全球传统金融市场与宏观经济

据伊朗石油部官方网站 Shana 称，伊朗和俄罗斯正接近敲定一项天然气贸易协议。

根据广州期货交易所，多晶硅期货 PS2707 的交易佣金按交易价值的 0.01% 收取，日内平仓佣金为 0.025%。开仓头寸的最小下单数量为每笔 5 份合约，平仓头寸为 1 份合约。非期货公司会员及客户的每日开仓最大成交量为 200 份合约。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COCOA（可可）短时下跌 8%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据 MUFG 分析师 Lee Hardman 称，周二将公布的美国 6 月核心通胀数据如果显示出温和的压力，可能引发美元走弱。Hardman 指出，若核心通胀仍维持偏弱且能源通胀有所缓解，市场参与者可能会下调对未来进一步美联储加息的预期，从而在接下来的一周内限制美元的升值。

据路透社报道，7 月 13 日披露的大众汽车 CEO 奥利弗·布鲁姆的内部备忘录显示，该公司可能需要在全球范围内裁员约 5 万个岗位，以使其成本竞争力与竞争对手保持一致。评估发现，这家汽车制造商相较于可比竞争对手在成本方面存在 20% 的劣势，因此需要对整个组织进行大幅重组，以降低各项开支。

据 QCP Capital 称，本周随着周末美伊军事紧张局势升级，比特币和以太坊的隐含波动率持续上升；在双方签署停火备忘录后的第 12 天。第二轮谈判面临逆风，双方都指责对方违反了为期 60 天的停火协议。油价仍接近每桶 70 美元，但如果供应恢复落后于预期，仍存在上行风险。 在加密货币市场，7 月到期的 55,000–58,000 BTC 看跌期权需求增加；同时，现货 ETF 净流出以及对对冲策略的担忧，在美国股市承压的背景下也压低了市场情绪。然而，7 月 17 日到期的 64,000 BTC 看涨期权也出现了大额买单。本周市场关注的焦点将是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在欧洲央行论坛上的讲话、ISM 制造业采购经理指数（PMI）以及美国非农就业数据。预计假期前的流动性仍将偏低，从而使市场波动率维持在较高水平。

根据韩国存托与清算公司（Korea Depository Trust & Clearing Corporation）的说法，7 月 13 日，韩国散户投资者正越来越多地转向美国权益市场，因为国内市场波动率已达到峰值。包括零售投资账户（RIA）以及针对三星电子和 SK 海力士的杠杆产品在内的政府举措未能让投资者留在本地市场。

根据 Tantoo Macro，这家独立的全球宏观研究机构称，韩国当前的金融风险在结构上与 1996 年亚洲金融危机（AFC）之前的时期存在相似之处：半导体出口占总量的 41%（而 1996 年为 16%），外国投资者持有的股票达到创纪录的 40%，外债/GDP 比例攀升至 39.6%，以上信息由 BlockBeats 于 7 月 13 日报道。 当前存在的关键差异是：外汇储备充足率达到 92%（而危机前仅为 54%），短期外债降至 9.4%（而危机前为 11.5%），向自由浮动汇率的转变降低了银行挤兑风险。目前，股市脆弱性占主导地位：KOSPI 的市净率和市盈率分别处于创纪录水平的 2 倍和 30 倍，而保证金余额在 18 个月内翻了一番至 38.6 万亿韩元。该模型估计，未来一年负增长的概率为 5%，且由于增强了外汇储备缓冲，传染风险显著低于 AFC 期间。

据智通财经，7月13日内地中国投资者在香港股市实现净流入903.8亿港元，其中港股通（沪）为787.4亿港元，港股通（深）为116.4亿港元。 智谱AI（02513）吸引了最大净买入473.6亿港元，其次是iShares Core Hang Seng ETF（02800）净买入227亿港元，以及网易（09999）净买入152.7亿港元。半导体板块出现急剧分化：Gigadevices（03986）获得净流入82.7亿港元，而金板蓝科（01888）、金榜化工集团（00148）和长飞光纤光缆（06869）分别遭遇巨额净流出321.4亿港元、183.6亿港元和110亿港元。

