全球传统金融市场与宏观经济

Kolon TissuJin 的股票在 7 月 26 日暴跌 90%，跌至 15,000 韩元；据金融数据，较其在 5 月 12 日达到的 52 周高点 149,000 韩元下跌了。同一天，该公司的 CEO Noh Moon-jong 和共同 CEO Jeon Seung-ho 在公司官网发布了公开道歉。爆雷后，证券分析师将该股票评级从“买入”下调为“中性”。

据 Bloomberg 报道，CME 集团于 7 月 27 日推出涵盖 50 多家美国公司的单只股票期货合约，包括英伟达和 SpaceX。合约将根据标的股票的收盘价进行现金结算，每周交易 5 天，且每日交易时段为 23 小时。CME 已与 35 多家零售经纪商合作，并计划向机构投资者推广该产品。

NeoView，这家在从 Tobis 剥离后于 KOSDAQ 市场重新上市的公司，在 27 日首个交易日股价大跌 27.89%，据韩国交易所（Korea Exchange）称。该股成交价为 18,460 韩元，比其开盘价 25,600 韩元下跌 7,140 韩元，盘中一度跌至 17,950 韩元。出现剧烈波动是因为这些股票没有参考价格，并通过早盘集合竞价来确定其初始价格。 NeoView 在重新上市日从开盘价下跌 27.89% NeoView 的开盘价通过早盘集合竞价确定为 25,600 韩元，因为重新上市的股票没有参考价格。交易基于该初始价格开始，并在当日盘中跌至 18,460 韩元，较开盘下跌 7,140 韩元（27.89%）。该股盘中短暂触及 17,950 韩元，进一步扩大跌幅。 韩国交易所于 23 日批准 NeoView 在 KOSDAQ 重新上市 韩国交易所于 23 日批准 NeoView 在 KOSDAQ 市场重新上市。NeoView 是一家新成立的法人，由 Tobis 的汽车显示业务剥离而来。Tobis 是一家显示器及显示设备制造商。 NeoView 经营面向车辆显示的汽

据韩国交易所消息，显示器制造商 Tobis 新分拆的汽车显示子公司 Neoview 在 7 月 27 日的首个交易日下跌 27.89%，至 18,460 韩元。公司开盘报 25,600 韩元，其首笔报价价格通过上午竞价确定，不设参考价格。剧烈波动被归因于缺少基准价格，从而在早期交易中允许更大的价格浮动。Neoview 生产包括数字仪表盘、仪表集群以及车载信息娱乐系统在内的车载显示设备。

根据 Business Insider 报道，Renaissance Macro Research 首席经济学家 Neil Dutta 表示，美联储可能会在本月的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）会议上提高利率。Dutta 认为，持续的通胀压力——包括稳定的劳动力市场、人工智能投资扩张、高企的油价、关税政策以及不断上升的服务成本——支撑美联储尽快采取行动，尽管 6 月消费者价格指数数据显示同比通胀从 5 月的 4.2% 降至 3.5%。这一观点与市场共识形成鲜明对比：根据 CME FedWatch 数据，市场认为 7 月维持利率的概率为 66%，9 月加息的概率为 57%。 通胀驱动因素尽管近期 CPI 回落仍持续存在 Dutta 指出了多个维持通胀态势的因素。“有些时候，你需要从市场共识之外看问题，而现在可能就是其中之一，”Dutta 表示，并质疑美联储为何不在现在加息。他称，稳定的劳动力市场、人工智能投资扩张、高位的国际油价以及关税政策是推动物价走高的因素。根据他的分析，服务通胀仍在上行趋势中，油价上涨可能会广泛向服务成本蔓延

根据 Yonhap Infomax 的交易数据，韩国养老金基金（包括国家养老金服务机构）在过去连续三周内净买入 4882亿韩元的韩国股票，涉及 KOSPI 市场。此次净买入延续在结束于 7 月初的连续 10 周净卖出之后，标志着约两个月以来的首次净买入活动。该转变发生在 KOSPI 于 7 月底从 9,100 点水平快速回调至 6,500 点，使远期市盈率降至 5.4 倍。尽管估值有所改善，养老金基金仍保持谨慎，因为其国内股票持仓仍在战略资产配置框架下超过基准权重。 与此前卖出规模相比，养老金基金净买入规模有限 近期净买入规模相较于此前的卖出活动仍属温和。在这三周期间，养老金基金每周平均净买入额为 931亿韩元。在 4 月最后一周至 7 月第一周期间，养老金基金累计净卖出总计价值 4.8816 万亿韩元的 KOSPI 股票，该期间每周平均净卖出量为 2793亿韩元。 KOSPI 估值降至 5.4x 市盈率，达到较具吸引力的水平 KOSPI 已进入基于估值指标被认为具有吸引力的价格区间。到 7 月底，指数回吐了 5 月和 6 月的全部涨幅，跌至 6,500 点水平。KOSPI 远期市盈率

