全球传统金融市场与宏观经济

英伟达正通过战略合作伙伴关系和全栈平台开发进军物理 AI 及机器人领域。今年早些时候在 CES 上，该公司宣称物理 AI 将迎来“ChatGPT 时刻”。CEO 黄仁勋展示了人形机器人和劳动力自动化，并将其视为一个价值 40 万亿美元的市场机遇。8 月，亚马逊大幅扩大了与英伟达的合作。亚马逊云科技计划在 2027 至 2028 年间跨越 Blackwell Ultra、Rubin 和 Rubin Ultra 几代产品，部署额外 200 万块 GPU；与此同时，Amazon Robotics 采用了英伟达的全栈物理 AI 平台，包括 Jetson、Omniverse、Isaac 和 Cosmos。尽管亚马逊正在开发自己的定制芯片，但这项合作表明，亚马逊在战略上选择依赖英伟达提供机器人基础设施。这一转变意味着英伟达正从数据中心 GPU 供应商发展为一家覆盖硬件、软件和仿真工具的综合物理 AI 平台提供商。 亚马逊将在 2028 年前部署 200 万块英伟达 GPU 亚马逊云科技宣布计划在 2027 至 2028 年间部署额外 200 万块英伟达 GPU。此次部署将涵盖 Blackwell

据报道，ACG Metals 于 9 月 2 日在土耳其 Gediktepe 矿生产出首批铜精矿，标志着该公司从贵金属和锌生产转向铜生产。公司目标是年产 40,000 吨铜，并力争在 2026 年底前实现全面生产。铜精矿生产按预算完成，目前该矿已进入爬坡阶段，重点是提高处理量并优化运营表现。

据金十报道，周三欧洲股市跌至一个月来的低点，原因是中东紧张局势升级之际，全球债券市场遭遇大范围抛售。欧洲斯托克600指数盘中下跌0.3%，其中零售板块领跌，跌幅达1.5%。布伦特原油价格升至每桶95美元上方，加剧了市场对通胀的担忧。此次抛售发生在美伊双方一夜之间发生新一轮袭击之后，标志着双方紧张局势数周来最严重的一次升级。由于欧洲高度依赖能源进口，持续的地区冲突使欧洲面临尤为严重的脆弱性。

美元兑韩元汇率在出口商抛售美元和日元走强的推动下，于2日下午重新进入1,360韩元区间。截至首尔外汇市场下午3:30，美元兑韩元报1,368.70韩元，较前一交易日下跌1.70韩元。尽管美伊军事冲突再起以及国际油价上涨带来上行压力，但以半导体企业为首的出口商持续抛售美元，结汇抛售带来的下行压力更大。日元升值进一步放大了下行动能，市场对日本央行可能加息的猜测升温，美元兑日元在下午交易中下跌约1日元。 美元兑韩元盘中跌至1,365.90韩元低点 美元兑韩元以1,375.00韩元开盘，上午交易期间在窄幅范围内波动，下午转而下行。该汇率跌至盘中低点1,365.90韩元。确认低点后，汇率收复部分跌幅，但仍未能升回1,360韩元后段水平。盘中高点为1,375.00韩元，因此交易区间为9.10韩元。市场平均汇率（MAR）定为1,369.40韩元。首尔货币经纪公司和韩国货币经纪公司的现货交易量合计达到113.21亿美元。 日元走强助推美元兑韩元下跌 日元升值为美元兑韩元带来了额外的下行压力。美元兑日元在上午一度升至160.40日元附近，随后于下午跌至约159.40日元，跌幅约为1日元。此举与市场对日本

据香港交易所文件显示，摩根大通在 Concord Xingchuang（03308.HK）的多仓于 8 月 27 日从 15.73% 下降至 15.65%。

据韩联社Infomax报道，9 月 2 日，韩国外汇掉期点全线下跌。1 年期外汇掉期点从开盘到收盘下跌 0.80 韩元，收于 -9.30 韩元；6 个月期、3 个月期和 1 个月期分别下跌 0.50 韩元、0.20 韩元和 0.10 韩元。一家当地银行的掉期交易员表示，6 个月期及更长期限的资产掉期卖盘推动掉期点下跌。