据路透社测算，俄罗斯海运精炼石油出口在6月环比下降27%。

美国现货比特币ETF在7月6日至10日间录得1.97亿美元净流入，结束了连续八周的资金净流出。在7月6日，ETF录得2.657亿美元的流入，这是自5月初以来的最大单日数据。其中特别是贝莱德的 IBIT 以2.094亿美元领跑，而灰度的 GBTC 录得了4,450万美元的净流出。此次逆转是在过去两个月内比特币交易所交易产品出现持续的资金净撤出之后发生的。 比特币ETF在7月6日至10日的每日资金流动变化 7月7日，资金流入降至2150万美元，其中 IBIT 贡献了5480万美元，而富达的 FBTC 出现了2490万美元的净流出。7月8日，比特币ETF重新转为净流出，出现了8490万美元的资金撤出。7月9日，净流出上升至9530万美元。7月10日，资金流入恢复到9040万美元。 就整周而言，IBIT 录得3.51亿美元的总净流入，而 GBTC 录得1.08亿美元的净流出，FBTC 也录得1.03亿美元的净流出。比特币价格在63,650美元至64,400美元之间波动，截止撰写时已稳定在62,758.75美元。 以太坊及山寨币ETF在同期表现不一 现货以太坊ETF录得8470万美元的净流入，同

据 SoSo Value 称，美国现货比特币 ETF 在 7 月 6 日至 10 日期间录得 1.97 亿美元净流入，打破了连续八周的资金流出。仅 7 月 6 日一天，ETF 录得 2.657 亿美元流入，为自 5 月初以来的最大规模。贝莱德的 IBIT 在本周领跑，总流入额为 3.51 亿美元，而比特币价格在 63,650 与 64,400 美元之间波动，收于 62,758.75 美元。

Pepperstone 已将其永续 CFD 产品范围从数字资产扩展到包括黄金、白银、纳斯达克、标普 500、WTI 原油和布伦特原油在内的传统资产类别，使其跻身首批受监管的 CFD 经纪商之列，旨在为传统金融工具引入永续市场机制。此举反映了投资者对持续市场访问的需求，因为以加密原生为主的交易结构正迁移到受监管的金融领域。永续期货允许交易者在不受到到期日期限制的情况下无限期维持杠杆敞口，并且在 2025 年产生了超过 90 万亿美元的交易量；如今，随着资金和信息在全球市场中持续流动，它们也正在影响传统市场基础设施。 2025 年加密永续期货产生 90 万亿美元以上成交量 永续期货最早于 2016 年在加密货币市场出现，使交易者能够在不受传统期货合约到期日期影响的情况下获得杠杆敞口。交易者无需像传统合约那样每月或每季度滚动持仓。相反，他们可以无限期维持敞口，而资金费支付则确保永续价格与基础市场保持一致。行业估计认为，永续期货在 2025 年的交易量超过 90 万亿美元，使其按成交额计成为全球最大的衍生品市场之一。多家行业预测认为，代币化资产规模预计将从当前约 2 万亿美元增长到 2030

Pepperstone 已将其永续 CFD 业务从数字资产扩展到传统金融工具，包括黄金、白银、纳斯达克、标普 500、WTI 原油和布伦特原油，并将自己定位为首批受监管的 CFD 经纪商之一，旨在将永续市场机制引入传统资产类别。该经纪商的永续 CFD 基础设施使客户能够通过持续的资金费支付，长期维持杠杆敞口不受时间限制，反映了行业更广泛地向 24/7 市场接入的趋势。 然而，监管方面的阻力正在出现。上周，美国商品期货交易委员会（CFTC）叫停了 CME Group 试图自我认证一份 24/7 原油期货合约的举措，该合约原定于推出前仅一天就被叫停，委员会称其原因在于对市场完整性、监管监测以及运营韧性的担忧。该决定表明，尽管技术确实使持续交易成为可能，但监管者正在评估流动性、价格发现和清算系统是否能以同样的速度演进。

