全球传统金融市场与宏观经济

据 Digital Daily 和韩国证券交易所 8 月 8 日发布的数据，追踪三星电子和 SK 海力士的单股杠杆 ETF 交易额在 7 月 31 日监管收紧后大幅下降。这些产品所需的保证金从 1000 万韩元增至 3000 万韩元，且必须以现金缴纳，不包括证券抵押品。 16 款杠杆 ETF 产品的交易额从 7 月 30 日的 12.4 万亿韩元降至 8 月 5 日的 9200 亿韩元，这是其上市以来交易额首次跌破 1 万亿韩元。与此同时，资金转向 KOSDAQ 市场，其日交易额从 7 月下旬低至 4.4 万亿韩元，回升至 6 万亿韩元区间。KOSDAQ 指数于 8 月 6 日升至 800 点，从 600 点的低位反弹。

据分析师 Alpha Analyst 称，Micron Technology（MU-US）股价在 2026 年已飙升 208%，而 SK hynix（SKHY-US）较其 7 月纳斯达克 IPO 峰值下跌约 29%，再次引发了哪家存储芯片制造商更具投资价值的争论。Micron 的远期市盈率约为 12 倍，而 SK hynix 的交易估值约为 Micron 的一半，尽管两家公司都受益于 AI 驱动的 DRAM、NAND 和高带宽内存（HBM）需求。 Alpha Analyst 对 Micron 的评级为“卖出”，对 SK hynix 的评级为“买入”，理由是 SK hynix 估值更低、在 HBM 市场处于领先地位，并且拥有更灵活的长期供应协议；如果存储器供应持续紧张，这些优势可能帮助其从价格上涨中获益。然而，华尔街共识对两家公司的评级均为“强烈买入”，平均目标价意味着两家公司的上涨空间均为 78%，这表明市场将两者都视为 AI 存储芯片受益者，而非竞争对手。

LS Securities董事Yom Seung-hwan表示，经历了7月大幅下跌的韩国股市预计将从8月开始逐步复苏。Yom于8月2日在YouTube频道“Knowledge Korea”上表示，对半导体行业状况的担忧有所缓解，以及保证金交易余额大幅下降，是市场趋于稳定的关键指标。

据美国财经评论员 Jim Cramer 在 8 月 8 日 CNBC《Mad Money》节目中的表示，他将 SpaceX 视为类似于一个世纪前铁路债券的“世代资产”，暗示长期投资者应持有其股票。不过，Cramer 提醒短期投资者等待更好的入场时机，因为股票供应量增加可能给近期价格带来压力。 8 月 6 日，SpaceX 的锁定期到期，约 9.11 亿股股票可供交易。此举将公司的流通股总数从约 6.39 亿股增至 15.5 亿股，为市场新增超过 1000 亿美元的可交易股票。

据报道，8 月 7 日，韩国总统李在明下令全面审查政府于 8 月 3 日公布的税改方案，其中包括对个人储蓄账户（ISA）的调整以及防止操纵股价的措施。 该税改方案引发了散户投资者和年轻民众的强烈反弹。批评者认为，ISA 调整将削弱现有优惠，包括限制合约续期，以及取消未使用年度缴款的结转规定。防止操纵股价的措施也受到批评，被指存在可能让逃税计划继续存在的漏洞。

据德意志银行称，美国将于下周三（8 月 13 日）发布 7 月 CPI 数据，并于周四（8 月 14 日）发布 PPI 数据。该行美国经济学家预计，总体 CPI 将环比上涨 0.15%，而 6 月环比下降 0.42%；核心 CPI 预计环比上涨 0.26%，与 6 月数据持平。对于 PPI，德意志银行预计其将环比上涨 0.22%，高于此前的 0.13%。

根据伯恩斯坦 7 月发布的最新存储价格跟踪报告，2026 年 Q3 DRAM 和 NAND 合约价格涨幅显著放缓，其中 DRAM 较 Q2 上涨约 17%，NAND（包括 SSD）上涨约 20%，低于此前的两位数增长率。8 月 8 日，存储芯片股大幅下跌，SK 海力士和 Western Digital 跌幅接近 6%，SanDisk 跌幅超过 4%，Micron Technology 下跌约 3%，因为市场重新评估了需求对持续涨价的承受能力。 伯恩斯坦分析师 Mark Li 指出，存储芯片正成为 AI 和非 AI 应用的成本负担。尽管供应短缺可能持续至 2027 年，但价格上涨动能正面临需求走弱和长期协议（LTA）价格上限的双重约束。PC 和智能手机市场已开始抵制更高的内存成本，PC DRAM 价格环比上涨 17%，而智能手机 DRAM 增长放缓至约 10%，反映出客户进一步吸收涨价的意愿正在下降。

