原油、铜大宗商品与宏观环境

印尼亿万富翁 Prajogo Pangestu 的 Barito Renewables Energy 向菲律宾的 Energy Development Corporation（EDC）提出非约束性的、未经邀请的 50 亿美元（US$5 billion）出价。EDC 是菲律宾最大的地热发电生产商。First Gen Corporation 于 7 月 15 日星期三向菲律宾证券交易所确认该消息。该指示性、非约束性报价出现之际，霍尔木兹海峡仍因 2 月 28 日开始的美以对伊空袭而关闭，推高油价，并使比索跌至纪录低点，接近每美元 61.70 比索。该出价瞄准一家拥有 1,302.78 兆瓦地热产能、分布在 16 座发电站的公司；按当前汇率估值超过 P300 billion，并且出价发生在 Lopez 家族内部围绕其能源帝国控制权的持续争议中。First Gen 表示，双方之间未发生任何讨论、未签署任何协议，且未为任何交易聘请财务顾问。 First Gen 持有 65% 投票控制权 但仅拥有 EDC 45.8% 的经济权益 First Gen 通过 65% 的投票权益控制 EDC，主要持有方

据上海金属市场，今天（7 月 17 日）MMLC 电池级碳酸锂中间价升至 152,450 人民币/吨，较前一收盘上涨 1,250 人民币/吨。

Semirara Mining and Power Corporation 已向法院提交请愿，起诉菲律宾能源部，原因是能源部提出索取与 Semirara 煤炭业务相关的专有信息和资产清单。由 Consunji 牵头的公司寻求保护，抗议能源部反复要求提供地质数据、技术信息以及设备细节；公司指称，该部门意在将这些信息分享给竞争对手的投标方。争议产生于能源部在塔古纳省（Antique）Semirara 岛准备就 10 个煤炭矿区进行拍卖之际，且在驳回 SMPC 将其煤炭运营合同期限延长至 2027 年 7 月到期之后的请求后所作出的相关安排。根据 SMPC 的说法，能源部发出四封信函，要求提供全面的运营数据，包括针对 Acacia 矿坑特别改装的水泵细节。此次拍卖将是能源部首次将现有煤矿面向竞标推出；能源部长 Sharon Garin 表示，该流程有可能在今年年中前推进。 能源部开启 Semirara 煤炭矿区的竞争性投标 能源部驳回了 SMPC 将其煤炭运营合同在 2027 年 7 月到期后再延长 13 年的请求。能源部援引司法部的一份意见称该合同已无法续签，于是将相关区域改为开放给投标；

据Rappler报道，Semirara Mining and Power Corporation（SMPC）于7月17日向法院提交了一份请愿书。此前，美国能源部（Department of Energy）反复要求提供与其煤炭业务相关的专有技术信息和资产清单。该争议源于能源部拒绝SMPC提出将其煤炭运营合同延长至2027年7月到期之后的请求，并决定在Semirara Island上公开招标10个煤矿区块。SMPC指称，能源部计划与竞争对手投标者共享相关数据。公司认为，竞争者应基于独立研究制定各自的矿山计划，而不是依赖由SMPC的数十年投资与运营所建立的信息。

2026年7月17日01:30至01:45（UTC），BTC在15分钟内下跌0.39%，价格区间63718.5至63978.5 USDT，振幅0.41%。市场波动加剧，成交量偏低，反映观望情绪主导本次短线回调。 本次异动的核心驱动力是美伊军事冲突急剧升级。美国对伊朗班达尔阿巴斯港及海军设施发动新一轮打击，伊朗报复性攻击巴林和科威特美军基地，霍尔木兹海峡航运安全受到严重威胁。原油价格在五日内飙升逾

比特币（BTC）回吐周中涨幅，7 月 17 日暂报 63,890 美元左右。美国《CLARITY 法案》进入最后冲刺阶段，特朗普利益冲突仍是关键障碍。特朗普被指控在购买英伟达、特斯拉和苹果股票几天后，为这些公司做宣传。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 The Block 报道，美国国会正就《CLARITY 法案》进行最后冲刺，立法者乐观情绪升温，但围绕特朗普利益冲突的伦理条款仍是最大障碍。南卡罗来纳州共和党众议员 William Timmons 表示“这是总统的首要优先事项之一，也是国会两党议题”，并称“我们会完成它，可能会有波折，但一定会完成”。参议院多数党领袖 John Thune 希望在 8 月休会前将法案提交全院投票，更新文本预计本周发布。但若参议院通过，法案仍需返回众议院，时间窗口紧张。 伦理条款方面，两党谈判代表已就限制总统、副总统、国会议员等高级官员在任期间从数字资产获利进行数月讨论。周四下午特朗普总统、参议员 Bernie Moreno 和 Cynthia Lummis、白宫加密顾问 Patrick Witt 及白宫幕僚长 Susie Wiles 将开会争取特朗普对该问

