加密货币市场与链上生态发展

代币化现实世界资产（RWA）的市值已超过 510 亿美元，截至目前年初至今增长 40%。根据伯恩斯坦分析师周一在一份报告中的说法。即使在同一时期更广泛的加密市场下跌约 20% 的情况下，增长依然发生，表明机构对代币化的兴趣正在不受加密市场状况影响而加速。私营信贷仍是主导资产类别，占 RWA 总市值的约 47%；其次是美国国债，约占 30%；大宗商品约占 9%。以太坊和 Provenance 合计占据超过 70% 的代币化资产活动。 私营信贷主导代币化 RWA 资产类别分布 伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugan 指出，数据显示私营信贷约占 RWA 总市值的 47%，美国国债约占 30%，大宗商品约占 9%。以太坊和 Provenance 合计承载了超过 70% 的代币化资产活动，其中 Provenance 占 39%，以太坊占 33%。RWA 资产持有者总数已超过 917,000，年初至今约增长 60%。 行业内出现两种股权代币化模型 伯恩斯坦表示，代币化股票年初至今增长 130%，从 7 亿美元增至 16 亿美元。该行业正在围绕两种不同的商业模式形成共识。第一种是交易基础设施模

Baillie Gifford 与 BNY 一同推出了一只代币化定息基金，将传统的主动管理债券策略通过以太坊和 Solana 的公开链基础设施带到公链上。这家总部位于爱丁堡的投资公司成立于 118 年前，发布了 Baillie Gifford Enhanced Yield Fund（增强收益基金），这是一款以美元计价的产品，为符合条件的投资者提供当前收益率约为 7% 的、短久期的公共公司债券组合的准入。此次推出是传统资产管理机构更广泛举措的一部分：他们正在测试将代币化超越类现金产品和货币市场基金。之所以将重点放在定息领域，是因为债券基金本就依赖结算、托管、转账代理记录以及投资者资格控制；如果将流程迁移到链上，可能会降低摩擦成本。 Baillie Gifford 将基金结构化为英国监管的 OEIC 该基金通过一家受英国监管的开放式投资公司（Open-Ended Investment Company）运营。这是一种集合投资结构，将投资者资本汇集到股票或债券等资产之上。在本案例中，投资组合聚焦于短久期的公共公司债券，并且仅向符合条件的投资者开放。 该基金的分配仅限于英国、瑞士和开曼群岛的符合

Benchmark Equity Research 重申其对 Strategy（MSTR）的买入评级，并在公司 STRC 永续优先股近期抛售后，仍将目标价维持在 570 美元。周四该股一度跌破 83 美元，随后在一个因假期而缩短的交易周中收于接近 89 美元。Strategy 股价周五收于 112.53 美元，当日下跌 3.5%。Benchmark 的目标价意味着相对于该收盘价约 406% 的上涨空间。Benchmark 分析师 Mark Palmer 表示，该轮抛售反映的是由市场主导的所需收益率重置，而非结构性恶化，并强调 STRC 得到 Strategy 资金库中当前市值约 550 亿美元的 847,000 BTC 支撑。 Benchmark 维持 570 美元目标价，暗示 406% 上涨空间 Benchmark Equity Research 重申其对 Strategy 的买入评级，并维持 570 美元的目标价。根据 The Block 的 MSTR 价格页面，Strategy 股价周五收于 112.53 美元，当日下跌 3.5%。该公司 570 美元目标价意味着相对于该收盘价约

据伯恩斯坦分析师称，周一代币化现实世界资产（RWA）的市值已超过 510 亿美元，较年初至今增长 40%，与此同时，更广泛的加密市场在同一时期下跌了约 20%。伯恩斯坦的数据表明，私募信贷仍是占比约 47%的主导资产类别，随后是美国国债占 30%，商品占 9%。全部 RWA 资产持有者已超过 917,000，较年初至今增长约 60%。 代币化股票年初至今增长 130%，从 7 亿美元增至 16 亿美元；按月计算的转账量在 6 月达到 53 亿美元，基于截至 6 月 19 日的年化口径，较 5 月的 36 亿美元增长。以太坊和 Provenance 共同承载了超过 70%的全部代币化资产活动，其中 Provenance 占 39%，以太坊占 33%。伯恩斯坦指出，该行业正围绕两种截然不同的业务模式逐步整合：像 Robinhood 这样的交易基础设施平台，以及由 Figure、Bullish 和 Securitize 使用 SEC-注册基础设施构建的结算层模型。

