全球传统金融市场与宏观经济

据金10数据10月5日消息，截至7月，日本投资者持有约23万亿日元（14.5亿美元）的法国政府债券，占其海外债券持仓总额的6.6%，也是彭博全球综合债券指数覆盖的欧元区国家中超配比例最高的国家。 随着财政赤字目标未能达成、政策陷入僵局以及明年总统大选临近，市场对法国债务的信心恶化，日方进一步抛售的风险正在上升。日本国内债券收益率不断走高，使国内债务更具吸引力，并可能触发资本回流日本，从而削弱欧洲债券市场的重要支柱。

东京市场美元兑日元汇率上涨 0.16%，截至5日下午1:25报158.097日元，原因是美国加息预期持续，以及国际油价高企引发市场对日本贸易收支恶化的担忧。据韩联社 Infomax 报道，该货币对上周曾跌至156日元后半段。此前，美国9月就业数据于2日公布，显示就业增长弱于预期且失业率上升，令市场对美联储加息的预期暂时降温。然而，美国长期利率反弹重新推动日元卖出和美元买入。同时，在中东军事紧张局势未解决的情况下，WTI原油期货继续在 $89 附近交易，加剧了市场对作为主要石油进口国的日本贸易收支的担忧。 美国9月就业数据于2日公布，显示就业增长疲软 美国9月就业数据于2日公布，显示非农就业人数增幅显著低于市场预期，失业率上升，平均时薪增速也低于市场预期。弱于预期的数据导致市场对美联储提前加息的预期降温，促使美元兑日元汇率上周跌至156日元后半段。然而，市场仍认为美联储今年进一步加息的可能性较高，对美国利率将维持高位的预期刺激了日元卖出和美元买入。 中东紧张局势下国际油价接近 $89 国际油价维持高位，进一步给日元带来压力。随着中东军事紧张局势没有缓和迹象，4日有报道称，伊朗支持的也门胡

据 Yonhap Infomax 报道，美元兑日元汇率于东京时间10月5日下午升至158.097日元，较前一日上涨0.16%。尽管10月2日公布的9月就业数据表现疲软，但美国长期收益率反弹。市场定价显示，美联储可能在年底前进一步加息，且美国较高利率或将持续。 原油价格高企令日元承压。由于中东供应存在不确定性，WTI（西德克萨斯中质原油）期货价格维持在每桶89美元左右。分析师指出，作为能源进口国，日本面临的高油价可能给其贸易收支带来风险。衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数上涨0.59%，至102.499。

10 月 5 日开盘时，法国与德国 10 年期国债收益率点差扩大 7 个基点，至 147 个基点。

据 TradingEconomics，布伦特原油 12 月合约在 10 月 5 日一度接近每桶 101.50 美元，较周五每桶 102.25 美元的结算价下跌 0.71%。WTI 原油价格接近每桶 89.99 美元。10 月 4 日，OPEC+ 维持 11 月产量目标不变，为每日 3,101 万桶；沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼维持各自的产量配额。 据 HDFC Sky，价格下跌反映了相互竞争的供应动态。七国集团在四个月内从紧急储备中释放了 1 亿桶原油和柴油，约合每日 83 万桶；与此同时，中东出口量在 9 月下旬多个交易日已恢复至高于战前的水平。相比之下，也门政府于 10 月 4 日宣布对胡塞武装发动全面军事攻势。胡塞武装声称袭击了位于利雅得的沙特阿美设施以及胡赖斯附近的设施，但沙特阿拉伯尚未确认损失。布伦特-WTI 价差高于每桶 11 美元，反映出胡塞武装阵地靠近曼德海峡所带来的海运风险。

