全球传统金融市场与宏观经济

据央视财经报道，作为中国黄金珠宝行业风向标的深圳水贝市场，上周末国际金价上涨之际，金条销量大幅攀升。随着金价持续处于高位，消费者偏好转向轻量化、设计精美且工艺精湛的产品，此类产品已成为销售主力。专营金条的零售商表示，消费者对投资级金条的咨询和购买均有所增加。

据金十报道，Algebris全球信用投资组合经理Gabriele Foa表示，美联储主席鲍威尔预计将在周五（8月29日）的杰克逊霍尔年会上，就美联储将如何应对通胀作出重要说明。 Foa指出，近几个月来，美联储一直避免提供明确的前瞻性指引，导致市场对其政策应对存在较大不确定性。这种不确定性正推动美国国债收益率曲线趋陡，其中长端收益率面临的压力最大。

美国股市新闻：周一，美国东部时间上午 10:52（印度标准时间晚上 8:22），标普 500 指数和纳斯达克指数下跌，道琼斯指数上涨。路透社称，在华盛顿释放出将大幅转变对伊朗经济立场的信号后，投资者正为充满地缘政治博弈、关键财报和债务市场动荡的高风险一周做准备。在今日的股市新闻中，市场还关注本周晚些时候举行的杰克逊霍尔研讨会，届时美联储主席凯文·沃什计划发表讲话；此外，周三将公布个人消费支出报告。 标普 500 指数、纳斯达克指数和道琼斯指数早盘走势 美国东部时间上午 10:52（印度标准时间晚上 8:22），标普 500 指数下跌 21.06 点，跌幅为 0.27%，报 7,653.31 点。纳斯达克综合指数下跌 157.33 点，跌幅为 0.60%，报 26,023.12 点；蓝筹股指数道琼斯工业平均指数上涨 138.07 点，涨幅为 0.26%，报 53,415.08 点。 斯科特·贝森特警告伊朗贸易伙伴 路透社报道称，美国财政部长斯科特·贝森特警告将对伊朗贸易伙伴实施“经济诺曼底登陆日”行动后，市场情绪发生转变。他称这是历史上规模最大的金融攻势，此举立即引发了人们对新地缘政治冲

据 ChainCatcher 援引 ORATS 数据，期权交易员预计英伟达股票在第二季度财报发布后将波动 5.4%，市值可能波动约 2800 亿美元。这一波动水平低于 5 月财报发布前预期的 6.5% 波动率，也低于过去 12 个季度 7.4% 的平均波动率。

8 月 25 日，受外国投资者和机构投资者净买入推动，KOSDAQ 反弹。截至韩国标准时间下午 1:42，KOSPI 报 6692.36 点，较前一收盘价下跌 4.6 点（0.06%）。该指数盘中早些时候一度下跌超过 2%，至 6408.82 点，随后收复失地。

据周一公布的国会财务披露，众议院前议长南希·佩洛西的家族通过 7 月底的交易大举增持 Bloom Energy Corp. (BE)。其合计买入 15,000 股股票和 200 份看涨期权合约，申报价值在 300 万美元至 1200 万美元之间，并在 24 小时内推动散户情绪从看跌转为看涨。披露发布之际，BE 股价 2026 年迄今已上涨近 107%；披露发布后，该股在周一隔夜交易中上涨近 4%。 佩洛西家族通过 7 月两笔交易买入 15,000 股 BE 股票 国会财务披露显示，佩洛西家族在 7 月底分两笔交易进行了买入。7 月 24 日，该家族买入 10,000 股 A 类普通股，价值在 100 万美元至 500 万美元之间；同时买入 100 份看涨期权合约，行权价为 100 美元，到期日为 2027 年 6 月 17 日，价值同样在 100 万美元至 500 万美元之间。 7 月 28 日，披露显示该家族又买入 5,000 股股票，价值在 50 万美元至 100 万美元之间，并额外买入 100 份行权价和到期日相同的看涨期权合约，价值也在同一区间内。总体而言，披露显示其买入了 1

根据周一公布的国会财务披露文件，众议院前议长 Nancy Pelosi 的家族在 7 月下旬购入了 15,000 股 Bloom Energy（BE）股票和 200 份看涨期权合约，总价值在 300 万至 1,200 万美元之间。这些交易分为两笔：7 月 24 日购入 10,000 股股票和 100 份看涨期权，7 月 28 日购入 5,000 股股票及另外 100 份看涨期权。这两笔期权的行权价均为 $100，到期日均为 2027 年 6 月 17 日。披露消息公布后，BE 股票在隔夜交易时段上涨近 4%，散户在 Stocktwits 上的情绪也从看跌转为看涨。

据韩亚金融投资和LS证券消息，LG生活健康于8月25日以约8400亿韩元的价格出售了The Avon Company 100%的股权，而其2019年的收购价格为14500亿亿韩元。预计该交易将于9月1日完成。 分析师认为，此次出售是公司战略转向的体现，旨在将资源集中于Dr.G、Belif和CNP等增长更快的自有K-Beauty品牌，因此对此持积极看法。LG北美地区销售额在第二季度同比飙升47.3%，达到2058亿韩元，其中自有品牌目前占该地区收入的50%。韩亚金融指出，这一转变表明，雅芳作为分销据点的作用已被自有品牌的自然扩张所取代，即使收入下降，也有助于提高盈利能力。

