原油、铜大宗商品与宏观环境

美国7月进口价格指数同比上涨5.9%，低于预期的6.7%，较6月的7.1%有所下降。

据美国人口普查局数据，美国7月出口价格环比下降1.3%，低于预期的持平水平，且跌幅较上月的0.6%进一步扩大。

据 BlockBeats 报道，8 月 18 日，美国柴油与原油之间的裂解价差升至每桶 102.20 美元的历史新高，原因是地缘政治扰动和季节性需求导致供应承压，原油价格下跌，而成品油价格上涨。 WTI 原油已突破自 4 月以来形成的下降趋势线，表明持续四个月的跌势可能出现反转。能源价格上涨正推动美国国债收益率和发达经济体债券收益率走高，增加了持有比特币等风险资产的机会成本。与此同时，美元指数周一跌至 99.29，为两个半月以来的最低水平，在宏观信号喜忧参半之际，为 BTC 提供了一定支撑。

据央视报道，伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·卡利巴夫今日（8月18日）重申，霍尔木兹海峡将继续关闭，直至美国履行其与伊朗谅解备忘录中概述的条件，包括解除海上封锁、取消对伊朗的制裁并解冻伊朗资产。

据信达期货研究，8月18日，原油价格稳定在每桶88美元上方，因为通过该海峡的隐蔽航运活动压低了通常由停火到期和黎巴嫩局势升级引发的供应风险溢价。尽管停火到期和地区紧张局势通常会推动油价上涨，但供应实际中断的程度仍低于相关表态所暗示的水平，隐蔽运输抵消了市场对供应的担忧。谈判僵局仍在持续，伊朗坚持要求美国先作出让步，而美国并未直接参与伊朗与阿曼围绕该海峡展开的谈判。

据路透社以及航运追踪机构 Kpler 和 Vortexa 报道，沙特阿美于 8 月 12 日至 16 日期间恢复了霍尔木兹海峡港口的原油装载作业，三艘超大型原油运输船共装载了 200 万桶原油。这是朱艾迈赫港和拉斯坦努拉港近三周来首次进行装运作业。

据Guru Club报道，MSCI新兴市场指数8月18日下跌0.7%，结束连续四个交易日的上涨，三星电子和台积电的下跌领跌。新兴市场货币指数下跌0.1%，美元则四个交易日以来首次走强；全球债券遭抛售和油价上涨共同打压市场风险情绪。

据 Guru Club 消息，8 月 18 日，焦炭生产商启动首轮提价，每吨上调 50–55 元人民币，预计提价将落地。各主要交易枢纽的炼焦煤价格大幅上涨：甘其毛都口岸蒙 5 原煤达到每吨 1,431 元人民币，蒙 5 精煤达到每吨 1,573 元人民币；河北唐山蒙 5 精煤成交价为每吨 1,600 元人民币。所有价格均为各交货地含税现汇报价。

小米表示，预计 2026 年剩余时间内存储芯片价格涨幅将放缓。

据 Yonhapinfomax 报道，8 月 18 日，韩国政府债券收益率飙升，收益率曲线显著变陡。3 年期政府债券收益率上升 5.1 个基点，至 3.847%；10 年期收益率上升 6.9 个基点，至 4.382%。10 年期债券期货合约下跌 60 个跳动点，至 105.07 点。 美国国债收益率上升和原油价格持续上涨推动市场下跌。布伦特原油期货上涨 2.65%，至每桶 90.87 美元，创下自 7 月 31 日以来的最高收盘价。10 年期政府债券拍卖也对市场构成压力，该拍卖的中标利率为 4.1415%，中标金额为 2.971 万亿韩元。

据韩国国际金融中心称，美国、英国和日本的长期政府债券收益率于18日升至数十年高位。美国30年期国债收益率达到5.33%，为2007年6月触及5.40%以来的最高水平。日本10年期国债收益率盘中升至2.95%，为1996年以来最高；英国30年期国债收益率盘中触及5.84%，接近5月15日创下的5.85%高点，后者为1998年以来最高。收益率飙升源于不断累积的政府债务，以及长期中东冲突引发的通胀担忧。这一事态发展加重了债务偿付负担，并给全球金融市场带来不稳定因素。 财政负担与通胀压力推动收益率上升 长期利率上升源于影响主要经济体政府财政的多重因素。美国联邦政府债务正接近40万亿美元，战争支出进一步扩大了债务负担。日本市场对高市政府扩张性财政政策的担忧日益加剧，而英国和欧洲则因经济增长放缓而面临更大的财政压力。法国和其他欧洲主要国家的长期利率近期升至2008年金融危机以来的最高水平。 与旷日持久的美伊冲突相关的通胀担忧，提升了市场对政策利率可能上调的预期。17日，ICE期货交易所10月交割的布伦特原油期货收于每桶90.87美元，上涨2.65%。此前，美国和伊朗就谅解备忘录（MOU）进行谈判的