据金十消息，北京时间10月5日22:00，欧元、英镑、澳元和加元将有大额外汇期权到期，其中包括3个对应名义金额均超过10亿的行权价。

周一（10 月 5 日），日经225指数收涨 2.40%，上涨 1,637.40 点至 69,946.86 点。

据韩国交易所数据，上周（9 月 28 日至 10 月 2 日），KOSPI 指数下跌 77.18 点（1.09%）至 7,003.74 点，尽管半导体表现强劲，但美国高利率仍对市场造成压力。美国 10 年期国债收益率飙升至 5.3%，创下 24 年来新高；与此同时，韩国 9 月半导体出口额达到创纪录的 603 亿美元，同比增长 262.8%，月度出口额首次超过 600 亿美元。外国投资者和机构投资者分别净卖出 8.32 万亿韩元和 9,716 亿韩元；个人投资者买入 1.9 万亿韩元，其他实体（主要是三星电子和 SK 海力士的股票回购）吸收了 7.38 万亿韩元。 市场关注点转向将于 10 月 8 日公布的三星电子第三季度初步业绩。据 NH 投资证券称，共识预期营业利润约为 109.5 万亿韩元。该公司的回购计划一直通过每日约 5,000 亿韩元的买入支撑股价，预计将于月中结束；在过去一个月中，外国投资者和个人投资者合计卖出价值 14.6 万亿韩元的三星电子股票，回购计划结束将移除这一关键支撑。

据 Kpler 数据，尽管霍尔木兹海峡发生了船只袭击事件，但 9 月下旬的 7 天中有 4 天，中东原油出口量超过了冲突前水平。10 月 5 日公布的数据显示，9 月 24 日以及 9 月 27 日至 29 日，出口量达到每日 1,950 万至 2,250 万桶。相比之下，在冲突前的 12 个月（2025 年 3 月至 2026 年 2 月）期间，平均出口量为每日 1,800 万桶。相关数据不包括关闭自动识别系统的船只。

台湾加权指数收于历史新高，上涨 2.55% 至 49,712.04 点。此次上涨由市场对美联储进一步加息的预期减弱以及全球半导体股票走强所推动。上周五，美国股市大幅上涨，此前公布的 9 月非农就业数据明显低于预期，强化了市场对美联储将放缓加息步伐的预期。 台湾加权指数收于 49,712.04 点，创历史新高 根据韩联社 Infomax 全球股指页面，台湾加权指数收于 49,712.04 点，较前一交易日上涨 2.55%。基准指数的表现反映出市场各板块普遍上涨，其中科技和半导体板块领涨。 台积电以 2,575 新台币创历史最高价 全球最大的芯片代工制造商台湾积体电路制造公司（TSMC）交易价格为 2,575 新台币，较前一交易日上涨 3%。该股盘中创下历史最高价。TSMC 的涨势与亚洲市场半导体股票的强劲表现一致。 美联储利率预期与半导体走强推动上涨 上周五，美国股市大幅上涨，此前公布的 9 月非农就业数据显示，就业增长明显放缓，低于分析师预期。弱于预期的就业报告强化了市场对美联储将放缓加息步伐的预期。日本股市同样表现强劲，当天半导体股票推动日经 225 指数上涨超过 2%。 常见问题

据摩根士丹利首席权益策略师 Mike Wilson 于 10 月 5 日表示，自 6 月高点以来，Russell 3000 指数成分股中已有 51% 跌入熊市区域，而标普 500 指数成分股的中位数较其 52 周高点下跌了 16%，表明市场广度已恶化至互联网泡沫破裂以来未见的水平。 Wilson 认为，美国国债波动性是决定性因素。随着 10 年期美国国债收益率升至 5.25%，MOVE 指数飙升至 100 以上，而 VIX 仍低于 15，债券市场波动率高企可能在未来一个月触发标普 500 指数下跌 6% 至 7%，跌至接近 7,300 点；而美国国债波动性下降，则可能推动个股展开追赶式反弹。

据 Needham 分析师 Laura Martin 称，若将 Meta 总额达 6280 亿美元的表外承诺纳入估值计算，公司的企业价值/收入倍数将提高 35%。这些隐性负债包括 2790 亿美元的未来租赁义务和 3490 亿美元的不可取消合同义务；相比之下，Meta 报告的债务和租赁负债总额为 1120 亿美元。7 月，Meta 新增了价值 680 亿美元的数据中心租赁协议，反映出其不断加速的 AI 基础设施投资。

根据彭博研究和路透社数据，美国10年期国债收益率于10月2日突破5.3%，创下20年来新高；30年期国债收益率也触及5.69%。尽管收益率飙升，纳斯达克100指数仍继续攀升至历史新高，今年以来上涨约22%；标普500指数距离8月创下的历史峰值仍不到1%。 以微软、英伟达和苹果为首的科技股推动了市场上涨。彭博预计，第三季度科技行业每股收益将同比增长超过65%，而标普500指数每股收益预计将增长超过24%。然而，Meta、亚马逊、Alphabet、微软和甲骨文等主要人工智能企业的资本需求已超过其内部现金流，推动债券发行量创下纪录。路透社数据显示，这五家主要人工智能企业今年发行了约2200亿美元债券，是去年同期的两倍。

