全球传统金融市场与宏观经济

根据穆迪10月26日的决定，法国与德国10年期国债收益率利差收窄14.63个基点，收于152.87个基点，创2017年4月以来最大单日收窄幅度。此前，穆迪维持法国Aa3信用评级，避免了市场预期的降级。法国10年期国债收益率下跌12.72个基点至4.9095%，而德国10年期国债收益率上涨1.91个基点至3.3808%。

据《中国证券报》报道，截至 10 月 26 日，主要上市锂矿企业第三季度业绩大幅改善。行业龙头赣锋锂业和天齐锂业的净利润分别同比增长 19,540.50% 和 3,013.86%，这得益于下游需求复苏带动锂盐价格上涨。市场正从电动汽车领域拓展至电池储能领域，机器人和低空经济等新兴应用也在推动增长。

据 BlockBeats 报道，英特尔于 10 月 27 日宣布收购以色列量子计算初创公司 Classiq，预计该交易将于 2027 年上半年完成。此次收购将整合 Classiq 的量子算法软件平台与英特尔基于硅的量子比特硬件技术，打造全栈量子计算业务，以加强英特尔在软件层面的产品布局。

根据 10 月 26 日发布的 SEC 文件，美国比特币储备公司 Strive 上周增持了 6,182 BTC。该公司目前总计持有 43,000 BTC，在全球上市公司中排名第四。 Strive 目前距离 Metaplanet 仅差 1,000 BTC。Metaplanet 是全球第二大上市比特币持有者，持有 44,000 BTC。CEO Matt Cole 此前曾表示，目标是在年底前让 Strive 成为全球第二大比特币持有者。

据《中国证券报》报道，在国际价格波动的背景下，纽约商品交易所黄金上周下跌4%。国内价格随之调整：投资金条回到每克8元的水平，黄金饰品价格则回落至每克约1,000元。实物市场交易依然活跃。

根据 SPDR Gold Trust 数据，全球最大的黄金 ETF 昨日持仓减少 0.855 吨，目前持仓量为 1,040.798 吨。

Nu Holdings 股价周一（10 月 26 日）收盘下跌 16.95%，报 12.59 美元。此前，巴西总统选举结果令金融市场措手不及。路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦总统于周日（10 月 25 日）以 51.79% 的有效选票成功连任，击败获得 48.21% 选票的弗拉维奥·博索纳罗。当日股价盘前一度暴跌约 22%，跌至 11.77 美元，投资者随之重新评估巴西的财政前景、汇率走势和利率路径。此次抛售并无公司新公告相伴，而是与巴西资产普遍重新定价同时发生——巴西雷亚尔在早盘交易中兑美元下跌超过 11%，Bovespa 基准指数下跌超过 15%，触发交易暂停。10 月早些时候，市场曾因投资者预期博索纳罗可能获胜而上涨；投资者认为，他的政纲更有利于财政克制和市场化改革，因此卢拉胜选扭转了这些预期。 巴西大选确认卢拉连任并引发市场逆转 巴西选举机构于周日（10 月 25 日）确认卢拉连任。他获得了 51.79% 的有效选票，击败了获得 48.21% 选票的弗拉维奥·博索纳罗。10 月早些时候，投资者预期博索纳罗可能获胜，市场因此上涨。投资者认为，他的政纲更有利于财政克制和市场化改革。

BlackBerry 首席执行官 John Giamatteo 周一接受 CNBC 采访时透露，该公司的 QNX 操作系统版税收入积压额已超过 12 亿美元，过去两个季度又新增超过 2.5 亿美元。Giamatteo 将增长归因于三个因素：汽车制造商向先进计算系统转型、软件产品扩展，以及物理 AI 应用需求日益增长。随着 BlackBerry 将业务从汽车领域拓展至机器人和自主系统，机器人业务已成为 QNX 增长最快的业务板块。 BlackBerry 股价在 2026 年飙升 142%，反映出投资者对其业务转型的乐观预期。该公司的 QNX 软件已嵌入全球超过 2.75 亿辆汽车。BlackBerry 与英伟达的合作加速了增长：英伟达将 QNX 列为其机器人安全技术栈的首选平台，由此开拓了自动化移动机器人和自动驾驶叉车等应用。

