原油、铜大宗商品与宏观环境

据美国能源信息署称，截至8月21日当周，天然气库存降至1500亿立方英尺，低于预期的2000亿立方英尺，也低于前一周的1600亿立方英尺。

SC 原油 2610 合约（中国基准原油合约）在 8 月 27 日盘中交易期间上涨 3%，达到 590.9 元/桶。成交额超过 185 亿元，未平仓合约增加约 1,100 手，表明市场活动升温。

美国能源信息署将在约 10 分钟后发布截至 8 月 21 日当周的天然气库存数据。

8 月 27 日，WTI 原油盘中上涨 1.0%，至每桶 83.08 美元。

据 Odaily 报道，8 月 27 日，布伦特原油上涨 1.44%，至每桶 89.6 美元；黄金下跌 0.13%，至每盎司 4,590.4 美元。WTI 原油也上涨 0.9%，报每桶 83.33 美元。

据交易商和监测机构称，随着中东产油国增加出口，石油交易商估计，目前每天约有600万至800万桶原油通过霍尔木兹海峡。不过，运输量仍仅为冲突前水平的约50%。 超大型油轮市场运价已升至历史高位，促使船舶运营商尽管面临持续风险，仍选择通过该海峡航行。英国海军报告称，两艘货船于周一遭到袭击，凸显出这一关键水道持续面临的安全挑战。

据 Guru Club，波罗的海干散货指数（BDI）上涨51点，涨幅1.7%，至3107点，于8月27日连续第六个交易日上涨，创下三个月来的最高水平。 海岬型船运价上涨2.1%，至5138点，达到6月3日以来的最高水平；日收益增加950美元，至43,098美元。巴拿马型船运价上涨2.1%，至2292点，创8月12日以来的最高水平；日收益增加419美元，至20,632美元。

据伊朗国家通讯社（IRNA）报道，伊朗工业商会负责人 Farhani 周一否认国内存在商品短缺，尽管美国实施了海上封锁措施。“我们没有商品短缺，但价格大幅上涨，”Farhani 表示。他将价格上涨归因于物流方面的挑战，以及铁路和公路运输路线较此前供应路线有所延长；这些因素同时推高了运输时间和成本。此前，美国于周一宣布实施新制裁，导致伊朗里亚尔兑美元汇率跌至历史低点。

据 Guru Club 报道，美国商品进口额在7月激增3.7%，而出口额下降2.9%，主要受资本品进口大幅增长推动。资本品包括计算机、半导体和电信设备，其进口增幅创下自1993年以来的最高水平。此次激增反映出，为支持美国人工智能产业持续扩张，AI服务器组件、加速器和数据中心基础设施的进口正在加速。

布伦特原油今日盘中上涨 1.0%，达到每桶 87.84 美元。

据金十消息，截至8月27日21:20，三种商品期权隔夜大幅上涨。原油2610看涨期权（行权价650）上涨50.85%，报每桶4.45元；甲醇2610看涨期权（行权价3000）上涨46.67%，报每吨22.0元；沪铝2610看涨期权（行权价25000）上涨36.17%，报每吨64.0元。所有涨幅均基于此前收盘价计算。

据金十消息，欧洲央行周四（8 月 27 日）表示，中东、乌克兰和俄罗斯的地缘政治事态发展对油价和天然气价格构成上行风险。尽管当前油价仍“远低于近期高点”，但欧洲央行会议纪要显示，价格“在整个预测期内仍远高于战前水平，表明涨势持续并存在上行风险”。欧洲央行指出，近期油价下跌并未缓解市场定价所反映的中期通胀路径，通胀预期“仍保持锚定”。欧洲央行重申，将致力于维持价格稳定，并及时采取行动，实现其中期 2% 的通胀目标。

欧洲证券和市场管理局将于 2026 年 9 月 3 日启用修订后的每周商品衍生品头寸报告框架。此次启用距离原定于 4 月 1 日上线、但在 3 月 27 日最终测试期间被暂停的计划已过去五个月。运营商品衍生品或排放配额衍生品交易场所的机构目前有一周时间完成向 XML schema v2.0 的迁移。该框架依据《金融工具市场指令 II》（MiFID II）第 58 条实施，要求市场运营商和投资公司按参与者类别公布汇总头寸，并向 ESMA 提交报告以供集中发布。 ESMA 报告框架涵盖交易场所和头寸汇总 报告义务直接适用于运营交易场所的市场运营商和投资公司，前提是这些交易场所开展商品衍生品或排放配额衍生品交易。根据 MiFID II 第 58 条，交易场所必须按参与者类别公布汇总的多头和空头头寸，并向 ESMA 发送报告以供集中发布。提供期权交易的交易场所必须生成两份报告，其中一份不包括期权；不提供期权交易的交易场所则生成一份报告。 数据涵盖截至前一个星期五收盘时的头寸，并将持有人划分为投资公司、基金、其他金融机构和商业企业等类别。在包含期权的报告中，期权按 delta 等值基础计入。该义

据 ESMA（欧洲证券和市场管理局）称，该机构将于 2026 年 9 月 3 日启用修订后的每周商品衍生品头寸报告框架，即在原定于 4 月 1 日的启动计划于最终测试期间被暂停五个月后。更新后的框架采用 XML Schema v2.0，直接适用于运营交易场所且在其上交易商品衍生品或排放配额衍生品的市场运营商和投资公司。各交易场所有一周时间完成向新 Schema 的迁移。

