原油、铜大宗商品与宏观环境

2026年9月13日22:00至23:00 UTC期间，BTC从77,307.9 USDT附近回落至76,842.1 USDT，1小时收益率-0.49%，振幅0.60%，价格波动区间为76,842.1 - 77,307.9 USDT。同期成交量仅约56 BTC，属于低成交量环境下的价格波动，市场观望情绪浓厚，整体交投氛围偏谨慎。 本次BTC下行的主要驱动力是中东地缘政治紧张局势升级与美联储加息预

据金十报道，伊拉克于 9 月 13 日宣布逐步重新开放此前关闭的与伊朗接壤的三个边境口岸，人员通行和商业交易将于 9 月 13 日至 17 日期间逐步恢复。 此前，伊拉克于 9 月 12 日关闭了这些口岸，当时该国同意伊朗提出的请求，对在两国边境附近发现的无人机发射平台展开联合调查。此举发生在多架源自伊拉克境内的无人机袭击沙特阿拉伯东西向输油管道之后，促使沙特阿拉伯发表强烈谴责。

据金十数据，9月14日，俄罗斯表示愿意在10月恢复有关乌克兰问题的三方谈判，阿联酋确认可以为谈判提供平台。与此同时，乌克兰袭击了俄罗斯鞑靼斯坦境内的Taneco炼油厂。乌克兰军方报告称，俄罗斯本周已发射约2,100架无人机。 美国军方官员确认，美军士兵已部署至乌克兰，以学习无人机作战战术，这标志着美国对这场冲突的参与程度有所增加。

USD-KRW 1 个月无本金交割远期（NDF）在纽约 NDF 市场收于 1,341.00 韩元（MID）。海外经纪商称，将近期 1 个月掉期点 -0.30 韩元计入后，该价格较首尔外汇市场前一交易日即期汇率收盘价 1,345.90 韩元低 4.60 韩元。此次下跌发生在美国 8 月核心消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.3%之后，高于市场预期的 0.2%。芝商所 FedWatch 工具显示，联邦基金利率（FFR）期货市场定价反映出，美联储本月加息的概率为 86.5%，通胀担忧持续存在。 美国核心 CPI 8 月上涨 0.3%，超过市场预期 美国劳工部报告称，剔除波动较大的食品和能源成分后，核心消费者价格指数（CPI）8 月环比上涨 0.3%，超过市场预期的 0.2%。同比来看，核心 CPI 上涨 2.4%，符合预期；但未经四舍五入的数值为 2.446%，接近 2.5%。USD-KRW 1 个月 NDF 的买价（BID）为 1,340.80 韩元，卖价（ASK）为 1,341.20 韩元。在油价高企之际，美国通胀持续得到确认，美元随后小幅走强。继生产者价格指数（PPI）之后，CPI

据 CNN 援引三位消息人士的报道，特朗普政府计划将未来与伊朗的谈判限制在伊朗核计划相关议题上。该计划不包括重新开放霍尔木兹海峡等更广泛的问题。在伊朗核活动及其在该地区的战略行动持续引发紧张局势之际，这一决定缩小了美国与伊朗外交接触的重点。霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键咽喉要道，过去曾是美伊对抗的焦点。 特朗普政府将与伊朗的谈判限制在核计划范围内 据 CNN 援引的三位消息人士称，特朗普政府计划将外交努力专门集中于伊朗核计划。与此前美国和伊朗外交接触所涉及的更广泛地区性议题相比，这一做法意味着谈判范围有所收窄。政府似乎希望通过这一聚焦战略，表明将采取更加集中的外交方针。 霍尔木兹海峡被排除在谈判范围之外 据 CNN 报道，关于霍尔木兹海峡的讨论将被排除在计划中的谈判之外。霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键咽喉要道，过去曾是美伊对抗的焦点。将该海峡排除在谈判议题之外，意味着美国的外交方针将重点集中于核计划问题。市场定价表明，在潜在的美伊协议中纳入重建资金的可能性有所下降，这反映出谈判范围已经收窄。 美伊谈判中的关键谈判代表 据相关报道，美国首席谈判代表迈克·万斯和伊朗外交部长贾瓦德·扎里

