原油、铜大宗商品与宏观环境

美国股指期货在周一早盘走高。此前有报道称，美国和伊朗同意在周末暂停军事打击，从而引发原油价格出现急剧抛售。军事暂停缓解了地缘紧张局势，并推动纳斯达斯克期货上涨 1.5%，而道琼斯和标普 500 期货分别上涨 0.9%。华尔街接下来将关注一周内多项密集要闻，包括美联储的 7 月政策决议、二季度 GDP 数据，以及来自四家“科技七巨头”公司的财报：Apple、Amazon、Microsoft 和 Meta。 截至美国东部时间 4:00 a.m.，罗素 2000 期货上涨 1.2%。本周约有三分之一的标普 500 公司计划公布财报，投资者也在留意美联储偏好的通胀指标——PCE 价格指数。在 Stocktwits 上，散户对 SPDR S&P 500 ETF（SPY）的情绪仍为“极度看空”；而安硕纳斯达克 100 ETF（QQQ）则从上周的“极度看空”转为“看空”。 英伟达宣布 $250B OpenAI 融资支持与 $500B SK 集团合作 英伟达在盘前早盘交易中上涨 1%。据报道，该公司正与 OpenAI 商谈，为其俄亥俄州 10 吉瓦数据中心项目提供 2500 亿美元的融资支持。公司还宣

据金十，上周原油价格飙升至每桶 100 美元以上，为自 6 月初以来的最高水平。原因是中东紧张局势升级，以及供应中断迹象出现。与 6 月形成鲜明逆转：当时欧洲燃料价格在华盛顿与德黑兰达成停火协议后下跌——根据 Eurostat 数据，柴油价格环比下跌 6.4%，汽油价格环比下跌 4.2%。 在整个欧洲范围内，价格波动幅度显著，保加利亚、立陶宛和罗马尼亚的涨幅均超过 23%。匈牙利已实施燃油价格上限，而西班牙和波兰则下调汽油和柴油的增值税，以抑制价格上涨。

据 Jin Lian Chuang 称，截至 7 月 27 日，国际原油价格近几天承受了更大的下行压力，原因是地缘紧张局势以及短线市场情绪偏弱，潜在黑天鹅事件的风险仍未得到解决。中国国内成品油市场基本面仍偏弱。随着月末临近，大型炼厂面临更高的销售压力，价格也从高位回落。围绕海峡控制的未决紧张局势以及地区核相关关切仍在继续，使地缘政治风险维持在较高水平。

据金10报道，周一上午欧洲天然气价格在周末美国与伊朗军事停火之后大幅下跌。ICE数据显示，截至07:35 GMT，荷兰TTF天然气基准合约（最近交割）下跌4.69欧元至58.89欧元/兆瓦时；同时，英国合约下跌11.44便士至每therm 142.67便士。该下跌反映出市场对可能恢复经霍尔木兹海峡（关键的全球瓶颈通道）运送能源的乐观情绪。

据格隆汇称，7月27日，伦敦金属交易所铝库存降至本世纪最低水平，为271,275吨。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，XTIUSD（美国原油USOIL）短时下跌 6%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据伊朗外交部发言人巴盖伊称，7月27日，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，情况没有变化。

据总统泽连斯基称，乌克兰军队最近袭击了罗斯托夫地区的一处俄罗斯出口终端，而雅罗斯拉夫尔州和乌德穆尔蒂亚地区的石油和天然气设施也同样受到这些行动的影响。

据金 10 于 7 月 27 日报道，伊朗外交部发言人巴盖伊表示，美国最初认为战争爆发后“伊朗将在三天内崩溃并投降”，但数月之后，美国发现自己陷入了进退两难的境地，同时却仍对自己的行动感到自豪。巴盖伊补充称，每当全球能源价格飙升，美国就会回到谈判桌前。

据金十合约消息，7 月 27 日，纸浆期货仓单库存为 330,382 吨，较上一交易日增加 7,894 吨；纸浆工厂库存持平，为 20,000 吨。燃料油期货库存降至 11,960 吨，较前一交易时段减少 11,050 吨。其他在上海期货交易所挂牌的能源和化工产品，包括涂布纸、石油沥青、中硫原油和低硫燃料油，均未出现库存变动。

据路透社和 FactSet 报道，7 月中旬受访的 104 位经济学家预计，美联储将在本周三的决策中维持利率不变。不过，交易员讲述的情况却不同。美联储联邦基金期货显示有 36% 的加息概率，高于一周前仅 13%，表明市场不确定性急剧上升。 周一，比特币在接近 64,915 美元的水平交易。随着美国国债收益率上升、油价居高不下（布伦特原油 100.69 美元，本月涨幅超过 30%），风险资产承压。两年期美国国债收益率在周五收于 4.33%，已超过美联储自身 3.75% 的利率上限，这表明债券交易员可能已在为 2026 年之后潜在的加息进行布局。

