全球传统金融市场与宏观经济

据 PRNewswire 报道，纳斯达克上市的比特币金库和 AI 数据中心公司 Hyperscale Data 最近在完成额外收购后，其持仓量突破 1,000 BTC。该公司披露计划在未来融资中将比特币作为潜在抵押品，并在现金和其他战略资产的基础上对其资产负债表进行多元化配置。

渣打银行的 Geoffrey Kendrick 维持其比特币价格预测：在特朗普离任前达到 50 万美元，即使 BTC 交易价格已超过 6.4 万美元，大约比 2025 年 10 月创下的 126,198 美元历史最高点低约 49%。特朗普在 7 月 6 日白宫活动中再次公开背书比特币时，明确将地缘竞争列为其主要理由。Kendrick 的目标与当前价格之间的差距凸显了一个结构性问题：在渣打银行错过其 2025 年 20 万美元的喊单之后，其可信度如何。监管顺风以及通过现货 ETF 获得机构渠道，构成了渣打银行论证的支柱。 特朗普在 7 月 6 日白宫活动中称将中国竞争作为比特币的主要理由 在白宫活动中，特朗普直接陈述了地缘政治层面的论点：“而比特币，谁也不明白它有多强大。资金流向，谁也不明白它有多强大。”特朗普表示，他支持比特币的“主要原因”很直接：“如果我们没有它，中国就会有它。” 这种中国叙事具有明确的政策分量。自 2021 年以来，中国一直维持对加密货币交易和挖矿领域最严格的禁令，同时还在开发自己的央行数字货币。特朗普的论点把数字资产主导地位定位为主权问题，而不只是金融问题，使白宫

据《Herald Economy》报道，Hanshing Corporation 的股票在 7 月 10 日触及 8,460 韩元，比 6 月 26 日的低点 3,945 韩元在仅 10 个交易日内飙升 114.4%。公司在 7 月 9-10 日连续涨停，市值从 2570 亿韩元跃升至超过 5250 亿韩元。根据韩国交易所数据，在此期间，机构投资者和其他公司推动了这轮上涨，分别净买入 1.042 亿韩元和 2.2527 亿韩元；由于公司在首尔新加强的市值门槛下成功避开了迫在眉睫的退市风险。

据 BlockBeats 报道，7 月 11 日（周五），尽管地缘政治紧张局势升温，美国股市仍大幅上涨。标普 500 指数接近历史最高水平，半导体公司 SK Hynix 通过其美国 IPO 融资 265 亿美元，创下美国股市史上最大规模的海外公司首次公开募股。这次反弹发生在一周前：随着美国-伊朗紧张局势升级，持续三周的停火宣告结束，推高油价，并重新点燃对通胀的担忧。 展望未来，投资者将关注下周即将公布的宏观经济数据，包括 6 月 CPI 和 PPI，以及美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会的国会听证会。市场希望在鲍威尔近期释放的减少前瞻指引信号的基础上，获得关于利率指引的更清晰方向。

Backed Assets (JE) Limited 通过 xStocks 生态系统发行了 Core MSCI Emerging Markets Tokenised ETF，截至 2026 年 7 月 11 日，为 iShares Core MSCI Emerging Markets ETF 提供基于区块链的敞口。该产品将底层 ETF 的敞口封装在一种完全链上超额抵押（全额担保）的工具中，同时可在以太坊兼容网络上作为 ERC-20 代币以及在 Solana 上作为 SPL 代币使用。发行方通过持有实际底层证券的受监管托管安排，并发行代表该证券经济敞口的区块链代币，将传统金融基础设施与去中心化金融轨道进行衔接。xStocks 模型的运行方式是代币化跟踪证书（tokenized tracker certificate），而不是直接的 ETF 份额，这意味着代币持有人不会获得直接的份额所有权或投票权，而是持有一种受监管的工具，用于反映 ETF 的经济表现。 Backed Assets (JE) Limited 将产品构建为代币化跟踪证书 Core MSCI Emerging Markets

据 GlobeNewswire 报道，7 月 11 日，Streamex 的董事会批准了一项最高价值 2000 万美元的股票回购计划。这家在纳斯达克上市的 RWA 和稳定币公司获授权在 12 个月内以每股最高 2 美元的价格回购不超过 1000 万股普通股。

据俄罗斯副总理称，该国近期实施了柴油出口禁令，以满足国内市场需求。该官员表示，俄罗斯将加快修复受损炼油厂的工作，以保障国内燃料供应。

韩华证券预计，由 AI 驱动的增长将在美国及全球范围内加剧消费、投资和就业领域的经济两极分化。该券商近期报告指出，AI 数据中心基础设施是美国非住宅投资的核心驱动力，但同时认为，巨额资本需求会将收益集中在大型科技公司以及 AI 硬件出口国。美国低收入家庭因能源成本和通胀而削减可自由支配支出，而高收入消费者信心保持稳定。该分析强调，韩国和台湾等硬件出口国与欧洲传统制造业经济体之间存在结构性背离。 美国低收入家庭在通胀压力下削减可自由支配支出 韩华证券称，美国经济增长仍主要由国内需求推动，但不同收入群体的消费模式出现显著分化。低收入家庭在能源成本和通胀压力下削减可自由支配支出，而高收入消费者信心相对较为健康。根据该券商分析，同一份美国消费数据会因收入层级不同而反映出不同的经济现实。 前 1% 大型企业推动 AI 物理资本投资增长 非住宅投资对美国国内生产总值（GDP）的贡献近期有所上升，重点集中在 AI 数据中心与基础设施。韩华证券报告引用的旧金山联邦储备分析显示，在 AI 正向受益的企业中，按资产规模计算的前 1% 公司在 2025 年贡献了大部分物理资本投资增量。AI 投资需要巨额前期

