全球传统金融市场与宏观经济

据 BlockBeats 11 月 5 日报道，HSBC 调整了 Arm Holdings 和 Visa 的目标价格。这家投资银行将芯片设计公司 Arm Holdings 的目标价格从 230 美元下调至 215 美元，同时将支付公司 Visa 的目标价格从 375 美元上调至 465 美元。Arm 股价 11 月 4 日收于 191.80 美元，下跌 5.28%；Visa 股价收于 436.57 美元，上涨 3.84%。 HSBC 将 Arm Holdings 目标价格下调至 215 美元 HSBC 将 Arm Holdings 的目标价格从 230 美元下调至 215 美元。Arm 股价 11 月 4 日收于 191.80 美元，较前一交易日下跌 5.28%。 HSBC 将 Visa 目标价格上调至 465 美元 HSBC 将 Visa 的目标价格从 375 美元上调至 465 美元。Visa 股价 11 月 4 日收于 436.57 美元，较前一交易日上涨 3.84%。 常见问题 HSBC 在 11 月 5 日为 Arm Holdings 设定的目标价格是多少？ 据 BlockB

根据其于 2026 年 11 月 5 日发布的 2026 年第三季度财报，Expedia Group 营收同比增长 12%，总预订额增长 11%，调整后 EBITDA 达到 17 亿美元（利润率为 34.2%）。住宿收入推动了增长，间夜数增长 7%，平均每日房价上涨 3%；消费者预订量增长 7%，B2B 业务则大幅增长 19%。 该公司本季度在其平台上推出了 30 多项新功能，包括智能体 AI 和对话式 AI。管理层指出，初步结果显示，这些 AI 应用提升了用户参与率、转化率和订单价值。Expedia 还完成了对 CarTrawler 的收购，并推出了 Activities API，以丰富供应品类。

GLOBALFOUNDRIES 报告称，2026 年第三季度营收为 18.99 亿美元，环比增长 6%，毛利率达到公司纪录新高 31.4%。这家芯片制造商本季度摊薄后每股收益为 0.53 美元，净利润约为 2.98 亿美元。这一财务表现反映出产品组合持续转向更高价值技术，包括硅光子、SiGe 和先进封装。随着公司与 50 多家硅光子客户扩大合作，公司将 2027 年硅光子年末营收运行率目标上调至约 10 亿美元，高于此前对 2026 年的 5 亿美元预期。尽管近期收购导致运营费用增加 9%，营业利润率仍从上一季度的 16.7% 提升至 17.9%。 GLOBALFOUNDRIES 第三季度毛利率创纪录，达到 31.4% 公司第三季度出货约 647,300 片 300 毫米等效晶圆，实现营业利润 3.4 亿美元，营业利润率为 17.9%。毛利率从第二季度的约 29.9% 升至第三季度的 31.4%，营业利润率则从约 16.7% 升至 17.9%。由于近期收购，不包括股权薪酬的运营费用环比增加约 9%。管理层将利润率扩张归因于产品组合改善，即业务转向更高价值技术。本季度的增长动力包括通信基

国泰金融控股于 2026 年加快整合其资产管理、企业银行业务和数字服务运营，旗下子公司国泰证券投资信托设立独立研究部门，配备约 45 名专职研究员和 70 多名基金经理。集团实施双首席投资官制度，分别管理共同基金、ETF、全权委托业务和交易运营。国泰人寿完成约 60 名投资研究人员的调动，债券系统基础设施建成后，合并团队预计将扩充至 90 人。此次重组旨在扩大集团管理资产规模，覆盖企业集团总计 14 万亿新台币的管理资产，并以企业银行业务扩张和面向企业客户的新数字支付基础设施为支撑。 国泰证券投资信托部署 BlackRock Aladdin 平台，预计于 2027 年底完成 国泰证券投资信托启动 BlackRock Aladdin 投资风险管理平台的前期工作，计划于 2027 年底前完成全部系统迁移。该平台旨在整合所有产品线。该子公司的产品策略优先考虑内控框架和核心投资领域，着重扩大管理资产规模，而非增加首次公开募股的数量。截至 2026 年 9 月，国泰证券投资信托管理资产规模达 3.61 万亿新台币，同比增长 55.6%。 国泰世华银行为企业客户推出稳定币结算服务 国泰世华银行计划

中国商务部发言人梁黄11月5日表示，中国愿意扩大从美国进口农产品，但前提是双方落实互惠安排，各自削减300亿美元关税。商务部表示，两国扩大农业合作将使两国民众受益，并为双方企业和农民提供稳定收入。