据金十报道，10月5日，国内黄金首饰价格方面，多家品牌统一报出每克1,249元人民币。

HD Hyundai Electric 正接近年度营业利润达到 1 万亿韩元的里程碑。2024 年第三季度共识预期显示，公司营收为 1.2006 万亿韩元，营业利润为 3220 亿韩元，同比分别增长 20% 和 28%。业绩大幅增长主要得益于全球大型科技公司加快建设 AI 数据中心，以及公司在国内外主要基地扩充产能。这一里程碑将标志着韩国电气设备制造商首次实现年度营业利润达到 1 万亿韩元。 HD Hyundai Electric 预计第三季度营业利润为 3220 亿韩元 据金融信息提供商 FnGuide 5 日发布的数据，HD Hyundai Electric 第三季度共识预期显示，公司营收为 1.2006 万亿韩元，营业利润为 3220 亿韩元，分别同比增长 20% 和 28%。预计第四季度营业利润将达到约 3700 亿韩元，季度业绩有望持续刷新纪录。 公司将年度订单目标从 42.22 亿美元上调至 51.85 亿美元（约合 7 万亿韩元），增幅为 22.8%，反映出数据中心需求不断扩大。截至上半年末，公司订单积压达到 84.9 亿美元（约合 11.5 万亿韩元），同比增长 29.

首尔南部地方法院于2日叫停了两家韩国上市公司的退市程序，阻止韩国交易所对跑输企业实施更严格的市值标准。法院批准了KOSPI上市公司Jooyeon Tech和KOSDAQ上市公司KM Pharmaceutical提出的禁令申请。两家公司此前因未能维持规定的市值门槛而面临自动退市。法院裁定，韩国交易所将更严格退市标准的实施时间从1月提前至7月存在问题。这一暂停打乱了金融当局通过将财务状况不佳的公司从韩国交易所摘牌来提升股市质量的更广泛计划。 法院批准两家面临退市公司的禁令申请 首尔南部地方法院民事合议第51庭由权成洙首席法官审理，批准了Jooyeon Tech和KM Pharmaceutical提出的暂停退市决定效力申请。两家公司因未满足市值要求，于上月进入自动退市程序。韩国交易所于5日公布了法院的裁决。 韩国交易所于7月上调市值门槛 韩国交易所自7月起将KOSPI和KOSDAQ的退市门槛分别上调至300亿韩元和200亿韩元。根据该规定，如果公司在90个交易日内连续45个交易日未能维持规定的市值，就会面临自动退市。Jooyeon Tech和KM Pharmaceutical正是根据这些标准

据 Farside Investors 的数据，美国现货比特币 ETF 在 9 月 30 日经历了 1.487 亿美元的净流出，机构需求减弱。Fidelity 的 FBTC 录得 1.256 亿美元净流出，BlackRock 的 IBIT 流出 950 万美元，Bitwise 的 BITB 流出 1360 万美元。不过，10 月 1 日资金流入回归，共有 1.027 亿美元流入这些基金，其中 IBIT 获得 1.956 亿美元，成为资金流入最多的基金。 比特币在周末强劲复苏，周日盘中一度上涨至约 86,770 美元，随后收于约 86,480 美元。与 9 月 28 日约 84,500 美元的开盘价相比，BTC 本周收盘上涨约 2.7%。

据金融数据提供商 F&Guide 的共识预测，HD 现代电气有望实现全年营业利润突破 1 万亿韩元，这在韩国电力设备行业尚属首次。该公司第三季度营业利润达到约 3220 亿韩元，同比增长 28%；预计第四季度将再实现 3700 亿韩元，从而支撑全年目标。 增长动力来自全球大型科技公司对 AI 数据中心电力基础设施的需求激增。7 月，HD 现代电气与一家大型科技公司签署了价值 1.12 万亿韩元的长线电力及配电设备供应合同，将为北美数据中心供货至 2028 年。该公司正在与另外三家科技巨头洽谈类似合同。预计数据中心订单占总订单的比例将从去年的 1.8% 提升至明年的 16%。