据 KOSCOM 9 月 2 日发布的数据，8 月 26 日至 9 月 1 日期间，外国投资者在韩国股票市场积极买入杠杆 ETF。在净买入额排名前 10 的 ETF 中，有 6 只为杠杆产品。即便同期外国投资者净卖出 KOSPI 市场股票 1.9507 万亿韩元，推动其年初至今累计净卖出额达到 171.5269 万亿韩元，这轮买入热潮仍在持续。资产管理公司高管将这种双重策略归因于极端市场波动下的短线获利：外国投资者通过机械性再平衡减少长线股票持仓，同时通过杠杆产品获取收益。韩国市场加剧的波动性强化了其风险高于海外市场的观念，促使投资者从长线持仓转向短线波动交易。 外国投资者净买入 KODEX SK 海力士单一股票杠杆 ETF 731 亿韩元 8 月 26 日至 9 月 1 日期间，单一股票杠杆产品尤其吸引了大量资金流入。KODEX SK 海力士单一股票杠杆 ETF 以 731 亿韩元的净买入额排名第一；其次是 TIGER SK 海力士单一股票杠杆 ETF，净买入 369 亿韩元，排名第三；TIGER 三星电子单一股票杠杆 ETF 净买入 202 亿韩元，排名第九；KODEX 三星电子单

据韩国交易所和Yonhap Infomax数据，9月2日金价下跌2.79%，至每克190,810韩元，创下自8月5日每克190,800韩元以来的最低水平。此次下跌发生在全球利率因美伊军事冲突再起以及国际油价大幅上涨而飙升之后，进一步加剧了通胀担忧。美国和日本政府债券收益率上升，也对金价构成下行压力，因为更高的利率会增加持有黄金等无收益实物资产的机会成本。 黄金触及每克208,300韩元峰值后反转 金价在整个8月呈现上涨趋势，并于8月25日达到每克208,300韩元。美国通胀指标保持稳定，降低了市场对美联储进一步加息的预期，为此次上涨提供了支撑。美国7月消费者价格指数（CPI）经季节性调整后环比上涨0.1%，符合市场预期，而生产者价格指数（PPI）保持不变。然而，随着全球市场利率重新攀升，金价上涨势头发生逆转。 利率飙升对黄金持仓构成压力 黄金不会产生利息收入，不同于银行存款或债券。当利率上升时，债券等计息金融资产的吸引力增强，而持有黄金的机会成本上升，通常会对金价施加下行压力。大信证券研究员Lee Kyung-min表示，油价飙升重新引发了通胀担忧，并对主要政府债券收益率形成上行压力。

Meta 在 8 月的一场审判后，与美国 29 个州的总检察长达成了 180 亿美元的和解。该审判涉及 Instagram 和 Facebook 含有对年轻用户有害的设计功能的指控。这项在审判第二周达成的和解协议要求 Meta 针对 18 岁以下用户对平台进行核心变更，包括实施每日两小时的使用时长限制、停用极端妆容和整容滤镜，以及引入更严格的年龄验证措施。摩根士丹利分析师表示，这项和解消除了可能阻碍新 AI 产品发布的法律障碍，而 Meta 将在第三季度计入 100 亿美元的法律费用，并在十年内支付全部和解金额。 Meta 为 18 岁以下用户实施平台变更 这家科技巨头在 8 月进入审判程序，此前美国 29 个州的总检察长提起诉讼，指控其旗下平台 Instagram 和 Facebook 含有会对年轻用户造成伤害的设计功能。在审判第二周，Meta 与各州达成和解。Meta 表示，将针对 18 岁以下用户对其平台进行核心变更。这些变更包括实施每日两小时的使用时长限制、停用极端妆容和整容滤镜，以及引入更严格的年龄验证措施。 Meta 在十年内支付全部和解金额的条件之一，是竞争对手 YouT