据美国银行称，该行维持对 SanDisk 的“买入”评级，目标价为 2,500 美元，意味着较当前水平约有 85% 的上涨空间。该评级反映了美国银行对该公司长期盈利增长潜力的信心，而这一潜力受不断增长的人工智能存储需求推动。

据 Guru Club，纽约原油期货在今日（8 月 8 日）盘后交易中跌破 77 美元，日内跌幅超过 1.7%。

据 Odaily 报道，Tinder 联合创始人、美国比特币公司（ABTC）董事 Justin Mateen 在截至 8 月 6 日的两天内购入了约 193 万美元的 ABTC 股票。8 月 5 日，Mateen 以每股 6.40 美元的平均价格买入约 145,000 股 A 类普通股，交易金额约为 925,000 美元。次日，他又以每股 6.19 美元的平均价格购入 162,000 股，交易金额约为 100 万美元。两笔交易合计为其持仓增加了 306,981 股，使其 ABTC 持股总量达到 492,297 股。美国比特币公司是一家在纳斯达克上市的比特币挖矿及比特币储备公司，获得特朗普家族成员支持。

据韩国交易所于8日发布的数据，KOSDAQ市场7月日均交易量降至6.1万亿韩元，为自去年8月以来11个月来的最低水平。这一下降归因于交易集中于5月下旬推出的、以三星电子和SK海力士为标的的个股杠杆ETF。分析师指出，个人投资者此前是KOSDAQ的主要净买入群体，但同期净买入KOSPI 114万亿韩元，同时从KOSDAQ净卖出9.8万亿韩元。针对个股杠杆ETF的监管措施于8月生效，这些产品的交易量在监管实施后从7月30日的13.9万亿韩元降至约1万亿韩元。监管转变恰逢KOSDAQ反弹，截至8月6日，该指数上涨11.38%，显著跑赢同期下跌4.53%的KOSPI。 KOSDAQ交易量在7月降至11个月低点 KOSDAQ 7月日均交易量达到6.1万亿韩元，低于6月的10万亿韩元，环比下降40%。与5月的15.5万亿韩元相比，这一数值减少了约三分之二。按市值计算的换手率也在7月降至30.4%，与去年8月创下的11个月低点持平。 KOSDAQ指数同期大幅下跌。指数在4月达到1229.42的年内高点后，于7月跌至630，三个月内几乎腰斩。包括生物科技、二次电池以及半导体材料和零部件在内的主要行业均

据韩国交易所数据，KOSDAQ 7 月交易量因资金集中流入单一股票杠杆 ETF 而创下 11 个月低点。针对单一股票杠杆 ETF 的监管措施将从本月起进一步加强，市场参与者预计 KOSDAQ 活动将逐步恢复。

据 ChainCatcher 援引彭博数据报道，亚洲公司在 7 月通过 IPO、后续发行和大宗交易筹集了超过 830 亿美元，创下单月历史纪录。韩国芯片制造商 SK Hynix 以 265 亿美元的融资额位居首位，成为规模最大的单笔交易。8 月资本市场活动依然强劲，印度政府出售国有保险公司 LIC 的股份，筹集了 33 亿美元。

据 NATE 预测，SK 海力士第三季度 DRAM 和 NAND 的位元增长率预计将分别达到 9.7% 和 1.5%。随着 HBM4 销售贡献扩大，DRAM 平均售价（ASP）预计将环比上涨 19.9%。现代汽车证券分析师卢根昌指出，尽管长期供货协议（LTA）的采用率有所提高，但该芯片制造商在 HBM4 领域的领先技术和稳定订单应能支撑其业绩。由于预计美国将继续限制半导体设备对华出口，且苹果等大型企业减少采用中国芯片，市场对中国竞争对手长鑫存储（CXMT）的担忧有所缓解。

