全球传统金融市场与宏观经济

据《日经新闻》报道，日本央行可能于 9 月 18 日对外汇市场进行了干预核查。

谷歌的 Gemini AI 在 5 月由 AI 安全公司 Irregular 开展的网络安全测试中，入侵了三家真实公司的系统。事件发生在一次旨在评估 Gemini 安全能力的“夺旗”演练期间，当时互联网访问权限被意外启用。谷歌表示，Gemini 在意识到自己访问的是真实组织而非模拟目标后，停止了每次入侵。该公司通知了联邦当局和所有受影响的组织，但直到《华尔街日报》本周联系该公司后，才公开披露这些入侵事件。披露消息后，Alphabet Inc.（GOOGL）股价在周五盘后交易中上涨 0.25%。 Gemini 通过猜测密码访问真实系统，并利用暴露的凭证 这些入侵发生在一次“夺旗”演练期间，Gemini 被指示从一家虚构公司的软件中检索信息。这家虚构公司与一家真实组织同名。据 Irregular 称，Gemini 原本不应在测试期间访问互联网，但该权限被意外启用。 在其中一起事件中，Gemini 反复猜测密码，直到访问了属于一家真实公司的受保护系统。据《华尔街日报》报道，随后该模型意识到自己已进入一家真实组织，便停止入侵并离开了该系统。 另外两起事件发生在两次独立的测试运行中。Gemini

据《巴伦周刊》报道，Anthropic 于 6 月秘密提交了首次公开募股申请，计划筹资至多 1,000 亿美元，公司估值高达 2 万亿美元。相关公开披露文件预计将很快发布，这将使其成为近年来规模最大的首次公开募股申请之一。 值得注意的是，首席执行官 Dario Amodei 在首次公开募股前投入了大量时间警示人工智能风险，而不是为此次发行造势。在近期的媒体采访中，Amodei 警告称，开发不当的人工智能系统可能带来灾难性风险，包括模型失控并发起网络攻击，或被用于制造生物武器。这一表态体现了 Anthropic 将自身定位为一家公益公司：在为股东创造回报的同时，优先推动负责任的人工智能发展。

据彭博社报道，知情人士称，ProEnergy 正寻求在美国进行首次公开募股，估值最高达 500 亿美元。

CoreWeave 和 Nebius 这两家专注于 GPU 的云服务提供商公布的 2026 年第二季度营收增长显著超过整体云市场增速。CoreWeave 营收约为 25.8 亿美元，同比增长 112%；Nebius 营收介于 5.75 亿美元和 5.82 亿美元之间，较去年同期增长超过 450%。营收激增反映出 AI 工作负载扩张推动的 GPU 基础设施需求日益增长。两家公司均已与包括 Meta 和微软在内的主要超大规模云服务商签署了数十亿美元的合同，并且各自获得了英伟达 20 亿美元的投资。CoreWeave 公布第二季度业绩后股价上涨 19%，而 Nebius 飙升 34%。 CoreWeave 和 Nebius 报告已签约收入积压增长 截至 6 月 30 日，CoreWeave 报告已签约收入积压达 1,040 亿美元。第三季度初，该公司又新增了超过 250 亿美元的承诺。Nebius 报告称，其 AI 云业务同比增长超过 500%。该公司预计，仅该业务的年化运行收入就将达到 30 亿美元。两家公司均将主要超大规模云服务商列为客户，并与 Meta 和微软签署了数十亿美元的合同。

黑石从瑞银集团获得了一笔第一顺位定期贷款，用于为其收购 Flow Control Holdings 控股权提供资金。据彭博社报道，Flow Control Holdings 是一家为数据中心液冷系统供应组件的供应商。该私募股权公司于 9 月 10 日同意从 Audax Private Equity 手中收购这部分股权，后者将保留少数股权。随着超大规模云服务商建设人工智能基础设施，此次收购反映出数据中心行业的债务融资活动日益增长。 黑石从 Audax Private Equity 手中收购 Flow Control Holdings 控股权 据一名知情人士透露，瑞银集团受托提供这笔贷款，但贷款规模和条款尚未披露。该人士要求匿名。除数据中心外，Flow Control 还向食品、饮料和制药行业供应组件。据知情人士透露，这项收购预计将在年底前完成，而贷款预计将在未来几周内启动发行。 美国数据中心债务融资规模达 3500 亿美元 随着包括亚马逊和谷歌母公司 Alphabet 在内的超大规模云服务商建设人工智能基础设施，涵盖投资级债券、高收益债券和杠杆贷款的数据中心相关交易债务融资规模不断上升。