据国际金融中心报道，美国30年期国债收益率于8月18日升至5.33%，创下自2007年6月以来19年的最高水平。日本10年期国债收益率飙升至2.95%，创下自1996年以来30年的最高水平；与此同时，英国30年期国债收益率逼近6%，升至5.84%。收益率大幅飙升反映出主要经济体政府债务负担不断加重，以及长期中东紧张局势引发的通胀担忧日益升温。布伦特原油期货上涨2.65%，至90.87美元；美国与伊朗达成的为期60天停火协议在未达成外交解决方案的情况下到期，进一步加剧了市场对加息的预期。

根据 ONGC 的官方声明，印度石油天然气公司于 2026 年 7 月获得了美国政府要求的批准，可全面恢复其在委内瑞拉的运营，并申请运营商资格。该公司澄清了有关这项批准及其在这个南美国家运营计划的相关报道。

据《华尔街日报》报道，随着俄罗斯和中东地区的供应中断迫使市场争夺美国燃料，全球柴油供应正趋于紧张。截至上周，欧洲柴油基准价格已飙升至每桶167美元，较一年前的87美元大幅上涨。8月初，美国馏分油（包括柴油和取暖油）出口量达到每日190万桶，创有记录以来单周最高水平，原因是海外炼油利润颇具吸引力。 美国国内柴油和馏分油库存已降至过去30年同期最低水平。据美国银行称，市场正进入季节性需求高峰期，几乎没有应对供应中断的缓冲空间。

据伊朗 Press TV 报道，伊朗官员表示，自2026年初以来，该国非石油出口额和进口额分别达到150亿美元和170亿美元，较去年同期平均下降24%。

布伦特原油价格突破 89 美元，霍尔木兹海峡通行量仅恢复 10%-15%。油价上涨如何影响美联储决策？比特币能否走出独立行情？解析三重宏观压力与加密市场应对逻辑。

据伊朗国家媒体报道，伊朗首席谈判代表卡利巴夫表示，霍尔木兹海峡将继续关闭，直到美国满足初步协议的条件。这番官方表态凸显了德黑兰在持续谈判中将维持这一咽喉要道关闭作为筹码的立场。

据 TradingBeats 报道，8 月 18 日，一名巨鲸在接近 91 美元的价位挂出了约 820 万美元的布伦特原油空单。BRENTOIL 过去 24 小时上涨 3.4%，至 89.19 美元。该巨鲸在今日早些时候以 88.30 美元的平均价格开立了 27,849.71 份合约的空头仓位，名义价值约为 246 万美元。 目前，该巨鲸持有一笔使用 20 倍杠杆、价值 249 万美元的空头仓位，未实现亏损约为 25,800 美元，强平价格为 98.81 美元。若价值 567 万美元的挂单全部成交，其总做空敞口将达到 820 万美元。

韩国 KOSPI 指数于 8 月 18 日结束五日连涨，因外国投资者净买入动能减弱，同时中东地缘政治紧张局势加剧以及美国长期国债收益率飙升，强化了风险资产抛售情绪。 市场分析师正密切关注国际原油价格和市场利率的走势，此前美联储于 8 月 19 日发布了 7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。

据8月18日贸易商消息和航运数据，沙特阿美上周恢复了在霍尔木兹海峡装载原油。此前，由于7月美伊紧张局势升级期间发生油轮袭击，该公司已暂停装载数周。航运追踪机构Vortexa和Kpler表示，8月12日至16日期间，三艘超大型原油运输船（VLCC）——Malaysia Prosperity、Algeria Prosperity和Singapore Prosperity——在Juaymah和Ras Tanura码头合计装载了200万桶原油。 该公司目前正向亚洲炼厂供应中质和重质原油。Kpler的初步数据显示，本月下旬可能还会有6艘VLCC通过该海峡装运沙特原油，此外，由沙特运营的船舶也可能协助通过这条水道运输原油。