全球传统金融市场与宏观经济

据中国海关总署称，该国6月原油进口量降至2927万吨，同比下降41.33%，环比下降11.51%，创下自2016年10月以来的最低水平。下滑反映了中东紧张局势与国内需求走弱带来的叠加压力。中东地区通常占中国原油进口的约一半。

日本财政大臣片山皋月表示，政府希望包括政府年金投资基金（GPIF）在内的公共基金，提高对日本国内金融资产的配置，标的包括日本国债、股票与其他本土资产。此举出现在日本债务压力升高之际，市场部分分析人士将政府引导公共资金购买国内资产解读为“金融压抑”的典型做法，这推升了比特币与黄金的避险叙事。 日本财政大臣：希望 GPIF 等公共基金提高国内资产配置 据报道，日本财政大臣片山皋月表示，政府希望 GPIF 等公共基金增加对日本国内资产的配置；GPIF 管理规模约 2 兆日元，其中约 9,310 亿日元配置在海外资产，包含约 2,321 亿美元的美国公债。市场将此政策信号解读为政府试图通过本土储蓄支撑国债需求、压低殖利率波动并稳定日元汇率。 这类操作虽可为政府融资提供缓冲，但可能压缩固定收益投资者的实际报酬，被视为“金融压抑”。日本公共债务占 GDP 比重已超过 200%，长期居于主要已开发经济体的高位。 日本 6 月 PPI 年增率升至 7.1% 据报道，日本6月生产者物价指数（PPI）年增率升至7.1%，高于5月的6.6%，能源、电力与塑料等成本推升价格压力。 在此背景下，日本的政策环境正

韩元今日兑美元走强0.7%，升至1,486.90，为5月13日以来的最高水平。

据首尔外汇市场称，SK 海力士今天（7 月 14 日）出售了大量美元现货，推动 USD/KRW 汇率升至 1489.80 韩元，为两个月以来的最低水平。该公司通过其美国存托凭证（ADR）融资约 265 亿美元，所得资金将按计划逐步用于国内投资。 外汇市场一名官员表示，市场参与者预计，SK 海力士将在本周和下周通过该渠道执行价值数十亿美元的换汇交易，尽管每日波动可能存在，但累计交易量预计将超过数十亿美元。

据美联储传声筒 Nick Timiraos 称，美联储首席偏好的解读者在 7 月 14 日表示，经济学家预计 6 月的能源价格走低将拉低整体 CPI。然而，核心通胀如今对美联储更为关键。预计核心 CPI 将在环比接近 0.21%，与 5 月的读数相似。随后，市场关注点将转向 PPI 及其对 PCE 的影响。

印度卢比兑美元今日跌破96关口，这是自5月下旬以来首次触及该水平以下。该货币盘中下跌0.46%。

根据路透社的财务披露，特朗普的股票与债券组合在2024年末已从2.25亿美元至6.08亿美元增长到7.03亿美元至26亿美元，增幅至少四倍。他目前持有157.5亿个WLFI代币，价值超过5000万美元，并且其在比特币和以太坊上的持仓规模也有所增加。

据日本财政大臣山岐田光津纪称，7月14日，日本政府债券走高；此前她表示，全球最大的养老金基金政府年金投资基金（GPIF）如果投资环境出现重大变化，可以调整其投资组合。市场观察人士认为，她的表态有助于未来进一步增加GPIF对日本政府债券的潜在买入。两年期国债收益率下跌1个基点至1.435%；十年期收益率下滑3个基点至2.755%；三十年期收益率回落4.5个基点至3.860%。

据 Beating (OneMillionAI) 称，软银的愿景基金 II 已两次投资美国核聚变公司 Helion，分别参与了其 2025 年的 F 轮融资和 2026 年的 G 轮融资。Helion 最新一轮融资募集了 4.65 亿美元（465 million），估值为 155 亿美元（15.5 billion）。软银创始人孙正义此前预测，到 2040 年全球数据中心将需要 3 太瓦的电力，在长期来看，将核聚变定位为更清洁且更负担得起的能源解决方案，用于 AI 基础设施。