韩国国民健康保险公团（NHIS）推迟了回购基金的设立，未按原计划进行。该消息于5日得到确认，部分资产管理公司及相关投资者已于前一天收到通知。推迟的原因是，NHIS在确定投资时机时考虑了资金可用情况和运营能力。由于可能影响债券供需格局，信贷市场参与者正密切关注事态发展。 NHIS计划采用盈亏分层基金结构 据多位债券市场人士5日透露，部分计划设立的基金采用盈亏分层产品结构，主要投资于1-2年期国债、公司债、信用卡公司债和资本公司债。三家中小型资产管理公司正就参与基金设立进行讨论。 盈亏分层基金针对不同投资者设计了不同的盈亏分配顺序和结构，通常分为1类受益人（优先级）和2类受益人（次级）。当利率上升或其他因素导致资产价值下降时，2类次级受益人会首先承担损失。这种结构让次级投资者先吸收损失，从而相对降低优先级投资者的损失风险。证券公司等机构投资者有时会作为2类受益人参与，期望通过杠杆获得超额收益，或考虑基金纳入债券过程中产生的承销和经纪收入。 市场参与者关注债券供应影响 市场参与者正关注基金设立发生变化可能对债券供需造成的影响。一家证券公司的债券交易员表示：“市场正观望此前为划转给NHIS而提

据中国人民银行（PBOC）消息，自今日（11月4日）起，央行将股票回购增持再贷款利率下调25个基点至1%，贷款期限为一年。该政策面向21家全国性银行和5家具有系统重要性的城市商业银行，贷款价值比为100%。 银行可在再贷款利率基础上加收合理点差，并灵活设定贷款期限，以加快放款。继11月2日召开协调会议后，各银行已提交总额超过2000亿元人民币的再贷款申请。中国人民银行表示，将继续满足银行业的再贷款需求，以支持上市公司及其主要股东开展股票回购和增持。

工业计算机制造商研华（2395-TW）今日（5日）宣布管理层接班计划。创办人刘克振将于 2027 年 1 月 1 日转任非执行董事长，现任嵌入式物联网事业群总经理张嘉豪将接任 CEO。此举体现了组织的成熟度，以及包括 CXO 和事业部总经理在内的接班团队已做好准备。研华旨在通过明确的运营分工和全球协作增强竞争力。 张嘉豪将负责跨事业群整合与 AI 商业化 张嘉豪于 2007 年加入研华，负责领导嵌入式物联网事业群，推动边缘计算、边缘 AI 以及全球产业生态系统合作。作为 CEO，他的主要职责包括深化跨事业群协作，整合各事业部的技术与全球渠道资源，并制定整体运营目标，以加速“边缘计算与 AI 驱动的 WISE 解决方案”的商业化与规模化。 张嘉豪表示，随着 AI 从技术创新转向工业规模应用，竞争优势将取决于能否整合计算平台、软件服务、产业知识与全球服务能力，从而创造可持续的商业价值。过去 40 年，研华已建立扎实的技术基础、品牌知名度、产业经验和全球布局，这些将成为管理团队引领下一阶段增长的基础。 他补充说，未来的重点包括深化跨事业群协作与全球运营整合，连接研华的技术、产业经验和全球渠道

据 IG Group 分析师 Chris Beauchamp 称，市场关注焦点已从英格兰银行本身是否加息，转向货币政策委员会的投票分歧以及央行未来的政策方向。市场将仔细审视修订后的通胀和经济增长预测，尤其关注英格兰银行如何评估持续的能源冲击，以及进一步收紧政策可能带来的增长成本。 欧洲央行、美联储和新西兰储备银行均维持利率不变，与之形成对比的是英格兰银行的鹰派政策立场。英格兰银行首席经济学家 Hugh Peel 将于 11 月 6 日向企业发表讲话，进一步阐明会议结果和政策信号。

据马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，马来西亚 10 月毛棕榈油产量环比增长 5.53%，达到 223 万吨。东马来西亚产量增长 9.45%，其中沙巴增长 10.94%，砂拉越增长 5.82%。

