原油、铜大宗商品与宏观环境

据天风证券称，7月16日，该投行预测布伦特原油将在2026年下半年以每桶$70–$75的区间进行交易。该预测是在上半年经历波动之后作出的；上半年受地缘政治风险影响，油价一度接近每桶$120，随后急剧下跌。尽管近期围绕霍尔木兹海峡的紧张局势仍在持续，但市场的定价逻辑正从极端地缘政治风险，转向尾部风险的平衡、政治干预以及基本面。

根据 Comecarne（墨西哥肉类行业组织）的说法，自 2024 年美国因螺旋蛆爆发而关闭对墨西哥活牛边境以来，该国在活牛出口方面已损失约 28 亿美元。螺旋蛆的侵扰已对墨西哥的畜牧业造成严重破坏，官方记录显示已有超过 2 万头牛感染得到确认，其他动物中约 1.3 万感染。

根据金10合约，7月16日夜间国内燃料油价格窄幅波动，上游端消息面支撑缺乏。炼厂维持报价，等待市场指引；不过下游买家释放需求较慢，并在高价库存方面保持谨慎。市场交易活动整体偏清淡，预计今日国内燃料油价格将整体震荡，部分仓位有望迎来补涨收益。

2026年7月16日00:15至00:30（UTC），BTC在$64,571至$64,838.7区间内窄幅波动，15分钟收益率-0.41%，振幅0.41%。当前报价$64,948，24小时涨幅约0.55%，但成交量仅169.6枚BTC，市场参与度极低，多空双方均缺乏方向性信心。 本次异动的主要驱动力是美伊冲突持续升级。美国对伊朗港口实施海上封锁并发动空袭，伊朗威胁切断中东能源出口，霍尔木兹海峡局

据 Hana Securities 称，在 7 月 16 日，SK Innovation 的第二季度经营利润达到 1.81 万亿韩元，较市场预期高出 21%，并扭转了去年的亏损局面。总部位于首尔的这家能源公司上调了全年经营利润预测 62.3%，至 6.52 万亿韩元——相较 2025 年增长 1,504.7%——原因是其 Group III 基础油业务在全球供应短缺下利润率飙升。分析师 Yoon Jae-sung 也将该公司的目标价从 170,000 上调至 200,000 韩元，维持买入评级，称其相对于炼油产能及上游油气资产存在低估。

据乌克兰官员称，CBOT 软红冬小麦合约周三（7 月 16 日）大幅走高并收盘，基准合约上涨 5.1%，触及两个月来的最高水平。涨势反映俄乌冲突升级，尤其是乌克兰在亚速海对俄罗斯船只发动的无人机打击加剧。乌克兰表示，过去九天内已袭击了 100 多艘俄罗斯船只，扰乱了莫斯科运输包括小麦在内的散装大宗商品的能力。咨询公司 StoneX 指出，黑海粮食出口航线可能遭到潜在报复，从而引发市场对该地区小麦供应的全球担忧。

国际能源署负责人法蒂赫·比罗尔表示，鉴于人们担心伊朗冲突可能升级，市场正感到“紧张”。

DS Investment Securities 预计 LNG 运输船下单热潮将至少持续至 2032 年，原因是 174 个全球 LNG 项目以及老旧船队的替换需求。分析师 Kim Dae-sung 在 16 日的一份报告中表示，综合考虑项目需求和对 20 年以上船舶的拆解，2032 年前每年的需求平均将为 90-110 艘船。韩国造船厂 Samsung Heavy Industries、HD Hyundai Heavy Industries 和 Hanwha Ocean 今年上半年共计获得 152.6 亿美元订单，其中 HD Hyundai 实现其年度目标的 59%，Samsung Heavy 达到 66%。持续需求源自截至今年第二季度的创纪录 174 个全球 LNG 项目——其中 53 个在建、27 个处于基础设计阶段、94 个处于提案阶段——再加上对约 120 艘超过 20 年龄的蒸汽轮机船舶的替换需求。 174 个全球 LNG 项目推动需求至 2032 年 截至今年第二季度，全球 LNG 项目数量达到 174 个，创历史新高。DS Investment Securities 报

据 DS Investment Securities 称，截至 2026 年第二季度，全球液化天然气项目已达创纪录的 174 个，其中 53 个在建、27 个处于初步设计阶段、94 个处于提案阶段。预计 LNG 运输船订单的繁荣至少将持续到 2032 年，受新项目开发以及替换老化船舶的推动。 DS Investment Securities 预计，2032 年之前每年对 90 到 110 艘 LNG 运输船的需求将维持在该区间，原因包括预计在 2026-2027 年作出的新的最终投资决策。目前，约有 120 艘采用蒸汽轮机的 LNG 船已超过 20 年的服役年限，未来五年内每年需新增/替换 10-20 艘。韩国三大造船企业——现代重工、三星重工和韩华海洋——在 2026 年上半年已签下 15.26 十亿美元的商船订单，使其有望超越全年目标。

