全球传统金融市场与宏观经济

据韩国交易所数据，外资投资者连续 9 个月（1 月至 9 月）净买入 Dalba Global 和新世界的股票，净买入金额分别达 5607 亿韩元和 6291 亿韩元。Celltrion 在其中 8 个月的累计净买入金额最高，达 1.7 万亿韩元；大韩航空和 LG 新能源也持续吸引外资买入。这些股票的共同特征是：它们与半导体或人工智能无关，且有盈利为投资者信心提供支撑。

据韩国证券存托结算院数据，截至9月，韩国国内投资者在过去两个月内净买入了价值328.4亿美元的美国国债，买入额超过股票，原因是国债收益率突破5%。9月，美国国债买入额为136.3亿美元，比股票买入额100.1亿美元高出36.2亿美元，这是美国国债买入额首次超过股票买入额。美国国债持仓增加16%，达到157.2亿美元；同期，美国股票交易额从6月至9月下降49.9%，至328.5亿美元。

据《金融时报》报道，亚马逊据称计划于周五通过特殊目的载体（SPV）向外部投资者转让价值约 80 亿美元的英伟达 Grace Blackwell 芯片。随后，这家电商和云计算巨头将从该载体回租这些芯片，从而实际上将所有权和部分融资负担转移给外部投资者。亚马逊可能向投资者提供该 SPV 最高 10% 的股权，而该 SPV 将通过举债为这些芯片融资。这些芯片目前正在美国至少五个州的数据中心安装。随着公司扩大在先进芯片和数据中心方面的资本支出，这种轻资产结构旨在减轻亚马逊在 AI 基础设施上的支出负担。

据韩国证券存管机构数据，过去两个月，韩国投资者净买入了价值 32.4 亿美元的美国债券，超过了仅 9 月份美国股票 10.1 亿美元的净买入金额。美国国债收益率已飙升至 5% 以上，其中 10 年期收益率达到 5.3%，30 年期收益率突破 5.6%，创下 24 年来的最高水平。 截至 9 月底，美国债券持仓规模增长 16%，达到 157.2 亿美元，高于 6 月的 135.5 亿美元。与此同时，美国股票交易额暴跌 50%，从 6 月的 656.3 亿美元降至 9 月的 328.5 亿美元。继 6 月出现资金流出后，债券资金已连续三个月保持净流入。

据 eN Guide、三星证券和 QuantyWise，KOSPI 200 中的非半导体企业在过去三个月将其 2027 年营业利润预期上调了 15.1%，从 311 万亿韩元升至 358 万亿韩元。这一增幅约为半导体龙头三星电子和 SK 海力士的三倍。能源相关企业推动了上调：SK 创新将预期上调 56.4%，S-Oil 上调 42%，HMM 上调 35.8%，表明市场对半导体以外行业的盈利预期正在改善。

富达投资全球宏观主管 Jurrien Timmer 将 Bitcoin 定位为与大宗商品和黄金并列的投资组合多元化工具，并指出其与股票的相关性较低、与长期美国国债的相关性接近于零。这一说法正值 Bitcoin 突破 80,000 美元之际。Timmer 认为，这一价位对确认双底形态具有技术意义，目标位接近 100,000 美元。Timmer 的观点反映出机构对 Bitcoin 超越投机交易的作用日益认可。资产管理公司 BlackRock 也将 Bitcoin 称为独特的投资组合多元化资产，而 Bitcoin 目前占加密货币市场总市值的近 60%。 富达将 Bitcoin 定位为战略性投资组合多元化资产 Jurrien Timmer 认为，Bitcoin 与股票和债券的相关性足够低，值得纳入多元化投资组合，并与标准的股票和固定收益资产配置区分开来。Timmer 表示，Bitcoin 与股票的相关性相对较低，与长期美国国债的相关性接近于零。 Timmer 具体说明了 Bitcoin 在更广泛资产配置工具中的定位：“除了 60（全球股票）和 20（债券）之外，主要的多元化资产（针对这两类资产

美国银行策略师 Michael Hartnett 表示，金十10月2日报道称，在美元见顶、债券收益率从数十年高位回落之前，投资者可能会继续避开风险较高的交易。彭博美元指数已较9月低点上涨3%，表明投资者正在增持现金并降低杠杆。Hartnett 建议开始增持债券，同时警告称，小盘股和银行股进一步下跌可能表明市场对经济增长的乐观情绪正在减弱，并最终给科技股带来压力。

初步数据显示，欧元区 9 月核心消费者价格指数环比为 0.2%，与上月读数一致。

据 Robinhood 加密货币业务高级副总裁 Johann Kerbrat 在 2026 年韩国区块链周上表示，该公司的代币化股票交易量已接近美国证券交易委员会（SEC）9 月 17 日豁免决定所设定的上限。为期五年的豁免允许美国交易场所在无需注册为完整证券交易所的情况下交易已上市股票的代币化版本，但对交易量以及可被代币化的资产类型设有限制。 Robinhood 计划为其股票代币增加实物赎回和投票权，这两项功能已由 Kerbrat 和首席执行官 Vlad Tenev 于本月确认。这些股票代币由一家总部位于泽西岛的实体以债务证券形式发行，可通过 Robinhood Wallet 在 120 多个国家和地区使用，但美国用户无法访问。