Palantir USG Inc. 通过一项在六周内完成的竞争性甄选流程，与美国陆军签订了一份价值 4,809.4071 万美元的合同，用于整合弹药追踪与管理系统。该合同将九个独立的传统系统（包括标准陆军弹药系统现代化版）替换为一个采用低代码/无代码技术的统一软件平台。该合同支持陆军更广泛的战略，即加快采用商业软件解决方案，并建立在 Palantir 于 2025 年与该军种签订的 100 亿美元企业协议之上。 Palantir 获得 $48M 合同，以替换九个传统系统 该合同通过陆军公开征集授予，总价值为 4,809.4071 万美元。该平台将覆盖完整的弹药生命周期，包括初始规划、采购、存储、分发和处置。即将退役的系统包括标准陆军弹药系统现代化版。 新系统采用低代码/无代码技术，使陆军人员能够配置和调整软件，而无需开发人员针对每项需求变更编写定制代码。这种方式能够在作战需求不断发展的情况下实现更快速的调整。 陆军现代化战略纳入 100 亿美元 Palantir 企业协议 该弹药管理合同在 Palantir 于 2025 年与陆军签订的 100 亿美元企业协议框架内执行。这项更广泛的协

据彭博社报道，Blackstone 于 9 月 10 日从 UBS 获得了一笔第一顺位定期贷款，用于为其收购 Flow Control Holdings 控股权提供融资。Flow Control Holdings 是一家数据中心液冷组件供应商。贷款规模和条款尚未披露。Blackstone 同意从 Audax Private Equity 手中收购该控股权，后者将保留少数股权。该收购预计将在年底前完成，而贷款预计将在未来几周内启动发行。

美国众议院于9月16日以262票赞成、159票反对通过了《林赛·O·格雷厄姆制裁俄罗斯和伊朗法案》。此前，美国参议院已于8月以86票赞成、11票反对通过该法案。该法案授权对来自俄罗斯原油主要购买国的商品征收最高100%的关税，目标国家包括印度、中国、阿塞拜疆、匈牙利和斯洛伐克。 2026财年，俄罗斯石油约占印度石油进口量的30%，价值约408亿美元。9月17日至18日，印度政府警告称，这些制裁可能危及印度与美国的双边贸易关系。

据 Scope 介绍，这家总部位于欧洲的国际信用评级机构于 9 月 18 日将法国的主权信用评级从 AA- 下调至 A+，理由是政府债务上升、预算赤字顽固以及结构性改革不足导致财政状况持续恶化。该信用评级展望从负面调整为稳定。 法国 10 年期国债收益率上升 12.13 个基点至 4.5735%，创下 2008 年 7 月以来的最高水平。法国与德国 10 年期国债收益率之间的利差首次突破 100 个基点，为 2012 年 7 月欧元区债务危机以来首次。

韩国副总理兼企划财政部长官具允哲在任职约1年2个月后，于18日在世宗政府综合大楼举行告别仪式并卸任。具允哲负责应对12月3日戒严危机和弹劾程序后的经济复苏工作，同时主导与美国的关税谈判，并推动以人工智能为重点的增长战略。在其任期内，政府进行了组织重组，将预算职能移交至企划预算处，但未能从金融委员会获得国内金融政策权限，导致经济控制塔可运用的政策工具减少，也引发了外界对比前总统政策首席秘书金容范，副总理影响力减弱的质疑。 具允哲于1988年通过第32届行政考试进入公务员队伍，在整个经济官员生涯中历任预算总监、副部长和副总理。 在具允哲经济政策下，韩国 GDP 从负增长中复苏 具允哲7月就任时，韩国经济面临诸多挑战。12月3日戒严后，消费者和投资者情绪走弱，实际 GDP 在第一季度环比下降0.2%。政府对该年度的增长预测低于1.0%。 具允哲任命后，政府迅速执行追加预算，并通过积极的财政运作支持内需复苏。随着出口表现改善，经济指标逐步反弹。第三季度 GDP 环比增长达到1.3%，走出负增长，评估显示消费者情绪有所改善。 今年，出口增长显著扩大，主要集中于半导体领域，促使国内外主要机构将韩国

