全球传统金融市场与宏观经济

据韩国金融服务委员会 10 月 1 日消息，该机构公布了旨在提升证券研究报告独立性和可信度的新措施。FSC 将要求大型投资银行扩大与 IPO 相关的研究报告发布期限：从目前强制每年发布两次、持续一年，延长至连续三年每年发布两次，以解决该行业长期偏向买入评级的问题。 该机构还将要求大型券商增加对小盘股的研究覆盖，目标是确保每年发布的报告中，至少有 25% 覆盖 KOSPI 市值排名第 300 名之后以及 KOSDAQ 市值排名第 150 名之后的公司。目前数据显示，过去三年，小盘公司研究报告仅占全部已发布报告的 17.2%，而市值排名前 100 的公司占比为 48.5%。此外，卖方推荐在国内发布的全部评级中占比不足 1%。

Jusung Engineering 股价在 KOSDAQ 市场早盘交易中上涨，受到半导体材料、零部件和设备板块买盘的推动。上午 10:20，该股报 236,500 韩元，较前一交易日上涨 4,000 韩元（1.72%）。该股早盘一度飙升至 238,500 韩元，推动其市值超过 11 万亿韩元，并超过 Ecopro，升至 KOSDAQ 市值排名第 2 位。此次上涨反映了市场对 Jusung Engineering 主要客户 SK 海力士和长鑫科技（CXMT）扩产计划的预期。此前一日，该公司市值超过 Ecopro BM 后收于第 3 位。 Jusung Engineering 股价报 236,500 韩元，盘中最高触及 238,500 韩元 截至上午 10:20，Jusung Engineering 在 KOSDAQ 市场报 236,500 韩元，较前一交易日上涨 4,000 韩元（1.72%）。早盘交易期间，该股一度上涨至 238,500 韩元，推动其市值超过 11 万亿韩元。在这一盘中高点，Jusung Engineering 超过 Ecopro，按市值排名升至 KOSDAQ 第 2

瑞银资产管理预计，债券收益率上升将有利于对冲基金，预计明年还将出现更多盈利机会。该资产管理公司将这一展望归因于：中东局势紧张推动油价上涨之际，全球政府债券收益率继续走高；与此同时，通胀持续存在，经济增长保持稳健，使利率暂时维持在高位。从历史来看，这种全球政策环境一直有利于对冲基金，自 1994 年以来的所有美联储加息周期中，对冲基金都录得累计正回报，通常跑赢全球债券。 自 1994 年以来的所有美联储加息周期中，对冲基金均跑赢债券 瑞银资产管理于 10 月 30 日（当地时间）表示，自 1994 年以来的每个美联储加息周期中，对冲基金都实现了累计正回报，通常跑赢全球债券。在最近一次加息周期中，全球债券下跌约 12%，而对冲基金录得正回报。该公司指出，尽管利率上升并不能保证对冲基金表现强劲，但随着资本成本上升，企业基本面、政策差异和相对估值往往变得更加重要。 瑞银确定推动对冲基金机遇的三大机制 瑞银列出了当前环境下支持对冲基金表现的三个结构性因素。第一，融资成本上升有利于选股，因为杠杆、再融资需求、资产负债表健康状况和内部增长融资能力变得至关重要，导致个股走势更多地依据其基本面，而非整体

据《Money Today》报道，截至 10 月 1 日上午 10:20，Juseong Engineering 在 Kosdaq 市场上涨 4,000 韩元（1.72%），至 236,500 韩元，盘中一度触及 238,500 韩元，市值突破 11 万亿韩元。此举使这家半导体设备供应商超越 Ecopro，成为韩国上市公司中按市值计算的第二大企业。 这轮上涨反映出投资者对 Juseong 的主要客户 SK 海力士和中国 CXMT 可能扩大产能的乐观预期，当前半导体供应形势依然紧张。

澳大利亚8月商品和服务贸易差额为4.95亿澳元，显著低于预期的21亿澳元，也低于7月的19.23亿澳元。

据 Wind 数据，2026 年前九个月，中国企业在全球市场完成 244 宗首次公开募股，募资总额达 5611.73 亿元，同比增长 24.49%。其中，香港交易所募资 3368.96 亿元，占募资总额的 60.03%，成为中国企业首次公开募股的主要上市地。 按募资规模计算，规模最大的两宗首次公开募股分别为：Long Computing Technology（688825.SH）在上海证券交易所募资 666.07 亿元，位居首位；ZTE Epyc（03308）在香港交易所募资 531.74 亿元，位居第二。A 股市场完成 127 宗首次公开募股，募资 2238.59 亿元；香港市场则完成 114 宗首次公开募股。

据 Odaily，美国股票指数于 10 月 1 日收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌 0.86%，标普 500 指数下跌 0.25%，纳斯达克-100 指数上涨 0.24%。AI 概念股普遍上涨，Synopsys 上涨 4.78%，UiPath 上涨 4.22%，Accenture 上涨 3.53%，ServiceNow 上涨 3.13%，SoundHound AI 上涨 3.08%。