据 Yonhap Infomax 称，7 月 13 日，韩国政府债券收益率在地缘政治紧张局势加剧的背景下上升。3 年期收益率上涨 4.1 个基点至 3.809%，10 年期收益率上升 3.3 个基点至 4.263%。由于在美伊之间升级的军事冲突后，中期利率跑赢长期利率，收益率曲线趋于平坦。午后走弱有所缓和，因 Kospi 指数下跌约 9%，带动避险需求，从而支撑了债券价格，并促使境外投资者在 3 年期与 10 年期合约上进行买入。

据中央通讯社称，泰丰橡胶今日（7 月 13 日）宣布计划通过市场价格进行大宗交易，投资 2.5 亿新台币购买关联公司南港橡胶的普通股。截至目前，年内累计收购将达到 3 亿新台币。泰丰旨在有效调度闲置资本，以产生非经营性收入并提升公司利润。

首尔中央地方法院裁定，韩国锌（Korea Zinc）在2025年1月召开的临时股东大会上，对主要股东永丰（Youngpoong）施加的表决权限制属违法，要求CEO朴基德（Park Ki-deok）支付1亿韩元的慰问金。法院于10日就永丰和韩国企业投资控股（Korea Enterprise Investment Holdings）对朴基德提起的损害赔偿诉讼作出一审判决。裁定书认定，朴基德作为会议主席，基于交叉持股规则限制永丰的表决权，违反了其注意义务；并认定在持股链条中处于子公司地位的SUN Metal Corporation（SMC）在澳大利亚法律下属于有限公司，不受适用于股份公司的韩国《商法》表决权限制。该案源于2024年加剧的韩国锌管理层与永丰-MBK Partners联盟之间的公司治理纠纷。 首尔中央地方法院裁定表决权限制违法 首尔中央地方法院民事部17（审理法官张智惠，Jang Ji-hye）在永丰和韩国企业投资控股对朴基德提起的一审损害赔偿诉讼中，判决原告胜诉。法院表示，朴基德“在作为临时股东大会主席应履行的注意义务方面，严重违反”。裁定要求朴基德向永丰支付1亿韩元慰问金，并

追踪三星电子和 SK 海力士的单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）自 5 月 27 日在韩国国内上市以来至 7 月 10 日止录得的亏损超过 40%。据韩国交易所 7 月 13 日发布的数据显示，亏损源于杠杆型 ETF 的结构特性：它们追踪标的资产每日回报的两倍，并在波动时期累积复利式亏损。尽管大多数产品的跌幅均达到两位数百分比，个人投资者仍向 16 种相关产品投入超过 13 万亿韩元，加剧了对波动性的担忧；而韩国国内股市本就高度权重集中于半导体股票。 SOL SK 海力士反向产品录得最大亏损 -43.38% 据覆盖 5 月 27 日（上市日）至 7 月 10 日（收盘价基准）的韩国交易所数据，在 16 种单一股票杠杆型及反向 ETF 产品中，大多数录得超过 20% 的下跌。其中，SOL SK 海力士 Futures 单一股票反向 2X 录得最大跌幅 -43.38%，其收盘价由上市日的 16,265 韩元跌至截至 7 月 10 日的 9,210 韩元。 TIGER 三星电子单一股票杠杆录得 -25.83%，KODEX 三星电子单一股票杠杆录得 -25.54%。SK 海力士 杠杆产品中

据 Yonhapinfomax 报道，7 月 13 日，韩国外汇掉期点在所有期限上均走高，其中 1 年期收于 -14.10 韩元，比开盘价上涨 0.50 韩元。6 个月期和 3 个月期分别升至 -7.30 韩元和 -3.35 韩元。一家大型韩国银行的交易员将涨幅归因于强烈的买卖需求，原因是市场预期韩国央行将于 7 月 16 日加息，并且预计美国通胀将有所缓和，从而缩小了韩国与美国之间的利率差。