据 CNBC 报道，11 月 3 日美国中期选举期间，基准 10 年期美国国债收益率上涨逾 6 个基点至 4.96%，逼近 5% 关口。30 年期收益率上涨逾 6 个基点至 5.332%，而 2 年期收益率上涨 4 个基点至 4.623%。 强劲的劳动力数据支撑了这一走势。美国劳工部报告称，9 月职位空缺增加 33.3 万个，达到 752 万个，显著高于市场预期的 715 万个。与此同时，市场押注美伊冲突将得到解决，WTI 原油期货下跌 0.38% 至每桶 96.09 美元，布伦特原油下跌 1.12% 至每桶 103.60 美元。

Tesla（NASDAQ: TSLA）周三（11 月 4 日）收于 385.19 美元，下跌 13.31 美元，跌幅为 3.34%；道琼斯工业平均指数则上涨 3.00%，创下 19 个月来最佳单日表现，标普 500 指数上涨 1.58%。盘后交易中，特斯拉股价再跌 1.01%，至 381.30 美元。投资者将民主党国会可能加强对自动驾驶监管、涉及 Musk 旗下公司的政府合同以及潜在 SpaceX 合并的监督纳入考量。该股目前较 52 周高点 498.83 美元低约 23%，而特斯拉的业务周三没有发生任何运营层面的变化。 特斯拉 11 月 4 日股价表现详情 特斯拉周三开盘价为 379.80 美元，日内交易范围为 375.50 至 392.04 美元，成交量为 4780 万股。该股周二收于 398.50 美元，周三开盘前一度跌至 380.55 美元，跌幅为 4.5%。美东时间晚上 7:59，盘后股价为 381.30 美元。 该公司市值约为 1.52 万亿美元，过去 12 个月市盈率为 423，预期市盈率为 180。52 周交易范围为 297.38 至 498.83 美元。截至 10 月

据 StockAnalysis 和 FinanceFeeds 报道，Qualcomm（NASDAQ: QCOM）在 2026 年 11 月 5 日盘后下跌 7.52%，收于 160.16 美元；此前该公司第四财季业绩超出预期，但预计第一财季调整后每股收益为 2.15 至 2.35 美元（中值为 2.25 美元），低于约 2.32 美元的共识预期。该公司公布的第四财季营收为 103.2 亿美元，高于预期的 101.2 亿美元；调整后每股收益为 2.17 美元，高于预期的 2.16 美元。然而，受智能手机需求疲软影响，手机业务营收同比下降 26%，从 69.6 亿美元降至 51.4 亿美元，而不断攀升的投入成本和内存价格也给利润率带来压力。

据 StockAnalysis 数据，特斯拉（NASDAQ: TSLA）周三（11 月 4 日）收于 385.19 美元，下跌 13.31 美元，跌幅为 3.34%。当日民主党赢得了众议院和参议院的控制权。盘后交易中，股价再跌 1.01%，至 381.30 美元。道琼斯工业平均指数大涨 3.00%，标普 500 指数上涨 1.58%；然而，投资者将国会可能加强对自动驾驶的监管、涉及马斯克旗下公司的政府合同以及 SpaceX 潜在合并等因素纳入股价考量后，特斯拉股价仍然下跌。 分析师维持看涨立场，平均目标价为 413.10 美元。参考价位：若民主党领导人宣布举行听证会，且股价跌破周三 375.50 美元的低点，下行目标为 350 美元；若政治担忧消退，且合并或自动驾驶出租车相关消息成为焦点，上行目标为 420 美元。

根据上海期货交易所 11 月 5 日发布的数据，主要工业金属仓单数量下降，而贵金属走势不一。铜仓单降至 6,574 吨，较前一交易日减少 1,271 吨；铝减少 1,146 吨至 53,012 吨；锌减少 844 吨至 58,918 吨；镍减少 451 吨至 87,483 吨。锡仓单减少 173 吨至 1,574 吨。 铅仓单维持在 6,974 吨不变，而氧化铝仓库仓单和厂库仓单分别维持在 200,012 吨和 9,900 吨不变。贵金属方面，黄金仓单维持在 118,404 千克不变，但白银仓单增加 22,088 千克至 1,380,708 千克。国际铜仓单维持在 75 吨。