据日本央行称，7 月核心-核心 CPI 从 6 月的 2.0% 上升至 2.2%。

据 Kiwoom Securities 于 8 月 25 日发布的分析，截至 2026 年 7 月，40 岁以下投资者最常持有 SK Hynix，而 40 岁及以上投资者则更青睐 Samsung Electronics。SK Hynix 在一年前跌出前五后，如今跃居两个年轻年龄组的首位，显示出投资偏好的显著转变。 现代汽车在所有年龄段的持仓也有所增加，在各年龄组中分别位列第三或第四，较 2025 年相对有限的持仓情况有所提升。在存款达到 10 亿韩元或以上的高净值客户中，半导体和汽车股的地位日益突出，SK Hynix 和现代汽车在投资组合中的排名均较上一年有所上升。

日本 6 月领先经济指数修正为 116.5，略高于初值 116.4。

Miller Value Partners 首席投资官 Bill Miller IV 于 5 月 25 日在 CNBC 表示，随着市场对人工智能相关资本支出的回报和估值压力的担忧加剧，长期投资者正将注意力从人工智能股票转向数字资产。Miller 解释称，人工智能领域的巨额资本支出引发了人们对实际投资回报能否达到预期的疑问，促使具有长期视角的投资者寻找其他方向，如今开始关注数字资产。他补充说，各国政府不断扩大流动性供应并进行市场干预，以应对结构性经济问题，这正在提升 Bitcoin 的投资吸引力，而不仅仅是推动资金从人工智能领域轮动出来。 人工智能资本支出回报担忧推动投资者转向 Miller 在 CNBC 表示，数字资产市场在经历夏季休整后正在复苏，其中一个背景因素是，人工智能投资热潮正逐渐失去光彩。他解释称，市场越来越担心巨额资本支出是否真的会带来预期的投资回报，估值压力也在不断加重。Miller 指出，具有长期投资视角的人正将注意力转向其他领域，并开始关注数字资产。他认为，很难简单地将近期的上涨趋势解释为人工智能投资资金流入数字资产，因为各国政府为应对结构性经济问题而扩大流动性供应并

据 Miller Value Partners 首席执行官 Bill Miller IV 8 月 25 日在 CNBC 上的发言，长期投资者正逐渐将关注点从人工智能股票转向数字资产，尤其是比特币。Miller 表示，人们日益担忧巨额人工智能资本支出带来的投资回报率（ROI）以及不断上升的估值压力，这些都是推动这一转变的关键因素。 Miller 指出，政府不断扩大的流动性供应和市场干预——包括日本 7 月下旬为捍卫日元而采取的行动，以及美国财政部近期增加对长期债券的购买——正在提升比特币作为替代资产的吸引力。他强调，美国今年的财政赤字已达到 1.8 万亿美元，而比特币的总市值仍低于美国政府每年必须创造的美元数量，这表明比特币存在显著的结构性需求和增长潜力。

特斯拉宣布调整其 Cybertruck 系列在美国市场的价格。Cybertruck 双电机全轮驱动车型上调至 74,990 美元，而 Cybertruck Premium 全轮驱动车型目前售价为 84,990 美元。

据金十合约，截至今日（8月25日）11:30，中国化工板块普遍上涨，燃料油、乙二醇、对二甲苯、苯和苯乙烯的涨幅均超过2%。布伦特原油期货自7月初以来已上涨约30%，目前接近每桶91美元。摩根士丹利上调了布伦特原油价格预期，预计这一基准油价将在今年第四季度达到每桶100美元。

根据25日发布的10日至11日会议纪要，澳大利亚储备银行（RBA）货币政策委员会的多名成员认为，如果通胀上行风险成为现实，可能有必要进一步收紧政策。评估指出，人工智能和数据中心投资热潮正在刺激实体经济中的总需求和通胀。尽管将基准利率维持在4.35%，但RBA预计核心通胀率将在2027年底达到2.5%，回归其2%至3%目标区间的中点，这反映出其对价格压力的持续担忧。 RBA成员认为，若通胀风险成为现实，可能加息 会议纪要称：“多名成员认为，通胀前景面临的上行风险极有可能成为现实，并需要进一步收紧政策。”这些成员认为，有必要加息25个基点，以提前遏制价格上涨压力。委员会援引内部研究指出，在经济闲置产能有限的环境下，利用率的小幅变化可能引发显著的通胀波动，因此采取预防性行动是恰当的。 AI和数据中心投资热潮被视为需求驱动因素 会议纪要将AI基础设施扩张和供应链不确定性确定为通胀上行因素。会议纪要称：“全球范围内或澳大利亚境内的AI和数据中心投资热潮可能会大于预期”，并补充称：“澳大利亚的整体总需求可能表现出强于预期的韧性。”澳大利亚第一季度企业投资大幅增长，主要由数据中心设施扩张推动。 其他