据《华尔街日报》调查，Polymarket 今天（6 月 22 日）向社交媒体创作者付费，让他们在为模仿真实平台而设计的仿制网站上拍摄模拟交易，在 TikTok、YouTube 和 Instagram 上共产生了超过 1.4 亿次浏览。该隐秘行动涉及数十名以大学生年龄段为主的创作者，指示他们隐藏自己与该公司的财务关系。对超过 1,100 个视频的分析识别出 778 处创作者似乎在下注的情形——全部发生在假冒平台版本上。创作者每月获得 2,000 至 3,000 美元，并被要求不得披露他们的报酬。 该行动可能面临联邦广告法下的法律风险，该法要求付费背书者披露品牌关系，以及《商品法》，该法禁止在预测市场中采用欺骗性做法。拥有预测市场管辖权的美国商品期货交易委员会（CFTC）此前曾针对在营销材料中使用模拟交易的公司提起执法行动。

根据 6 月 22 日 Benchmark Equity Research 的说法，该公司重申了其对 MicroStrategy（MSTR）的“买入”评级，并维持 570 美元的目标价，意味着相较当前水平存在 400% 以上的上行空间。分析师 Mark Palmer 澄清称，STRC 永续优先股并非稳定币，而是一种由 MSTR 持有的超过 847,000 比特币（约 550 亿美元）支持的混合型工具。近期在 83 美元以下的价格波动反映的是市场重新定价，而非结构性风险。 Benchmark 指出，STRC 的可变股息机制以及约 14 亿美元的现金储备，使其在市场波动期间具备资本结构灵活性。该公司认为，目前的交易状况是在对融资模型进行压力测试，而比特币资产仍将持续提供核心支撑。

圆桌会议任命 Naor Baruch 担任高级战略顾问，负责牵头全球投资者关系工作，并在新加坡、迪拜和特拉维夫之间推动战略合作。Baruch 是 Algo Blessed 的创始人兼首席执行官，这是一家总部位于新加坡的投资基金。他拥有数字资产方面的专业知识，并拥有约 1 万名投资者的网络。该任命支持圆桌会议的扩张，此前其在 2026 年戛纳狮子会展节上揭晓了媒体流动性池，这是一个与 Coinbase 合作开发的 Web3 基础设施，可使出版方立即获得 USDC 支付。 Baruch 带来数字资产专长与 1 万投资者网络 Baruch 创立并领导 Algo Blessed，这是一家由亚洲和中东投资者支持的、总部位于新加坡的投资基金。他已打造出一个覆盖全球的网络，包含约 1 万名数字资产与科技投资者。Baruch 曾在以色列议会（Knesset）经济事务委员会发起讨论，倡导为数字资产营造更具创新友好的环境。与联合创始人兼首席技术官 Eyal Hertzog 一同工作，Baruch 将专注于将中东、亚洲和以色列的金融市场与圆桌会议的平台对接。 Baruch 与 Hertzog 协作推动区块链

据 Ondo Finance 称，Ondo Global Markets 已在以太坊和 BNB Chain 上推出与跨链流动性聚合器 LI.FI 的集成，并将很快支持 Solana。该集成使超过 1,000 个 LI.FI 生态系统合作伙伴能够直接访问 438+ 种代币化的美国股票和 ETF，包括 Tesla、Nvidia、Apple、QQQ 和 SPY。

圆桌会议任命区块链和数字资产领域先驱 Naor Baruch 担任首席战略顾问，以推动全球扩张。Baruch 将牵头投资者关系，并在新加坡、迪拜和特拉维夫之间建立战略合作伙伴关系，与联合创始人兼首席技术官 Eyal Hertzog 密切合作。 Baruch 是总部位于新加坡的投资基金 Algo Blessed 的创始人兼首席执行官，拥有约 10,000 名数字资产和技术投资者的网络。此次任命与 Roundtable 在戛纳狮子（Cannes Lions）推出媒体流动性池同步，该流动性池使出版方能够在产生收入后接收由 USDC 驱动的支付。目前，近 200 家全球出版方正在该平台上积极运营。

据 PANews 报道，6 月 22 日，Form3 联合创始人 Steve Cook 加入 TVL Capital。TVL Capital 是一家由 Framework 和 Flow Traders 支持的平台，将牵头开发链上结构化产品。

