全球传统金融市场与宏观经济

据美国银行策略师称，人工智能基础设施的债务融资热潮正在推高发展中国家的借款成本。2026 年下半年，新兴市场美元债券收益率飙升近 1 个百分点，原因是亚马逊和 Alphabet Inc. 合计发行了约 700 亿美元债务，而新兴市场主权债券发行量减半至 450 亿美元。

据高盛称，全球原油运输成本在 10 月 13 日飙升至每桶 30 美元，高于一年前的 4 美元，中东航线更是达到每桶 35 美元。这家投行将此次飙升主要归因于红海袭击和伊朗舰队封锁期间的船对船转运，这些因素加剧了航运市场压力。 通过霍尔木兹海峡的运输和保险成本上升，扩大了区域原油价差。如今，在霍尔木兹海峡外的富查伊拉港装载的 Murban 原油，相较于来自波斯湾内部的 Basra 原油，溢价已达到 43 美元，而 2 月时仅为 2 美元。这促使炼油商倾向于选择产地更近的原油品种，以避免高昂的长途运输成本，进一步扩大了现货市场中的地理价差。

在美国股市新闻报道中，投资专家强调了沃伦·巴菲特久经验证的应对市场低迷策略，而该策略几乎不需要投资者主动操作。伯克希尔·哈撒韦名誉董事长在担任首席执行官的 60 多年间一直践行这一方法，穿越多个市场周期，实现了近 20% 的复合年收益率，大幅跑赢标普 500 指数 10% 的收益率。其核心原则是：在市场波动期间持有优质股票，而不是在崩盘时卖出。历史数据表明，每次重大下跌后市场都会持续复苏，这使其成为今日股市新闻中的一个关键洞见。 什么构成市场崩盘 当一个指数在不到一周的时间内下跌 20% 或以上时，就会发生市场崩盘。市场崩盘通常由突发恐慌或重大事件触发，促使投资者清算仓位。在截至 2025 年底、长达 60 年的伯克希尔·哈撒韦任期内，巴菲特经历了多次市场崩盘，但选择不在市场低迷期间退出。2008 年金融危机期间，巴菲特甚至为自己的个人账户买入股票，展现了对市场长期复苏的信心。 沃伦·巴菲特的核心策略 巴菲特应对崩盘的关键非常直接：在市场波动中持有仓位，并抵制卖出优质股票的冲动。除了最初的投资决策外，这种方法不需要任何额外操作。该策略利用了历史证据：整体市场和优质股票在有记录的每次市场

据《卫报》报道，多位专家于当地时间12日表示，法国正面临财政危机，而政治分歧阻碍了债务问题的解决，因此需要进行痛苦的财政调整。BCA Research前首席策略师达瓦尔·乔希表示，法国必须经历痛苦的调整过程，才能控制债务。随着多位专家警告法国可能面临从被迫进行财政整顿到最终难以获得救助等一系列局面，这个欧元区第二大经济体正承受日益加剧的市场压力。 经济学家预测法国将进行痛苦的财政调整 达瓦尔·乔希告诉《卫报》，法国最终必须经历痛苦的调整过程，才能使债务问题回到可控水平。乔希将这一过程与意大利和西班牙10年前经历的调整进行比较，并解释称，这些南欧国家正是通过那次调整，以更强劲的经济基本面走了出来。他指出，关键问题在于，在法国自愿实施此类调整或被迫采取行动之前，它必须承受多大的政治痛苦。 政治失灵加剧市场担忧 INSEAD商学院经济学教授安东尼奥·法塔斯表示，金融市场认为法国政府无法控制局势。法塔斯指出，太多政党表现出“让法国爆雷”的态度，认为危机会提高其得票率，甚至希望危机发生。人们开始担心，法国这个欧元区第二大经济体的危机可能蔓延至整个欧洲，而巨额救助成本将使支持行动变得困难。 克鲁格

据格隆汇消息，10月13日，欧洲天然气价格升至2022年12月以来的最高水平，荷兰TTF合约上涨1.7%，至每兆瓦时85.82欧元。据欧洲天然气基础设施协会称，欧盟天然气储气设施的库容利用率目前为73%，低于五年季节性平均水平89%。库存水平偏低以及强制补库要求正支撑价格，同时加剧欧洲买家与亚洲买家之间的竞争。

据 Odaily 报道，Strategy 首席执行官 Phong Le 今日投票支持一项提案，即向该公司持有的所有美国优先股每日派发股息。

据船舶追踪数据和船舶经纪商称，与日本有关联的油轮自 10 月初以来正恢复从中东直接运输原油。这标志着自 2 月局势升级、船只避开更广泛的波斯湾航线以来，相关运输出现谨慎复苏。Idemitsu 旗下的超级油轮 IdemitsuMaru 于 4 月驶离海湾，并于 10 月初返回日本，满载在富查伊拉装船的阿曼原油。经纪商表示，预计未来几天至少还将有两艘由日本控制的超级油轮抵达富查伊拉，为日本装载原油，但高昂的运费仍是一个压力点。