NextTrade（NXT）是韩国首家另类证券交易所。根据该交易所于2日发布的、涵盖截至上月最后一个交易日交易情况的数据，NXT成立18个月内累计交易额达到5,339万亿韩元。与韩国交易所（KRX）9:00至15:30的交易时段相比，该平台将交易时间延长至8:00至20:00，推动总交易额的38.8%发生在常规交易时段之外。NXT的可交易证券数量从去年3月成立时的10只扩大至目前的600多只，已成为韩国股票市场基础设施中的一股竞争力量。 NXT 18个月内累计交易额达5,339万亿韩元 NXT报告称，自市场启动以来，日均交易额约为15万亿韩元。该平台的盘前交易时段（9:00前）占总交易额的21.2%，盘后交易时段（15:30后）占17.6%，这意味着38.8%的交易活动发生在常规交易时段之外。 该交易所的交易时间让投资者能够在韩国国内市场开盘前应对海外市场波动，并在KRX收盘后对公司公告作出反应。一位业内人士表示：“NXT的增长表明，交易所之间的竞争能够产生实际的投资者需求。常规交易时段之外的交易接近40%，这表明延长交易时间已经确立为一个新的市场，而不仅仅是一项辅助服务。” 5月日均

韩国二次电池 ETF 在最近一个月的国内 ETF 业绩排名中跃居前列，此前被忽视的板块出现反弹。TIGER Secondary Battery TOP10 Leverage 一个月上涨 45.88%，KODEX Secondary Battery Industry Leverage 上涨 38.99%，受资金从半导体股票轮动，以及与 AI 数据中心扩张相关的新兴储能系统需求推动。这轮上涨标志着电池行业正在发生转变。此前，电池行业一直受到电动汽车需求长期放缓的制约，而电网基础设施正在创造新的电池需求渠道。 韩国二次电池 ETF 引领国内业绩排名 根据 KOSCOM ETF CHECK，TIGER Secondary Battery TOP10 Leverage 在最近一个月上涨 45.88%，KODEX Secondary Battery Industry Leverage 同期上涨 38.99%。这两只 ETF 在最近一周的国内上市 ETF 中分别以 13.96% 和 11.30% 的回报率位居第一和第二。投资固态电池、硅负极材料、二次电池材料以及北美供应链的相关 ETF 也跻身业绩排

据今日发布的 F&Guide 数据，随着央行加息，韩国债券基金过去一个月的资金流向出现明显分化。短期债券基金获得 6480 亿韩元的资金流入，而政府债券基金则出现 6255 亿韩元的资金流出。过去三个月，短期债券基金的回报率为 0.80%，相比之下，政府债券基金亏损 1.69%。这一转变反映出投资者对久期风险的谨慎态度，因为在利率上升环境下，期限较长的债券面临更大的价格波动。

据 Koscom ETF Check，截至 9 月 2 日，韩国电池相关交易所交易基金在过去一个月大幅上涨。TIGER Secondary Battery Top 10 Leverage 在一个月内上涨 45.88%，而 KODEX Secondary Battery Industry Leverage 上涨 38.99%，两者均跻身过去一周韩国国内 ETF 市场表现最佳的基金之列。 此次上涨源于人工智能数据中心扩张推动的储能系统需求增长。随着美国联邦储备委员会杰克逊霍尔会议后半导体股面临阻力，板块轮动提振了电池制造商。电池材料公司 LG Energy Solution 和 Samsung SDI 在北美 ESS 市场的份额从 2026 年上半年的 13.9% 扩大至 19.7%。

据 NXT 消息，韩国首家另类股票交易所截至 8 月底的累计交易额达到 5300 万亿韩元，距离 2024 年 3 月启动仅 18 个月。该交易所目前已上市超过 600 种证券，而成立初期仅有 10 种。 场外交易占交易总额的 38.8%，其中盘前交易占 21.2%，盘后交易占 17.6%。日均交易额达到约 15 万亿韩元，使 NXT 成为可与韩国交易所（KRX）相媲美的主要市场。相较于 KRX 上午 9 点至下午 3:30 的标准交易时段，NXT 将交易时间延长至上午 8 点至晚上 8 点，激发了新的投资者需求，尤其受到在职专业人士的青睐。差异化的费率结构和下单方式进一步吸引了市场参与。

