及西加里曼丹等主要采矿地区。FINI 将积压原因归结为监管空白、现场准备不足以及设备短缺。该协会支持稀土测绘计划，但警告称，含有微量稀土元素作为副产品的镍产品不应被自动限制出口。

据金十，马来西亚棕榈油期货在 7 月 30 日下跌 16 令吉（0.34%），至每吨 4648 令吉，成为过去四个交易日中的第三次下跌。10 月合约，约合每吨 1137.82 美元，在竞争对手植物油及原油价格回落之际走弱。尽管中东局势仍存紧张，油价下跌降低了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。令吉兑美元走强 0.07%，增加了外国买家的采购成本。

据 Prieus 首席美国经济学家 Blerina Uruci 称，美联储可能会在 9 月会议上维持利率不变，前提是油价不会大幅上涨且通胀持续下降。据 Jin10 于 7 月 30 日报道，目前市场对美联储 9 月利率决定的预期在“维持不变”和“调整”之间大致各占一半，50-50，反映了近期联邦公开市场委员会讨论期间的不确定性以及油价波动。

美联储 7 月 FOMC 以 9:3 维持利率不变，三名官员支持加息。沃什重申 2% 通胀目标无弹性，拒绝定义“暂停”。比特币守稳 64,282 美元，黄金突破 4,078 美元，9 月加息概率仍超 60%。

根据 Mysteel 数据，MMLC 电池级碳酸锂（早盘交易）于 7 月 30 日较昨日上涨 250 元/吨，报中间价 146,050 元/吨。

KOSPI 盘前指标在 30 日上午 8:50:10 跌入 20.17%，至 4520.93。市场开盘前先发出警报，引发投资者担忧；此前盘前指标仍高开 0.33%，至 5681.77。盘前指标的急剧下跌反映出隔夜美国半导体股走低，以及 CXMT 成功完成首次公开募股（IPO）后引发对中国半导体竞争力的担忧；同时，美联储公开市场委员会（FOMC）鹰派立场下继续保持对通胀的警惕；中东地缘政治紧张也推高油价。该盘前指标由 8:30 AM 至 9:00 AM 同步集合竞价期间收到的买卖委托计算而得，反映投资者情绪的实时快照，并将包括隔夜外部变量在内的影响纳入其中：美国股市、KOSPI 200 夜盘期货、韩元兑美元汇率、美国国债收益率以及国际油价。市场参与者担心，上一个交易日的大幅下跌可能令强制平仓相关成交量增加，从而对盘前指标形成额外下行压力，因为截至 28 日，保证金交易余额为 33.194 万亿韩元。 KOSPI 盘前指标记录 20% 跌幅：8:50 AM 根据韩国交易所（Korea Exchange）在 30 日公布的数据，KOSPI 盘前指标在上午 8:50:10 为 4520.93，

香港股市早盘截至上午 10:25 走势涨跌不一。恒生指数上涨 16 点或 0.1% 至 25824，此前开盘大涨 67 点至 25875。盘中最高触及 25971，随后在板块表现参差不齐的背景下回落至 25695 的盘中低点。芯片股承压下跌，而油气股因中东紧张局势升级而上行；美国总统特朗普威胁要对伊朗发动打击，美联储则在隔夜维持利率不变。板块分化反映了投资者在地缘政治风险与货币政策稳定之间的谨慎情绪，科技与能源板块走势相反。 恒生指数早盘震荡 恒生指数开盘报 25875，上涨 67 点，随后一度向 26000 附近走高，盘中最高达 25971，涨幅为 163 点。随后指数掉头回落，最低下探至 25695，较开盘下跌 112 点，之后企稳。截至上午 10:25，恒生指数报 25824，涨 16 点或 0.1%。恒生中国企业指数上涨 12 点或 0.1% 至 8635，恒生科技指数下跌 44 点或 0.9% 至 4819。 蓝筹股涨跌互现。香港交易及结算（00388）下跌 0.4% 至 406 港元。汇丰控股（00005）下跌 0.9% 至 163.2 港元。友邦保险（01299）下跌 2

据上海金属网，MMLC 电池级碳酸锂的中位价格今日达到 146,050 元/吨（7 月 30 日），较昨日 4:30 p.m. 收盘水平上涨 250 元/吨。

7月30日，WTI原油期货盘中下跌超过1美元，交易价格为每桶83.27美元。

花旗预计，尽管 KOSPI 出现急剧下跌，韩国央行（BOK）仍将在 8 月货币政策委员会会议上再次上调其基准利率；该预测来自经济学家 Kim Jin-wook 于 30 日发布的一份报告。韩国央行行长 Shin Hyun-song 指示在评估经济影响时，应关注半导体价格而非存储芯片公司的股价，强调在货币政策决策中，实体经济因素的权重更高。该预测之际，半导体出口价格在下半年继续上涨；花旗的权益研究团队近期将 2025 年全球 DRAM 与 NAND 的平均售价增速预期分别上调至 234% 与 236%（同比）。原因是服务器 DRAM 价格出现显著上涨。 韩国央行行长在政策决策中优先考虑半导体价格而非股市表现 Kim Jin-wook 表示，Shin 行长“坚信股市表现与真实商业周期的相关性较低，因此不会影响韩国央行的货币政策应对”。今年年初至其峰值，KOSPI 上涨了 116%，随后从 6 月 22 日下跌 38% 至前一日。尽管波动如此，韩国央行仍将半导体价格视为更可靠的经济状况指标，以支撑其对政策决策的判断。 花旗将半导体价格增速预测上调至 DRAM 的 234% 花旗权益研究团队近

据中国国家能源局称，今天通过央视公布的数据显示，2026 年上半年火电发电量占全社会发电量的 49.7%，首次跌破 50%。 与此同时，可再生能源扩张加速。风电和太阳能发电装机规模截至 6 月 30 日达到 195 吉瓦，同比增长 16.8%。累计发电量超过 1.2 万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一。

据英国海事安全公司 Ambrey 称，埃及达米埃塔港一处由美国拥有的浮动液化天然气（LNG）储存与转运设施在 7 月 29 日遭到无人机袭击，随后引发火灾。事件中，另一艘悬挂希腊国旗的船舶也成为袭击目标。路透社及其他通讯社报道称，船员已安全撤离，火势随后被控制。 袭击发生不久后，美国媒体 Axios 报道称，美国军方已开始对伊朗发动空袭。该行动标志着自 7 月 23 日以来针对伊朗的第六轮打击。