据《巴伦周刊》报道，上周科技投资者将资金从半导体和硬件股转向其他领域，推动大型软件和网络安全公司股价走高。CrowdStrike 和派拓网络均飙升超过 10%，跻身标普 500 指数表现最佳的股票之列，而同行 ServiceNow 和 Workday 的涨幅也超过 10%。与此同时，半导体股大幅下跌，拉姆研究在警告供应受限后暴跌 13%。竞争对手 KLA、Cerebras Systems 和 Credo Technology 均下跌超过 10%，反映出市场对人工智能相关投资的情绪正在转变。

CNBC 的 Jim Cramer 周一警告称，大规模首次公开募股和融资浪潮可能威胁牛市。Cramer 指出，企业在已经拥挤的市场中寻求融资，可能会给投资者需求带来压力。据 Renaissance Capital 称，今年迄今已有 1480 亿美元通过 IPO 募集。Cramer 担心，新股涌入可能超出投资者的购买力，并令这轮涨势戛然而止。 Anthropic 提交 IPO 招股说明书 Claude 背后的公司 Anthropic 周一提交了 IPO 招股说明书，让华尔街最受期待的上市之一又向前迈进了一步。投资者期待已久，希望 AI 领军企业 Anthropic 和 OpenAI 进行公开募股。Cramer 表示，这两家公司可能需要大规模融资，或会给已经拥挤的市场带来压力。 “政治可能削弱牛市，利率上升可能扼杀它，但如果你想彻底击垮它，就拿起 IPO 长矛，一次又一次地刺向它，”《Mad Money》主持人说。“它会变得越来越弱，直到弱到只需一个糟糕的季度、一次加息，以及保证金贷款机构遭遇挤兑，就能轻而易举地将其宰杀。” Cramer 将当前市场与互联网泡沫时期作比较 Cramer 强

据 ChainCatcher 报道，加拿大总理卡尼表示，加美贸易谈判近期因美国立场软化而加速，但双方尚未达成协议。双方在钢铁、铝、汽车关税以及重型卡车关税豁免问题上仍存在分歧。白宫经济顾问哈塞特表示，双方非常接近达成协议，但美国认为加拿大作出的让步不足，谈判前景仍不明朗。

根据 CME 的 Fed Watch 工具，美联储本周维持利率不变的概率为 89.5%，加息 25 个基点的可能性为 10.5%。 展望 12 月，CME 数据显示，美联储维持当前利率的概率为 17.7%，累计加息 25 个基点的可能性为 73.9%，加息 50 个基点的可能性为 8.4%。

据高盛和标普称，剔除被定义为“AI赋能”公司的标普 500 非 AI 指数，截至 10 月 22 日年初至今上涨 12.4%，略高于标普 500 的 12%；科技股反弹后，截至 10 月 26 日，两项指数的年初至今收益率均约为 12%。该指数剔除 AI 相关企业后，仍按原有权重规则追踪标普 500 成分股。 本月科技股下跌约 7%，原因是市场对资本支出和再融资压力感到担忧；尤其是在 Meta 宣布大规模资本支出计划和发行股票后，其股价在单个交易日内下跌近 7%。同期遭抛售的还有 GEV、BE、VST 和 PWR。市场资金转向防御性板块——本月消费必需品、医疗保健和公用事业 ETF 上涨 7–10%，能源股则受地缘政治因素推动，上涨约 10%。高盛指出，AI 基础设施的基本面依然稳健，但近期受到持仓拥挤和现金流预期调整的拖累。