据 Odaily 报道，英伟达（NVDA）本周上涨超过 10%，费城半导体指数（SOX）上涨超过 8%，因市场对人工智能基础设施投资的担忧有所缓解。 SpaceX 相关消息推动了此次上涨。马斯克在 SpaceX 首次财报电话会议上表示，该公司计划在地面和太空建设数据中心，并将全部采用英伟达芯片。另据 The Information 报道，英伟达正在测试 Rubin Ultra 芯片的低 HBM 配置版本，以应对全球高带宽内存短缺问题。

韩国交易所（KRX）于8日否认了其加快单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）上市审核流程的说法。这些ETF以三星电子和SK海力士为基础资产。此次否认回应了相关批评：这些ETF从初步审核申请到开始交易仅用时29天，而过去五年海外指数及混合资产ETF的平均用时为62天。KRX澄清称，29天的总上市周期包括初步审核通过至正式上市申请之间资产管理公司的准备时间，该时间不受交易所控制；交易所实际审核时间与典型ETF的审核时间相当或更长。 KRX区分总上市周期与交易所审核周期 KRX表示，回应的核心在于区分总上市周期和交易所审核周期。ETF通过交易所的初步上市审核后，必须等待提交给金融监督院的证券登记申报书生效。随后，资产管理公司申请正式上市时，交易所会在开始交易前核实形式要求。交易所仅直接审核初步审核和正式上市审核阶段。初步审核通过至正式上市申请之间的时间，包括资产管理公司完成证券登记申报书生效程序、确保流动性提供者、准备运营方式和筹集资金所需的时间。KRX强调，这一时间会根据市场状况和资产管理公司的准备速度而有很大差异，因此不宜将整个周期归类为交易所审核时间。 初步审核用时13天，而国内主要指

据韩国交易所（KRX）8月8日消息，关于韩国交易所加快批准由三星电子和SK海力士支持的单一股票杠杆ETF的说法并无事实依据。KRX澄清称，从提交预审申请到开始交易的29天包括基金管理人的运营准备时间，并非仅指交易所的审查时间。交易所实际的预审流程平均耗时13天，反而长于国内基准指数ETF平均11天的审查时间。预审获批后的正式上市审查约需7个工作日，与标准ETF的流程一致。KRX指出，29天的总上市周期也并非前所未有的速度；历史记录显示，过去五年中，国内基准指数ETF和外国指数ETF均曾出现过27天的类似情况。

据彭博社报道，数据中心运营商 Switch 于 2026 年 8 月 8 日秘密提交了美国首次公开募股申请。该公司总部位于拉斯维加斯，由 DigitalBridge 持有，目标是实现包括债务在内的约 500 亿美元企业价值。 Switch 计划最早于 2026 年 11 月启动首次公开募股，并正与包括美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通和摩根士丹利在内的主要银行合作。风险投资公司 Andreessen Horowitz 的联合创始人 Ben Horowitz 将加入 Switch 董事会。此前，在 DigitalBridge 和其他投资者于 2022 年收购该公司时，Switch 的估值约为 110 亿美元。

据未来资产证券表示，前 1% 投资者（投资回报率排名前 1% 的投资者）上周（8 月 3 日至 7 日）大举买入 GS P&L，同时卖出包括三星电子和 SK 海力士在内的半导体股票。这一转变反映出，随着存储芯片行业波动性日益加剧，投资者正在调整投资组合。

据当地媒体报道，特朗普政府于 8 月 7 日签署行政命令，对多晶硅及相关产品加征 15% 的关税，并规定最低进口价格（多晶硅为每公斤 21 美元，铸锭和晶圆为 100 美元）。此举紧随美国联邦通信委员会于 8 月 4 日宣布限制中国数据中心光收发器之后。 这些措施旨在降低对中国半导体和太阳能供应链的依赖，推动非中国制造商股价上涨。OCI Holdings 和 Hanwha Solution 股价在首尔市场大幅上涨，日本多晶硅供应商 Rasa Corporation 也于 8 月 5 日跳涨 16%。相反，港股上市公司 Zhongji InnoLight 和总部位于上海的 Eoptolink 股价大幅下跌，一个月内跌幅超过 17%，原因在于中国控制着全球超过 80% 的多晶硅和晶圆供应。