全球传统金融市场与宏观经济

据 Deepwater Asset Management 管理合伙人 Gene Munster 表示，Meta 的 Muse AI Agent 截至 9 月 18 日下载量已飙升至 250 万次，并在最初五天内达到 448,000 名日活跃用户。Munster 告诉投资者，随着消费者测试下一代技术，特斯拉、SpaceX 和苹果可能会经历类似的产品驱动型上涨。 特斯拉的催化剂序列始于 Full Self-Driving v15，随后是 Cybercab 和 Optimus；苹果计划于 10 月 23 日推出 iPhone Duo，并上线个性化 Siri，以满足需求；SpaceX 的目标是在 2027 年末进行首次轨道计算发射，并有潜力将其扩展为大型 AI 基础设施网络。

9月22日，韩国水凝胶面膜制造商Jincostech通过首次公开募股，将其上市地点从KONEX转至KOSDAQ，目标募资额为166-200亿韩元。该公司计划以每股19,500-23,500韩元的价格发行852,000股，公开认购时间安排在10月2日至6日。 2026年上半年，Jincostech报告营收为310亿韩元，营业利润为35亿韩元，同比分别增长33.5%和33.9%。该公司向279家国内外客户供应水凝胶面膜，产能利用率达到98.61%。公司旨在扩建生产设施，并推进包括压力控制型和黏蛋白增强型水凝胶在内的新产品线。

澳大利亚储备银行（RBA）行长 Michele Bullock 于 5 月 22 日（当地时间）表示，货币政策必须着重于保持通胀预期稳定。在澳大利亚经济发展委员会（CEDA）主办的一场活动上，Bullock 强调，有必要将可能引发持续性通胀的次级间接影响降至最低。她表示，政策制定者在制定政策时必须保持高度谨慎，以限制这些溢出效应，同时承认初级通胀影响可能发生。这些言论凸显了央行通过管理预期来应对通胀风险的政策重点。 RBA 行长区分初级和次级通胀影响 Bullock 解释称，货币政策必须继续着重于限制间接影响，并确保通胀预期保持稳定。在经济学中，初级通胀影响是指能源或原材料价格上涨等初始价格冲击。次级影响则是指连锁影响，即初始价格上涨导致工资上涨和其他成本压力，进而触发企业进一步提高价格。央行尤其关注次级影响，因为这些影响可能推高家庭和企业对未来通胀率的预期。 Bullock 指出人工智能在没有供应增长的情况下提振需求 Bullock 表示，目前几乎没有证据表明人工智能正在改善经济的生产能力，但它正在刺激需求。她指出，全球央行都认为人工智能为生产率提升带来了巨大希望，但各方一致认为，几

据澳大利亚储备银行（RBA）行长米歇尔·布洛克在 9 月 22 日举行的澳大利亚经济发展委员会（CEDA）论坛上表示，货币政策应重点防止通胀的二轮效应，并维持稳定的通胀预期。布洛克指出，虽然无法避免价格冲击带来的首轮通胀影响，但政策制定者必须审慎制定政策，将可能引发持续通胀的二轮间接效应降至最低，例如工资和成本上涨进一步加剧更广泛的价格压力。布洛克表示：“货币政策必须继续着眼于限制间接影响，并确保通胀预期保持稳定。”

根据 CME 数据，9 月 21 日，WTI 原油和布伦特原油的交易量及未平仓合约均有所下降；铜和天然气的表现不一，交易量上升，但未平仓合约下降。黄金和白银的交易量回落，但未平仓合约增加。

据《先驱经济》报道，KT&G于9月22日宣布，将通过公开市场回购2,071,346股自有股份，总价值3600亿韩元。此次回购旨在提升股东价值并推动股份注销，计划于2026年9月23日至12月22日进行。

据 9 月 22 日官方公告，Kiwoom Securities 与 Naver Pay Unlisted 签署了谅解备忘录（MOU），将推出跨交易系统，使来自不同券商的投资者能够在单一平台上交易非上市股票。目前，Naver Pay Unlisted 上的买方和卖方必须在同一家证券公司持有账户。根据新系统，Kiwoom Securities 投资者无需开设额外的证券账户，即可将现有账户连接至该平台，同时与使用其他券商的投资者进行交易。两家公司计划整合交易基础设施，并预计参与券商数量的增加将扩大非上市股票交易的交易量、可及性和流动性。

据金十报道，全球第三大养老基金韩国国民年金公团（NPS）正寻求于 9 月 22 日通过印度市场监管机构为外国投资者设立的低合规门槛渠道，获准投资印度政府债券。该基金管理的资产规模超过 1.3 万亿美元，有望成为首批通过印度证券交易委员会专为投资政府证券的外国投资者设立的低合规窗口申请投资的机构之一。此举将标志着 NPS 首次在印度设立专门投资主权债务的投资工具，并为更大规模的资产配置建立独立渠道。