据金十，美国股市指数在 7 月 16 日收盘走高，道琼斯指数上涨 0.38% 至 7,572.4 点，纳斯达克上涨 0.62% 至 26,269.23 点。科技股领涨，苹果大涨超 4%，谷歌上涨超过 3%。道指上涨 0.29% 至 52,658.64 点。纳斯达克中国金龙指数上涨 2.92%，名创优品全球股价上涨超 9%。 与此同时，欧洲指数收盘涨跌不一：德国 DAX 下跌 0.59%，法国 CAC 40 上涨 0.19%，英国 FTSE 100 下跌 0.13%。油价上涨，WTI 原油上涨 1.13% 至每桶 $80.24。贵金属回落，纽约商品交易所黄金下跌 0.07%，白银下跌 1.70%。

根据美联储于 7 月 16 日发布的《褐皮书》，在 5 月下旬至 6 月期间，12 个联邦储备区中有 11 个地区出现了适度扩张；整体增长节奏与上一阶段基本保持一致。 高油价以及其他因素抑制了消费者支出。消费者减少了对非必需品的采购，并转向更低成本的替代品。制造业维持适度增长，数据中心、机械和国防领域的订单有所增加。建筑与房地产活动也小幅改善，其中数据中心开发是主要亮点。不过，农业面临逆风，原因包括大宗商品价格下跌、成本上升以及信贷条件趋紧。大多数受访者预计未来几个月经济将继续扩张，但燃料成本的前景仍存在不确定性。

据格隆汇，7月16日，WTI原油期货上涨1%，报每桶79.92美元。

美伊军事实力对峙在 7 月 15 日升级，随着围绕霍尔木兹海峡的地缘紧张局势加剧，国际油价走高。纽约商品交易所（New York Mercantile Exchange）上，8 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 0.26 美元至每桶 79.60 美元；9 月交割的布伦特原油上涨 0.22 美元至每桶 84.95 美元。涨价发生在相关报道之后，报道称据 Axios 援引消息，特朗普总统正在考虑大幅扩大在霍尔木兹海峡附近正在进行的美国军事行动范围。该战略性水道仍是全球能源供应的关键咽喉要道，目前美国军队已进入连续第五天对位于该地区以及沿伊朗南部海岸的目标实施空袭。 7 月 15 日 WTI 与布伦特原油涨后 在 7 月 15 日（美国东部时间），“纽约商品交易所”上，8 月交割的 WTI 原油收于每桶 79.60 美元，较上一交易日上涨 0.26 美元（0.33%）。9 月交割的布伦特原油收于每桶 84.95 美元，较前收盘上涨 0.22 美元（0.26%）。适度上涨反映了市场对中东最具战略意义的石油运输通道附近军事活动加剧的反应。 特朗普政府评估扩大霍尔木兹海峡附近军事行动 Ax

周三（7 月 15 日），现货黄金上涨 0.21%，至每盎司 4,061.29 美元；午后交易中，铂金大涨 2.88%。纽约商品交易所（COMEX）铜合约升至盘中高点 6.4175 美元/磅，突破 6.40 美元关口。现货白银下跌 1.56%，至每盎司 57.7870 美元；钯金上涨 1.05%。

据金十，7月15日原油期货小幅走高。WTI 8月合约上涨26美分，报每桶79.6美元，涨幅0.33%；与此同时，Brent 9月合约上涨22美分，报每桶84.95美元，涨幅0.26%。

7 月 15 日，农业大宗商品 ETF 上涨 1.27%，带动美国各类资产类别 ETF；而恐慌指数 ETF 下跌 3.07%，为本交易日跌幅最大的产品。大豆 ETF 和美国布伦特原油 ETF 分别上涨 1.11% 和 0.63%。大多数其他主要 ETF（包括罗素 2000、标普 500、美国房地产以及 20 年以上美国国债 ETF）收盘涨跌幅介于持平到 0.44% 之间。日元和新兴市场 ETF 下跌幅度最高达 0.15%；纳斯达克 100 ETF 下跌 0.27%，美元指数 ETF 下跌 0.49%。

美国总统唐纳德·特朗普于 7 月 15 日预测称，一旦伊朗局势稳定，油价将下跌至每桶 55 美元。特朗普是在谈及影响当前能源市场的地缘政治紧张局势时作出这一表态。

7月15日，CBOT小麦合约期货上涨5.08%，至每蒲式耳$6.7775，接近5月14日的高点$7；据彭博数据。CBOT玉米期货上涨1.90%，至每蒲式耳$4.6925。彭博商品指数上涨2.80%，至31.7973点。大豆期货上涨0.90%，豆粕上涨1.32%，豆油上涨0.35%。瘦猪期货上涨2.67%，而活牛小幅下跌0.61%。可可期货上涨1.91%，至每吨$5,917；菜籽期货上涨2.51%。

7月15日，WTI 8月原油期货收于每桶79.60美元，而阿布扎比穆尔班原油期货下跌4.43%，至每桶78.30美元。北京时间16:27发生急剧盘中下跌，价格从每桶81.48美元骤降至每桶76.45美元。

上海期货交易所原油合约 2608 合约隔夜收跌 0.23%，报每桶 512.10 元。黄金期货上涨 0.03%，白银期货下跌 1.43%。