全球传统金融市场与宏观经济

据《金融时报》和《华尔街日报》报道，特斯拉在 7 月 23 日公布了第二季度经调整净利润 12 亿美元，同比下滑 17%，并且显著低于市场预期的 19 亿美元。财报未达预期引发股价下跌 14.5%，至 319.69 美元，市值蒸发 2150 亿美元。尽管电动汽车（EV）交付创纪录，达到 480,126 台，且收入增长 26% 至 282 亿美元，但激进的定价折扣压缩了利润率至 16.3%，低于预期的 18.7%。经营利润率也从去年的 4.1% 下滑至 1.4%。由于关键产品的指引推迟，抛售进一步加剧：Robotaxi 服务仅上线 7 个城市，而此前承诺到年底覆盖美国 25-50%；第三代 Optimus 人形机器人仍未展示；Semi 牵引车的产量推迟至 2026 年后期。

新韩投资证券在主要韩国证券公司推动/进行激进的资本扩张之际，仍维持当前资本结构；这是新韩金融集团首席财务官张政勋在第二季度业绩电话会议上的“一句话”。公司之所以作出这一决定，源于其作为发行票据业务的后进入者所具备的充足杠杆能力，因为其仅在去年12月才获得授权。上述情况与行业同业形成对比，包括KB Securities：该公司上月决定将资本增加1万亿韩元，且是在今年年初曾增加7000亿韩元之后；以及韩国投资证券：其在今年年初实施了1.5万亿韩元的资本增加。隶属于银行的证券公司正加速资本扩张，以配合以银行为中心的收入结构，并满足综合投资账户（IMA）授权标准。 韩国证券公司加速资本扩张 韩国投资证券在今年年初进行了1.5万亿韩元的资本增加。Woori Investment Securities、NH Investment Securities、Hanyang Securities和KB Securities也正通过资本增加推进扩张。KB Securities上月作出的1万亿韩元资本增加决定，继今年年初增加7000亿韩元之后，将使其资本实力有望超过Meritz Securities与Sams

据美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯称，美国证券交易委员会将于 9 月 17 日在华盛顿特区举办一次公开圆桌会议，讨论美国股票市场向 24 小时交易迈进。监管机构表示，此次讨论将包括为支持隔夜交易以及在 24 小时市场中的运营与韧性所做的准备。

JB 金融集团的第二大股东 Align Partners，其与 BNK 金融集团的合并提案在两家韩国金融控股公司内部分别进入董事会层面的讨论。 JB 金融在 23 日公布财报后召开董事会会议，讨论是否推进对 Align 合并提案的正式审查；BNK 金融则安排在 28 日下午召开董事会会议，以便在发布上半年财报之前进行类似讨论。由于两家董事会中均出现了更多由股东推荐的董事，该提案得以进入正式的董事会议程，这标志着韩国地区金融控股公司的公司治理出现了显著转变。金融行业观察人士指出，尽管实际合并能否成功仍不确定，但这类由大股东提出的大规模重组提案能够进入董事会桌面，体现了股东维权行动中的一项重要进展。 讨论发生之际，JB 金融和 BNK 金融的董事会构成都出现变化：股东提名董事如今占据了较大比例，为更多来自大股东的提案进入官方决策流程留出了空间。 JB 金融与 BNK 金融董事会就合并提案展开讨论 JB 金融集团在 23 日结合财报公告召开董事会会议，讨论是否启动对 Align Partners 与 BNK 金融合并提案的细致审查。鉴于合并两家重要的地区性金融控股公司规模较大，董事会未在单次

据金十，截至 7 月 24 日北京时间 09:30，WTI 原油期货下跌 0.89%，美国天然气期货下跌 0.27%。

据 Odaily Daily，7 月 24 日美国股市收盘走低，道琼斯指数下跌 0.97%，标普 500 指数下跌 1.21%，纳斯达克下跌 2.15%，而 VIX 恐慌指数上涨 12.38%。AI 相关股票普遍下跌，其中 Alphabet 下跌 7.13%，Atlassian 下跌 6.15%，UiPath 下跌 4.67%，Oracle 下跌 4.61%，Amazon 下跌 4.57%。

