全球传统金融市场与宏观经济

据格隆汇报道，9 月 12 日，加州柴油价格飙升至历史高位，全州平均价格突破每加仑 8 美元，圣迭戈一家 Gas 加油站的价格更是达到每加仑 9.99 美元。 燃料存币短缺、炼油产能下降、管道基础设施有限以及该州高额税收加剧了这场危机。此次涨价严重冲击了卡车运输、搬家和建筑等依赖柴油的行业，许多企业要么提高价格，要么承受保证金被压缩的压力，从而推高通胀，增加消费者购买商品和服务的成本。

据特朗普在9月12日与爱尔兰总理举行双边会晤期间发表的一句话，伊朗战争将在中期选举后很快结束，油价随后将暴跌。

据美国汽车协会称，随着美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势扰乱全球燃料供应，美国柴油价格于 9 月 11 日达到每加仑 6.05 美元的历史新高，高于 9 月 4 日记录的每加仑 5.85 美元。威斯康星大学麦迪逊分校农业与应用经济学教授 Paul Mitchell 表示，柴油成本上涨正大幅挤压农民的盈利空间，其影响波及从作物收获到运输的所有作业。

据金十数据报道，9 月 11 日，美国柴油价格升至每加仑 6.05 美元的历史新高，原因是美伊紧张局势扰乱了全球燃料供应。据美国汽车协会称，9 月 4 日，柴油价格此前已飙升至每加仑 5.85 美元，首次突破这一门槛。 威斯康星大学麦迪逊分校农业与应用经济学教授 Paul Mitchell 表示，柴油成本上涨正严重挤压农场各个运营环节的盈利空间，从作物收获到最终运输均受到影响。燃料价格上涨增加了将谷物和青贮饲料从田地运往农场，再运至市场配送点的成本。

据 ChainCatcher 报道，美国证券交易委员会（SEC）正在审查将 Grayscale Litecoin Trust 转换为 ETF 的申请，并计划以“Grayscale Litecoin Trust ETF”为名、以 LTCN 为代码在 NYSE Arca 上市。

据 Alternative.me 称，加密货币恐惧与贪婪指数今日（9 月 13 日）降至 61，较昨日的 63 有所下降，表明市场贪婪情绪仍在持续。

今年韩国国内证券公司持续创下创纪录的盈利，但其股票在股市中的表现仍然低迷。KOSPI证券业指数于前一交易日5月11日收于5,081.33点，下跌1.15%；在市场上涨行情期间，该指数曾于5月盘中触及10,070.75点的高位。现代汽车证券分析师Kim Seong-hoon指出，尽管第一季度盈利创下历史新高，但鉴于该行业高度依赖市场状况和交易量，证券股在市场调整以及市场对盈利见顶的担忧下，已回吐年初以来的大部分涨幅。不过，随着零售业务结构转型改善盈利质量，加之股息率处于历史新高水平，当前价格的估值吸引力正日益凸显。 KOSPI证券指数从5月高点回落 据韩联社Infomax“行业当前指数”（画面编号3200）13日消息，KOSPI证券业指数于前一交易日5月11日收于5,081.33点，较前一交易日下跌1.15%。在市场上行动能的推动下，该指数曾于5月飙升至10,070.75点的盘中高点，但此后持续下跌至当前水平。现代汽车证券研究员Kim Seong-hoon表示，尽管今年第一季度盈利创下历史新高，证券股仍在市场调整阶段回吐了年初以来大部分涨幅，反映出市场对盈利见顶的担忧。 分析师强调零售业

据 MarketWatch 报道，由于美国 8 月核心消费者价格指数（CPI）高于预期，市场预计美联储将于下周恢复加息，加息一次的概率约为 86%。2 年期美国国债收益率上升约 8 个基点至 4.64%，10 年期收益率上升 1 个基点至 4.97%。 BMO Capital Markets 和先锋集团的分析师预计，美联储可能在年底前加息三次，分别于 9 月、10 月和 12 月。这可能逆转前美联储主席 Powell 任期内于 2025 年实施的降息，并将联邦基金目标利率恢复至 4.25%–4.5%。如果美国国债收益率突破 5%，高杠杆人工智能投资和保险业的私人信贷持仓可能面临重大压力。

