全球传统金融市场与宏观经济

根据美联储纽约银行的数据，SOFR（有担保隔夜融资利率），美国货币市场的关键基准利率，于 7 月 9 日降至 3.53%，较前一天下跌 5 个基点，并创下自 5 月 21 日以来的最低水平。SOFR 本月每个交易日都在下跌，较 6 月下旬累计下跌 15 个基点。 美国财政部的现金余额截至 7 月 8 日大幅降至 749.20 亿美元，较 6 月下旬约减少 170 亿美元，释放流动性到货币市场。SOFR 与 IORB（准备金余额的利率，目前为 3.65%）之间的点差收窄至负 12 个基点，同样也是自 5 月 21 日以来的最低水平，反映出市场流动性充裕。

据追踪数据显示，Cleanspark 于 7 月 7 日以 64,000 美元的平均价格购入 454 BTC，使其总金库达到 13,924 BTC，折合约 8.8 亿美元。总部位于拉斯维加斯的这家矿企的此次买入体现出一种逆向立场，因为截至 2026 年第一季度，公开矿工集体共卖出超过 32,000 BTC，其中 Marathon 单独卖出了超过 20,800 BTC 以偿还债务。

据韩国交易所称，7 月 10 日，三星电子和 SK 海力士在韩国龙仁半导体园区的主要半导体投资，加上计划在西南地区的 800 万亿韩元投资，预计将推动巨大的电力需求。总计 1.5 千万亿韩元的巨型项目涵盖半导体、人工智能数据中心以及物理 AI 领域，随着能源需求激增，引发核电公司股票的上涨反弹。

SK 海力士于 7 月 11 日（当地时间）完成其在纳斯达克的首次公开募股（IPO），其美国存托凭证（ADR）开盘价为 170 美元，收盘于 168.01 美元，较发行价高出 12.76%。标普 500 指数上涨 0.42% 至 7575.39，随着与 AI 相关的科技股走强，接近历史高点，且投资者预期即将到来的第二季度财报季。尽管特朗普就伊朗发表强硬言论，中东地区地缘政治紧张局势再度升温，但美国市场依然稳定，英伟达上涨 4.03%，Meta 飙升 6%，领涨科技板块。分析人士认为，反弹源于市场预期 AI 记忆体需求和企业盈利增长将足以支撑当前居高不下的估值。市场策略师指出，投资者的关注点已从地缘政治风险转向第二季度业绩能否支撑更高的股价；财报季预计将于下周开启。 SK 海力士 ADR 在纳斯达克首次公开亮相中较发行价上涨 12.76% SK 海力士的 ADR 开盘于 170 美元，交易结束于 168.01 美元，相较其发行价溢价 12.76%。公司成功首发体现了投资者对其在 AI 服务器高带宽内存（HBM）领域领导地位的信心。SK 集团董事长崔泰元（Chey Tae-won）及高管在

苹果股票在周四交易时段录得一个多月来的首次收盘新高，标志着2026年以来上涨了16.5%——在“七巨头”（Magnificent Seven）科技公司中表现最佳。华尔街因苹果在人工智能竞赛中的低成本策略而给予回报，而包括亚马逊、Alphabet、微软、英伟达、Meta 和特斯拉在内的其他大型市值公司，仍远低于其历史最高收盘价。这种转变反映出更广泛的市场重新评估AI估值：当客户将重点放在对高效AI的消费上，而非极端支出时，从“tokenmaxxing”转向token优化，成为生成式AI热潮的新篇章。 2026年苹果在“七巨头”同业中表现优于对手 苹果2026年至今涨幅16.5%，代表其在“七巨头”科技公司中表现最强。其他六家成员——亚马逊、Alphabet、微软、英伟达、Meta 和特斯拉——都在交易中显著低于其历史最高收盘价。微软、Meta 和特斯拉在2025年最后一次触及峰值，而亚马逊、Alphabet 和英伟达则在5月的不同日期见顶，随后回落。只有微软和特斯拉在2026年仍处于负值区间。 2022年末ChatGPT推动了AI投资浪潮 OpenAI于2022年11月30日推出Chat

据 CNBC 报道，苹果股价在周四创下一个多月以来的首次收盘新高，成为“七巨头”中表现最强的成员，年初至今涨幅为 16.5%。这轮反弹反映了华尔街对苹果低成本人工智能战略的重新信心。1 月，谷歌证实了一笔据称为期一年的 10 亿美元协议：向苹果授权其 Gemini 模型以及云端技术，从而使苹果能够增强 Apple Intelligence 和 Siri 的能力。苹果在 6 月的 WWDC 上发布了其改进后的 AI 套件，计划于秋季在 iPhone、Mac、iPad 和 Apple Watch 上全面推出。

FTSE Russell 的研究指出，人工智能基础设施和全球能源转型所带来的商品投资机会，比黄金更大。该公司全球投资研究主管 Indrani De 表示：尽管在地缘政治不确定性和各国央行买入的背景下，黄金仍继续作为投资组合锚定物发挥作用，但 De 在接受 Kitco News 采访时解释称，上升的实际利率正在抵消贵金属的传统看涨力量。该公司最新的季度展望强调，环境机会类股票的表现较更广泛的全球股票市场在年初至今（YTD）高出 8.5 个百分点，原因在于对可再生能源基础设施和 AI 数据中心的投资加速，而这些领域需要铜和银等工业金属。 黄金面临来自央行需求与实际收益率上升的竞争性力量 De 将黄金当前的市场地位描述为在结构性支撑与逆风之间相对平衡。该贵金属继续受益于央行购买、去美元化趋势，以及其作为通胀和不确定性对冲的传统角色。然而，美联储维持紧缩偏好，推动实际利率走高，形成相应的抵消压力。“黄金确实同时具备一个顺风和一个逆风，”De 表示。“显然，它是传统的通胀对冲和不确定性对冲，并且由于去美元化以及央行购买更多黄金，这种影响仍在持续。与之相对的是实际收益率上升带来的逆风。”这些相互竞