瑞银资产管理9月30日表示，全球债券收益率上升为对冲基金创造了有利条件，收益机会预计将持续至明年。该资产管理公司指出，在经济增长保持韧性且通胀持续存在的情况下，由中东紧张局势和地缘政治压力等因素部分推动的高利率可能持续处于高位。瑞银表示，从历史上看，自1994年以来，对冲基金在美联储加息周期中表现优异，并在全球债券下跌时实现了累计正回报。在最近一次加息周期中，全球债券下跌约12%，而对冲基金录得正回报。该公司列出了三个驱动因素：高利率环境下选股能力有所提升；各国央行政策分化带来了更多宏观机会；以及不同债券期限的价格重估不均衡带来了相对价值机会。

据《华尔街日报》报道，美国民主党参议员近日就五角大楼与委内瑞拉的石油交易质询特朗普政府官员。参议员们对这些交易的法律依据表示担忧。

白银合约今日触及每盎司 61 美元，日内上涨 0.72%。

韩国锌业、Hankook Financial Group 和 JB Financial Group 于 10 月 1 日启动了总额达 5000 亿韩元的公司债券和次级资本证券需求调查。据投资银行及债券业界消息人士透露，此次发行紧随 SK 和 Hyundai Transys 于 9 月 29 日至 30 日展现出的强劲需求。两家公司分别收到 7200 亿韩元和 7500 亿韩元的认购订单，而各自的募集目标均为 1500 亿韩元。市场参与者将订单激增归因于近几个月的供应短缺，而非投资者情绪改善，因为在 7 月、8 月和 9 月发行量有限的情况下，机构投资者需要维持对信用产品的基准配置。 三家公司于 10 月 1 日发行总额 5000 亿韩元的债券 韩国锌业（AA0）将发行 1500 亿韩元的 5 年期无担保债券，用于偿还月中到期的 1600 亿韩元债务。该公司表示，将根据需求把发行规模提高至最高 3000 亿韩元。 Hankook Financial Group（AA-）计划发行 2500 亿韩元的 3 年期无担保债券，用于偿还下月中旬到期的 3000 亿韩元商业票据。这是近期公司债券发行

星座能源公司（CEG）周三晚些时候宣布，已与亚马逊公司（AMZN）签署一项为期 20 年的购电协议，将在马里兰州卡尔弗特克利夫斯新增 190 MW 核电装机容量。该交易将推动超过 30 亿美元的基础设施投资，并涵盖总计 690 MW 的电力，其中包括预计在 2030 年至 2032 年间投产的新容量。亚马逊的承诺为星座能源获得该电厂未来 20 年运营许可续期提供了收入确定性。随着科技公司寻求为数据中心提供可靠的无碳电力，该协议是在星座能源此前与微软和 Meta Platforms 达成电力交易之后签署的。公告发布后，CEG 股票在盘后交易中上涨 2.7%。 星座能源与亚马逊敲定 690 MW 电力协议 该协议涵盖 690 MW 电力，其中包括 190 MW 的功率提升，并包括一项相关的零售供电协议，以支持亚马逊在 PJM 市场的运营。PJM 市场覆盖 13 个州和华盛顿特区。卡尔弗特克利夫斯清洁能源中心是马里兰州唯一的核电站，也是该州最大的清洁能源来源。星座能源表示，该交易不会影响 PJM 区域电网当前的能源供应。交易的财务条款未披露。 协议支持卡尔弗特克利夫斯 30 亿美元基础设施投

周三隔夜交易中，Constellation Energy Corp.（CEG）股价上涨2.7%。此前，该公司与亚马逊签署了一份为期20年的电力购买协议，涵盖马里兰州卡尔弗特克利夫斯核电站690兆瓦的核电容量，其中包括预计将在2030年至2032年间上线的190兆瓦新增零排放容量。在Stocktwits上，围绕CEG的散户情绪在24小时内由看跌转为看涨，消息量激增311%，而CEG股价年初至今已下跌30%。

根据 The Block 的分析，美国 8 月通胀降温，综合 PCE 价格指数环比上涨 0.3%，同比上涨 3.4%，而核心 PCE 环比上涨 0.2%，同比上涨 3.0%。数据低于市场预期，降低了市场对美联储 10 月加息的预期，并可能为比特币和其他风险资产提供支撑。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利于9月30日在外交关系委员会的一场活动中表示，美联储今年可能还会加息一次。卡什卡利在9月将其对中性联邦基金利率的估计上调至2.5%，理由是经济表现具有韧性。 谈及通胀时，卡什卡利指出，8月核心PCE同比上涨3.0%，低于市场预期，但他认为通胀仍处于高位，五年多来一直徘徊在3%左右。他强调，尽管油价高企，且失业率有所上升但仍处于历史低位，美国经济依然展现出令人意外的强劲表现。