液化石油气（LPG）主力合约期货在 7 月 17 日盘中上涨 2.00%，至每吨 5,277.00 元人民币。

据金联创称，7月17日24:00起，国内成品油价格按计划上调。其中，汽油上调300元/吨，柴油上调290元/吨。折算到每升，89号汽油上调0.22元，92号汽油上调0.24元，95号汽油上调0.25元，0号柴油上调0.25元。价格调整后，区域市场情绪呈现涨跌不一：华东、华南炼厂在下游需求偏弱的情况下采取谨慎态度，而华北炼厂则面临国内消费延续偏弱的压力。

比特幣於 7 月 17 日回落至 63,860 美元附近；與此同時，多項宏觀事件同步發生：美軍對伊朗南部阿巴斯港、沙赫爾機場及霍爾木茲甘省橋梁等多處設施發動空襲。霍爾木茲甘省政府表示有 2 人死亡、4 人受傷；達拉斯聯儲主席洛里·洛根（Lorie Logan）在休斯敦發表講話，表示美聯儲可能需要「適度」提高利率。 美軍 7 月 16 至 17 日對伊朗多處設施發動空襲 美軍對伊朗多處目標發動軍事行動，涉及以下地點： 阿巴斯港通信塔（霍爾木茲甘省）：遭空襲，通信塔被命中，部分地區停電 阿巴斯港鐵路聯軌站（霍爾木茲甘省）：遭空襲，2 人受傷 哈米爾港大橋（霍爾木茲甘省）：週四晚間遭空襲；霍爾木茲甘省政府表示全省兩座橋梁遭襲，共 2 人死亡、4 人受傷 沙赫爾機場（錫斯坦-俾路支斯坦省）：美軍戰機發動導彈攻擊，當地居民報告稱聽到機場附近 3 次爆炸聲 中東局勢升溫推動油價保持在一個月高位附近，道明證券大宗商品策略全球主管 Bart Melek 表示：「油價再次上揚，在布倫特油價升高的情況下，我預期美債收益率可能持續上揚，甚至最快 9 月就有可能加息。正是這些因素打壓著金價。」 達拉斯聯儲主席

7 月 17 日， 中国商品期货在早盘开盘时大幅下跌。上海白银和钯金跌幅超过 3%，铂金和纯碱下跌超过 2%，棉花和玻璃下跌超过 1%。碳酸锂上涨超过 2%，上海铅和液化石油气上涨超过 1%，而上海铝和锌录得小幅上涨。

据金十合约，7月17日华南LPG价格涨幅收窄，因下游库存仍处于偏高水平，买入情绪走弱。国际原油价格偏弱，且仍延续的地缘政治不确定性也进一步抑制了市场需求。

据金十合约（Jin10 Futures）报道，截至 7 月 17 日，WTI 原油期货录得 6 连涨，原因是美国-伊朗紧张局势升级，以及在库存水平偏低的背景下地缘政治风险溢价走高。华源期货副总经理孙福坤表示，原油的基本面动态取决于库存-供给关系，去库存周期或将延续至 8 月，而原油弹性显著上升。 甲醇库存从 2026 年初的 153 万吨大幅下滑至 7 月约 40 万吨，强化了价格弹性。霍尔木兹海峡附近的地缘紧张局势（对中国甲醇进口至关重要）支撑了短期反弹。烧碱和纯碱面临需求偏弱、供给充裕的局面，缺乏利多驱动；其中烧碱需求与氧化铝精炼相关，纯碱则面临结构性过剩压力。

据金10合约，CBOT 豆油期货周四收盘走低，基准合约下跌 0.5%，主要受疲弱的原油期货以及轧碎价差回吐的影响。与此同时，美国农业部每周出口销售报告显示，2025/26 市场年度豆油净销售在截至 7 月 9 日的一周内减少了 300 吨，而上一周的净销售为 900 吨。

