原油、铜大宗商品与宏观环境

日本股市14日下跌，日经225指数下跌518.35点（0.81%），收于63,492.99点，连续第二个交易日下跌。此次下跌源于多家人工智能公司高管呼吁放缓先进人工智能模型的开发，其中包括 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei、特斯拉首席执行官埃隆·马斯克和 OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼。与此同时，OpenAI 宣布出于安全考虑不会推进首次公开募股。中东能源供应中断也加大了投资者的悲观情绪，其中一场无人机袭击导致沙特阿拉伯一条关键石油管道停止运营，并推动布伦特原油价格升至每桶107美元上方。 人工智能高管呼吁放缓开发，OpenAI 撤回首次公开募股计划 Anthropric 首席执行官 Dario Amodei 于14日呼吁放缓先进人工智能模型的开发，特斯拉首席执行官马斯克和 OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼对此表示支持。萨姆·阿尔特曼表示，OpenAI 不会推进首次公开募股，并称安全问题是作出这一决定的原因。这些声明加剧了市场对人工智能行业高估值的担忧，并导致日经225指数开盘大幅下跌，开盘后30分钟内下跌2.01%，至62,726.18点。 沙特

根据大连商品交易所官方公告，交易所将于 2026 年 10 月 1 日至 7 日因中国国庆黄金周暂停交易。交易将于 10 月 8 日恢复。交易所指出，9 月 20 日和 10 月 10 日将按常规周末休市。9 月 30 日晚间不进行夜盘交易，并将于 10 月 8 日恢复，集合竞价时段安排为 08:55-09:00。

菲律宾能源部（DOE）于 9 月 14 日宣布，燃油价格将从 9 月 15 日起大幅上涨：汽油每升上涨 P5.68，柴油每升上涨 P4.31，煤油每升上涨 P4.62。这是油泵价格连续第二周大幅上涨。此前一周，汽油、柴油和煤油价格分别每升上涨 P4.69、P5.18 和 P5.58。最新一轮调整受到全球供应持续担忧的推动，尤其是中东地区的供应中断。沙特阿拉伯在遭到空袭后关闭了东西向输油管道，而胡塞武装沿红海推进，引发了航运路线可能进一步中断的担忧。政府正在考虑再次暂停液化石油气（LPG）和煤油的消费税，前提是 DOE 认证迪拜原油价格已突破每桶 80 美元的触发水平。 DOE 宣布 9 月 15 日起生效的燃油价格上涨 DOE 于 9 月 14 日宣布了 9 月 15 日至 21 日这一周的以下燃油价格调整：汽油每升上涨 P5.68，柴油每升上涨 P4.31，煤油每升上涨 P4.62。调整于 9 月 15 日生效。在最新调整前，DOE 的价格监测显示，9 月 8 日至 14 日期间，马尼拉大都会地区 RON95 汽油的常见零售价为每升 P85.70，RON91 汽油为每升 P80.10

据能源部称，菲律宾燃油价格将于 9 月 15 日大幅上涨，其中汽油每升上涨 P5.68，柴油每升上涨 P4.31，煤油每升上涨 P4.62。此次上调标志着价格连续第二周大幅上涨；此前一周，汽油、柴油和煤油价格分别上涨了 P4.69、P5.18 和 P5.58。包括沙特阿拉伯在一次空袭后关闭东西向输油管道在内的中东局势动荡引发了供应担忧，继续给全球石油市场带来压力。

据 A De Futures 称，SC 原油期货于 9 月 14 日收盘时触及每桶 910 人民币的历史新高，创下该合约自 2018 年 3 月上市以来的最高水平。受影响中东和亚太航运路线的地缘政治紧张局势推动，该原油期货同期较布伦特原油溢价约 25 美元/桶。

高盛合伙人 Mark Wilson 概述了强劲第二季度后美国股票面临的三大阻力。当季纳斯达克上涨 32%，费城半导体指数跃升 87%。这些挑战包括中期选举周期的历史规律、量化基金和趋势跟踪基金仍几乎全部配置做多，以及能源价格、债券收益率和股票估值之间相互关联的压力。Wilson 指出，地缘政治紧张局势正推动油价上涨，进而推高美国国债收益率并压缩股票估值倍数，并将这一动态描述为市场的核心矛盾和最难解决的问题。 尽管存在这些阻力，Wilson 还是确定了四个投资机会：人工智能基础设施；半导体领军企业，如英伟达，其 2028 年远期市盈率目前为 10.3 倍；大宗商品，尤其是铜，在供应稀缺的情况下仍被低估；德国股票，DAX 指数的市盈率为 15 倍，预计 2027 年盈利增长 17%；以及大型银行，其资本市场费用受益于复苏，自 2019 年以来年均增长 11%。