据摩根士丹利分析师 Brian Nowak 称，7 月 14 日，该行上调了对亚马逊、Meta 和 Alphabet 的资本开支预测，称主要科技平台的 AI 数据中心支出尚未达到峰值。摩根士丹利目前预计 Meta、亚马逊、Alphabet、微软和 SpaceX 的 AI 数据中心支出将在 2027 年达到约 1.2 万亿美元，并在 2028 年进一步上升至 1.4 万亿美元。该公司预计 Meta 的 2028 年资本开支约为 2500 亿美元，亚马逊约为 3180 亿美元，Alphabet 的 2027 年资本开支约为 3500 亿美元。

日本今天（7 月 14 日）举行的 20 年期政府债券拍卖中，投标倍数达到 4.52，高于 12 个月的平均水平 3.54。日本政府债券期货在拍卖结果公布后上涨幅度扩大。

杰富瑞将特斯拉公司（Tesla, Inc.）（TSLA）股票的目标价从375美元上调至400美元。该机构在周一上调目标价，理由是公司第二季度交付表现超预期：交付480,100辆汽车，而市场一致预估为406,000辆。该券商维持“持有（Hold）”评级，并表示潜在与SpaceX的合并可能为股东溢价留下空间，马斯克在零溢价结构下仍将保留55.3%的投票控制权。特斯拉股票在周一下跌3%，但在周一晚些时候的隔夜交易中上涨0.2%。据杰富瑞称，此次目标价调整是在特斯拉多年来增长与盈利持续恶化的趋势开始出现逆转之后。关于特斯拉与SpaceX合并的争论已从散户推测演变为机构层面的分析，近期摩根大通（JPMorgan）也称该类组合在纸面上具有战略上的一致性。 杰富瑞在特斯拉Q2财报前上调其股票目标价 杰富瑞将特斯拉的目标价上调至400美元，较375美元上调，同时维持“持有（Hold）”评级，意味着相对于当前水平存在温和的1%上行空间。该机构指出，特斯拉在汽车销量方面的显著超预期表现：公司第二季度交付了480,100辆汽车，远高于一致预估的406,000辆。Model 3与Model Y车型贡献了467

Oracle Corp. 股价周一大跌6.5%，创下14个月以来新低，原因是美伊之间的最新升级局势令市场震动。该跌势延续了自6月初以来累计47%的下跌，投资者担忧Oracle迅速累积债务，以及其依赖一份与OpenAI签署的3000亿美元云计算合同。Oracle在科技行业中仍拥有最大的“剩余/未履行的”在手履约义务积压之一，但其正以迅猛的节奏加杠杆，以建设完成这些订单所需的产能，这也引发了对执行风险以及其主要客户稳定性的质疑。 在隔夜交易中，Oracle股价略微上扬。周一，ORCL股价跌破了今年曾为该股票提供支撑的关键134美元水平。到傍晚时，该代码在Stocktwits上冲到榜首，过去24小时内的消息量飙升超过2300%。与前一天相比，ORCL的整体情绪解读从“看涨”上升至“极度看涨”，这种转变往往会在个股出现大幅下跌后发生。 股市散户在Stocktwits上就ORCL下跌作出反应 Stocktwits上的散户交易者讨论了Oracle的执行能力，以及其OpenAI合同带来的影响。一位交易者写道：“Oracle现在的交易价格已经低于此前达成OpenAI协议之前。华尔街正把一份3000亿美

2026 年第二季度，全球智能手机市场出货量同比下降 11%，达到自 2013 年以来的最低第二季度出货水平。Counterpoint Research 于周一发布的初步数据显示，这一下滑主要由日益加剧的 DRAM 和 NAND 内存芯片短缺推动。由于供应商将人工智能数据中心置于消费电子之上，导致零部件成本飙升。尽管市场整体走弱，Apple Inc. 仍通过维持稳定定价实现了第二季度全球市场 20% 的创纪录份额，而 Alphabet 的 Google 在受强劲的 Pixel 10 系列销售提振下，出货量同比增长 16%。Samsung 以 24% 的市场份额重新夺回全球领先位置。内存短缺迫使多数制造商上调入门级和中端设备的价格，抑制了注重预算的消费者需求。 Apple 在未涨价的情况下实现创纪录 20% 的第二季度市场份额 据 Counterpoint Research 称，Apple Inc. 在 2026 年第二季度的智能手机出货量同比增长 3%，首次在全球第二季度市场中拿下 20% 的份额，创下历史新高。总部位于加州库比蒂诺的该公司仍是第二季度唯一一家未提高智能手机价格的主要厂