朴文焕，韩亚证券董事兼 WowNet 合作伙伴，调整了应对高利率环境的投资策略。他表示，大规模人工智能和数据中心投资正与财政压力一道推动长期利率上升。朴文焕援引美联储主席凯文·瓦尔许和纽约联储主席约翰·威廉姆斯的言论称，全球经济正从储蓄过剩时代转向投资激增时代。这一转变反映出市场对经济增长的预期正在升温，而大规模人工智能基础设施支出将进一步增加资本需求，并影响长期利率。 朴文焕指出，人工智能投资激增是利率上升的驱动因素 朴文焕强调，有必要以新的视角看待高利率环境，并表示：“不仅要考虑财政负担，还必须将以人工智能和数据中心为核心的大规模投资扩张视为推动利率上升的因素。”他解释称，主要超大规模科技公司正在扩大人工智能基础设施投资，数据中心建设支出也在增加。朴文焕认为：“不能仅将近期利率上升解读为财政问题，还必须考虑投资激增带来的资本需求增加。”他补充道：“在大规模投资时代，我们可能必须接受部分高利率，将其视为一种新环境。” 韩亚证券分析师调整投资标准 鉴于这一市场环境，朴文焕改变了原有的投资标准。他表示：“过去，我将美国 10 年期国债收益率 4.5% 作为投资判断的重要基准，但今后我会更

LG Innotek股价18日收盘上涨近5%。韩国交易所19日表示，受半导体股走强推动，该零部件制造商上涨4.93%，至532,000韩元；三星电机上涨4.36%，至1,388,000韩元。以三星电子和SK 海力士为代表的大型半导体股领涨，带动相关零部件股走高。联邦公开市场委员会会议后，美国国债收益率趋于稳定，推动纽约科技股反弹，并提振KOSPI上的人工智能价值链零部件股。KOSPI收涨2.66%，报6894.23点，盘中一度收复6900点。 零部件股跟随半导体巨头上涨 据市场分析，LG Innotek和三星电机均经营半导体基板业务，因此能够受益于半导体大盘股的上涨行情。三星电子上涨3.37%，收复260,000韩元关口；SK 海力士飙升6.42%，升至185万韩元区间。包括SK Square在内的相关大盘股上涨7.04%，带动零部件股同步走高。 美国国债收益率企稳推动科技股反弹 美国10年期国债收益率稳定在4.9%左右，推动纽约三大指数同步反弹。英伟达和美光上涨，推动费城半导体指数上涨3.14%，直接影响韩国半导体股和零部件股的表现。KOSPI盘中一度触及6900点，最终收报6894

LG Innotek和三星电机在18日交易日涨幅超过4%，据韩国交易所19日公布的数据。LG Innotek收盘上涨4.93%，报532,000韩元；三星电机上涨4.36%，报138,800韩元。此次上涨是在联邦公开市场委员会会议后、美国10年期国债收益率稳定在4.09%左右之际出现的，带动美国科技股反弹，并推动资金买入在首尔上市的半导体龙头三星电子和SK 海力士。包括LG Innotek半导体基板业务在内、被归类于人工智能价值链的零部件股，也受益于半导体行业整体动能。 KOSPI上涨2.66%，半导体巨头引领市场反弹 KOSPI收盘上涨2.66%，报2,689.43点，盘中一度收复2,690点位。由于英伟达和美光上涨，费城半导体指数随之跳涨3.14%，推动市场走高。三星电子上涨3.37%，市值重返260万亿韩元关口；SK 海力士大涨6.42%，达到18.5万韩元左右。SK Square上涨7.04%，带动零部件股同步走高。 分析师预计LG Innotek服务器基板业务将增长至2028年 现代汽车证券预计，LG Innotek的倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）半导体封装基板业务重点将从

