全球传统金融市场与宏观经济

据 TrendForce 称，分析师钟颖婷于 11 月 4 日表示，全球晶圆代工营收预计今年（2026 年）增长约 30%，并在 2027 年实现类似增长。受 AI 需求推动，台积电和三星的先进制程订单已排至 2027 年底，生产线满负荷运转。 由于高功率 AI 芯片需要电源管理 IC，8 英寸晶圆需求激增，造成结构性短缺。这一短缺正推动先进制程和 8 英寸晶圆代工价格上涨，因为台积电的 BCD 产能已难以满足需求，中芯国际和世界先进半导体制造公司的产能也已满负荷运转。

据 Concord Investment Advisory 董事长蔡坤展表示，11月5日，台湾基准股指的市盈率已大幅降至14至17倍，进入合理估值范围。蔡坤展指出，随着非经济因素带来的逆风逐渐消退，年底作账行情与传统的“一月效应”相互叠加，市场短线筑底后反弹的概率较高。根据自1987年以来的历史数据，台湾股市在12月至次年2月期间的月度涨幅通常最高，反弹频率也最高。估值方面，该指数市盈率此前曾超过20倍，目前按2026年盈利计算已降至17倍以下；按2027年盈利预测计算，市盈率则进一步降至14至15倍，为下行提供了有力支撑。

据 Setn 报道，随着市场在民主党赢得中期选举后重新评估美国政策，台湾可再生能源股今日（11 月 5 日）走高。Showa Shell Sekiyu（3691）、United Renewable（3576）、Wintec（2406）和 Anji Technology（6443）等公司逆势大涨，而台湾股市大盘下跌。台湾可再生能源企业正积极拓展美国业务，Showa Shell 通过收购获得组件生产能力，United Renewable 则与 China Sunergy 合作建设美国制造工厂，预计明年投产。市场预期，民主党对清洁能源和基础设施投资的支持，可能提振全球太阳能产业需求；此前美国政策多次转变，已导致该行业多年处于不确定性之中。

2026年11月5日，台湾股市下跌逾700点，此前一天也出现下跌，费城半导体指数下跌3%，但航空股逆势上涨。油价暴跌逾9%推动了涨势，投资者预计航空公司的燃油成本将会降低。民主党赢得国会多数席位后，市场对美伊冲突结束的预期升温，航空股随之上涨。 油价暴跌逾9%，航空股大涨 11月5日，中华航空（2610）上涨逾6%，领涨台湾航空板块。长荣航空（2618）上涨逾4%，台湾虎航（6757）和星宇航空（2646）均上涨逾2%。该板块的表现与台湾大盘指数形成鲜明对比，后者在交易时段下跌逾700点。 纽约原油期货下跌7.97美元，收于每桶88.12美元，跌幅为8.3%，创近五年来三日累计最大跌幅。布伦特原油期货下跌约10%，跌破每桶100美元，至93美元。 民主党获胜触发油价暴跌至每桶88美元 民主党赢得国会两院后，油价随之下跌。投资者预计，政治格局变化将对政策议题形成制衡，并可能促使伊朗冲突结束。纽约原油期货三日累计跌幅创近五年来最大。 费城半导体指数跌至接近年度移动均线的位置，并跌破7月下旬的低点。纳斯达克指数反弹逾1%，暂时避免跌破底部，而道琼斯工业平均指数则飙升3%。 中华航空宣布上调燃

据《经济日报》报道，台湾股市 11 月 5 日大幅下跌，台股加权指数下跌 282.78 点，跌破 42,000 点关口；新台币贬值 1.44 角至 32.965，逼近 33 关口。外资已连续第五个交易日大举卖出，净卖出金额达 512.01 亿新台币。费城半导体指数下跌逾 3%，美国中期选举结果出炉后，英伟达下跌 3.17%，台积电 ADR 下跌 2.24%。

据《经济日报》报道，11月5日，随着市场预期即将上任的美国政府可能结束伊朗冲突，原油价格暴跌，台湾航空股今日大涨。纽约原油期货每桶下跌7.97美元，至88.12美元，跌幅达8.3%；布伦特原油则下跌约10%，跌破每桶100美元。燃油成本下降缓解了航空公司的盈利压力，中华航空股价上涨逾6%，长荣航空上涨逾4%，台湾虎航和星宇航空则各上涨逾2%。

Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 表示，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的股权稀释可能给估值带来压力，削弱投资者对 AI 行业的信心，并推高债务融资成本。Hayes 指出，如果 AI 信贷市场降温，银行资产负债表的增长可能放缓甚至收缩，从而减少可用于支撑加密市场的美元流动性。除非法币流动性状况显著改善，否则 Maelstrom 将暂停投资活动，并观望 AI IPO 和潜在政策干预的影响。

据首尔债券市场数据，11月5日，随着美国国债价格走强、原油价格下跌，韩国国债收益率降至数月低点。3年期基准收益率下跌3.6个基点至3.671%，为3个月来最低水平；10年期收益率下跌5.5个基点至3.895%，创6个月新低。由于长期收益率较中期利率下跌更为明显，收益率曲线趋于平坦。 美国国债收益率走强以及国际原油价格大幅下跌推动了韩国国债收益率下行。隔夜，WTI原油下跌8.29%至每桶$88.12；与此同时，亚洲股市也遭遇抛售，提振了债券的避险买盘。

据 Yonhap Infomax 报道，截至上午 11:02，USD/KRW 于 11 月 5 日升至 1,342.70 韩元，较前一交易日首尔市场收盘价上涨 1.20 韩元。盘中，该货币对在 1,337.90 韩元至 1,343.00 韩元之间波动。

Alphabet 在 2026 年第三季度财报电话会议上表示，Google Cloud 营收同比增长 103%，达到 307 亿美元。公司将云业务增长归因于企业 AI 基础设施、AI 解决方案和核心云服务，同时谈及基础设施投资以及自由现金流承压。电话会议还涉及 TPU 销售、Gemini 采用情况、Search 变现和智能体商务。 Alphabet 公布第三季度营收和盈利均不及预期 Alphabet 报告每股收益为 2.12 美元，低于 Zacks 共识预期的 2.94 美元。净营收为 1112.1 亿美元，低于 1118 亿美元的预期。 企业 AI 需求推动 Google Cloud 营收增长 Google Cloud 营收同比增长 103%，达到 307 亿美元，增长由企业 AI 基础设施、AI 解决方案和核心云服务推动。TPU 系统销售也作出了显著贡献。Google Cloud 首席执行官 Thomas Kurian 表示，《财富》100 强企业中近 90% 使用 Gemini Enterprise。 云业务积压订单达到 5610 亿美元，管理层预计将在 24 个月内将略高于 5

据格隆汇报道，11月5日，印度尼西亚当局对前嘉能可镍矿交易员 Arif Kurniawan 控制的企业展开执法行动，原因是这些企业在采矿活动、许可证及林地使用方面存在违规行为。Kurniawan 是印度尼西亚最大的镍矿石交易商，十多年前离开嘉能可后迅速崛起。 印度尼西亚约占全球镍供应量的 60%。据报道，Kurniawan 的交易业务在 2024 年经手的镍供应量约占印度尼西亚全国供应量的三分之一，他在国内至少 20 个矿区拥有采矿权，因此任何执法行动都可能对该国矿业造成重大冲击。

据伊朗革命卫队称，11月4日夜间，两艘油轮和一艘拖船在霍尔木兹海峡起火。一艘大型油轮试图通过海峡南部一条非法航道时撞上水雷，被迫停航。第二艘超级油轮在海峡东部偏离指定航线时起火，随后停航。一艘前来协助该超级油轮的拖船也起火。革命卫队电子战部队拦截了两架 Lokas 型无人机，并夺取了它们的控制权。

据日本石油协会（PAJ）称，截至10月31日当周，日本商业原油库存增加36,267千升，达到10,368,766千升，高于前一周的10,332,499千升。炼油厂运行率（BPSD）从83.00%升至84.20%，炼油厂设计产能利用率（BPCD）则从76.40%升至77.10%。

