原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十期货，9月1日华东苯期货价格飙升至8,250-8,510元/吨，较前一交易日上涨150-360元/吨。国际原油价格上涨提供了有力支撑，而交割期临近港口供应紧张则推高了现货价格。9月下游检修活动增加，以及国庆节前的季节性备货，进一步强化了市场情绪。

旧金山联储经济学家 Sung Ye-ji 于1日发布了一份关于油价与通胀预期的报告。报告发现，上调汽油价格涨幅预期会推高通胀预期，但下调预期未显示出统计显著的影响，体现出一种非对称关系。该研究利用月度消费者预期调查，分析家庭对油价和整体通胀的看法如何随时间演变。研究结果表明，汽油价格上涨对家庭通胀预期的影响可能比价格下跌时持续更久，而上调汽油价格涨幅预期还伴随着更大的不确定性。 Sung Ye-ji 分析自2013年6月起的消费者调查数据 经济学家 Sung 使用了纽约联储自2013年6月至去年6月开展的月度消费者预期调查。为提高准确性，样本仅限于连续参与调查至少八个月的受访者。该研究考察了个人对油价和整体通胀的预期如何随着个人不断更新看法而随时间发生变化。 上调汽油价格涨幅预期使通胀预期提高0.24个百分点 研究结果显示，当汽油价格涨幅预期上调10个百分点时，一年期通胀预期提高了0.24个百分点。Sung 表示，上调汽油价格涨幅预期会增加对未来通胀的不确定性，这表明汽油价格上涨对家庭通胀预期的影响可能比价格下跌时持续更久。 下调汽油价格涨幅预期未显示出统计显著影响 当汽油价格涨幅预期

旧金山联邦储备银行经济学家 Sung Ye-ji 表示，今日发布的一项研究发现，汽油价格预期与通胀预期之间存在不对称关系。当汽油价格上涨预期上调 10 个百分点时，一年期通胀预期会上升 0.24 个百分点。然而，研究显示，对汽油价格上涨的预期进行幅度相当的下调，并不会导致通胀预期出现统计上显著的下降。 Ye-ji 指出，这种不对称性表明，家庭在预期汽油价格上涨时可能会提高通胀预期，但即使预期汽油价格涨幅放缓，也可能不会完全下调这些预期。这一发现意味着，对汽油价格的担忧可能会增加通胀预测的不确定性，而这种不确定性与实际价格变动无关。

据 BlockBeats 报道，9 月 1 日，Bitget 市场数据显示，WTI 原油升至每桶 86 美元，盘中涨幅为 0.73%；布伦特原油触及每桶 91 美元，盘中上涨 0.75%。

据印度尼西亚中央统计局数据，该国在2026年1月至7月期间出口了1351万吨原油和精炼棕榈油。 同期，煤炭出口量达到2.0147亿吨。

欧洲央行管委会成员雷恩表示，伊朗持续不断的冲突可能导致通胀在较长时期内维持高位。这一表态反映出人们对地缘政治风险及其可能对能源价格和欧元区整体价格稳定造成影响的担忧。

据中国钢铁工业协会，7 月中国出口钢材 101.21亿吨，环比下降 1.9%，同比增长 2.9%。出口价格平均为每吨 715.7 美元，环比上涨 0.7%，同比上涨 1.9%。

据美国环境保护署称，芝加哥大豆期货本周升至2023年以来的最高水平，此前该机构宣布，2025年将豁免炼油厂履行总计17.6亿加仑的可再生燃料掺混义务。这是自2017年以来针对小型炼油厂批准的最大规模豁免方案。这些豁免允许炼油厂减少可再生燃料掺混量，从而影响包括用于生产生物柴油的大豆在内的农作物需求。

截至 9 月 1 日，比特币微幅回升至约 78,770 美元，但仍未能收复 80,000 美元关口。伊朗连夜向位于约旦的两座美军空军基地发射导弹。美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室及接受福克斯新闻采访时表示：“我们会狠狠打击他们。”特朗普还称，美国 GDP 增长率最高可达 20%，并表示经济增长不会导致通胀，反对美联储在经济数据强劲的情况下加息。 美伊直接交火：伊朗向约旦美军基地发射导弹，均遭拦截 根据白宫声明及福克斯新闻报道，美军此前打击了伊朗拉拉克岛（Larak Island）上用于向霍尔木兹海峡投放水雷的发射装置；伊朗随即连夜向约旦两座美军空军基地发射导弹作为报复。特朗普表示，美军防空系统已拦截所有可能造成破坏的伊朗导弹。一名伊朗高级消息人士向路透社称，此次行动是一次“有限且可控的对抗”，但警告称，若伊朗再次遭到攻击，德黑兰将予以严厉回应。 值得注意的是，特朗普此前在社交媒体上发布的哈尔克岛（Kharg Island）遭轰炸视频实际上均为人工智能生成，现实中并未发生此类攻击；伊朗方面称这些视频“可笑”，美国副总统万斯（JD Vance）则表示，特朗普“喜欢在社交媒体上换换方式”，意