据该公司今日（10 月 13 日）官方回应，晶旺电子否认了有关英伟达削减订单的具体说法。该芯片制造商表示，受商业保密协议限制，无法披露与特定客户合作的详情。不过，公司确认，截至 2026 年第三季度末，其 AI 服务器、数据中心和高速光模块的订单积压仍然强劲，产能利用率和良率均处于较高水平。

据监管机构公告，9 月 17 日，SEC 为某些股票代币的链上交易授予了为期五年的豁免，CFTC 则向被动软件提供商提供了不采取行动救济。这两项行动均发生在参议院于 9 月 15 日未能通过《CLARITY 法案》终止辩论动议之后。 SEC 主席保罗·阿特金斯表示，无论“有无立法”，该机构都会在其法定权限范围内采取行动；CFTC 主席迈克尔·塞利格则称，CFTC“已锁定并准备发布”相关规则。SEC 针对《加密资产监管条例》的意见征询期将于 10 月 20 日结束；CFTC 的规则制定程序（RIN 3038-AF80）预计将在 2027 年底前完成白宫审查，之后再推进最终规则。

据格隆汇报道，10月13日，中国甲醇合约市价平仓时跌超6%，纯碱和NR跌幅超过3%。乙二醇、氧化铝和锌跌超2%，而燃料油和纯苯分别上涨约6%和4%。

Wellington-Altus首席市场策略师詹姆斯·圣奥班于13日（当地时间）在社交媒体平台X上表示，美联储主席凯文·瓦尔许应学习前美联储主席艾伦·格林斯潘灵活的货币政策方法，而不是僵化地照搬过去的决策。圣奥班以格林斯潘1994年至1995年的加息周期为例指出，尽管当时实际通胀率较低，美联储仍在1994年2月至1995年2月期间将联邦基金利率从3%上调至6%，原因在于过度担忧未来通胀风险以及债券市场的预期。 圣奥班认为，当前美国经济正面临能源价格冲击，这将推高企业成本并削弱家庭购买力，而加息无法解决石油产量等供给侧限制。他还提到了20世纪90年代的先例：格林斯潘在通胀担忧消退后调整政策方向，使美国经济避免衰退，并推动标普500指数在1995年上涨约34%。这证明了根据不断变化的经济状况调整政策的重要性。 格林斯潘在1994年至1995年间将利率从3%上调至6%，尽管通胀率较低 圣奥班以艾伦·格林斯潘任内的20世纪90年代作为历史案例。当时，美联储维持低利率以支持经济复苏，但随着经济增长走强，央行因担心潜在通胀再次上升，在1994年2月至1995年2月期间将联邦基金利率从3%上调至6%

据加密货币评论员 @WuBlockchain 称，比特币现货 ETF IBIT 于 10 月 12 日录得 6540 万美元资金流出，占当日比特币现货 ETF 资金流出的全部。同期，以太坊现货 ETF 录得 8539 万美元资金流出，使其净流出天数延长至 10 天。

据摩根士丹利称，自本轮周期开始以来，存储类股票已上涨 9 倍，但市场尚未通过传统估值倍数充分反映内存超级周期。摩根士丹利看好三星、SK 海力士和铠侠，以选择性配置内存芯片，并指出整个行业的盈利预期修正动能正在放缓。

Anthropic 顾问里希·苏纳克在 10 月 13 日举行的彭博社新经济论坛上表示，随着 AI 基础设施投资激增，包括 Meta、Alphabet、亚马逊、微软和甲骨文在内的科技巨头，到 2027 年将超过美国政府，成为长期债务最大的净发行方。 截至 2026 年 9 月初，全球与 AI 相关的债务发行规模已达到约 4500 亿美元，是 2025 年全年总额的两倍。预计到 2027 年，超大规模云服务商的债券发行规模将在 2500 亿至 4000 亿美元之间。

Trading Central 扩大了其欧洲 ETF 产品范围，推出美国和全球股票基金。这些基金基于经纪商已作为研究报告分发的同一套评级构建。与 HANetf 合作推出的两只新 UCITS ETF 加入了现有的 Europe 50 基金，使 Trading Central 的 Quantamental Rating 成为覆盖三个地域市场的可投资产品。此举将公司的角色从提供可能促成交易的信号，转变为提供一项资产背后的规则，而这项资产可以长期留在客户的投资组合中。首席执行官 Alain Pellier 表示，这些 ETF 将 Trading Central 的方法论转化为可投资产品，并为分销商提供了拓展客户服务主张的另一种方式，将知识产权转化为资产管理费收入来源。 Trading Central 在五家欧洲交易所上市 US 50 和 Global 50 ETF US 50 和 Global 50 基金与 Europe 50 一同在 Euronext Paris、Euronext Milan、Euronext Dublin、伦敦证券交易所和 Börse Frankfurt 上市。J.P. M

据金十10月13日报道，花旗研究称，受非石油活动疲软抵消石油行业持续扩张的影响，阿联酋经济预计将在2026年收缩0.2%，继2025年增长6.2%后出现萎缩。花旗预计，非石油产出将在2026年下降0.8%，逆转2025年6.8%的增长；与此同时，石油行业增速将从2025年的4.3%放缓至1.7%。