据 Yonhap Infomax 报道，韩华解决方案于 7 月 24 日宣布，其权益发售的认购率为 102.68%，计划发行 5,300 万股对应的总认购为 544.18亿股。公司定价为每股 22,100 韩元，募集总额为 1.1713 万亿韩元。公司将通过于 7 月 27–28 日进行的公开发售分配 51,792 份零股。股款缴存截止至 7 月 30 日，新增股份计划于 8 月 11 日挂牌上市。

铂金合约在 7 月 24 日盘中下跌 4.00%，报每克 395.50 元人民币。

据韩国央行（Bank of Korea）称，韩国 7 月 24 日公布的第二季度实际 GDP 季度环比增长 0.6%，同比增长 3.7%，高于市场预期。第二季度实际 GDI 同比增长 15.6%，为自 1988 年第一季度以来的最高增速。上述强劲表现得益于首尔外汇市场转型为 24 小时连续交易，从而使经济数据能够在市场交易时段发布。 尽管 GDP 出现意外走强，USD/KRW 却未出现明显反应。汇率在上午 8:00 公布前报 1,479.00 韩元，公布后报 1,477.50 韩元，波动幅度较小。市场参与者反应迟缓，可能与清晨时段流动性偏薄有关；同时，积极的增长预期很可能已在此前被提前计入价格。

据 Yonhap Infomax 称，今年韩国券商正加速融资，银行系券商借助母公司支持获得竞争优势。KB 证券在上半年融资 7000 亿韩元后挺进第一梯队，随后于上月进行 1 万亿韩元的权益融资，资本实力超越对手 Mirae Asset Securities 和 Samsung Securities。 尽管 Shinhan Investment Securities 也是银行系，但其采取更为谨慎的策略。该公司首席财务官表示，公司的杠杆空间充足，并将优先进行风险限额管理，而不是着眼于短期融资，原因是公司仅在去年 12 月才获得票据业务的授权。

据 Yonhapinfomax 报道，JB 金融集团第二大股东 Align Partners 提议在 JB 金融与 BNK 金融集团之间进行合并。7 月 24 日，该提案在两家金融机构进入正式董事会讨论。JB 金融召开董事会会议，同时公布中期业绩，并讨论是否启动对合并计划的详细审查。BNK 金融计划于 7 月 28 日召开董事会会议，以便在其业绩公告前完成相关安排。市场参与者对该合并能否完成表现出有限的乐观情绪；截至目前，已有 7 家证券公司发布分析报告，重点关注 JB 金融的业绩、股东回报与盈利增长，而非合并提案本身。

据高盛称，若霍尔木兹海峡的中断持续，尽管中国需求走弱限制了上行的价格压力，布伦特原油在第四季度仍可能升至每桶 $120 以上。另据，当天在 ICE 交易所，9 月交割的布伦特原油期货上涨 7.04%，收于每桶 $100.69。Wolf Research 警告称，不能低估红海地区的供给风险；胡塞武装的袭击可能扰乱约 450 万桶的日均石油产量。

据 Decrypt 称，BlackRock 于 7 月 24 日发布了一份报告，称量子对比特币的威胁是可控的，并且加密网络仍能保持防御优势。约 35% 的流通中比特币因存在公钥暴露面而面临潜在攻击风险。BlackRock 宣布与 Coinbase、Fidelity Digital Assets 和 Block 成立一个比特币安全联盟，以资助为开源的抗量子提案（包括 BIP-360）贡献代码的开发者。

据 ChainCatcher 称，领先的国内 DRAM IDM 制造商长鑫存储科技将于 2026 年 7 月 27 日在上海证券交易所科创板正式上市，估值约为 5830 亿人民币。公司计划融资 295 亿人民币，其中 220.7 亿人民币用于设备采购及安装。行业专家认为，2026-2027 年是国产半导体设备导入的黄金窗口。放眼全产业链，设备厂商包括北方华创和微需要已开始批量出货刻蚀和薄膜沉积设备，而材料供应商如雅玛特科技和通诚新材料正在加大先进工艺前驱体和光刻胶的产能。