Wellington Altus 首席市场策略师 James Sohn 于当地时间 4 日在 X 上表示，尽管民主党在美国中期选举中赢得众议院和参议院，但特朗普总统在其任期前两年奠定的经济政策基础依然稳固。Sohn 解释称，民主党在国会占多数并不意味着特朗普政府的关税或移民政策会自动逆转。他强调，民主党虽然可以阻止新立法，但要拆除已经实施的政策则是另一项挑战，这表明美国不会简单地回到过去的政策框架。 Sohn 预测：尽管民主党掌控国会，特朗普的核心政策仍将延续 James Sohn 在 X 上发文称，失去国会两院并不会抹去特朗普在其任期前两年奠定的基础，并表示他的经济政策方向仍将延续。Sohn 指出，民主党掌控国会不会导致关税自动取消，也不会让移民执法措施逆转。他澄清称，边境政策不会恢复到拜登政府时期的标准，并解释说，共和党落败并不意味着美国会回到过去的状况。Sohn 强调，民主党可以阻止新法案通过，但拆除已经生效的政策则是另一回事。 随着 2028 年大选临近，政策重点预计将转向稳定经济 Sohn 预测，中期选举失利将促使特朗普政府调整政策重点。他预计，过去主导市场的高利率、高能源价

今日交易时段，现货黄金上涨 2%，至每盎司 4,141.23 美元。

安江进出口股份公司（AGM）刚刚公布了2026年第三季度财务报告，得益于处置投资资产，实现净利润56亿越南盾。尽管核心业务录得15亿越南盾的毛亏损，原因是销售成本过高，达到52亿越南盾，但财务活动收入大幅跃升至370亿越南盾，主要来自处置对其他单位的投资所得收益。2026年前9个月累计业绩仍凸显出企业在资产和财务管理方面面临的严峻困境，净亏损530亿越南盾，股东权益为负4240亿越南盾。 AGM处置投资后摆脱第三季度亏损 AGM 2026年第三季度净收入达38亿越南盾，同比增长47%。尽管收入有所增长，但高达52亿越南盾的销售成本导致公司录得15亿越南盾的毛亏损。与2025年第三季度16亿越南盾的亏损相比，这一数字仅略有改善，反映出企业核心业务仍处于成本倒挂状态。 帮助公司在第三季度扭亏为盈的支撑来自财务活动。财务活动收入达370亿越南盾，远高于上年同期的7.21亿越南盾。这笔大幅增长的收入主要是处置对其他单位的投资所得净收益。根据公司的说明，这笔收入源自将其在Angimex Kitoku有限责任公司的30%出资转让给Angimex粮食股份公司。得益于这笔收入，公司报告税后利润为56亿

据金十消息，日本 11 月 5 日举行的 10 年期日本政府债券拍卖，投标倍数为 3.21，低于上次拍卖的 3.76，反映出市场需求稳定。衡量平均中标价格与最低中标价格之间价差的尾差升至 0.25，高于上月的 0.02。基准 10 年期日本国债收益率从 9 月高点 3.115% 回落至 2.79%，受国内需求复苏和海外投资者资金流入支撑。

一名前三星电子员工因将公司技术泄露给中国存储芯片制造商长鑫科技（CXMT），于 10 月 22 日被首尔高等法院判处五年监禁。据报道，该刑期较他在 4 月一审时被判处的七年有所减轻。这名员工于 2016 年加入 CXMT。此案凸显了围绕半导体技术知识日益激烈的争夺：随着中国芯片制造商不断缩小与老牌竞争对手的差距，争夺顶尖工程人才的竞赛与保护商业机密的努力之间的冲突也日益加剧。 首尔高等法院将三星技术泄露案刑期减至五年 首尔高等法院于 10 月 22 日判处这名前三星员工五年监禁，低于他在 4 月一审时被判处的七年。泄密事件发生前，这名员工已于 2016 年加入 CXMT。据《中央日报》报道，在另一起发生于 2023 年的案件中，韩国法院批准了三星提出的申请，阻止一名前 DRAM 研究人员加入美国竞争对手 Micron。法院裁定，两年的竞业禁止期限并不过分，且有必要保护三星的技术和商业信息。 中国存储芯片制造商以高薪酬招募海外工程师 Counterpoint Research 高级分析师崔正久表示，中国半导体公司一直通过高薪、股票期权、住房和家庭支持招募经验丰富的海外工程师，以缩小技术差