据《商业内幕》报道，Renaissance Macro Research 的首席经济学家 Neil Dutta（内尔·达塔）昨日预测，美联储可能会在本月的 FOMC 会议上实施一次出人意料的加息。Dutta 提到，持续的通胀压力，包括 6 月消费者价格指数同比 3.5%（显著高于美联储 2% 的目标）、油价走高、AI 投资扩大，以及更高的关税政策。 在美国与伊朗紧张局势升级的背景下，布伦特原油飙升至每桶 100 美元以上，推动美国 10 年期国债收益率升至 4.7%。Dutta 认为，相比 9 月，7 月加息将使美联储主席凯文·瓦尔什拥有更大的政策灵活性，并指出多数 FOMC 成员已预期 9 月会加息。

据金十合约报道，截至 7 月 27 日上午 8:45，CFETS-NEX 人民币流动性情绪指数报 52，较昨日 16:00 持平。按机构类型划分，大型银行、中型银行以及非银行机构的读数分别为 51、53 和 51，均未变化。该指数范围为 0 到 100，数值越高表示流动性状况越紧张，50 代表均衡。

据创元合约在 7 月 27 日发布的报告称，美国连续两晚未对伊朗发动打击，伊朗已停止报复性行动。伊朗官员表示，如果美国维持当前立场，伊朗将继续停火。两国均对巴基斯坦和卡塔尔提出的调解方案作出了积极回应，以恢复谈判。该消息由阿拉伯卫星广播以及沙特媒体渠道报道。 与此同时，胡塞武装在红海的第二战线升级了袭击行动，目标是位于吉赞和延布的沙特阿美设施。该组织宣称在 48 小时内袭击了 3 艘沙特油轮。

据中国人民银行数据，本周到期的逆回购协议（7 天到期）金额为 1.0205 万亿人民币；周一（7 月 28 日）同时到期的还有 4000 亿人民币的中期借贷便利（MLF）。央行宣布，将自 7 月 29 日至 7 月 31 日每日开展 6000 亿人民币的隔夜逆回购，并于 8 月 3 日开展 3000 亿人民币。

据 7 月 27 日韩国保险行业称，金融控股公司的主要保险子公司在 2026 年上半年公布的业绩好于预期。KB 保险第二季度净利润达 1875亿韩元，较第一季度增长 38.6%。新韩人寿披露第二季度盈利 2781亿韩元，环比激增 84.3%；东洋人寿录得 670 亿韩元，同比上涨 12.2%。这轮回暖由承保表现改善推动：一般保险恢复盈利，且在市场状况稳定后投资回报走强。

据《Business Insider》援引佛罗里达大学金融教授 Alejandro Lopez Lira 的说法，DeepSeek 由 AI 管理的投资组合在 2026 年表现优于 ChatGPT 和 Grok；截至目前（年内）收益为 35%，而 ChatGPT 为 16%，Grok 为 19%。自 2023 年成立以来，DeepSeek 的组合累计收益为 73%，仅略微落后于 ChatGPT 78% 的回报；而 Grok 的累计回报为 54%。 根据 Autopilot 跟单交易平台发布的最新交易记录，DeepSeek 在 7 月 14 日共执行了 19 笔交易，包括加仓英伟达（Nvidia，NVDA）以及减持 Vista Energy（VIST）。Micron Technology（MU）仍是 DeepSeek 和 Grok 两个组合中最大的持仓，而 ChatGPT 偏好 Kratos Defense & Security Solutions（KTOS）。Claude 的组合则与众不同，其资金显著配置在短线国债 ETF（SGOV）上。

