全球传统金融市场与宏观经济

据金融投资行业消息人士透露，截至 9 月 28 日，此前退出首次公开募股（IPO）尝试的 7 家韩国公司重新进入上市流程，其中 Creatz 和 Yeongkwang YKMC 已通过韩国交易所的上市预审。其他 5 家公司——CNT Tech、Cymon、CIS Chemical、MIT 和 Ace Engineering——目前正在接受上市预审，此前它们在 2—3 年前的尝试中未能满足交易所的上市要求。自去年下半年以来，在政府价值提升政策以及有利于增加市场流动性的半导体行业趋势带动下，市场状况有所改善，IPO 活动随之复苏。二次申请者 K-Bank、Remedy 和 Lemon Healthcare 成功完成 IPO，提振了后来者的信心。继 2023 年 Padu 事件后，韩国交易所收紧了技术特殊上市的审核要求，促使公司强化基本面并调整上市策略。 Creatz 和 Yeongkwang YKMC 通过上市预审 据 9 月 28 日金融投资行业消息，Creatz 和 Yeongkwang YKMC 已完成韩国交易所上市预审，正在筹备公开发行。两家公司此前曾在 2—3 年前尝试 IPO，

据 Blockware Intelligence 的 Mitchell Askew 称，长线比特币存币量在 2026 年夏季达到历史最高水平，达 1500 万枚 BTC。Askew 指出，链上数据显示，巨大的卖压可能正在耗尽，并补充称，比特币 ETF 资金流入表明机构买家正在重返市场。

5 月 28 日，在韩国溢价周上，全球投资者呼吁进行税制改革并保持政策一致性，以提升韩国股票的质量。Capital Group 投资组合经理 Winnie Kwan 建议将韩国最高股息收入税率从 45% 降至约 25%，以激励企业提高股息支付并改善股票估值。这些建议提出之际，首届韩国溢价周在 The Grand Lotte Seoul 开幕——这是韩国首个综合性资本市场投资者关系活动，汇集了 BlackRock、Capital Group、摩根士丹利、先锋集团和 Oaktree Capital 的代表。该活动是韩国政府更广泛倡议的一部分，旨在通过监管改革和加强与全球投资者的互动，提升韩国资本市场的竞争力。 Capital Group 建议改革股息税和遗产税 Capital Group 的 Winnie Kwan 在特别演讲中表示，韩国最高可达 45% 的股息收入税率降低了大股东支持提高股息的积极性。她提议将最高税率降至约 25%，并认为这一改变可能带来股息增加、资本配置改善以及估值倍数上升。自 20 世纪 90 年代以来，Capital Group 累计在韩国市场投资超过 700 亿美

据公告，Tai Group Holdings（01023）将于 2026 年 12 月 21 日派发截至 2026 年 6 月 30 日财政年度的特别股息，每股 0.02 港元。

NH Investment & Securities 在28日将 LG 化学的目标价格从 400,000 韩元下调至 350,000 韩元，理由是韩国股市盈利能力复苏缓慢。该券商维持“买入”评级，同时将先进材料部门的目标倍数从 9.4x 下调至 7.2x。分析师 Choi Young-kwang 将此次调整归因于电动汽车（EV）需求持续疲软、能源存储系统（ESS）市场增长带来的收益有限，以及对 2027 年正极材料盈利能力预期的下调。此次下调反映出，与竞争对手相比，LG 化学先进材料业务的增长和盈利能力复苏速度更慢。LG 化学通过旗下子公司 LG 新能源在韩国化工行业开展石化、先进材料和电池材料业务。 NH Investment & Securities 预计第三季度营业利润为 99 亿韩元 预计 LG 化学第三季度业绩将低于市场共识。Choi Young-kwang 表示，第三季度营业利润预计为 99 亿韩元，低于证券公司的平均预测。该分析师指出，上一季度的有利滞后效应以及关税退款等一次性收益将在第三季度消失。点差收窄将进一步加大季度业绩压力。 石化部门预计录得 2251 亿韩元营业

据 MarketInsight 报道，9月28日，包括 K-bank、MIT、Creatz 以及另外五家公司在内的韩国企业下调首次公开募股价格，并在此前申请遭拒后重新向韩国交易所提交上市申请。这些公司在两三年前未通过交易所审查。近期，K-bank、Remedy 和 Lemon Healthcare 首次公开募股成功，提振了市场信心，促使这些公司调整策略。 多家公司还改变了融资路径。MIT 从零部件特别通道转向技术特别通道；Creatz 和 CNT Tech 则从特殊目的收购公司合并上市转为普通上市。Ace Engineering 转至 Kosdaq 市场，并适用盈利确认豁免。这些策略调整反映出，在市场状况变化的背景下，交易所的审查日趋严格。