据 Yonhap Infomax 报道，韩国 KOSPI 证券业指数于 9 月 11 日跌至 5,081.33 点，较前一交易日下跌 1.15%。该指数在市场上涨期间于 5 月创下 10,070.75 点的峰值，但此后持续回落。现代汽车证券分析师 Kim Sung-hun 指出，尽管证券公司 2026 年上半年业绩创下纪录，但证券股在市场下跌期间已回吐年初以来涨幅的大部分。 分析师认为，随着韩国国内证券公司的业务结构转向财富管理和零售存款渠道，不再局限于传统经纪业务，其估值吸引力已经显现。Kim 强调，包括证券型代币发行（STOs）和外国投资者综合账户在内的数字资产服务，可能成为该行业的长线价值驱动因素。

据 Strategy 于今日（9 月 13 日）发布的《比特币投资者指南》，比特币正从投机性资产转型为数字资本市场的基础性资产。该指南将比特币的长线价值归因于其稀缺性、开放获取、全球流动性和可独立验证性，并认为比特币有望吸收目前附着于黄金、房地产、股票、债券和艺术品上的部分货币溢价。 截至 9 月 4 日，BTC 的交易价格约为 79,809 美元，较 200 周移动平均线 64,715 美元高出 23.3%。美国现货比特币 ETF 合计持有约 127 万枚 BTC，全球交易量的 30 日均值为 283 亿美元，未平仓合约规模约为 960 亿美元。Strategy 指出，比特币仍是一种高波动资产，不提供本金偿还保障，并披露了其持有的大量 BTC。

据 Odaily 报道，过去 30 天内，Base 上的代币化股票交易额达到 7.309 亿美元。其中，Aerodrome 交易额为 5.571 亿美元，占全部交易额的 76%；Uniswap v4 交易额为 1.393 亿美元。

欧洲央行行长Christine Lagarde于11日表示，中东以及俄罗斯与乌克兰之间的冲突导致能源成本上升，进而推高了所有价格。在11日刊登于法国报纸《Ouest-France》的采访中，Lagarde强调，鉴于经济的韧性，ECB别无选择，只能作出回应。ECB于10日将三项关键政策利率均上调25个基点。Lagarde指出，目前欧元区通胀率为3.3%，显著高于ECB 2%的中期目标，而且已经发生重大冲击，这一冲击持续的时间可能会比预期更长。 ECB在通胀担忧下将政策利率上调25个基点 据ECB消息，Lagarde在接受《Ouest-France》采访时表示，央行的职责是维持价格稳定，并将中期通胀目标设定为2%。她指出，目前通胀率显著高于2%，欧元区当前为3.3%。Lagarde表示，重大冲击已经发生，其持续时间可能会超过ECB的预期。ECB于10日将三项关键政策利率均上调25个基点。 Lagarde将能源价格压力归因于持续不断的冲突 Lagarde解释称，这一冲击不仅源于中东冲突，还源于全球炼油产能遭到破坏，尤其是在俄罗斯。当被问及在外部冲击背景下加息是否会对经济增长构成风险时，Lag

据欧洲央行消息，9 月 10 日，欧洲中央银行将三项主要政策利率均上调 25 个基点。欧洲央行行长 Christine Lagarde 表示，中东紧张局势和俄乌冲突引发的能源成本上涨，推动了持续性通胀。目前，欧元区通胀率为 3.3%，远高于欧洲央行 2% 的目标。 Lagarde 强调，当前冲击预计将持续更长时间，超出最初预期。她将长期利率上升归因于两大因素：美国财政状况，以及人工智能项目融资需求的增加。她指出，政府借款成本上升，是不同债务发行者争夺投资者的必然结果。

Amorepacific 将 BY27（2024 年 7 月至 2025 年上半年）的合并收入目标设定为 4.95 万亿韩元，较上年同期的 4.492 万亿韩元增长 10.2%，并确立了 11–12% 的营业利润率目标。公司旨在本财年内同时扩大规模并提升盈利能力。Amorepacific 正将海外业务重点从亚洲转向西方市场，西方市场销售额首次占海外收入的 51%，超过亚洲地区，其中皮肤科学美容品牌 COSRX 引领了西方市场的增长。 分析师共识预计 2024 年收入增长 10.95% 根据韩联社 Infomax 汇总的四家国内证券公司的预测，这些公司均在过去一个月内发布了报告，预计 Amorepacific 2024 年全年合并收入将达到 4.7183 万亿韩元，营业利润将达到 4886 亿韩元。这些数据分别代表收入同比增长 10.95% 和营业利润同比增长 45.51%。在上一年度 BY26 期间，该公司的合并收入预测为 4.4 万亿韩元，而实际业绩超过预测 12% 以上。 COSRX 第二季度同比增长 55%，西方市场超过亚洲 作为引领 Amorepacific 西方市场扩张的品牌

