原油、铜大宗商品与宏观环境

据 CNBC 报道，在两国贸易谈判上周破裂后，美国于周六对许多加拿大商品征收 50% 的关税。作为回应，加拿大总理马克·卡尼表示，加拿大将从 9 月初开始对美国征收对等关税。这一举措标志着局势较几天前发生了急剧逆转，当时两国领导人都表示双方即将达成贸易协议。美国贸易代表贾米森·格里尔今早在 CNBC 的 Squawk Box 节目中表示，加拿大“想从这项协议中得到更多”。

据韩国国家石油公司24日发布的《2026年上半年韩国国内石油供需趋势分析》，随着上半年汽油消费量达到创纪录的465.08亿桶，同比增长1.3%，韩国的石油价格上限政策已进入实施的第六个月。韩国能源经济研究院（KEEI）的分析显示，价格上限政策削弱了国际油价上涨传导出的价格信号，抑制了原本可能出现的石油消费自然下降。批评者认为，该政策在增加财政负担的同时削弱了节能激励，因为政府已拨出4.2万亿韩元的预备金，用于补偿炼油企业在价格上限机制下产生的损失。 3月实施价格上限后汽油消费激增 上半年汽油消费量达到465.08亿桶，创下上半年历史最高纪录。同期，石油产品总体消费量下降11.5%，而汽油是唯一实现增长的品类。柴油和液化石油气消费量分别下降6.8%和5.8%。 价格上限于3月生效后，韩国国内汽油消费量在3月至4月间跌至低谷，随后从5月起大幅反弹。5月汽油消费量同比增加6.4%，较前月跃升超过12%。6月消费量维持在相近水平。 KEEI分析证实价格上限减缓需求降幅 能源经济研究院于8月初发布的研究结果显示，价格上限政策减小了石油需求降幅。KEEI的短期能源需求预测将无价格上限情景与当前情况

据韩国国家石油公司称，韩国2026年上半年的汽油消费量达到465.08亿桶，同比增长1.3%，创下同期历史新高。与此同时，石油产品总消费量同期下降11.5%，其中柴油和液化石油气的消费量分别下降6.8%和5.8%。 韩国能源经济研究院（KEEI）发现，政府自3月实施的油价上限政策，抑制了燃料消费原本可能出现的降幅。该政策削弱了国际原油价格变动向国内传导的价格信号，避免了价格飙升通常伴随的需求下降。政府已拨出4.2万亿韩元的储备资金，用于补偿炼油企业在油价上限计划下的损失。

据金十合约，截至北京时间 8 月 24 日 20:30，WTI 原油期货下跌 1.36%，美国天然气期货上涨 1.77%。

布伦特原油和西德州中质原油价格周一（8月24日）下跌，交易员在美国对伊朗实施新制裁前获利了结。截至格林尼治标准时间凌晨3:29，布伦特原油期货下跌1.3%，至每桶93.16美元；美国西德州中质原油下跌1.6%，至85.70美元。两项基准油价上周均上涨超过5%。此次回调发生在财政部长斯科特·贝森特周一下午公布针对伊朗的更严厉经济措施之前，而总统唐纳德·特朗普已威胁要惩罚那些继续在经济上支持伊朗的国家。霍尔木兹海峡的运输中断使供应驱动型价格再次飙升的风险持续受到关注，英国海事贸易行动办公室报告称，周末船只通行量仍比冲突前水平低约90%。 布伦特原油周涨5%后测试90美元支撑位 四小时布伦特原油图表显示，价格从8月初约79美元上涨至上周94至95美元的区域后，动能正在降温。布伦特原油已回落至50周期指数平滑移动平均线附近，该均线位于90.73美元附近。90至91美元区域构成重要的短线支撑区。相对强弱指数已降至约43.8，低于50的中性水平，表明买入动能已经减弱，但尚未进入超卖区域。 若价格守在移动平均线之上，仍有机会再次上攻92.50美元，随后将面临94至95美元附近的阻力。若持续跌破90美

8月24日，布伦特原油期货下跌1.3%，至每桶93.16美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌1.6%，至每桶85.70美元。在两项基准原油上周均上涨超过5%后，交易员在预计美国将对伊朗实施新制裁之际获利了结。航运数据显示，周末通过霍尔木兹海峡的商船不足20艘。路透社报道称，AIS检测到的航运量仍比冲突前水平低约90%，石油供应中断风险因此持续处于高位。

国际能源署署长法提赫·比罗尔于 8 月 24 日对欧洲今冬的天然气状况表示担忧，并称库存低位、中东供应中断以及俄罗斯液化天然气供应结束是主要挑战。

据 IEA 负责人称，目前没有正在进行的关于第二轮战略石油储备释放的讨论。3 月的首次释放总计 4 亿桶，占总储备的 20%，仍剩余 80% 的储备。

据《华尔街日报》报道，8月24日，特朗普政府的能源官员声称，大量石油正通过霍尔木兹海峡，但独立船舶追踪机构报告的数字却大幅偏低。美国能源部长赖特上周表示，在军方协助下，超过1,500万桶原油和石油产品通过了这一水道；过去7天的日均出口量超过800万桶。然而，商业船舶追踪机构估计，实际流量为每日200万至600万桶，与美国政府的说法相矛盾。

