全球传统金融市场与宏观经济

美国和伊朗在 6 月 11 日当地时间，于霍尔木兹海峡附近进行第二天的军事互换行动，升级了该地区的冲突。6 月 11 日清晨约 6 点（韩国时间），美国中央司令部（CENTCOM）宣布对伊朗境内多个目标实施了额外的防御性打击，并将该行动描述为对伊朗不公正且持续的挑衅作出的回应。这些交锋标志着在战略意义极为重大的霍尔木兹海峡一带敌对行动的升级，该海峡是全球关键的石油运输通道。 美国中央司令部向伊朗目标发射 49 枚战斧导弹 美国中央司令部在 6 月 11 日清晨表示，它已对伊朗境内多个目标启动了额外的防御性打击。President Trump 在接受 Fox News 采访时表示，美国军方向伊朗发射了 49 枚 Tomahawk 导弹。Fox News 报道称，部分目标位于距德黑兰约 65 公里的地方，而其他目标则位于与波斯湾（Persian Gulf）接壤的伊朗西部沿海地区。多地传出爆炸消息，包括 Hormuz Strait 附近的 Qeshm Island 和 Kish Island，以及德黑兰以西的 Alborz 和 Karaj。Trump 表示轰炸很快就会停止，但补充称：如果伊朗

Comex 黄金在 6 月 10 日每金衡盎司结算为 4,108.20 美元，此前单日下跌 3.56%，为自 3 月以来的最大单日跌幅。现货黄金在 6 月 11 日短暂跌至 4,022.09 美元，触及自 2025 年 11 月以来的最低水平。黄金已连续四个交易时段下跌，在此期间累计跌幅超过 8%。 Comex 白银在连续四个交易时段下跌后，结算在每盎司约 64.60 美元，连续下跌区间累计跌幅超过 12%。抛售是由对美国利率预期的快速重新定价推动的：更强的经济数据以及重新引发的通胀担忧降低了对美联储降息的预期，从而支撑更高的美国国债收益率和更坚挺的美元，而这通常会削弱对不产生收益资产的需求。

据 ChainCatcher 称，援引 Arkham 监测数据，地址“wenyu8888888”以 2 倍杠杆在今日做空 SPCX 预上市，并使用其全额账户余额 570 万美元。SpaceX 股票预计将于明日开始交易。

巴菲特指标已达到有史以来的最高水平：美国股市市值相当于国内生产总值（GDP）的 230% 到 238%（取决于数据来源和计算方法）。该指标将美国全部股票的总市值与经济产出进行对比，当股价的上涨速度远快于实体经济时，就会提示明显的高估。该比例以沃伦·巴菲特命名；他在 2001 年《财富》（Fortune）的一篇文章中将“总市值相对于国民生产总值的比值”描述为“可能是衡量股票市场估值的最佳单一指标”。当前读数高于互联网泡沫时期、2008 年前的市场高点以及疫情后的股票估值繁荣时期；一些估值模型显示，该比例几乎比其长期趋势高出两个标准差。 巴菲特指标达到有史以来的最高水平：相当于 GDP 的 230%–238% 市场数据提供商近期将美国总市值定在约 237% 到 238% 的 GDP。该指标估计约在 230% 到 238% 之间，具体取决于数据来源和计算方法。衡量该指标的现代版本使用的是美国总市值除以 GDP。 最新读数高于互联网泡沫时期、2008 年前的市场高点以及疫情后的股票估值繁荣时期。部分估值模型显示，该比例几乎比其长期趋势高出两个标准差。沃伦·巴菲特在 2001 年《财富》的一篇文

今天，广州期货交易所公布了多晶硅期货合约 PS2706 和碳酸锂期货合约 LC2706 的交易规则。对于 PS2706，手续费率定为常规及日内平仓交易的成交额的 0.025%。开仓的最小下单数量为 5 手，平仓的最小下单数量为 1 手。非期货公司会员及客户的日内开仓持仓上限为 200 手。

近期，伯克希尔·哈撒韦指标——它将美国股票市场总市值与 GDP 进行对比——已攀升至有史以来的最高水平，表明存在显著的高估。市场数据提供商估计，该比率约为 GDP 的 230% 到 238%，超过了在 互联网泡沫、2008 年前的金融危机高峰以及疫情后股票繁荣时期所出现的水平。该指标显示，股票价格的上涨速度远快于潜在的经济增长。 创纪录的估值恰逢美国股市在很大程度上集中于超级大盘科技与与人工智能相关的股票。一小群与 AI 基础设施、云计算、半导体和平台软件相关的主导公司，如今占据了指数价值中异常高的份额，使得市场表现取决于少数公司持续的盈利。

据英国海上贸易行动办公室（UKMTO）称，今日6月11日，一艘油轮的机舱起火，地点约在阿曼索哈尔东北偏北21海里处。该机构报告称，此次事件未造成环境污染，当地当局已启动调查以查明起火原因。

美国现货加密货币交易所交易基金在 6 月 10 日录得 2.494 亿美元的净流出，其中比特币产品占 2.139 亿美元，Ether 基金流失 3550 万美元。贝莱德的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以 1.485 亿美元主导了赎回，而灰度的 GBTC 亏出 8790 万美元。赎回反映出机构需求仍然脆弱，因为投资者通过受监管的基金工具降低了敞口。