据 Yonhap Infomax 称，7 月 27 日美元/日元汇率下跌 0.16%，至 163.589 日元，原因是中东紧张局势缓和。美国《纽约时报》7 月 25 日报道称，美国总统 Donald Trump 正在暂停针对伊朗的大规模军事打击计划，而伊朗承诺在美国袭击停止的情况下克制行事，这降低了对美元和日元的避险需求。 亚盘交易中，WTI 原油期货下跌近 7%，跌破每桶 83 美元，进一步支撑日元走强。盘中美元/日元在 163.455 日元附近获得支撑，日本进口商对美元的买入需求限制了日元的进一步升幅。

意大利石油公司 Eni 在今日早盘交易中股价下跌 4.2%（7 月 27 日）。

美国天然气期货在7月27日盘中下跌超过3%，交易价格为每百万BTU 2.793美元。

包括 Doosan Fuel Cell 和 SK Earthon 在内的可再生能源股票在 27 日因国际油价下跌约 5%而出现大幅下滑。跌势源于对中东油品供应中断的担忧有所缓和，此前因油价上涨而走强的股票引发了获利了结。根据韩国交易所，Doosan Fuel Cell 报 30,000 韩元，跌至其日价格涨跌限制为 29.91%，而 SK Earthon 大跌 27.44% 至 58,700 韩元。此次抛售发生在美国自 24 日起暂停对伊朗的空袭，结束了为期 13 天的行动之后；伊朗表示，只要美国的袭击保持暂停，就将停止军事回应。 Doosan Fuel Cell 和 SK Earthon 创纪录大幅下跌 据韩国交易所 27 日消息，Doosan Fuel Cell 目前报 30,000 韩元，跌至其日价格涨跌限制为 29.91%。SK Earthon 较上一交易日下跌 22,200 韩元（27.44%）至 58,700 韩元。HD Hyundai Energy Solutions 下跌 18.66% 至 133,400 韩元，而 SK Ocean Plant 下跌 18.91% 至

据韩国交易所数据，7 月 27 日受国际原油价格下跌约 5% 影响，新能源板块股票大幅下挫。Doosan Fuel Cell 股价下跌至 30,000 韩元，触及当日涨跌幅上限，较前一交易日下跌 29.91%；而 SK E&C 暴跌 27.44% 至 58,700 韩元。 此次抛售发生在中东局势缓和之后。美国于 7 月 24 日停止对伊朗的空袭，伊朗表示，如果美国的袭击继续暂停，将停止军事报复，从而缓解了对供应中断的担忧。根据 Bloomberg 报道，布伦特原油和 WTI 合约分别下跌 4.9%，报每桶 $92.04 和 $84.95；其中布伦特曾短暂跌破 $90。

SC 轻质原油合约在 7 月 27 日盘中下跌 8.00%，报每桶 545.30 元人民币。

今天布伦特原油盘中大幅下跌：单桶下跌 6 美元至 87.16 美元，跌幅 6.45%。WTI 原油下跌 6.7%，现报每桶 83.17 美元。

根据韩国交易所 KRX 的数据，7 月 24 日 KRX 市场黄金价格创下年内低点，报每千克 189,810 韩元，较 1 月峰值 269,810 韩元下跌 29.65%。下跌主要是由美国—伊朗军事升级引发的原油价格暴涨所推动，这使市场对美联储继续加息的预期升温，同时降低了不产生收益的黄金作为避险资产的相对吸引力。布伦特原油一度短暂突破每桶 100 美元，而美国 10 年期国债收益率升至 4.7%。 随着 7 月 24 日阿曼斡旋推动的谈判缓和了美国—伊朗紧张局势，双方停止军事行动，布伦特原油价格大幅下跌至每桶 87 美元。随后黄金价格反弹，于 7 月 27 日升至 192,210 韩元，较 7 月 24 日上涨 1.26%。分析师预计，国际原油价格企稳后，黄金将继续走强。

韩国贸易、工业和能源部（MOTIE）于 5 月 27 日公布第 16 份长期天然气供需计划，预测国内天然气需求将以年均 0.94% 的速度下降：从本年度的 45.91 百万吨降至 2038 年的 41 百万吨。该计划旨在应对需求格局变化带来的稳定供给管理，变化因素包括发电行业收缩以及城市燃气扩张。MOTIE 还提出基础设施扩建举措，包括将储存能力提高至 8.87 百万吨，并在 2038 年前新增建设 564 公里的输气管道，以确保供给稳定。 MOTIE 预计天然气需求将于 2038 年前下降 预计天然气总需求将从本年度的 45.91 百万吨下降至 2038 年的 41 百万吨，年均降幅为 0.94%。分析显示，城市燃气需求将以年均 1.5% 的速度增长：从本年度的 23.56 百万吨升至 2038 年的 28.16 百万吨。基于第 11 份长期电力供需基本计划中所列的发电组合，预计发电需求将以年均 4.51% 的速度下降：从本年度的 22.35 百万吨降至 2038 年的 12.84 百万吨。 MOTIE 还在第 15 份长期天然气供需计划之后，分别预测“供给管理需求”，以便稳定管理发