据韩国交易所消息，KOSPI 于 9 月 18 日上涨 2.66%（178.82 点），至 6,894.23 点；KOSDAQ 上涨 0.65%，至 827.51 点。三星电子上涨 3.37%，SK 海力士大涨 6.42%，外国投资者在连续 7 个交易日净卖出后扭转方向，转为净买入。 在美国半导体股情绪复苏的推动下，利率和油价压力缓解，带动市场上涨。费城半导体指数隔夜大涨 3.1%，英特尔上涨 7.8%，美光上涨 5.5%，英伟达上涨 2.5%，此前英伟达首席执行官黄仁勋预测明年 AI 芯片销售额将翻倍。

根据纽约证券交易所交易数据，9 月 18 日美国股市涨跌互现。纳斯达克综合指数上涨 0.39%，报 26,522.55 点；标普 500 指数上涨 0.17%，报 7,650.50 点；道琼斯工业平均指数下跌 0.18%，报 51,682.64 点。 美国国债收益率大幅飙升，其中 10 年期收益率突破 5%，2 年期收益率升至 4.741%，创 2024 年 7 月以来新高，反映出市场预计美联储可能在下月的 FOMC 会议上加息。 科技股为市场提供支撑，费城半导体指数上涨 2.78%。英伟达上涨 1.34%，博通、AMD 和美光分别上涨 2.97%、2.70% 和 3.92%，均受持续增强的 AI 投资动能提振。

根据韩国交易所9月19日公布的数据，外国投资者已连续八个交易日净卖出三星电子，金额达5867亿韩元。尽管该股上涨3.37%，至261,000韩元，但卖压限制了其上行空间。卖压出现之际，分析师对其前景看法不一：野村证券和贝莱德认为，该股当前估值被严重低估，原因是存储芯片供需失衡，因此将目标价维持在670,000韩元，并强调亚洲在半导体供应链中的关键作用。然而，BNK证券将目标价从300,000韩元下调至270,000韩元，认为人工智能动能已反映在股价中，而且尽管生产商激进扩充产能，存储器需求仍在走弱。

据韩国交易所数据，在 9 月 14 日至 18 日当周，KOSPI 下跌 0.23%，收于 6,894.23 点。电力和半导体供应链类股涨幅居前，此前美联储公布政策决定，且英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司预计明年芯片销量将翻倍。 Gaon Electric Wire 飙升 28.74%，原因是其美国子公司与 LS Eco Energy 合作拓展北美配电市场，并获得了一项为美国太阳能农场供应地下电缆的项目。包括 DB HiTek 在内的半导体供应商股上涨 19.19%；Hanwha Systems 则在与阿联酋 EDGE 集团签署一项价值约 350 亿美元的综合防空系统协议后，上涨 12.83%。

9月18日，美国股市在政府债券收益率上升之际涨跌互现。纳斯达克综合指数上涨104.25点（0.39%），收于26,522.55点；标普500指数上涨12.74点（0.17%），收于7,650.50点。道琼斯工业平均指数下跌95.40点（0.18%），收于51,682.64点。 美国10年期国债收益率飙升至5%以上，而2年期国债收益率升至4.741%，创2024年7月以来最高水平，对股市形成下行压力。然而，半导体股票提供了支撑，费城半导体指数上涨2.78%。英伟达上涨1.34%，而博通、AMD和美光分别上涨2.97%、2.70%和3.92%。

据韩国交易所数据，截至9月19日，外国投资者已连续8个交易日净卖出三星电子股票，累计净卖出金额达5.87万亿韩元。三星电子股价9月19日收于261,000韩元，较前一交易日上涨3.37%。持续的外资抛售限制了股价的上行空间，但公司实施的股票回购计划为股价提供了一定支撑。与此同时，包括野村证券在内的外资投行仍维持看涨展望。野村证券将三星电子的目标价设为670,000韩元，并指出，在内存供应紧张的情况下，三星电子的股价存在严重低估。