据 CME，9 月 21 日金属商品交易量数据已在金十数据中心更新。

根据韩国央行 9 月 22 日发布的金融稳定报告，美元兑韩元汇率上升使韩国国内银行的外币风险加权资产（RWA）较 2022 年第一季度扩大了 51.3%，从而对资本比率造成下行压力。韩国央行估计，自 2022 年以来的汇率变动使总资本比率承受了 1.5 个百分点（p）的下行压力，其中仅 2026 年第一季度就下降了 0.46%p。 不过，韩国央行预计，随着近期韩元走强，资本缓冲将在 2026 年第三季度恢复。根据 7 月至 8 月期间的汇率下跌情况，该行估计外币 RWA 可能减少 9.3%–15.4%，从而有望恢复 0.5–0.6%p 的资本缓冲。官员表示，近期韩元升值反映的是基本面修正，而非过度波动。

据 edaily 报道，韩国交易所将于 10 月 6 日至 7 日在其首尔总部举办 Korea Premium Weeks 2026 KOSDAQ 日活动。为期两天的活动将围绕政策更新、行业展望和面向国内外投资者的投资者关系会议展开。10 月 6 日，KONEX 投资者关系会议将邀请包括上新企业 NanoSolution 和 Songwoo Infotech 在内的 26 家 KONEX 上市公司。10 月 7 日将举行 33 家 KOSDAQ 上市公司的投资者关系演示，包括主要企业以及上新企业 IngeniaTherapeutics 和 CMTX，部分公司将在投资者关系中心单独举行说明会。活动还将举办有关制药、半导体和 K-beauty 行业的研讨会。会议免费向有兴趣的投资者开放；参加投资者关系会议需提前通过韩国 IR 协会网站报名。

据金融投资行业消息人士透露，截至 9 月 22 日，SK 海力士 ADR（代码：SKHY）近期被纳入多只美国主要半导体 ETF。追踪纽约证券交易所半导体指数（ICESEMI）的 iShares 半导体 ETF（SOXX）持有 817 万股 SK 海力士 ADR，价值约 15.3 亿美元，占比 3.32%，高于台积电的 3.05%。深受散户投资者欢迎的 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）也纳入了 SK 海力士 ADR，截至 9 月 21 日占比 2.06%，估值约为 4.45 亿美元。此前，VanEck 的 SMH（VanEck 半导体 ETF）在 9 月再平衡期间纳入了 SK 海力士 ADR，占比 4.8%。 如今，国内投资者可以通过三星资产管理旗下的 KODEX 美国半导体间接获得相关敞口。该基金追踪与 SMH 相同的指数，并以 4.8% 的权重持有 SK 海力士 ADR，同时持有英伟达、台积电、博通、ASML 和美光。

据彭博社报道，昨日（9 月 21 日），英伟达在由软银集团支持的 SB Energy 进行美国首次公开募股前，通过私募配售追加购买了该公司价值 15 亿美元的股份。英伟达将以首次公开募股价格的 90% 购买新发行的无投票权股份，使其对 SB Energy 的投资总额达到 30 亿美元。SB Energy 是一家总部位于美国的数据中心开发商，专注于为 AI 工作负载开发数据中心，目前已签约或正在建设的设施容量达 8.8 吉瓦。OpenAI 也是该公司的支持方。

据金融投资业界消息，Duquesne Family Office 主席 Stanley Druckenmiller 于22日访问首尔，并与斗山和斗山能源的高管会面。这位以宏观投资风格闻名的传奇华尔街投资者据报道正在考察韩国半导体和电力基础设施企业，将其作为潜在投资目标。Druckenmiller 最近警告 AI 投资过热，并在六个月前将其 AI 相关持仓削减至此前水平的20%；他于10日（当地时间）在纽约举行的 Piper Sandler Conference 上发表了上述言论。他此次访问聚焦于 AI 价值链中处于关键瓶颈位置的企业，这些领域的需求增速超过了供应增速。韩国市场受到关注，被视为 AI 基础设施的关键枢纽，尤其是在对数据中心扩张至关重要的存储半导体和发电设备领域。 Druckenmiller 在韩国停留期间的行程包括与三星电子、SK 海力士、NAVER 和 Coupang 进行潜在会面。这位投资者曾因1992年做空英镑而获利丰厚，目前领导着投资公司 Duquesne Family Office。他于10日（当地时间）在纽约举行的 Piper Sandler Conferen