三星证券预测，现代摩比斯第四季度营业利润将达到 1 万亿韩元，这得益于电子系统部门的增长以及 30 日宣布的灯具业务出售。分析师林恩英于 1 日表示，现代摩比斯正凭借电子系统的持续增长和灯具业务出售合同，转型为一家科技公司。自 2024 年以来，该公司的电子系统销售额每年增长超过 10%，上半年达到 5.2 万亿韩元，同比增长 12%；与此同时，公司历史上对现代汽车和起亚的销售依赖度一直维持在 85%至 90%。 三星证券维持对现代摩比斯股票的买入评级，目标价格为 650,000 韩元。 现代摩比斯电子系统销售额自 2024 年以来每年增长超过 10% 现代摩比斯电子系统部门的销售额自 2024 年以来持续保持每年超过 10% 的增长。该部门上半年的销售额达到 5.2 万亿韩元，同比增长 12%。 电子系统是指安装在车辆中的电气、电子设备及控制系统。分析师林恩英表示，该部门正推动现代摩比斯业绩改善，并提升公司的成本竞争力。 现代摩比斯向现代汽车和起亚的车辆供应摄像头、雷达和超声波传感器。该公司正在开发能够实现高速公路自动驾驶和自动泊车的高级驾驶辅助系统（ADAS）控制器，目前正在进行测

黄金和白银价格近期下跌，原因是全球高利率环境进一步强化。国际黄金合约价格约为每盎司 4,200 美元，此前近期一度达到每盎司 4,700 美元。此次下跌发生在美国 10 年期国债收益率超过 5.2% 之后，反映出利率与贵金属之间的反向关系：利率上升会降低市场对黄金等无收益资产的需求。白银合约同样从每盎司 70 美元跌至低位 $60s 区间。尽管黄金和白银都被归类为贵金属资产，但白银的波动性高于黄金。 黄金和白银合约从近期高点下跌 据 Investing.com，纽约商品交易所（COMEX）交易的国际黄金合约价格约为每盎司 4,200 美元。黄金价格近期一度上涨至每盎司 4,700 美元，但在约一个月内转为走弱。 此次价格下跌被解读为持续的利率担忧所致，美国 10 年期国债收益率超过 5.2%。黄金价格往往与利率趋势相反。当利率上升时，债券价格下跌，黄金作为无收益资产的相对投资吸引力降低，从而导致需求减少、价格走低。 白银也呈现相同走势。国际白银合约曾上涨至每盎司 70 美元，但此后已跌至低位 $60s 区间。白银与黄金一样被归类为贵金属资产，但其价格波动性高于黄金。 韩国黄金和白银 E

在东京外汇市场 10 月 1 日开盘时，日元兑美元跌至 157 日元中段，原因是美国经济展现韧性，推动美国长线利率上升。东京时间上午 8:30，日元报 157.38-157.40 日元兑 1 美元，较前一日下午 5:00 下跌 0.48 日元。日元下跌反映出美元买盘和日元卖盘加剧，因为美国 10 年期国债收益率于 9 月 30 日升至 5.30%，为 2007 年 6 月以来最高水平。市场担忧美日利差将持续存在，正对日元构成压力。 日元在东京交易中开于 157.38-157.40 日元兑 1 美元 10 月 1 日上午 8:30，东京外汇市场日元兑美元开于 157.38-157.40 日元兑 1 美元，较前一日下午 5:00 的水平下跌 0.48 日元。截至上午 10:01，日元进一步走弱至 157.93-157.94 日元兑 1 美元，较前一日收盘价下跌 1.03 日元，跌幅为 0.65%。 10 月 1 日上午 8:30（韩国时间上午 7:30），悉尼外汇市场日元兑美元开于 157.43-157.44 日元兑 1 美元，较前一日下跌 0.11 日元，延续海外市场的走势。 美国国债收

据三星证券10月1日消息，受电子控制系统部门持续增长推动，预计现代摩比斯第四季度营业利润将达到1万亿韩元。该券商维持买入评级，并将目标价定为65万韩元。三星证券分析师Lim Eun-young指出，现代摩比斯正从一家依赖现代汽车和起亚的供应商转型为独立的技术公司，并称该部门上半年收入同比增长12%，达到5.2万亿韩元。该券商预计公司第三季度营业利润为9240亿韩元，同比增长18.5%；第四季度利润增长将受益于客户成本回收以及公司产品采用加速。

据 Arkham 数据，摩根士丹利的比特币持仓于 10 月 1 日首次超过 10,000 BTC，达到 10,436 BTC，价值约 8.75 亿美元。持仓增加源于该银行旗下的现货比特币 ETF MSBT，该基金过去一周持续有资金流入。