信用评级机构 Fitch 于 10 月 30 日将法国的主权信用展望从稳定下调至负面，同时维持其长期发行人违约评级为 A+。此次下调反映出法国财政状况恶化、社会动荡加剧，稳定债务的难度因此上升。作为欧元区第二大经济体，法国近几周的借贷成本大幅攀升；与此同时，政治分裂阻碍政府实施削减赤字和财政整顿措施，进一步加剧了债务压力。 Fitch 预计法国债务占 GDP 的比率将在 2028 年达到 124% Fitch 表示，与其 8 月的评估相比，法国经济增长有所放缓，借贷成本上升，财政赤字扩大。该机构预计，法国债务占 GDP 的比率将从 2025 年的 115.7% 升至 2028 年的约 124%。Fitch 指出，总统大选前的政策讨论并未显著增强外界对削减赤字或稳定债务工作的信心。政治格局分裂，使政府难以持续推进削减赤字和财政整顿措施。 法国第三季度 GDP 萎缩 0.1%，10 月通胀率升至 3.8% 法国经济第三季度意外环比萎缩 0.1%。10 月通胀率同比升至 3.8%，达到 2023 年末以来的最高水平。这些经济指标反映出法国在财政管理和经济稳定方面面临的挑战日益加剧。 法国 1

Taiwan Business Bank（台企银，股票代码 2834）公布，2026 年前三季度净利润创纪录，达 NT$114.54 亿，每股收益达到 NT$1.1。该行 2026 年 Q1 至 Q3 净利息收入同比增长 13.36%，至 NT$166.56 亿；手续费收入增长 3.45%，至 NT$57.1 亿。利润大幅增长得益于扩大企业银行贷款，满足企业与 AI 相关的资本支出和营运资金需求。截至 2026 年 6 月 30 日，该行一级资本比率为 11.07%，同比上升 0.51 个百分点；总资本充足率达到 13.52%，上升 0.12 个百分点，为持续扩大企业贷款提供了资本基础。 Taiwan Business Bank 扩大企业银行贷款以满足 AI 驱动的需求 Taiwan Business Bank 将扩大企业银行贷款列为年度主要增长方向，重点服务有资本需求和持续融资需求的企业。该行的借贷策略围绕企业客户的新投资和日常运营资金需求展开，贷款增长势头源自业务扩张、设备采购和短期资金配置。企业银行业务是核心收入增长的主要支撑。 该行强调企业贷款策略中的风险定价和资金成本传导。扩

据惠誉 10 月 30 日消息，该评级机构将法国主权信用展望从稳定下调至负面，同时维持其长期发行人违约评级为 A+，这反映出在财政状况恶化和政治分裂的背景下，稳定债务水平的难度不断加大。 惠誉预计，法国债务占国内生产总值比率将从 2025 年的 115.7% 上升至 2028 年的约 124%。该机构将经济增长疲软、借贷成本上升以及财政赤字扩大列为主要担忧。法国 10 年期债券收益率近期飙升至 5.14%，达到 2002 年以来未见的水平，反映出市场对财政可持续性的担忧。第三季度经济产出意外收缩 0.1%，而 10 月通胀率升至 3.8%，为 2023 年末以来的最高水平。

据 Aptus Capital Advisors 的投资组合经理兼固定收益主管 John Luke Teuner 称，人工智能资本支出放缓可能预示着美联储当前加息周期即将结束。Teuner 于 11 月 5 日表示，如果通胀压力主要源于能源价格和人工智能支出，那么美联储 9 月加息 25 个基点“很可能是本轮周期的最后一次”。他补充说，政府陷入僵局通常会拖累 GDP 增长，可能为收益率曲线进一步下行创造空间。

摩根大通于 2026 年 11 月 3 日发布报告称，中国人民银行和中国证券监督管理委员会优化两项资本市场政策工具，并非“火箭筒式”救市，而是明确释放出支持股市的信号。该行指出，证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）第三轮操作应能为股票市场提供增量流动性，而拟议中的回购工具规则调整将有助于回应投资者对股东回报的担忧。摩根大通表示，这些操作加上近期“国家队”资金流入，有助于在当前市场下跌期间为 A 股筑底。 摩根大通评估中国政策工具优化 摩根大通强调，证监会提出指数权重股和科技龙头要采取行动、加快推进现有计划，尤其值得关注。该行观察到，创业板50指数自 2026 年 6 月下旬以来已下跌约 50%。据摩根大通估算，MSCI 中国指数和沪深 300 指数的远期市盈率仅比 2024 年 9 月 24 日的水平高约 9%。该行表示，风险回报比仍具吸引力，并预计境内 IT 板块将继续成为主要受益者。 中国人民银行启动 SFISF 第三轮操作 中国人民银行于 2026 年 11 月 3 日启动 SFISF 操作，这是金融监管部门在本轮股市大幅下跌期间为市场提供流动性支持的最新举措。摩根大通表示