据金10数据，7月24日，中国央行开展了890亿人民币的7天期逆回购操作，以及5,000亿人民币的1年期中期借贷便利（MLF）操作。加上到期的4,505亿人民币7天期逆回购，当日央行实现净流动性回笼3,615亿人民币。按周计算，在19635亿人民币逆回购到期以及4,000亿人民币1年期MLF到期之后，央行实现净回笼8430亿人民币。

据分析师称，随着伊朗地缘政治风险升级，油价正在飙升，推动市场对美国利率进一步上调的预期。GasBuddy 分析师 Patrick De Haan 估计，未来几周美国汽油零售价格可能上涨至每加仑 4.15–4.25 美元。此次反弹已传导至债券市场：10 年期美债收益率升至 4.66%，30 年期收益率仍高于 5%，这对依赖低融资成本的成长型资产形成压力。 根据市场数据，美联储基金期货当前定价显示，未来加息的概率为 33.7%，较上周的 25.7%大幅上升。费城半导体指数（SOX）已下跌超过 20%，进入技术性熊市；更高利率给由过去四年美国牛市推动的科技股带来沉重压力。

今天港股黄金股开盘大幅下跌，赤峰黄金（06693.HK）和灵宝黄金（03330.HK）均下跌超过 6%，紫金黄金国际（02259.HK）下跌超过 5%，招金矿业（01818.HK）下跌超过 4%。其他主要黄金股包括山东黄金（01787.HK）、紫金矿业（02899.HK）和通关黄金（00340.HK）也下跌。此前，现货黄金跌至每盎司 4,041.5 美元，从之前水平下跌 10 美元。

韩亚金融集团将韩亚资产管理从韩亚证券的子公司转换为控股公司的直接子公司的计划推迟了。24 日相关消息人士称，该项重组原定于去年第四季度进行，但由于集团在韩亚银行投资 Dunamu 后优先考虑战略决策，目前仍未给出具体时间表。市场观察人士将延迟归因于资本充足率方面的担忧，预期 Dunamu 持股收购将使韩亚金融的普通股一级资本（Common Equity Tier 1，CET1）比率约下降 11 个基点。此项推迟发生之际，韩国“四大”金融集团正日益将资本市场业务部门增长作为重点，通过证券与资产管理业务运营之间更强的协同效应来实现。 Dunamu 投资改变韩亚金融的战略重点 韩亚银行董事会正式批准收购 Dunamu 的一项股权。Dunamu 是韩国加密货币交易所 Upbit 的运营方，交易对价约为 1 万亿韩元。金融行业消息人士表示，由于该投资会影响韩亚金融的资本充足率指标，相关讨论是在控股公司层面进行的。自 2024 年以来一直在审议的韩亚资产管理转换计划，在作出数字资产投资决定后被下调为较低优先级。2023 年，韩亚证券从 UBS 收购了原 Hana UBS 资产管理 51% 的股权，

比特币（BTC）回吐周中漲幅，7 月 24 日暫报 65,040 美元左右。據官方公告，加密交易所 BitMEX 將於 9 月 23 日正式关閉，即日起停止新用戶註冊。智寶科技簽署了一份不具约束力的條款清單，接受约 3,500 枚比特币（约 2.2 亿美元）作为新股的支付方式。 宏觀事件 & 币圈热点 1、據官方公告，加密交易所 BitMEX 將於 9 月 23 日正式关閉，即日起停止新用戶註冊。BitMEX 表示，经对业务和加密行业进行戰略審查后，母公司 HDR Global Trading Limited 董事会決定关閉交易所。平台將在关閉前正常營运，但自 8 月 26 日起限制新开倉位，用戶僅可減倉；关閉時間后剩余持倉将被強制平倉。未在关閉時間前提取资产的 KYC 用戶將被收取賬戶管理費（每月 50 美元或餘額的 1%，取較高者），费用可能上调。BitMEX 提醒用戶警惕利用此消息的釣鱼詐騙，并稱提现处理可能因區塊链確認时间等因素而延遲，但所有資產均超出負債。 前 BitMEX 联合創始人 Arthur Hayes 发推表示感謝伙伴、BitMEX 员工和客戶，称共同創造了一段精彩

中国人民银行今天开展了为期7天的逆回购操作（7月24日），向金融系统注入89亿元人民币。该操作吸引了89亿元人民币的买盘，利率为1.40%，较前一次操作不变，并且全额分配。