据 FTSE Russell 称，尽管地缘政治不确定性加剧且各国央行需求旺盛，黄金仍然是必不可少的投资组合支柱，但商品投资者应当越来越关注与人工智能以及全球能源转型相关的金属。该公司的研究指出，中东能源危机加速了向可再生能源和电气化的结构性转变，而不是从长期上提升化石燃料需求。FTSE Russell 估计，未来 1 年美国五大超大型云服务商在 AI 基础设施上的支出将超过 6000 亿美元，到 2028 年年度投资预计将超过 9000 亿美元。该公司将铜和白银认定为 AI 转型与绿色能源建设的关键受益者，并指出，环保主题股票在今年迄今阶段相较更广泛的全球股市表现领先 8.5 个百分点。实际利率上升仍对黄金构成逆风，但持续的地缘政治风险以及央行持续买入应当使得金条在多元化投资组合中继续作为防御性配置。

在周五（7 月 10 日），美国行业 ETF 表现喜忧参半。消费必需品 ETF 上涨超过 1.1%，而半导体和银行 ETF 至少上涨 0.54%。生物技术 ETF 下跌 2.68%。年初至今，半导体 ETF 已飙升 69.67%，跑赢全球科技 ETF 的 34.19% 涨幅。

周五（7 月 10 日），美国板块 ETF 表现不一。消费必需品 ETF 上涨 1.1%，而银行和半导体 ETF 至少上涨 0.54%。科技、全球科技和互联网 ETF 上涨约 0.2%，但全球航空 ETF 下跌 0.99%，生物科技 ETF 下跌 2.68%。截至年初，半导体 ETF 大涨 69.67%，全球科技 ETF 上涨 34.19%，科技和能源 ETF 至少上涨 24.89%，而可选消费 ETF 下跌 1.42%。

据彭博，彭博 EV 价格收益指数在7月10日（周五）上涨0.33%，至3438.04，但本周下跌4.06%。该指数在7月7日至8日连续下跌。

7 月 10 日，美国三大股指收盘走高。道琼斯工业平均指数上涨 149.48 点，涨幅 0.28%，至 52,636.89。标普 500 指数上涨 31.65 点，涨幅 0.42%，收于 7,575.29。纳斯达克综合指数上涨 74.72 点，涨幅 0.29%，至 26,281.61。

Moderna 今天下跌11%（7月10日），创下自2025年5月以来最大单日跌幅。

纳斯达克黄金龙中国指数于7月10日收跌0.1%。在表现突出的中国股票中，网易下跌4.5%，小米集团上涨3.4%，阿里巴巴上涨1%。中国科技ETF CQQQ下跌2.5%，KWEB下跌0.3%。

根据金十，上周五（7月11日），美国股市指数小幅收涨，道琼斯工业平均指数上涨0.29%，标普500指数上涨0.42%，纳斯达克综合指数上涨0.29%。SK海力士（SKHYV.O）在其首个美国交易日暴涨12.76%，带动半导体板块走强。 Meta Platforms（META.O）上涨5.97%，英伟达（NVDA.O）上涨4.03%，SanDisk（SNDK.O）上涨3.1%。纳斯达克金龙中国指数下跌0.23%。

本周，标普500指数累计上涨1.2%，道琼斯指数下跌0.4%。纳斯达克上涨1.7%，其中半导体指数上涨2.7%，内存芯片指数飙升5.1%。在纳斯达克100成分股中，Meta上涨6%，英伟达上涨3.8%，Seagate上涨2.2%，而SpaceX下跌3.7%，CrowdStrike下跌5.9%。

据金十，原油价格在7月11日收盘时下跌。8月交割的WTI原油期货下跌67美分，收于每桶71.41美元，跌幅0.93%。9月交割的Brent原油期货下跌29美分，报每桶76.01美元，跌幅0.38%。

根据 Jin10 报道，美元指数在 7 月 10 日上涨 0.05%，收于 100.953，在纽约外汇市场交易。欧元兑美元从 1.1434 下跌至 1.1416；英镑兑美元从 1.3416 下跌至 1.3398。日元兑美元汇率下跌至 161.69，较 162.34 回落；瑞士法郎升至 0.8085，较 0.8066 上升。加元兑美元走弱至 1.4152，较 1.4167 下跌，瑞典克朗则小幅上涨至 9.6638，较 9.6602 上升。

根据 Backpack，这家加密交易所于6月推出了针对代币化美股的24/7交易，向150多个国家/地区的用户提供证券的直接所有权，包括SpaceX、Micron和SanDisk。交易可即时结算，并且可使用法币或稳定币进行充值。该平台还提供基于Solana的代币化版本，这些版本可在钱包之间转移，并能以1:1的比例转换为相应的股份。 据RWA.xyz数据显示，代币化股票市场在过去一年中已扩展至18.5亿美元。过去30天，每月转账量增长了85%，达到87.6亿美元。传统金融机构正逐步进入该领域；美国证券交易委员会在3月批准了纳斯达克的代币化股票交易试点，存管信托与清算公司（DTCC）/Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）宣布计划于10月推出代币化证券服务。

根据 Wedbush Securities，英伟达即将推出的 Vera CPU 将凭借其更高的核心数量优势扩大公司在服务器处理器市场的地位。分析师 Matt Bryson 指出，Vera 预计将优于基于 x86 的处理器，这将使英伟达能够更直接地与现有 CPU 供应商竞争，并把握长线市场机会。