据 Capital Group 投资组合经理 Winnie Quan 称，在 9 月 28 日于首尔举行的首届韩国价值提升周活动上，包括 BlackRock、Capital Group、摩根士丹利和先锋集团在内的全球投资公司呼吁韩国将股息所得税率从目前约 45% 降至约 25%。Quan 指出，高额股息税削弱了大股东支持提高分红的动力。Capital Group 自 20 世纪 90 年代以来已累计向韩国市场投资逾 700 亿美元，并认为，降低最高股息税率可以推动提高分红、改善资本配置并提升估值倍数。

据 NH 投资证券称，该券商于 9 月 28 日将 LG 化学的目标价格从 400,000 韩元下调至 350,000 韩元，理由是电池材料盈利恢复速度放缓以及电动汽车需求疲软持续。12.5% 的降价反映出市场对 2027 年正极材料盈利能力的预期下调，以及与竞争对手相比盈利恢复速度更慢，先进材料部门的目标估值倍数也从 9.4x 调整至 7.2x。 预计 LG 化学第三季度营业利润将达到 99 亿韩元，低于分析师共识。受利润率压缩影响，预计石化部门将录得 2251 亿韩元的营业亏损，而先进材料部门预计将实现 244 亿韩元的营业利润，正极材料销量预计较上一季度翻倍，但产能利用率仍处于 27% 的低位。

摩根士丹利表示，该行维持恒生指数 2027 年 6 月目标位 26,550 点，意味着较当前水平有 5–7% 的温和上行空间。该行还维持沪深 300 指数 4,880 点和 MSCI 中国指数 80 点的目标位。 摩根士丹利指出，国内需求依然疲软。尽管借款成本下降，家庭仍在去杠杆并增加预防性储蓄。该行的基准情景反映出，在宏观数据走弱及流动性环境恶化的背景下，企业盈利复苏速度将低于预期。

根据大湾区发展（00737）公告，公司披露了2026年8月广东省三条高速公路的通行费收入：广深高速为2.31亿元人民币，广珠西线高速为1.12亿元人民币，岳江高速（深圳段）当月通行费收入为7879万元人民币。

据其9月28日公告，Zhejiang CEO Holdings（00179）旗下子公司Zhejiang CEO Manufacturing已投资并持有Wuxi Crab Intelligent Drive Technology的少数股权。后者是一家为机器人应用开发谐波减速器和机器人关节模组的企业。该投资完成后，Zhejiang CEO所持股份将占Wuxi Crab扩大后已发行股本的5%以下。该投资将完全以内部资源拨付，预计不会对集团的财务状况、现金流或资产负债表产生重大影响。

KOSPI 股票在 9 月 1 日至 23 日期间录得年内最低日均换手率 0.50%，标志着交易活跃度连续第六个月下降。换手率以交易量除以上市股份数计算，从 3 月 1.74% 的峰值稳步下降，随后分别为 4 月的 1.48%、5 月的 1.13%、6 月的 0.81%、7 月的 0.72% 和 8 月的 0.54%。市场分析师将交易活跃度下降归因于高利率和油价，9 月个人投资者和外国投资者在观望情绪下分别卖出约 16 万亿韩元的股票。持续下降反映出 6 月至 7 月波动期过后，短线交易有所减少，投资者正在等待更明确的上涨动能，然后再重新入场。 KOSPI 换手率 9 月降至 0.50% 根据韩国交易所于 9 月 28 日发布的数据，9 月 1 日至 23 日期间，KOSPI 上市股票的日均换手率为 0.50%，为今年以来的最低水平。该指标在 3 月达到 1.74% 的峰值后，已连续六个月下降。换手率变化如下：4 月为 1.48%、5 月为 1.13%、6 月为 0.81%、7 月为 0.72%，8 月为 0.54%。 9 月个人投资者和外国投资者分别卖出 16 万亿韩元 本月，个人投

据金十消息，中国远洋运输（集团）总公司（CNMC）于9月28日宣布，将以现金向其全资子公司上海中国远洋液化天然气投资公司投入17亿元人民币，以优化资本结构并提升绿色低碳专业航运能力。 该投资已于9月28日获CNMC董事会批准，无需股东批准，也不构成重大资产重组。

Hanwha Solutions、OCI Holdings 和 HD 现代 Energy Solutions 在秋夕假期前大幅下跌后，于 5 月 28 日大幅上涨。Hanwha Solutions 上涨 14.21%，收于 33,350 韩元；OCI Holdings 上涨 10.92%；HD 现代 Energy Solutions 上涨 4.16%。此次反弹受到假期期间举行的美中峰会结果推动，该结果将太阳能产品排除在关税减让谈判之外，缓解了市场对放宽中国太阳能进口限制的担忧。随着计划于 12 月 4 日实施的第 232 条进口限制临近，美国组件价格上涨，进一步凸显了太阳能行业的战略价值，吸引了投资者对相关公司的长线关注。美国政府上月确认，将根据《贸易扩展法》第 232 条对来自主要国家的太阳能产品征收 15% 关税并设定最低进口价格；新措施叠加现有第 301 条下的 50% 关税后，中国产品将面临合计 65% 的关税。 韩国太阳能股票 5 月 28 日大幅上涨 据韩国交易所数据，Hanwha Solutions 于 5 月 28 日收于 33,350 韩元，较前一交易日上涨 14.2