据 Foresight News 报道，Primus Labs 最近强调，Main Street 事件反映的是可见性问题，而非纯粹的储备问题。该公司指出，市场发现“披露数据”和“可核实储备”并不相同。Primus Labs 认为，核验应当是加密形式的、持续进行的，并且与数据源直接相关——而不是依赖发行方提供额外信息或由中介机构对数据进行解读。该原则构成其 Proof of Reserve 产品设计的基础。

根据 Coinglass，截至 6 月 22 日，Hyperliquid 平台鲸鱼持有 449.9 亿美元的持仓，其中多头持仓为 225 亿美元，空头持仓为 225 亿美元，维持 1:1 的比例。多头持仓挂单未实现亏损为 5259 万美元，而空头持仓记录未实现亏损为 2800 万美元。

据 Axios 报道，MoonPay 今天收购了 AI 会计初创公司 Entendre。Entendre 专注于为企业提供使用稳定币和其他数字资产的智能会计解决方案。

根据 EmberCN 监控，6 月 22 日，比特币国库公司 Strategy 上周以约每枚 $67,068 的价格购买了 520 BTC（价值约 3,487 万美元）。该公司目前持有共 847,363 BTC（价值约 550.1 亿美元），未实现亏损 90.93 亿美元，下降 14.2%。 以太坊国库公司 Bitmine 上周以约每枚 $1,751 的价格收购了 52,203 ETH（价值约 9,143 万美元）。Bitmine 目前持有 5,672,956 ETH（价值约 100.07 亿美元），未实现亏损 93.2 亿美元，下降 48.2%。

据 Foresight News 监测数据，PancakeSwap（BNB Chain）上的 ATM/WBNB 流动性池于 6 月 22 日被利用，造成约 95 万美元的损失。攻击者通过 sync() 函数操纵了该池的储备余额，以制造定价失真，然后以失真的价格将池中持有的全部 1,604 WBNB 代币进行兑换。此后，该池的 WBNB 余额已降至接近零。

根据 Bitget 的官方公告，该交易所已推出 U 保证金 ARX 永续合约，最高 20x 杠杆。同时，该合约的交易机器人功能也已启用。

根据摩根大通最新报告，比特币挖矿网络已表现出对价格波动更高的敏感性：在过去六个月里，算力弹性系数上升至 0.62，原因是更多矿工在接近盈亏平衡点的情况下运营。该行指出，目前约有 20% 的矿工处于亏损状态，比特币价格已连续五个月低于生产成本。 上市挖矿公司在盈利压力下增加了 BTC 抛售。第一季度的销量超过 32,000 BTC，超过了 2025 年全年的水平。摩根大通预测，如果比特币继续低于 78,000 美元的生产成本门槛，挖矿对价格的这种更高敏感性将持续。

据 Gate 预测市场数据，法国对阵伊拉克的胜率高达 91%，平局 8%，伊拉克仅 2.5%。

英格兰银行发布了针对系统性稳定币的最终政策及草案规则，取消了个人持有上限，并引入了 400 亿英镑的总发行量上限。监管机构还放宽了储备资产要求，允许其中最多 70% 配置为短期英国政府债务，并表示将于 2026 年底前敲定相关规则。该政策调整源于业界对 2025 年 11 月咨询中提出的持有上限的批评。批评者警告称，严格的限额将阻碍真实世界的用例落地。英格兰银行金融稳定副行长 Sarah Breeden 称，此举是支持英国支付领域选择与创新的重要里程碑。更新后的框架体现了英格兰银行与金融行为监管局（Financial Conduct Authority, FCA）的共同努力，旨在制定更广泛的稳定币监管体系，并为从非系统性地位过渡到系统性地位的机构提供受控转型。 英格兰银行以 400 亿英镑发行上限取代持有上限 在其 2025 年 11 月的咨询中，英格兰银行提出了对使用系统性稳定币的个人设置 2 万英镑、对企业设置 1,000 万英镑的持有上限。上述限制现已取消。行业团体曾对该提案进行强烈批评，指出严格的持有上限将使许多真实世界用例变得难以或不可能实现。 取而代之，监管机构对每种系统性

英格兰银行于6月22日发布了其系统性稳定币的最终政策，取消了2025年11月提出的个人持有上限2万英镑和企业上限1000万英镑。监管方改为为每家系统性稳定币发行商设定总发行上限400亿英镑（约528亿美元）。 央行还放宽了储备资产要求，允许发行商将多达70%的支持资产配置为短期英国政府债务，较此前提出的60%有所提高。英格兰银行表示，其计划在2026年底前完成完整的规则体系。