原油、铜大宗商品与宏观环境

据新韩投资证券称，9 月 8 日，该公司将美国股息类交易所交易基金、能源和医疗保健行业列为应对市场波动与地缘政治不确定性的投资重点。 新韩投资证券首席研究员 Park Woo-yeol 表示，股息 ETF 集中了适合不稳定市场环境、能够创造现金流的公司。该公司将 Schwab U.S. Dividend ETF（SCHD）列为首选标的，并指出，与主要聚焦金融和电信行业的韩国股息 ETF 相比，美国股息 ETF 对能源、医疗保健和必需消费品行业的配置权重更高。能源和医疗保健行业被认为将受益于持续的地缘政治风险和高企的油价。新韩投资证券还建议在多元化投资组合中配置 2% 的比特币，体现出其对加密资产的积极立场。

据金十合约援引金联创消息，8 月芳烃价格在地缘政治紧张局势、原油走势、下游需求变化及库存变动的推动下大幅上涨。PX（对二甲苯）装置重启和船货交付支撑价格上涨至月中。 市场情绪随原油波动而变化：8 月初持谨慎立场，月中至下旬大幅上涨，月底附近则因油价下跌和需求减弱而下跌。原油价格仍是主要成本驱动因素，不过价格上涨主要源于供应端因素，而非需求强劲。

据链上数据监测，鲸鱼 Loracle 的子地址今早建立了 10 倍杠杆黄金多头和 1 倍杠杆铜多头仓位。该账户目前持有 40.0251 xyz:GOLD 和 2,200.04 xyz:COPPER，均处于盈利状态。此外，Loracle 还持有多个股票空头仓位，大多数处于亏损状态，其中包括 HYPE 空头仓位，规模为 3,819 万美元，未实现亏损为 1,365 万美元。

伊朗宣布，与阿曼关于通过霍尔木兹海峡的航运协议即将完成，推动油价走高。这一声明引发了市场对伊朗可能加强对这一关键供应航线控制的担忧。霍尔木兹海峡是全球石油供应的重要咽喉要道，在供应受限的担忧下，这一进展助推了近期油价上涨。 供应担忧下油价触及 93 美元和 97 美元水平 据 Cointelegraph 报道，西德克萨斯中质原油（WTI）价格接近每桶 93 美元，而布伦特原油价格接近 97 美元。霍尔木兹海峡是全球石油供应的关键咽喉要道，伊朗可能加强对该航线的控制，影响了市场对未来供应安全的看法。市场将霍尔木兹海峡视为石油运输的关键通道，这似乎与对潜在供应中断的担忧相一致。 预测市场显示油价创历史新高的概率较低 预测市场的定价显示，市场谨慎看待原油在 9 月 30 日前达到新的历史最高价，目前概率仅为 1.2%。这一数据反映出市场情绪，即油价近期大幅上涨的可能性有限。这些预测市场数据表明，尽管当前价格上涨，交易员仍认为油价在指定期限前达到历史峰值的概率较低。 常见问题 伊朗宣布了哪些有关霍尔木兹海峡的消息？ 伊朗宣布，与阿曼关于通过霍尔木兹海峡的航运协议即将完成。这一声明加剧了人们对伊

据金十合约，截至9月8日上午11:32，中国期货市场资金流动显著。资金流入方面，沪铜（2610合约）为206.1亿元，焦煤（2701）为133.1亿元，沪银（2610）为90.7亿元。资金流出方面，中证1000指数（2609）以624亿元居首，中证500（2609）为369.4亿元，沪深300（2609）为240.8亿元。

9 月 8 日早盘，中国商品期货合约普遍上涨，甲醇和橡胶涨超 3%，对二甲苯涨近 3%，沥青、大豆、低硫燃料油（LU）、橡胶、PTA、锌和 SC 原油涨超 2%。下跌合约包括硅铁和纯碱，均跌超 1%，玻璃跌近 1%。