根据 Hana Securities，2026年7月，韩国的增长预测已上调至2.6%（此前为1.9%），原因是国际货币基金组织在AI驱动的经济变革背景下上调了其展望。AI投资正集中于拥有充足资本的主要科技公司，这在各国之间形成了不同的增长模式。包括韩国、台湾、泰国和马来西亚在内的硬件出口国，有望从对AI基础设施需求的增加中受益，而以传统制造业为重点的欧洲和新兴市场则面临相对劣势。

韩国 KOSDAQ 指数在 5 月 26 日从 1205.12 下跌 35.4%，至本月第 9 日的 778.17，此前在 5 月 27 日推出了单只股票杠杆 ETF。行业消息人士将下跌归因于流动性从 KOSDAQ 股票转移至追踪三星电子和 SK Hynix 的 single-stock leveraged ETFs；在此期间，两家公司股价均创下历史新高。金融监督局（FSS）局长 Lee Chan-jin 在 6 月新闻发布会上表示，该产品推出旨在防止海外资本外流，但产生了副作用；青瓦台政策主管 Kim Yong-beom 则在 10 日表示，F4 会议（Ministry of Economy and Finance、Financial Services Commission、Bank of Korea、FSS）正在监测市场状况。 KOSDAQ 指数在杠杆 ETF 推出后下跌 35.4% 并创纪录 据 11 日金融投资行业消息称，自 5 月 27 日单只股票杠杆 ETF 推出以来，国内股市经历了极端波动。KOSDAQ 指数在 5 月 26 日交易中录得 1205.12，随后在本月第 9

三星证券将 CJ ENM 股票目标价下调至 47,000 韩元，比 5 月 11 日设定的 71,000 韩元目标价下调 33.8%。该券商预测 CJ ENM 2024 年第二季度（Q2）经营利润为 270 亿韩元，低于市场一致预期的 344 亿韩元，原因是电视广告收入下滑以及内容业务的修复进程延后。尽管 Tving（公司旗下本土 OTT 服务）实现增长，但传统媒体平台所面临的挑战仍在继续拖累整体表现。 三星证券将 CJ ENM 目标价下调至 47,000 韩元 三星证券将 CJ ENM 的目标价下调至 47,000 韩元，同时维持“买入”评级。下调幅度为 33.8%，发生在该券商仅于两个月前（5 月 11 日）给出 71,000 韩元目标价之后。该调整反映了对广告与内容业务修复节奏的担忧。 CJ ENM 第二季度经营利润预测为 270 亿韩元 预计 CJ ENM 2024 年第二季度的营收为 13.062 万亿韩元，经营利润为 270 亿韩元。与去年同期相比，这意味着营收下降 0.5%，经营利润下滑 5.5%。该经营利润预测低于市场一致预期的 344 亿韩元。 Tving 月度活跃用

据三星证券称，CJ ENM 第二季度的运营利润为 270 亿韩元，低于市场一致预期的 344 亿韩元，促使该券商将目标价下调 34%，从 5 月的 71,000 韩元降至 47,000 韩元。本季度营收预计为 1.31 万亿韩元，同比下降 0.5%，而运营利润下滑 5.5%。下调反映了来自传统电视广告收入下降 19.2% 的逆风，尽管 CJ ENM 的流媒体服务 Tving 实现增长，在国内 OTT 平台中保持第二位，拥有 970 万月活跃用户。

据《Digital Daily》报道，自5月27日推出单只股票杠杆型交易所交易基金（ETF）以来，韩国Kosdaq指数出现了剧烈波动。该指数从5月26日的1,205.12点下跌至7月9日的778.17点，跌幅达426.95点，降幅为35.4%。今年在Kospi和Kosdaq上市的2,768只股票中，约63.6%触及52周低点。该指数在7月10日反弹5.47%，收于837.43点。 金融监督服务（FSS）负责人李灿鎭在6月的新闻简报中承认了这一产品带来的非预期后果，他表示该产品旨在防止资本外流，但却产生了不利影响。政府及金融主管部门正在监测事态，并通过一个跨机构的市场审查小组持续讨论，该小组包括财政部、金融服务委员会、韩国银行和FSS。

据 PANews 和 BTCTreasuries 称，Booya Interactive 于 7 月 11 日将其比特币持仓增加了 108 BTC，使总持仓达到 4,201 BTC。这家香港上市公司已持续将比特币纳入其企业金库战略。