SanDisk Corp.（SNDK）股价在周一交易时段下跌12.63%，并在盘后交易中继续下跌1.06%，陷入广泛的芯片板块抛售之中。尽管出现下滑，华尔街分析师仍重申或上调了目标价：花旗维持2500美元目标价，Evercore ISI将目标价从1400美元上调至3100美元，同时保持“优于大盘”评级。分析师称，可持续的由人工智能驱动的存储器需求、预计将持续至2027年的供应紧张，以及强劲的定价能力是其乐观的理由。这些举动发生在近期存储板块波动加剧之际，但分析师表示，长期收入承诺和盈利可见度支撑了对SanDisk及其同行（如美光科技）的看好前景。 花旗、Evercore ISI 和 Bernstein 上调 SanDisk 目标价 花旗重申其对SanDisk的2500美元目标价，意味着相较于周二收盘价约有30%的上涨空间，据MarketWatch。Evercore ISI分析师Amit Daryanani重申其“优于大盘”评级，并将其对SanDisk的目标价上调至3100美元（原为1400美元），据Barron's。这意味着相较于该股上一交易日收盘价将近62%的上涨空间。该券商表示，投

据金十数据，香港离岸人民币同业拆借报价（CNH HIBOR）在7月14日出现涨跌不一。隔夜HIBOR升至1.43758%，创下自7月3日以来的最高水平；一周HIBOR维持在1.45000%；两周HIBOR跳升至1.46849%；一年期HIBOR小幅回落至1.71803%。

Q32 Bio（QTTB）周一股价飙升91%，此前该公司公布了其针对重度或极重度斑秃患者的早期试验中bempikibart的正向36周结果。该股在2025年7月以来录得最佳单日涨幅，随后在盘后交易中回落5%。试验结果显示，使用bempikibart治疗36周的患者，头皮毛发脱落严重程度平均降低35%，而主组中40%的受试者实现了至少80%的头皮毛发覆盖。 Bempikibart试验显示头发脱落严重程度降低35% 使用bempikibart治疗36周的患者，其头皮毛发脱落严重程度平均降低35%。在主组中，40%的受试者实现了至少80%的头皮毛发覆盖。该药在初治患者以及此前已尝试过属于JAK抑制剂类别的患者中均发挥作用。公司表示，早期随访提示，停药后获益可能仍会持续。 公司补充称，bempikibart耐受性良好，未出现与治疗相关的严重副作用。最常见的问题是轻度注射部位反应。 富国银行将QTTB上调至66美元目标价 富国银行分析师Derek Archila将Q32 Bio的评级从“持平”（Equal Weight）上调至“增持”（Overweight），并将目标价从10美元上调至66美元。

据杰富瑞称，特斯拉（TSLA）的目标价在7月13日隔夜交易中从375美元上调至400美元，维持“持有”评级。该券商指出，公司的“显著汽车销量超预期”——Q2交付48.01万辆，超过市场一致预期的40.6万辆。Q2 EBIT上调至14.5亿美元（5.1%的利润率），尽管杰富瑞仍预计自由现金流将净流出约75亿美元。该机构还强调，特斯拉与SpaceX的合并可能为股东溢价留下空间，马斯克在零溢价的交易结构中预计仍将保留55.3%的投票控制权。 另据称，Tesla Semi正与总部位于威斯康星州的Paper Transport展开试点项目，计划在芝加哥的运营中测试该卡车，较冷温条件下续航约500英里。

周一（7 月 14 日），美国股指收盘走低，原因是油价和债券收益率在美国与伊朗就霍尔木兹海峡爆发新一轮紧张局势后大幅飙升，从而引发通胀担忧。标普 500 指数下跌 0.8%，纳斯达克 100 指数下跌 1.9%，道琼斯工业平均指数小幅回落 0.3%。布伦特原油价格飙升至每桶 80 美元以上，市场目前已将更早于预期的加息风险计入定价。BMO Capital Markets 的 Ian Lyngen 表示：“能源板块正在推动全球市场的价格走势。人们越来越感觉，在局势缓和之前，情况可能还会进一步恶化。”