美国柴油价格已达到每加仑 6.20 美元的创纪录高位，据 @KobeissiLetter 报道。这一涨势由存币量低和需求旺盛共同推动。该价格水平超过了 2022 年录得的前次高点。燃料成本上升给货运、航运和物流行业带来了巨大压力。 加州柴油价格超过每加仑 8.14 美元 在加州，柴油价格已超过每加仑 8.14 美元。该州价格高企反映了影响美国整体市场的相同存币量与需求动态，而加州面临的存币量约束尤为严重。 原油市场定价显示截至 9 月 30 日再创新高的概率较低 据 @KobeissiLetter 报道，截至 9 月 30 日，原油达到历史最高价的市场定价为 1.8% YES。对于 12 月 31 日，原油市场显示出更高的概率，为 14% YES。柴油价格上涨表明原油市场趋紧，这可能会影响原油价格预期。 柴油价格飙升影响货运和物流行业 当前的柴油价格水平反映了更广泛的市场动态，并给货运、航运和物流运营带来压力。过去九个月上涨 78%，意味着依赖柴油燃料的行业成本大幅增加。 常见问题 是什么导致美国柴油价格达到每加仑 6.20 美元？ 据 @KobeissiLetter 报道，美国柴油价

据格隆汇，布伦特原油于 9 月 14 日突破每桶 108 美元，盘中上涨 3.37%。

据格隆汇报道，受沙特管道关闭和霍尔木兹谈判推迟推动，欧洲 Gas 价格于 9 月 14 日上涨 3.8%。

特朗普最近表示，美国大部分柴油来自俄罗斯，而俄罗斯的炼油厂遭到了乌克兰的袭击。特朗普说，他已要求泽连斯基不要攻击那些柴油厂和炼油厂。

9 月 13 日，布伦特原油合约和 WTI 原油合约盘中均上涨超过每桶 3 美元。

据金十消息，布伦特原油在 9 月 14 日早盘交易中上涨 3%，至每桶 104.74 美元；WTI 原油上涨 2.8%，至每桶 99.33 美元。此次飙升发生在沙特阿拉伯在一次袭击后采取预防性措施关闭东西管道，以及海湾地区谈判推迟之后。

9 月 13 日，WTI 原油盘中涨幅超过 2%，报每桶 98.57 美元。

WTI 原油周一开盘上涨 1.5%，报每桶 98.12 美元。

据金十数据，胡塞武装于今天（9 月 13 日）发动袭击，扰乱了沙特石油管道的运行，可能威胁全球约 4% 的石油供应。也门政府军报告称，随着冲突升级，双方已有数千人伤亡。

阿曼外交大臣巴德尔·阿尔布赛迪于当地时间13日宣布，原定于14日在塞拉莱举行的地区会议已被推迟。该部长在X（前身为Twitter）上表示，旨在促成地区国家达成共识的会议将不会按计划举行。预计巴林、伊朗、伊拉克、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋将参加此次会议，讨论地区稳定问题，并介绍一条由伊朗和阿曼达成共识的新海上航线。这条航线可能会影响霍尔木兹海峡的通行。 塞拉莱会议旨在解决霍尔木兹海峡通行和地区合作问题 塞拉莱是阿曼南部的一座城市，原定于14日举行的会议将有八个国家参加。巴林已在会议推迟前宣布不参加。伊朗和阿曼计划在会议上介绍一条由两国达成共识的新海上航线。阿尔布赛迪部长在其X动态中表示，阿曼“仍致力于推动有助于地区稳定和持续合作的对话”。 会议推迟前的消息引发油市反应 市场预计，此次会议可能解决与霍尔木兹海峡有关的通行问题。有关会议计划举行的消息传出后，国际油价于11日下跌。市场预期的核心是，相关协议可能解决这一战略要道的海上通行问题。 沙特管道遭袭引发对会议可行性的质疑 沙特阿拉伯东西向管道遭到袭击后，外界开始质疑会议能否如期举行。据认为，这起袭击由伊拉克境内的亲伊朗民兵