KOSDAQ 上市公司今年截至某个未指明日期已通过 220 项股票合并决议，是前一年全年进行股票合并的 15 家公司的 14.7 倍。据资本市场研究院高级研究员 Ahn Yu-mi 的报告显示，这一激增发生在 7 月实施更严格的 KOSDAQ 退市要求之后：市值门槛从 150 亿韩元提高至 200 亿韩元，并新增股价低于 1,000 韩元的标准。在 2 月 12 日至 9 月 4 日期间完成合并并达到 D+20 交易节点的 124 家公司中，有 17 家（13.7%）的股价回落至 1,000 韩元以下，D+20 收益率中位数为 -24.2%。股票合并浪潮反映出公司正努力根据新的监管框架避免退市，但合并后的价格下跌表明，仅靠缩减股份来应对退市风险存在局限性。 KOSDAQ 公司今年通过 220 项股票合并决议 资本市场研究院的报告《KOSDAQ 退市要求强化后风险公司应对措施的当前状态与评估》记录了今年年初至某个未指明日期期间披露的 220 项 KOSDAQ 股票合并决议。这一数字是前一年全年宣布进行股票合并的 15 家公司的 14.7 倍。2022 年至 2025 年期间，年度股票合并

Shinhan Investment & Securities 研究中心主任 Kim Hak-gyun 于22日在韩国交易所举行的研讨会上发言。他解释称，尽管近期美国联邦公开市场委员会加息，市场利率并未大幅上升，这是因为美联储目前只是在事后认可市场因财政赤字担忧而出现的利率上升。他表示，美国和日本的利率都因财政赤字担忧而上升，并预测中东战争结束将导致国际油价和政府债券收益率下降，从而引发全球流动性上涨行情。此次研讨会讨论了投资者行为变化和上市公司面临的结构性挑战背景下，韩国及全球股票市场的当前动态。 Kim Hak-gyun 将利率稳定归因于财政赤字担忧 Kim Hak-gyun 于22日在韩国交易所研讨会上解释称，当前阶段是美联储事后认可市场因财政赤字担忧而出现利率上升的阶段。他指出，美国和日本的利率都因对财政赤字的担忧而上升。Kim 预测，中东战争结束将导致国际油价和政府债券收益率下降，从而带来全球流动性上涨行情。 外国投资者取代个人投资者成为市场关键驱动力 Kim 指出，外国投资者是推动市场上涨的主要力量。他表示，个人直接投资资金在8月流出 13.5466 万亿韩元，创下历史新高

据金融业消息人士透露，斯坦利·德鲁肯米勒于今日（9 月 22 日）访问韩国，并与斗山、三星电子和 SK 海力士的高管会面。这位执掌 Ducker 家族办公室的传奇宏观投资者，正重新将其 AI 投资策略聚焦于能够解决半导体和电力基础设施领域供应瓶颈的公司。 此前，德鲁肯米勒将其 AI 相关投资组合削减至六个月前水平的 20%，理由是担忧 AI 投资过热。他此次在韩国对企业的访问——包括可能与 NAVER 和 Coupang 会面——聚焦于处在 AI 价值链关键基础设施环节的公司，例如 HBM（高带宽内存）供应商、半导体材料生产商，以及斗山能源与解决方案等电力基础设施供应商。

据资本市场研究院 9 月 22 日发布的一份报告，截至今年 9 月 4 日，共有 220 家 KOSDAQ 上市公司宣布进行股份合并，是上一全年记录的 15 家的 14.7 倍。这一激增反映出企业正在回应 7 月实施的更严格退市标准。新标准将市值门槛从 1500 亿韩元提高至 2000 亿韩元，并新增股价低于 1000 韩元的退市标准。 然而，股份合并未能维持股价涨势。在完成股份合并后第 20 个交易日能够确认股价的 124 家公司中，有 17 家（13.7%）再次跌破 1000 韩元。股份合并后第 20 个交易日的收益率中位数为 -24.2%，表明尽管每股价格最初会因股份合并而上涨，但公司的基本估值并未改变，退市风险仍未得到解决。

据 SEC 官员“加密妈妈”海丝特·皮尔斯和泰勒·林德曼在联合采访中表示，首批代币化股票交易场所预计将于下季度开始依据 SEC 的新创新豁免机制落地。SEC 发布了一项为期五年的条件豁免，允许符合条件的平台利用自动做市商和流动性池，在公开的无需许可公链上促成美国上市股票代币化版本的获许可交易。交易场所必须发布详细说明其运营情况的公告，并在公告发布后的一个工作日内通知 SEC。该豁免还包括为期 30 天的发行方否决期：交易场所在提供由非关联第三方创建的股票代币化版本之前，必须给予上市公司 30 天时间提出异议。

根据台湾证券交易所数据，台湾加权股票指数今日收涨 0.2%，报 47,800.17 点。