据中国外汇交易系统（CFETS）显示，截至 7 月 24 日，人民币汇率指数较上周上升 0.33 点至 102.75。

四家韩国主要金融控股公司——KB Financial、 新韩金融、韩华金融和友利金融——在上半年财报中宣布了增强股东回报的政策，受创纪录利润驱动。尽管面临包括汇率波动在内的艰难环境，这些公司仍推出了历史上规模最大的股份回购及注销计划，并扩大现金股利。作为新行业标准，50%的总股东回报比例正在形成；同时，各公司也引入了将回报水平与盈利能力指标挂钩的框架。 金融控股公司宣布创纪录的股份回购计划 KB Financial在上半年完成了1.2万亿韩元的股份回购，并计划在下半年再回购7000亿韩元。公司上一年度的全年回购及注销总额为1.48万亿韩元。下半年的回购将使总额达到创纪录水平。包括现金股利在内，KB Financial的总股东回报预计将达3.7万亿韩元，比上年增长23.3%。 新韩金融宣布在上半年进行7000亿韩元回购，随后在下半年计划再回购7000亿韩元。截至10月累计回购总额为1.4万亿韩元，将超过上一年度1.25万亿韩元的年度回购规模。公司的总股东回报目标为2.8万亿韩元。 韩华金融计划在第三季度前再进行2500亿韩元的股份回购及注销。累计回购及注销金额将达到7000亿韩元，接近上

韩国五大金融控股公司上半年合计净利润超过13万亿韩元，创下历史新高。根据27日金融业消息，KB Financial、Shinhan Financial、Hana Financial、Woori Financial和NH Nonghyup Financial上半年合计净利润为13.1183万亿韩元，比去年同期的11.9548万亿韩元增长9.7%。创纪录的业绩由史无前例的股市繁荣推动，带动证券与资产管理子公司的手续费收入增长；同时，银行维持来自传统借贷业务的稳定利息收入。五家控股实现了收入结构的历史性转变：非银行子公司的利润贡献最高达到KB Financial的44%，与此前以银行利息为中心的盈利模式形成明显分化。 五大金融控股公司上半年净利润创纪录达13.1万亿韩元 五大金融控股公司首次在合计上半年的净利润上突破13万亿韩元。KB Financial以3.8846万亿韩元领跑，同比上涨13.1%，逼近4万亿韩元门槛。Shinhan Financial以3.4427万亿韩元紧随其后，落后约0.4万亿韩元。Hana Financial录得2.4029万亿韩元，NH Nonghyup Fina

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 27 日，韩国四家主要金融控股公司宣布了 2026 年创纪录的股份回购与现金股息计划，其中上半年数据已超过此前各年度水平。 KB Financial 上半年完成了 1.2 万亿韩元的回购，下半年计划再回购 7000 亿韩元，可能实现全年 1.95 万亿韩元，较 2025 年的 1.48 万亿韩元增加 23.3%。Shinhan Financial 则分别在上半年和下半年拨出 7000 亿韩元，预计全年将达到 1.4 万亿韩元，对比上年 1.25 万亿韩元。Hana Financial 和 Woori Financial 也宣布了大幅增加，两家公司均以 50% 的股东回报率为目标。该 50% 的股息派发比例已成为四家集团的通行做法。

据 BlockBeats 称，7 月 27 日，野村证券启动了对长鑫科技（CXMT）的覆盖，目标价格为 116 人民币，意味着 20 倍市盈率估值。该估值对应约 7.76 万亿人民币的市值，并较公司首次公开募股价格增长 13.4 倍。

据 Yonhap Infomax 报道，韩国 NH Nonghyup Finance 于 2026 年上半年录得创纪录利润，主要由其证券子公司 NH Investment & Securities 推动。NH Investment & Securities 上半年实现约 9652 亿韩元净利润，较去年同期 5011 亿韩元增长 107.5%，使母公司在主要金融控股公司中排名第四，并超越 Woori Financial Group。KB Financial Group 上半年净利润为 3.88 万亿韩元，继续排名第一；紧随其后的是 Shinhan Financial Group，上半年净利润为 3.44 万亿韩元。

据金十合约显示，截至 7 月 27 日上午 8:30，WTI 原油和国际现货白银位列隔夜波动最大的 大宗商品之一，并对国内期货市场产生相应的理论影响。

据金十合约称，7 月 27 日，中东紧张局势缓和，带动国际油价下跌。随着成本支撑走弱，预计 PX 价格今天也将随原油同步走低。