根据欧洲央行会议纪要，能源价格上涨可能尚未完全反映在7月数据中的消费者燃油价格上，其影响可能会在8月数据中显现。

据路透社报道，布伦特原油周四早些时候（8月27日）跌至每桶87.43美元，西德克萨斯中质原油跌至每桶81.86美元，在伊朗、阿曼和卡塔尔推动旨在缓解霍尔木兹海峡附近中断局势的谈判之际，延续了连续多个交易日的跌势。美国馏分油库存最新报告显示，该库存一周减少220万桶，降至1.034亿桶，较五年季节性平均水平低约14%，尽管原油价格有所回落。

巴西的稀土资源已成为中美竞争的焦点。该国拥有全球第二大稀土储量。美国投资者向巴西唯一的商业稀土矿——位于戈亚斯州米纳苏的 Serra Verde——承诺提供16亿美元的融资和采购资金；与此同时，与中国有关联的 Gulf Resources Inc. 宣布成立一家合资企业，目标是在2027年实现1.8亿美元营收。外国投资激增，源于新能源和高科技行业不断增长的需求，而稀土是这些行业不可或缺的组成部分。巴西能源与矿业部长 Alexandre Silveira 表示，美国官员承认在关键矿产竞争中落后于中国，这凸显了巴西的谈判筹码。目前，外资控制着巴西40%的稀土开采项目，促使政府制定国家稀土战略，以平衡资源主权与工业发展。 美国向巴西稀土矿承诺提供16亿美元 据 Brasil247 报道，美国通过战略基金向位于戈亚斯州米纳苏的巴西唯一商业稀土矿 Serra Verde 提供16亿美元的融资和采购承诺。该基金支持 USA Rare Earth 公司及其国际资本合作伙伴，并通过长期合同确保战略供应。美国战争部还直接向该项目提供资金，凸显了稀土对军事和新能源行业的重要战略意义。这项倡议是美国减少对中

一个跨党派的日本国会议员代表团于27日会见了中共中央对外联络部副部长陆康，双方就台湾问题和稀土出口管制进行了讨论。此次会晤由中道改革联合宣传委员会主席饭岛勋率领，标志着中日关系恶化以来，中国共产党高级官员与日本议员之间的首次正式接触。陆康表示，邀请日本议员访华旨在“营造关系正常化的氛围”，日本方面则将其解读为两国恢复政治交流的信号。 陆康谈及涉台言论及关系正常化目标 据日本新闻网络（NNN）报道，饭岛勋转述称，陆康特别提到了日本首相高市早苗近期在国会就“台湾有事”发表的言论。陆康表示：“只要有关台湾的言论和认知不变，中国的立场就不会改变。”这名中国官员的表态表明，尽管中方已展开外交接触，但其在台湾问题上的立场依然坚定。饭岛勋认为，陆康邀请日本议员访华，旨在为两国关系正常化创造条件。 日本代表团对稀土管制和军事活动表示担忧 日本代表团对中国近年来加强稀土及军民两用物项出口管制表示担忧。饭岛勋及其他议员表示，此类出口限制可能对日本企业造成负面影响，可能影响全球供应链，甚至给中国自身经济带来后果。日方还对中国军事活动日益频繁表示担忧。此次会晤显示，双方在安全和经济问题上存在重大分歧。 常见问

据中央通讯社报道，外国投资者正竞相控制巴西的稀土资源，美国于 8 月 26 日承诺提供 16 亿美元的融资和采购支持。美国国防部正支持 USA Rare Earth 开发位于巴西戈亚斯州的 Serra Verde 矿，该矿是巴西唯一的商业稀土项目，旨在减少对中国供应的依赖。 CNN Brazil 报道称，总部位于美国、在中国拥有重要业务的 Gulf Resources, Inc. 宣布与巴西公司 Montes Verdes 合资开发锂、溴和稀土采矿业务，目标是在 2027 年前实现至少 1.8 亿美元的收入。据巴西能源和矿业部称，目前外国实体控制着巴西约 40% 的稀土开采项目，主要为澳大利亚、美国和加拿大公司。

CME Group 计划于 2026 年第四季度推出五种现金结算风电期货及相关期权，待监管审查通过。该交易所宣布，这些合约将覆盖德克萨斯州、德国、英国和澳大利亚维多利亚州，全部在 NYMEX 上市。期货将参考 Vaisala Xweather 指数结算，该指数对指定区域的风力发电量进行建模，为发电商、公用事业公司和能源交易商提供管理天气驱动的发电量风险的标准工具。据国际能源署数据，2025 年全球风力发电量增长约 8%，这一推出举措回应了管理波动性风力发电量的日益增长需求，风力发电量波动会影响电力供给结构。然而，这种结算方式会在指数与被对冲的实际敞口之间产生基差风险，因为单个风电场的实际发电量取决于确切位置、涡轮机设计、维护情况、电网弃电以及当地尾流效应。 CME 列出五种区域风电期货及标准期权和条带期权 五种期货均将在 NYMEX 上市。CME 还计划针对每种标的期货推出标准期权和三个月条带期权。条带期权可以打包连续三个合约月份的敞口。 五种合约如下： Texas ERCOT ERA5 1亿 2022：期货（WPE）、标准期权（OWE）、三个月条带期权（WES） Germany ER