美国国债收益率在东部时间10月26日下午3点涨跌互现，短期收益率上升，长期收益率小幅走低，波动幅度温和。10年期美国国债收益率下跌0.10个基点，至4.9870%；2年期收益率上涨3.40个基点，至4.7160%；30年期收益率下跌1.40个基点，至5.3000%。油价下跌支撑了较长期限债券，但纽约交易时段科技股持续走强，限制了债券涨幅；低于预期的2年期美国国债拍卖结果则给短期债券带来下行压力。10年期与2年期美国国债收益率利差收窄至27.10个基点，前一交易时段为30.60个基点，为上月底以来最低水平。 美国国债收益率盘中走势涨跌互现 据韩联社 Infomax 海外利率盘中行情屏（屏幕编号6532），美国国债收益率在纽约交易时段开盘时小幅上涨，随后在清晨时段油价跌势加速之际走低。10年期美国国债收益率清晨一度触及盘中高点5.01%，随后回落至4.9610%。债券价格与收益率走势相反。 美国10年期国债收益率盘中走势。来源：韩联社 Infomax。 四国安全会议推动油价下跌 伊朗、沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦四国高级官员于10月26日在德黑兰会面，讨论地区安全问题。沙特阿拉伯国防大臣哈

据 Yonhap InfoMax 报道，10 月 26 日，美国 10 年期国债收益率下跌 0.10 个基点至 4.987%，而 2 年期收益率上涨 3.40 个基点至 4.716%。在伊朗、沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦官员于德黑兰举行会议后，WTI 原油期货下跌 1.46% 至每桶 101.76 美元，油价走低支撑长期限收益率下行。

根据新西兰经济研究所（NZIER）的说法，新西兰储备银行的影子委员会本周建议将官方现金利率（OCR）上调25个基点至3%。

Advanced Micro Devices 计划于 11 月 3 日公布 2026 财年第三季度业绩，分析师预计营收约为 130.8 亿美元。这家芯片制造商即将发布财报之际，AI 交易已显现承压迹象，与数据中心建设相关的信贷市场亮起警示信号，部分基础设施类股票也在下跌。AMD 2026 年第二季度营收为 115.4 亿美元，较上年同期增长 50%，主要得益于数据中心业务，该业务同比增长逾一倍，达到 67 亿美元。 AMD 2026 年第二季度营收增长 50% AMD 报告称，2026 年第二季度营收为 115.4 亿美元，较上年同期增长 50%。本季度净利润为 23 亿美元。数据中心业务营收为 67 亿美元，同比增逾一倍，占公司总销售额的一半以上。EPYC 服务器处理器和 Instinct AI 图形处理器推动了大部分增长。分析师对第三季度约 130.8 亿美元的共识预期比第二季度营收高出 15 亿美元以上。 AI 基础设施融资显现压力信号 一名 AI 基础设施借款人发行的 2032 年到期票据收益率一度触及 15%。该借款人的信用违约互换点差在 10 月几乎翻倍。AI 基础设施运营

Backpack Securities 的每周代币化股票交易量超过 5.84 亿美元，在 Solana 代币化股票市场占据 63% 的份额。尽管竞争对手 xStocks 的链上供应量更大、流动性池更深，Backpack 仍在交易量上占据主导地位。交易活动差距源于 Backpack 采用由底层股票支持的代币铸造与赎回结构，以及其与 Sunrise 合作采用 PropAMM 流动性模型；该模型能够提供更小的价差，并根据现实世界的股票价值动态定价。 Backpack 交易量领先，供应量低于 xStocks Backpack Securities 在代币化股票市场每周交易量中的占比超过 62%，最新数据为 63%，交易额超过 5.84 亿美元。xStocks 的代币化股票链上供应量更高，流动性也更深，但 Backpack 的代币交易活动频率显著更高。 自 Backpack 的项目推出以来，交易量与供应量之间的差距一直存在。2026 年 7 月，Backpack 在 10.6 亿美元交易量中获得了发行方层面 73% 的市场份额，但其拥有的代币化股票供应量仅约占总量的 5%。最近一周，Backpa