内存芯片股票周四盘前交易上涨，领涨者为美光（Micron）股价上涨 3.6%。此前，受美国-伊朗紧张局势影响，相关股价在近期多个交易日下跌。此次反弹发生在周三美国对伊朗发动打击之后，此举引发了更广泛的市场抛售；标普 500 指数下跌 1.6%。涨势与 SK 海力士（SK Hynix）宣布计划在 2034 年前将晶圆产能提升至三倍的消息同步，强化了由 AI 增长和数据中心建设推动的强劲需求预期。 内存芯片股票周四盘前走高 美光（Micron）股价在周四盘前交易中上涨 3.6%。SanDisk 股价上涨 3.3%，希捷科技（Seagate Technology）股价上升 2%，西部数据（Western Digital）股价攀升 2.6%。追踪内存类公司的 Roundhill Memory ETF（DRAM）上涨 4.5%。 周三，美国对伊朗发动打击，目标包括霍尔木兹海峡附近的防空与雷达设施。德黑兰方面回应称，已将这条关键水道关闭，禁止所有海上交通。尽管地缘政治紧张局势存在，但美国股指期货在周四盘前交易中走高。 MU 股价较上周的峰值下跌约 18%。WDC、STX 和 SNDK 等股票也出现

SpaceX 计划于 6 月 12 日上市，预计约 4,400 名现任及前任员工将因此首发（IPO）成为百万富翁。纽约时报 6 月 10 日报道称，该 IPO 将改变这家航天公司的员工的财务生活；同时，创始人埃隆·马斯克预计将成为全球首位万亿富豪。投资平台 Hill.com 分析称，超过 4,400 名 SpaceX 员工可能达到百万富翁水平，其中约 400 人的收入将超过 1 亿美元。该 IPO 代表了私营太空行业一场具有历史意义的财富创造事件，公司估值预计将达到 1.77 万亿美元——是通用电气（General Electric）市值的 5 倍。 SpaceX 员工将通过 IPO 获得百万富翁身份 Hill.com 预计，当公司上市时，超过 4,400 名现任及前任 SpaceX 员工将成为百万富翁。其中约 400 名员工预计每人收入将超过 1 亿美元。纽约时报引用了一个 37 岁员工的例子：他在 SpaceX 工作了 12 年。如果 SpaceX 以每股 135 美元上市，这名员工持有的超过 10 万股公司股票，其价值至少为 1350 万美元（约 20.6 十亿韩元，约 206

据大连商品交易所公告，市场将在端午节假期期间于 6 月 19–21 日收市，6 月 22 日起恢复交易。交易所将于 6 月 18 日不开展夜盘交易。6 月 22 日，所有期货合约将于 08:55 至 09:00 通过集合竞价方式开盘。

根据 Bitcoin Treasuries.NET 在 X 上的信息，公开上市的 Fold Holdings 最近出售了 633.8 BTC，以偿还一笔以 BTC 作抵押的 2,000 万美元债务。该公司目前的金库中持有 192.2 BTC。

根据 Jin10 Futures，中国 CNEX 融资情绪指数截至 6 月 11 日下午 4 点降至 50，比 14:30 下降 3 点。大型银行、中型银行和非银行机构的指数分别为 49、51 和 49，分别下跌 3、4 和 3 点。在 0–100 的量表上，数值越高表示融资条件越趋紧；50 代表均衡。

据伦敦金属交易所（LME）称，6 月 11 日库存水平在六种关键金属上下降：铅减少 575 吨，铝减少 2,825 吨，锡下降 30 吨，锌减少 100 吨，铜下跌 2,275 吨，镍减少 558 吨。

根据 Rystad Energy 的地缘政治分析师 Jorge Leon 的说法，如果美国和伊朗进入全面冲突，油价可能飙升至每桶 150 美元。该分析师在 6 月 11 日表示，目前仍不清楚，当前升级是否意味着全面重回敌对状态，还是构成一个可管控的事件。因此，在出现更明确的证据或外交渠道恢复之前，油价波动可能仍将维持在较高水平。

上海黄金交易所公布了 6 月 11 日（周四）的交易数据。据交易所称，延期补偿费缴费指令如下：Au(T+D) 合约显示多头空间支付多头；Ag(T+D) 合约显示多头空间支付空间。该数据涵盖 6 月 10 日 20:00 至 6 月 11 日 2:30 的交易时段，以及 6 月 11 日 9:00-15:30 的交易时段。

6月10日，中国人民银行（PBOC）副行长兼国家外汇管理局（SAFE）负责人朱鹤新会见了巴西副财政部长马蒂亚斯·阿伦卡斯特罗。双方官员就加强中巴可持续发展扩大全产能合作基金、深化双边金融对外开放合作，以及推进关于可持续投资的对话等议题进行了讨论。

据新加坡企业发展局（EDB）称，截至 6 月 10 日结束的当周，该国中馏分成品油库存减少 3,930 万桶，降至 6.904 亿桶，创 13 周低点。

据新加坡经济发展局称，截至 6 月 10 日结束的一周，燃料油库存减少了 451 万桶，至 1484 万桶，创下 8 年来的最低水平。