Park Woo-yeol，新韩投资证券（Shinhan Investment & Securities）分析师，于 5 月 8 日的 KRX-Analyst 会议上提出了修订后的 ETF 配置策略：股票 60%、债券 30%、黄金 8% 和比特币 2%。该建议偏离了传统的 60% 股票和 40% 债券配置。Park 表示，由于股票和债券长期以来一直同步下跌，这一策略已无法有效发挥作用。这一转变反映了 ETF 投资范围的扩大：如今，除传统股票和债券外，ETF 还涵盖大宗商品、数字资产和衍生品。 新韩分析师解释黄金和比特币的配置理由 Park 表示，传统的 60/40 股债策略已无法按预期发挥作用。他解释称，投资者过去依赖债券在股票下跌时提供防御，但近期市场表现显示，股票和债券在较长时期内同时下跌。为应对这一情况，Park 建议纳入与股票和债券相关性较低的资产。他透露，其团队今年开始在模型组合中纳入约 2% 的比特币，以监测其表现。在 10% 另类资产配置框架下，通过分析另类资产配置，确定了 8% 黄金和 2% 比特币的比例。Park 表示，在另类资产部分按 8∶2 配置黄金和比特币时，

据 Kpler 数据，周一（9 月 7 日），途经霍尔木兹海峡的商业船只数量降至 7 艘，低于前一天的 8 艘，此前伊朗威胁称将对任何新的美国袭击进行报复。德黑兰此前警告称，波斯湾的能源基础设施，包括美国的石油和天然气资产，仍然容易受到攻击。 与此同时，途经曼德海峡的船只数量增加，Kpler 报告称，周一共有 29 艘商业船只通过该海峡，高于前一天的 17 艘。

据中国海关总署数据，1 月至 8 月，中国出口稀土 39,441.4 吨，同比下降 11.1%。同期出口收入达到 4.34 亿美元，较去年同期增长 53.5%。

据韩联社 Infomax 合约数据，9 月 8 日上午 9:40，WTI 10 月合约上涨 0.71%，至每桶 92.13 美元；布伦特原油上涨 0.75%，至每桶 97.00 美元。进入 9 月以来，油价一直稳步升至 90 美元区间。过去 5 个交易日，WTI 连续收于 90.22 美元、91.01 美元、91.30 美元、91.48 美元和 92.13 美元。 持续的美伊冲突，加上尚未出现重大缓和信号，使原油价格既未大幅飙升，也未出现下跌。韩国债券市场面临越来越大的压力，因为当前超过 90 美元的油价高于韩国央行针对 2026 年下半年的 84 美元基准假设，可能削弱利率走势预期和通胀预期。

中国 8 月进口大豆 1,214 万吨，较去年同月下降 1.1%。

根据贸易数据，2026年前八个月，中国对俄罗斯出口同比激增30.7%，从俄罗斯进口增长26.5%。

据中国海关总署，2026年前八个月中国进口原油 3.20895 亿吨。

据中国海关总署数据，8 月中国进口了 224.6 万吨成品油，较 7 月的 247.7 万吨有所下降。

据中国海关数据，2026年前八个月，中国进口了2215.3万吨成品油（精炼石油产品）。

中国 8 月进口未锻轧铜及铜材 382,000 吨，低于 7 月的 425,000 吨。8 月铜矿石及精矿进口量达到 250.8 万吨，高于 7 月的 238 万吨。2026 年前 8 个月，中国进口铜矿石及精矿 1949.2 万吨，而去年同期为 2006.3 万吨。

据海关数据，中国 8 月未锻轧铝及铝材出口量达到 626,000 吨，低于 7 月的 643,000 吨。

根据中国海关数据，中国 8 月进口铁矿石及其精矿 1.08539 亿吨，略高于 7 月的 1.0809 亿吨。

据中国海关总署，2026年1月至8月，中国出口成品油3423.6万吨。

根据中国海关 8 月发布的数据，原油进口量达到 3792.8 万吨，较 7 月的 3573 万吨增长 6.1%。成品油进口量从 248 万吨降至 224.6 万吨，而天然气进口量从 1054 万吨小幅下降至 1032.7 万吨。