根据韩国交易所数据，在截至 9 月 1 日的一周内，外国投资者大举增持杠杆 ETF，净买入额排名前十的 ETF 中有 6 只为杠杆产品。个股杠杆 ETF 资金流入最为强劲，其中 KODEX SK 海力士杠杆净买入 731 亿韩元，排名第 1；TIGER SK 海力士杠杆净买入 369 亿韩元，排名第 3。此外，跟踪三星电子和 KOSPI 200 指数的杠杆产品也位居前列。跟踪 KOSPI 200 指数的 KODEX 杠杆以 526 亿韩元的净流入排名第 2。与此同时，外国投资者继续抛售股票，同期在 KOSPI 市场净卖出 1.95 万亿韩元。

据《每日经济新闻》报道，韩国 KOSPI 和 KOSDAQ 指数在 9 月 2 日因国际油价飙升以及市场对美联储加息预期升温而大幅下跌。三星电子下跌 4.02%，至 250,500 韩元；SK 海力士下跌 4.73%，至 1,613,000 韩元。KOSDAQ 下跌 2.10%，至 803.98 点。外国投资者和机构投资者合计净卖出 3.95 万亿韩元，超过散户 2.30 万亿韩元的买入额。美国与伊朗之间不断升级的军事紧张局势推动油价上涨，WTI 原油价格突破每桶 90 美元，加剧了市场对通胀的担忧，并推动美国 10 年期国债收益率升至 4.812%。

英国 10 年期国债收益率今日上升 7 个基点至 5.29%，创下自 2007 年 8 月以来的最高水平。

据 Euronews 报道，台湾金融监督管理委员会警告投资者注意借贷风险，因为 AI 股票上涨行情推动 2026 年上半年保证金交易大幅增加。受 AI 硬件需求推动，台湾股市在 2026 年上半年上涨 59%，同期保证金交易规模增长近 20%。一些投资者报告称获得了可观收益，其中一名房地产经理借入 500 万新台币后，资产增至原来的四倍；但其他投资者则面临惨重损失。一名投资者报告称，在投入超过 1,000 万新台币（包括通过抵押贷款获得的 600 万新台币）后损失近 50%，据称其心理健康也受到影响。监管机构表示，综合信贷风险仍处于可控水平，但已在社交媒体上发布视频，提醒年轻投资者注意贷款违约风险。

据美国汽车协会（AAA）称，美国柴油价格周二（9 月 2 日）升至每加仑 5.688 美元，创下 4 月以来的最高水平。该价格接近 2022 年年中因全球供应紧张而创下的峰值。柴油价格上涨反映出持续的地缘政治动荡，包括中东军事冲突和俄乌战争。俄罗斯炼油厂多次遭到袭击，促使莫斯科减少柴油出口，尽管俄罗斯传统上一直是全球的主要供应商。

据韩国证券存托机构称，7 月 10 日至 9 月 1 日期间，韩国散户投资者在纳斯达克净买入了价值 8 亿美元的 SK 海力士美国存托凭证（SKHY）。在排除 ETF 后，SKHY 成为韩国投资者净买入额最高的海外股票。尽管 8 月 SKHY 的交易价格较韩国国内 SK 海力士股票溢价 36%，且投资者须对年度海外股票收益超过 250 万韩元的部分缴纳 22% 的资本利得税，但这场买入热潮仍在持续。这种投资模式反映出韩国投资者偏好美国市场的稳定性，而非受长期“韩国折价”影响的国内市场；投资者选择承担货币兑换成本和税负，而不是回到韩国交易所。 韩国投资者自 7 月 10 日上市以来净买入 8 亿美元的 SKHY 据韩国证券存托机构数据，7 月 10 日至 9 月 1 日期间，韩国投资者买入了价值 8 亿美元（约合 1.1 万亿韩元）的 SKHY。该股票于 7 月 10 日在纳斯达克上市。SKHY 是由在韩国上市的 SK 海力士股票支持的美国存托凭证（ADR），其中 10 股 SKHY 的内在价值等于 1 股韩国国内 SK 海力士股票。 SKHY 投资者必须将其与其他海外股票收益合并计算，