韩国电力基础设施相关股票在10日大幅上涨，受市场预期推动，即人工智能（AI）数据中心扩张将引发显著的电力需求增长。嘉昂电缆（Gaon Cable）上涨9.46%至收盘254,500韩元；大韩电缆（Daehan Cable）上涨8.81%，LS Electric上涨6.92%，LS上涨4.94%，HD Hyundai Electric上涨4.42%。这轮上涨反映出投资者对电力输配电网可能短缺从而推迟数据中心建设的担忧作出的反应。全球AI数据中心投资增长正在推动整个电力基础设施领域对变压器、配电设备和电力电缆的需求增长，因为在初始建设之外，海量电力供给将成为数据中心运营所必需的条件。 电力需求受AI数据中心带动，电力基础设施股上涨 据韩国交易所（Korea Exchange）11日报道，嘉昂电缆在前一日收于254,500韩元，上涨22,000韩元（9.46%）。主要电力基础设施股票表现几乎同步走强：大韩电缆（8.81%）、LS Electric（6.92%）、LS（4.94%）和HD Hyundai Electric（4.42%）。 Na Min-sik表示，“电缆股上涨的原因在于，AI数

据韩国交易所，韩国与电力基础设施相关的股票于7月10日上涨，因为投资者预计随着全球人工智能数据中心投资的扩张，电力需求将大幅增长。主要半导体公司的变压器、电力分配设备和电缆的大规模订单正在推动电力网领域的投资热情。

大信证券分析师朴慧珍建议积极买入韩国银行股，理由是四大金融控股公司——KB、Shinhan、Hana 和 Woori——扩大其非银行子公司，盈利能力有所改善且估值被低估。分析师表示，四家金融控股公司的平均市净率（PBR）降至0.8倍，进入相对于盈利能力的低估区间，尽管资本市场繁荣推动非银行子公司收益占比达到有史以来最高水平。朴强调，延长的市场回调显著压低了估值倍数，为预期下半年资本回报提供了合适的切入点。 大信证券为四大金融控股设定目标价 大信证券将Shinhan金融集团和Hana金融集团维持为首选，并分别设定目标价130,000韩元（维持）和160,000韩元（上调）。该机构将KB金融的目标价上调至220,000韩元，并维持Woori金融集团的目标价为43,000韩元。朴指出，这四家金融控股公司的盈利能力均得到增强，预计将在下半年积极争取更多股东回报。 金融控股计划在下半年追加资本回报 据朴称，KB金融的普通股一级资本（CET1）比率预计到6月底将超过13.7%，从而使其在下半年可追加资本回报最高8000亿韩元。Hana金融集团的追加回报能力预计扩至5000亿韩元，公司计划通过有机方

据 Daishin Securities 研究员 Park Hye-jin 于 7 月 11 日表示，韩国四大金融控股公司（KB、Shinhan、Hana 和 Woori）目前的平均市净率为 0.8 倍，这表明为投资者提供了被低估的切入点。该分析师建议激进买入，理由是盈利能力改善，并预计 2026 年下半年资本回报将增加。 Daishin 预计第二季度合计净利润为 5.7 万亿韩元，较创纪录的第一季度增长 6.1%。该公司继续将 Shinhan 和 Hana Financial 作为首选，目标价分别为 130,000 韩元和 160,000 韩元，同时上调了 Hana 的目标价。KB Financial 和 Woori Financial Group 的目标价分别为 220,000 韩元和 43,000 韩元。非银行子公司扩张——包括 KB Securities 的增资以及 Hana 收购 Dunamu 股份——预计将推动盈利增长。

据 VandaTrack 称，截至 7 月 11 日，美国散户投资者对股票的净买入在过去一个月放缓至 130 亿美元，为 2020 年以来的最低水平。自 2026 年初以来，月度净买入减少了 180 亿美元，同比下降 58%。个股净买入下降 71% 至 32 亿美元，为 2020 年一季度以来的最低水平。

Rocket Lab（RKLB）股票在创纪录的2026年第一季度业绩之后，交易价格接近101.65美元。华尔街分析师的目标价区间从76美元的熊市情景到摩根士丹利的293美元牛市情景。2026年第一季度，公司公布营收2.0035亿美元，其中Space Systems分部实现1.367亿美元（占总营收68%），而Launch业务贡献6370万美元。分析师目标价之间高达285%的分歧，反映了市场对投资者到底是在买一种“依赖Neutron火箭2026年第四季度首飞”的发射为主的股票，还是在买一种“垂直整合的太空基础设施业务”，其已签约积压订单超过22亿美元。首席执行官Peter Beck表示：“Neutron当然能赋能任务，但它并非任务关键（not mission critical）”，并将公司Space Systems分部以及80亿美元的Iridium并购（Iridium acquisition）定位为核心价值驱动因素。该股于2026年5月27日创下151美元的历史新高，随后围绕Iridium交易（Iridium deal）出现波动。 Rocket Lab公布创纪录2026年第一季度营收，S