据智通财经报道，主要半导体化学品供应商已宣布在第三季度上调电子级化学品价格，Formosa Plastics 以及 Hsin i 均确认了费率调整。Formosa Plastics 作为亚太地区 G5 级电子级氢氟酸（HF）和异丙醇（IPA）的关键供应商，表示上调 HF 价格的原因包括硫酸、萤石和丙烯等原材料成本上升；同时，IPA 的定价将反映更高的丙烯成本。Hsin i 作为向 TSMC 供应 IPA 的核心供应商，指出第三季度是否可能进一步上调价格将取决于原材料价格走势。 据华泰证券分析，尽管多家国内企业已实现 G5 级产品量产，但高端产品产能仍不足以满足迅速增长的半导体需求。预计在近到中期，优质 G5 级电子化学品的供需平衡仍将保持偏紧。

Marex Group 已开始通过其美国期货佣金商业务，将 Circle 的 USDC 稳定币作为受监管衍生品持仓的起始保证金抵押品接受。该服务由 Coinbase 托管以及闪兑转换系统支持，并且源自美国商品期货交易委员会（CFTC）工作人员在 2025 年 12 月 8 日出具的一封不采取行动函。该函给予已注册的期货佣金商有限的监管宽免，以接受某些非证券数字资产作为客户保证金抵押品。Prime Trading 已完成首笔交易，在 Marex 向客户的衍生品持仓提供资金用于保证金的同时，将 USDC 作为起始保证金抵押品转移。该安排在遵循受监管清算基础设施的前提下，解决 24/7 加密货币市场与传统银行营业时间之间的时机不匹配问题。Marex 是全球最大的非银行类期货佣金商之一，报告称其在 2026 年第一季度的清算客户平均余额为 160 亿美元。 CFTC 2025 年 12 月函确立数字资产抵押框架 美国商品期货交易委员会工作人员在 2025 年 12 月 8 日出具的不采取行动函，给予已注册的期货佣金商有限的监管宽免，以接受某些非证券数字资产作为客户保证金抵押品。该函涵盖了指定资

据 Marex 称，该公司已开始接受 Circle 的 USDC 稳定币作为受监管衍生品头寸的起始保证金抵押品，并由 Coinbase 提供托管、兑换和报告服务。Prime Trading 这家自营交易公司完成了首笔交易，将 USDC 转入以支持已清算的衍生品头寸。 该上线在 2025 年 12 月 8 日的 CFTC 无异议函之后推出。该函允许已注册的期货佣金商接受稳定币、Bitcoin 和 Ether 作为客户保证金抵押品，但须遵守托管、隔离和估值控制。Marex 于 2026 年第一季度按平均客户余额清算 160 亿美元，同比增长 33%，并在过去 12 个月中清算了 13.7 亿份合约数。

据伊朗最高领袖顾问 Muhbir 称，7 月 16 日针对 Ahvaz 和 Shahir 的袭击是针对平民的同一行动的一部分，并与此前在 Minab 轰炸学校的袭击有关。Muhbir 警告称，对伊朗基础设施的打击可能会扰乱整个地区的能源供应，并对地区能源安全带来严重后果。

IEA（国际能源署）首席 Fatih Birol 警告称，如果油气通过霍尔木兹海峡的运输量没有改善，未来几周对能源安全的担忧将持续加剧。

据费城美联储称，区域制造业活动指数在 7 月 16 日跃升 31.1 点至 41.4，远远高于分析师对 13.0 的预期，并创下自 2021 年 4 月以来的最高水平。与此同时，美国劳工部报道称，截至 7 月 11 日当周的周度失业救济保险金申请人数降至 208,000，较前一周减少 8,000，并且为自 5 月初以来的最低水平。 美国国债收益率上升，受油价担忧加剧影响，10 年期国债上涨 2.20 个基点至 4.5680%。WTI 原油在伊朗已指示也门胡塞武装在美国打击伊朗电力基础设施的行动中可能触及红海封锁之际做好准备的消息传出后，原油价格接近每桶 81 美元，进一步引发了对中东航运线路的担忧。

据 Yonhapinfomax 报道，油价在 7 月 16 日（美国东部时间）下跌，原因是尽管德黑兰威胁要封锁红海，美方与伊朗的谈判仍在继续。8 月 WTI 原油下跌 0.82% 至每桶 $78.95；9 月布伦特原油在纽约商品交易所下跌 0.85% 至每桶 $84.23。此前在交易时段内，油价曾因报道称伊朗指示也门胡塞武装在美国部队袭击伊朗军事设施时封锁曼德海峡而上涨超过 1%。白宫新闻秘书卡罗琳娜·莱维特表示，美国与伊朗仍在对话，并称德黑兰正寻求达成一项协议。