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊表示，油价飙升是当前美国股市面临的最大风险，并建议投资者通过投资能源股来对冲投资组合敞口。威尔逊称，油价进一步上涨可能推动收益率走高，并最终迫使美联储采取行动，因为美联储官员正寻求将通胀率降回目标水平。他指出，若油价上涨，更多责任将从财政政策转移至美联储。埃克森美孚和雪佛龙股价今年以来均上涨逾30%，跑赢标普500指数，涨幅是后者的两倍多。

韩国国债收益率于24日全期限回落，原因是国际油价下跌以及亚洲各地债券市场上涨。3年期韩国国债（KTB）收益率下降1.8个基点至3.836%，10年期收益率下降4.1个基点至4.335%。此次下跌发生在亚洲交易时段美国、澳大利亚和新西兰政府债券收益率隔夜下行之后。外国投资者买入超过13,000份3年期债券期货合约，推动市场上涨。市场预期韩国央行可能在8月连续加息，之后可能于10月暂停加息。韩国债券市场在跟随全球固定收益趋势的同时，已反映出市场对货币政策收紧的预期。 韩国国债收益率全期限下跌 韩国政府债券收益率于24日全期限下跌。3年期KTB收益率收于3.836%，较前一交易日下降1.8个基点。10年期收益率下降4.1个基点至4.335%，30年期收益率下降2.6个基点至4.677%。20年期收益率下降4.3个基点至4.621%，50年期收益率下降2.4个基点至4.599%。 债券市场开盘基本持平，受到上周后半段美国国债收益率走低以及国际油价上涨的影响。前一交易日，纽约商品交易所10月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）收于每桶87.06美元，较前一交易日上涨0.23美元（0.26%）。 盘

据韩联社Infomax报道，8月24日，韩国政府债券收益率全线下跌，其中3年期收益率下降1.8个基点至3.836%，10年期收益率下降4.1个基点至4.335%，30年期收益率下降2.6个基点至4.677%。此次下跌受国际油价走低以及美国、澳大利亚和新西兰债券市场疲软推动。外国投资者大幅增加了对3年期国债期货的买入，净买入量超过1.3万份合约。

欧洲央行执行委员会委员皮耶罗·奇波洛内表示，霍尔木兹海峡危机引发经济衰退和滞胀的可能性较低。奇波洛内在今日接受意大利媒体 ilsussidiario.net 采访时表示，目前没有迹象表明滞胀局面将会出现，但仍需持续监测宏观经济状况。

根据道地期货8月24日的研究，随着期货价格上涨而现货价格维持停滞，LPG基差价差进一步收窄。合约（LPG2610）相较于华东国内管道价格已进入逆向市场，令期货进一步上涨承压。在当前结构下，LPG不太可能长期维持相对于现货价格的溢价，未来库存压力可能加剧。

摩根士丹利表示，该投行已上调布伦特原油价格预测，预计油价将在2026年第四季度达到每桶100美元的峰值。

上海期货交易所发布了修订后的不锈钢期货业务规则，自2026年9月24日起生效。更新后的规则已获该交易所理事会批准，并已报中国证券监督管理委员会。

据美国财政部长斯科特·贝森特称，美国股指期货周一早盘下跌，当时他正准备宣布对伊朗实施他所谓的“历史上最严厉的制裁”。截至美国东部时间凌晨4:00，纳斯达克期货下跌0.8%，标普500指数期货下跌0.3%，道琼斯指数期货和罗素2000指数期货均下跌0.1%。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐警告称，支持制裁可能构成战争行为，并威胁要对石油运输航线采取报复行动。黄金价格三个多月来首次升至每盎司4,700美元，而美国原油期货下跌超过2%，至每桶85.23美元。 周末美加贸易谈判破裂，进一步加剧了市场不确定性。美国对约200亿美元的加拿大商品加征50%的新关税，促使加拿大威胁采取同等规模的报复措施。

据 MoneyToday 报道，Binance 目前为 XAUUSDT（黄金）永续期货合约提供最高 100 倍杠杆，持仓在价格反向波动仅 1% 时就可能面临全部清算。对于低于 50,000 USDT 的持仓，最高杠杆可达 100 倍；对于 50,000 至 400,000 USDT 的较大持仓，最高可使用 75 倍杠杆；而超过 400,000 USDT 的持仓则限制为最高 50 倍杠杆。这高于该交易所于 1 月宣布的 50 倍最高杠杆。 介绍这些高杠杆黄金期货交易的指南和宣传视频正在韩国社交媒体平台上广泛传播，一些创作者还提供推荐奖励。然而，韩国金融情报局（FIU）警告称，Binance 未在韩国注册为虚拟资产经营者，这使投资者难以就通过该平台遭受的损失寻求赔偿。

据报道，德国、西班牙、葡萄牙、意大利、波兰和奥地利的财政部长向担任欧盟轮值主席国的爱尔兰发出联名信，呼吁讨论针对因霍尔木兹海峡封锁和能源供应中断而获利的石油公司的暴利税机制。预计该提案将在 9 月举行的欧盟财政部长会议上进行讨论。

据路透社报道，一名伊拉克石油部发言人表示，该国目前的石油日产量超过300万桶，南部港口的日出口量达到220万桶。