根据 10 月 2 日公布的初步数据，欧元区核心消费者价格通胀率（核心 CPI）9 月同比达到 2.2%，高于 8 月的 2.1%。

韩国交易所于2日14:06暂停Sejin TS股票交易，称这是在涉及KM Pharmaceutical的另一案件中法院发布禁制令后，为保护投资者而采取的措施。此次暂停中断了Sejin TS原定的清算交易。该交易于上月29日开始，原定于12日结束并摘牌。此次停牌发生在首尔南部地方法院裁定，Kosdaq摘牌的200亿韩元市值门槛违反比例原则之后，引发了人们对适用于Sejin TS及其他公司的相关规定有效性的疑问。Sejin TS此前于7月21日被指定为管理股，原因是其市值连续30个交易日低于200亿韩元，并根据现行Kosdaq上市规则启动了摘牌程序。 韩国交易所暂停Sejin TS清算交易 韩国交易所于2日14:06通过金融监督院电子披露系统宣布暂停交易。交易所表示，在KM Pharmaceutical案件中法院批准禁制令后，暂停清算交易是为了“审查相关条款的适用性”。交易所表示，是否恢复清算交易将另行通知。 Sejin TS原定于12日从Kosdaq市场摘牌。此前，该公司已于上月29日至本月8日进行了为期7个交易日的清算交易。由于未能维持200亿韩元的市值门槛，该公司的摘牌决定于上月23

欧元区9月调和消费者价格指数（CPI）初值同比上涨3.8%，高于分析师预期的3.7%，也高于8月的3.2%。该数据表明，欧元区内部的通胀压力明显加剧。

根据官方数据，欧元区 9 月核心协调消费者物价指数同比为 2.5%，符合预期，高于前一个月的 2.4%。

欧元区 9 月协调消费者价格指数初值环比上涨 0.6%，高于共识预期的 0.5%，并高于上月的 0.4%。

据市场评论，美国10年期国债收益率在经历数周的大幅抛售后，于10月1日从24年来的高点5.34%反弹至约5.25%。然而，这一反弹并未改变市场对进一步加息的预期，投资者目前将关注点转向今晚公布的9月非农就业报告。 市场策略师警告称，仅凭疲软的就业数据不足以引发持续的债券涨势。T. Rowe Price和BMO Capital Markets的分析师指出，新增就业人数需要降至接近零或转为负增长，同时工资增幅也要大幅低于预期，才能迫使投资者平掉押注持续加息的仓位。市场共识预计，9月非农就业人数将增加约90,000人，低于8月的162,000人。

据 X 平台上的 Bitcoin Treasuries 数据，Strategy 的市值已超过沙特政府支持的沙特国家银行，成为全球市值排名第 385 位的上市公司。

美国向沙特阿拉伯和卡塔尔增派了两个爱国者导弹连，以保护石油和天然气设施，Axios 报道称。此次部署是在美国总统唐纳德·特朗普于 1 日警告称，他正在考虑在“未来几周内”对伊朗发动新一轮打击，并表示“我们现在必须作出决定，如果伊朗不同意达成协议，他们将无法继续存在”之后进行的。此举旨在向两个海湾盟友保证，如果特朗普恢复对伊朗的大规模军事行动，其关键能源基础设施将受到保护。此前，两国都在 8 月表达了重大担忧，认为伊朗的报复行动可能会针对其设施。 特朗普警告未来几周内打击伊朗 特朗普总统于 1 日表示，美国正在考虑在未来几周内对伊朗发动新一轮轰炸。他警告称：“我们现在必须作出决定，如果伊朗不同意达成协议，他们将无法继续存在。”这一警告表明，在数月的经济施压之后，美方可能恢复对伊朗目标的军事行动。 8 月背景：此前考虑发动袭击及盟友担忧 8 月，特朗普曾考虑对伊朗的能源基础设施发动大规模袭击。沙特阿拉伯和卡塔尔的领导人请求特朗普不要实施此类打击，并表达了重大担忧，认为伊朗可能报复性袭击其本国能源设施。特朗普当时没有发动攻击，而是转向经济制裁。美国若要重新对伊朗发动空袭，需要使用沙特阿拉伯的

据首尔南部地方法院称，韩国交易所于 10 月 2 日暂停了 SeJin T&S 的清算交易，此前法院批准了 KM Pharmaceuticals 针对市值退市规则提出的临时禁令申请。法院裁定，要求市值达到 200 亿韩元的规定及其提前实施条款违反比例原则，属于无效规定。SeJin T&S 原定在清算交易结束后于 10 月 12 日从 KOSDAQ 退市。交易所表示，暂停相关流程是为了审查该市值规则是否应适用于其他依据同一规定面临类似退市决定的上市公司。