韩国金融委员会和韩国交易所于9月28日启动“Korea Premium Week 2026”，活动将持续至10月16日。为期三周的活动面向海外投资者介绍政府的资本市场改革措施，并展示上市公司的投资介绍。 主要政策举措包括分阶段将盘后交易扩展至24小时、将结算周期从T+2缩短至T+1以符合全球标准，以及建设证券型代币发行（STO）平台。此次活动吸引了约400名参与者，包括来自日本金融厅、高盛、贝莱德及其他全球主要投资机构的代表。高盛表示，加快结算以及延长外汇市场交易时段将有助于提升市场可及性。

据韩国交易所消息，9 月 28 日，随着美中峰会讨论后市场对中国太阳能产品限制的担忧缓解，韩国太阳能股票大幅上涨。Hanwha Q Cells 飙升 14.21% 至 33,350 韩元，OCI Holdings 上涨 10.92%，HD 现代能源解决方案上涨 4.16%。 此次上涨反映出太阳能产品未被纳入美国关税让步范围，从而提升了其战略价值。随着美国准备实施广泛的进口限制，美国太阳能组件和多晶硅价格持续上涨，相关限制将于 12 月 4 日生效。据 Hana Securities 称，完税后交货条款下的双面单晶 PERC 组件价格达到每瓦 0.313 美元，较 2026 年初上涨约 20%。中国太阳能产品面临 65% 的总关税，其中包括现有的 50% 和新征收的 15%；与此同时，东南亚组件也在反倾销调查期间面临价格压力。

据韩国交易所数据，截至9月23日，KOSPI上市股票的日均换手率降至0.50%，创下今年最低水平，并较3月的1.74%连续第六个月下降。9月28日，随着美国长期国债收益率飙升，该指数下跌2.70%，收于6889.74点。其中，半导体权重股三星电子和SK 海力士分别下跌5.05%和5.43%。市场参与者表示，散户和外国投资者的交易动能疲弱，本月两者的股票净卖出额均约为16.6万亿韩元。投资者正等待更强劲的催化因素，包括美国PCE数据和定于9月30日发布的业绩指引。

据智通财经报道，中国联合保险（1336）宣布将于 2026 年 12 月 10 日派发每股 0.73 元人民币的中期股息。

三星电机于28日宣布，将投资总额达6.78万亿韩元，在韩国及海外工厂扩充半导体封装基板产能。该公司披露，将投资4.27万亿韩元扩建韩国世宗工厂的生产设施，创下公司历史上单一产品的最大投资规模。另有2.51万亿韩元将用于其越南生产子公司的封装基板设备。此次投资旨在扩大倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）的产能。FC-BGA是用于AI服务器的高价值半导体基板。随着AI服务器市场增长，FC-BGA需求正在增加，尤其是用于将AI加速器、GPU和CPU连接至主板的大面积、高层数产品。 三星电机向世宗工厂投资4.27万亿韩元 三星电机于28日提交披露文件称，将投资4.27万亿韩元扩建世宗工厂的封装基板生产设施。投资期限自公告日起至2028年5月31日。此次投资创下公司历史上单一产品的最大投资规模。 越南子公司获2.51万亿韩元用于设备扩建 该公司的越南生产子公司于28日提交了“有形资产取得决定”披露文件，决定投资2.51万亿韩元，用于当地封装基板设备扩建。加上世宗工厂的投资，国内外封装基板生产设施扩建的投资总额达到6.78万亿韩元。 量产计划于2028年9月开始 三星电机计划于2028年9月在新生产线

SpaceX 和谷歌已安排重大太空任务：SpaceX 的 Starship 第14次飞行定于28日（当地时间）进行，谷歌的 Project Suncatcher 实验卫星计划于下月1日发射。SpaceX 将在此次首次执行实际任务的轨道飞行中部署26颗 Starlink V3 卫星，而谷歌将在太空环境中测试其 Tensor Processing Unit（TPU）AI 芯片。根据截至23日的韩国交易所数据，随着太空相关 ETF 近3个月大幅下跌，这些事件正值主要基金录得两位数跌幅之际。 SpaceX 安排 Starship 第14次飞行并部署 Starlink V3 据行业消息人士透露，SpaceX 将于28日（当地时间）进行 Starship 第14次测试飞行。该飞行原定于22日进行，后被推迟。此次任务将搭载26颗 Starlink V3 卫星，并首次执行实际轨道部署。飞行器将配备2块从第13次测试飞行中回收的隔热瓦，这将是 SpaceX 首次重复使用隔热瓦。 此次飞行是 SpaceX 上市以来首次创收任务，标志着其从测试阶段转型为实际的 Starlink V3 运输运营。 谷歌计划发