据金十 9 月 14 日消息，欧洲央行政策制定者 Kazimierz Kazmierz 警告称，欧元区通胀率可能超过此前已经上调的预测水平，天然气和电价正成为主要担忧。欧洲央行上周四实施了年内第二次加息，并上调了多项通胀预测，推动市场预期该行明年最多还会加息三次。

据彭博社报道，美国总统特朗普表示，他此前曾警告乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基停止袭击俄罗斯炼油厂。乌克兰的袭击已导致柴油生产中断，并推动柴油价格创下历史新高。

埃克森美孚的一名高管预测，到 2030 年，美国液化天然气供应量将增至全球 LNG 供应量的约 30%。

欧洲央行管委会成员Simkus指出，欧洲央行必须在10月政策会议前关注能源价格。

据伊朗外交部消息，发言人巴加埃今天（9 月 14 日）否认伊朗参与袭击沙特石油管道。巴加埃表示，伊朗不参与与也门有关的事务，并完全否认这些指控。

9 月 14 日，WTI 原油上涨 2.82%，至每桶 99.33 美元，而布伦特原油今日上涨超过 3%，至每桶 104.72 美元。

据 IIR Energy 数据，截至 9 月 18 日当周，美国炼油商预计将有约 494,000 桶/日的产能继续停运，使可用炼油产能减少 44,000 桶/日。 截至 9 月 25 日当周，预计停运产能将进一步增至 544,000 桶/日。

欧洲股市9月14日开盘走低，STOXX 50指数下跌0.6%，德国DAX指数下跌0.3%，法国CAC 40指数下跌0.4%，西班牙IBEX指数下跌0.3%，意大利FTSE MIB指数下跌0.5%，据金十报道。英国FTSE 100指数上涨0.3%。油价飙升加剧了通胀担忧，并打压全球风险情绪。此前，沙特能源基础设施再次遭到袭击，进一步威胁中东航运路线。

据金十期货，9月14日，上海期货交易所能源化工板块仓单库存变动如下：纸浆期货仓单库存增至417,333吨，增加4,542吨；石油沥青期货厂库库存升至81,000吨，增加49,510吨。其他合约，包括公报纸期货、燃料油期货和低硫燃料油期货，在当日交易中持平或未发生变化。

据金十报道，9 月 14 日上海交易所数据显示，金属和贵金属仓单库存涨跌互现：铜合约增加 993 吨至 21,847 吨；铝合约减少 7,073 吨至 205,000 吨；锌合约增加 3,114 吨至 96,315 吨；铅合约增加 644 吨至 60,397 吨；镍合约减少 1,266 吨至 96,283 吨；锡合约减少 247 吨至 6,030 吨；氧化铝仓单增加 311 吨至 268,187 吨；氧化铝厂库仓单持平于 9,300 吨；黄金合约持稳于 114,843 千克；白银合约减少 2,294 千克至 1,405,211 千克；国际铜合约减少 300 吨至 5,446 吨。

根据ICE数据，英国近月天然气价格上涨5.3%，至每热姆208.73便士；荷兰近月批发天然气价格上涨5.5%，至每兆瓦时83.9欧元。

据 Trading Economics 数据，布伦特原油价格于 2026 年 9 月 14 日（星期一）升至每桶 106.69 美元，上涨 2.08 美元，涨幅为 1.99%；WTI 价格升至每桶 102.00 美元，上涨 1.95%。Gulf News 报道称，11 月布伦特原油期货合约价格为每桶 107.54 美元，上涨 2.8%。 阿曼推迟了原定在塞拉莱举行的有关霍尔木兹海峡航运管理的海合会—伊朗会议。阿曼外交部长巴德尔·阿尔布赛义迪表示，有必要“确保开展建设性对话的适当条件，从而帮助达成可持续的共识，支持地区安全与稳定”。此次推迟使本周唯一预定的缓和局势催化剂落空。与此同时，沙特阿拉伯的东西管道在 9 月 10 日至 11 日遭到无人机袭击后仍处于关闭状态，约 500 万桶/日的改道运输能力持续停运。

据金十报道，周五伊拉克发生无人机袭击后，沙特阿拉伯关闭了服务于红海延布港设施的东西输油管道，促使亚洲炼厂寻求了解其运营状况。至少四家炼厂询问了管道受损情况，但尚未收到沙特阿美（Saudi Aramco）或沙特营销高管的官方说明。两家炼厂表示，在未收到明确延迟通知的情况下，计划按原定安排提货。 Kpler分析师Sumit Ritolia指出，在多条关键石油运输路线面临压力之际，管道关闭进一步降低了亚洲炼厂的路线灵活性，限制了其在应对供应中断风险时从多元化中获得的收益。

据官方经济数据，瑞士生产者和进口价格指数 8 月同比下降 0.7%，较上月的 -2.10% 回升 1.4 个百分点，跌幅有所收窄。