10 年期美国国债收益率于 9 月 10 日升至 4.943%，这是自 2023 年 10 月以来首次接近 5% 关口；与此同时，30 年期收益率触及 5.37%，达到 2001 年以来未见的水平。此次抛售由多重因素推动：中东冲突期间油价飙升至每桶 100 美元以上，布伦特原油价格超过 107 美元；通胀持续高于美联储目标；以及政府大规模发行债务，联邦财政赤字接近 GDP 的 6%。这一发展标志着借贷成本发生重大转变。国债拍卖结果显示，一场规模为 220 亿美元的 30 年期国债拍卖最终收益率为 5.308%，为 2001 年以来最高。 油价与通胀推动国债抛售 油价飙升至每桶 100 美元以上，中东持续冲突期间布伦特原油价格超过 107 美元。能源成本会直接影响通胀预期，降低固定收益债券支付的实际价值，并引发抛售压力。9 月 11 日公布的消费者价格指数数据大致符合预期，短暂缓解了市场压力，并推动收益率小幅下降至 4.93%。然而，通胀仍顽固地高于美联储的通胀目标。美国政府正在发行巨额债务，联邦财政赤字接近 GDP 的 6%。特朗普总统宣布的 5,000 美元支票计划预计将使财政赤字增

彭博社预测，美国汽油价格将保持在每加仑 4 美元以上。此前，美国全国平均汽油价格今年曾多次超过 4 美元，并在劳动节达到 4.15 美元。持续高企的价格反映出能源市场仍面临供应限制。这些限制给原油市场带来上行压力，同时也影响消费者支出和更广泛的经济动态，市场参与者则在持续监测原油期货走势。 原油市场定价反映出触及历史最高价的概率较低 当前市场定价显示，截至 9 月 30 日，原油触及历史最高价的概率为 1.8%；截至 12 月 31 日，这一概率将升至 13.5%。这些数据表明，尽管汽油价格持续承压，市场参与者仍认为原油在短期内突破此前峰值的可能性相对较低。 OPEC、IEA 和地缘政治因素受到市场监测 市场参与者正在监测 OPEC 和国际能源署（IEA）的公告，这些公告可能影响石油供应动态。中东地缘政治发展和美国政策变化也是受到关注的其他因素。市场还在跟踪消费者支出趋势，因为持续高企的汽油价格可能带来更广泛的经济影响。 常见问题 彭博社对美国汽油价格作出了什么预测？ 彭博社预测，美国汽油价格将保持在每加仑 4 美元以上，这反映出能源市场仍面临供应限制。 截至 12 月 31 日，原油

据彭博社报道，美国汽油价格预计将维持在每加仑 4 美元以上，劳动节当天全国均价已达到每加仑 4.15 美元。高油价持续反映出供应限制仍在持续，以及更广泛能源市场面临的上行压力。

据市场数据，10年期美国国债收益率于9月10日升至4.943%，逼近5%关口，创2023年10月以来新高。30年期美国国债收益率触及5.37%，创数十年来新高，也是2001年以来的最高水平。 在中东局势紧张之际，布伦特原油价格飙升至每桶107美元上方，推高了通胀预期。9月11日公布的消费者价格指数数据符合预期，但未能扭转债券抛售趋势。联邦财政赤字占GDP的比例接近6%，而特朗普提出的5,000美元支票计划预计将使赤字增加超过1万亿美元，进一步扩大美国国债供应。规模为220亿美元的30年期美国国债拍卖最终以5.308%的收益率成交，创2001年以来最高水平。欧洲央行于9月10日将主要利率上调至2.5%，进一步加大全球压力。

据英国海事贸易组织称，一艘悬挂巴拿马国旗的满载油轮于 9 月 14 日在霍尔木兹海峡遭到导弹袭击，引发严重火灾。该组织报告称，船只已失去推进力。