根据 Kpler 于 9 月 1 日发布的数据，8 月 31 日有 5 艘船舶经过霍尔木兹海峡区域，与上周末相比基本持平，但远低于约 14 艘的 10 日平均水平。在这 5 艘船中，有 4 艘进入海峡，其中没有油轮；1 艘为空载的小型液化天然气运输船，3 艘为满载散货船。

据 BlockBeats 报道，交易员 xm39 于 9 月 1 日在 Hyperliquid 上大幅增持 WTI 原油多头仓位，并通过多次滚仓将持仓增加至 3,404 万股。该仓位增加了 2,591 万股，较操作前增长 319%，估值约为 2,952 万美元。该交易员以每桶 85.649 美元的平均价格、20 倍全仓杠杆建仓，目前浮动盈利约为 36.45 万美元，爆仓价格为 82.611 美元。两笔止损订单分别设于 84.65 美元和 84.02 美元，覆盖约 22% 的仓位。

据金联创数据，2026年8月，中国LNG供应量达到501亿立方米，环比增长1.2%，但同比下降9.4%。进口LNG量激增9.3%，达到117亿立方米，抵消了国内产量小幅降至384亿立方米的影响，从而推动整体供应量增长。

据《巴伦周刊》报道，特朗普政府上周五与委内瑞拉达成一项石油协议，获得了对17个油田的控制权。这些油田拥有约650亿桶已探明石油储量。Jefferies分析师Alejandro Anibal Demichelis表示，该交易将通过支付认股权证的方式获得资金，不会增加美国纳税人的负担，预计到2027年底，委内瑞拉的日均原油产量将增加150万桶。 该协议将使美国墨西哥湾沿岸的炼油厂和油田服务公司受益，包括Valero Energy、Chevron、Phillips 66、SLB和Halliburton，这些公司专门从事重质原油加工。然而，Suncor和Cenovus等加拿大重质原油生产商将面临更加激烈的竞争，因为委内瑞拉原油将直接与加拿大油砂产量展开竞争。成本更低的委内瑞拉原油供应增加，可能逐步削弱加拿大作为美国关键能源供应商的影响力。

韩国工业部于9月1日宣布，2027年预算为13.26万亿韩元，较2026年增加40.5%，为该部门2013年成立以来的最高预算。加上未来应对基金的拨款，实际预算达到14.17万亿韩元。该部门设立了规模为2.1万亿韩元的新半导体特别账户，并创建了规模为1.4万亿韩元的资源安全基金。一项重点举措是拨款1.5万亿韩元，用于在光州和全罗南道建设西南半导体集群。

据 Guru Club 报道，锌价于 9 月 1 日升至四年多来的最高水平，延续了由供应紧张推动的持续数月涨势。该金属年初至今上涨 27%，并在 8 月实现连续第五个月上涨，涨幅显著超过铜和铝。尽管近期略有增加，LME 仓库中的锌库存仍低于 100,000 吨，而冶炼厂加工费大幅降至每吨负 117.50 美元，反映出矿石严重短缺，迫使精炼厂接受矿商提出的更严格条款。

据Guru Club消息，9月1日，甲醇期货日内飙升7%，至每吨3,115元人民币；苯乙烯（EB）期货上涨4%，至每吨9,270元人民币。

特朗普政府争取委内瑞拉石油的努力未能遏制美国汽油价格飙升。据美国汽车协会（AAA）称，截至 5 月 31 日，全国平均汽油价格已达到每加仑 4.08 美元。美国与伊朗在暂停一个月后再次发生军事对峙，推动国际油价回升至每桶 90 美元上方。随着中期选举仅剩两个月，燃料成本上涨推高了美国消费者的整体生活支出，政府面临日益增大的政治压力。 截至 5 月 31 日，美国汽油价格维持在每加仑 4 美元以上 AAA 数据显示，截至 5 月 31 日，全国普通汽油平均价格为每加仑 4.08 美元。价格从战前 2 月 26 日的每加仑 2.98 美元上涨至 3 月 26 日的 3.98 美元，一个月内上涨了 1 美元。此后，价格一直维持在每加仑 4 美元左右，截至 5 月 31 日达到 4.08 美元。 在伊朗紧张局势下，国际油价回到每桶 90 美元区间 在纽约商品交易所，10 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货收于每桶 85.76 美元，较上一交易日上涨 2.83%。在洲际交易所（ICE），11 月交割的布伦特原油期货收于每桶 90.49 美元，上涨 2.71%。美国与伊朗在中断一个月后恢复武

据美国汽车协会（AAA）称，美国普通汽油均价于 8 月 31 日升至每加仑 4.08 美元，表明在美国与伊朗之间重新爆发军事冲突后，油价持续高企。国际原油价格再次飙升至每桶 90 美元上方：11 月交割的布伦特原油期货收于每桶 90.49 美元，10 月交割的 WTI 原油期货收于每桶 85.76 美元，二者盘中涨幅均超过 2.7%。通常被视为美国应急保障的战略石油储备（SPR）库存已降至 1982 年以来的最低水平，限制了近期缓解市场压力的选项。

据路透社报道，周一途经霍尔木兹海峡的商品船舶通行量基本保持不变，维持在个位数。