据韩国金融监管机构 9 月 12 日公布的申报文件，Amorepacific 为 2026 年下半年至 2027 年上半年设定了 4.95 万亿韩元的营收指引，目标是实现 10.2% 的同比增长。这家化妆品集团预计营业利润率为 11% 至 12%。目前，西方市场占其海外营收的 51%，首次超过亚洲市场。 主要增长驱动力是 CosRX，其第二季度销售额同比增长 55%。该公司还在日本市场推出了高端品牌 Sulwhasoo，并于 9 月 11 日开设了一家快闪店。

欧洲央行行长 Christine Lagarde 于 9 月 13 日表示，人工智能行业的资产估值非常高，该行业可能会经历调整，但时间仍不确定。Lagarde 还强调，尽管通胀压力持续存在，欧洲经济仍展现出韧性，预计市场波动和能源价格压力将持续。她宣布计划于 2027 年卸任欧洲央行行长。

据韩国政府部门和国际金融市场 9 月 13 日消息，随着中东军事冲突加剧，三大国际原油基准价格均突破每桶 100 美元。布伦特原油、西德克萨斯中质原油（WTI）和迪拜原油价格飙升，引发了人们对韩国 2026 年下半年通胀控制目标的担忧。作为进口原油价格参考的迪拜原油现货价格一直在每桶 120 美元以上波动。局势升级源于美国持续发动空袭、伊朗展开报复性袭击，以及霍尔木兹海峡发生的油轮事件，这些因素加剧了人们对供应中断的担忧。尽管油价飙升，韩国政策部门评估认为，由于政府对石油产品实行最高限价制度，短期通胀冲击将受到限制。 三大原油基准价格均超过每桶 100 美元 布伦特原油、WTI 和迪拜原油近期均突破每桶 100 美元的关口。迪拜原油现货价格尤其维持在每桶 120 美元以上。随着美国持续发动空袭、伊朗展开报复性袭击，并有油轮在霍尔木兹海峡沉没的报告，油价上涨反映了人们对石油运输中断的担忧。外国媒体报道称，特朗普总统的亲密顾问私下讨论了伊朗冲突延续至其总统任期结束的可能性。 全球投资银行上调油价预测 汇丰将 2027 年布伦特原油价格预测上调至每桶 85 美元，较此前估计提高 20 美元。

据 Yonhap Infomax 报道，9 月 11 日，三大国际原油基准——布伦特原油、WTI（西德克萨斯中质原油）和迪拜原油——均因中东冲突升级和供应链中断而飙升至每桶 100 美元以上。作为韩国进口价格参考基准的迪拜原油突破每桶 120 美元。全球投资银行纷纷上调对 2027 年油价的预测，其中汇丰预计布伦特原油价格将达到每桶 85 美元，高盛预计为每桶 80 美元，并表示地区紧张局势将持续。

据韩联社报道，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）本周（9 月 15 至 16 日）举行的政策会议普遍预计将加息。截至 9 月 11 日，合约市场反映的加息概率已超过 85%。近期经济数据支持加息：8 月核心消费者价格指数环比上涨 0.3%，高于 0.2% 的预期；与此同时，8 月非农就业人数激增 162,000，为预期 50,600 人的三倍。失业率维持在 4.1%。 市场策略师强调，美联储主席凯文·沃尔什在新闻发布会上的讲话，以及经济预测摘要——尤其是显示年末预期利率水平的点阵图——将是评估此次加息究竟是一次性调整，还是更广泛紧缩周期开始的关键。美联储理事米歇尔·鲍曼也定于 9 月 18 日发表讲话。9 月 16 日公布的 8 月零售销售数据将为通胀压力和未来政策方向提供更多背景。