Gate 深度报道与加密市场分析

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）在 7 月 9 日发布的要求中，命令互联网经纪商以及获许可的虚拟资产交易平台，将一次性密码替换为抗钓鱼的认证方法。公司必须在 12 个月内实施更强的登录和设备绑定控制；规模更大的经纪商预计将立即启动采用。该指令旨在应对钓鱼攻击，这类攻击在 2025 年期间占香港电脑应急响应协调中心报告的所有网络安全事件的 57%。SFC 表示，传统的一次性密码已无法应对日益复杂的钓鱼活动，这些活动正瞄准在线交易账户。此举强化了香港的做法：将数字资产公司置于与传统金融机构同等的监管标准之下。 SFC 宣布 OTP 已不足以保护账户 SFC 表示，互联网经纪商和虚拟资产交易平台运营商应停止在客户登录和设备绑定中使用一次性密码，因为现已有更安全的认证技术被广泛提供。监管机构举例称，通行密钥（passkeys）和设备绑定属于抗钓鱼的认证方法，能够在即便客户被诱导泄露凭据的情况下，也阻止攻击者获取访问权限。 设备绑定通过使用独特的设备特征，将客户的交易账户与已安全注册的电脑或移动设备关联起来，使不法分子从未经授权的硬件登录变得显著更困难。SFC 在 2025 年 2 月网络

Metaplanet（一家比特币金库策略公司）于当地时间10日宣布，将与稳定币发行商JPYC、代币证券平台Progmat及其子公司Shibou Securities联合探索推出以比特币作抵押的数字信贷产品。该倡议旨在在区块链基础设施上为信贷产品（利率与还款条款明确的金融工具）打造透明且高效的市场。此次合作旨在缓解日本公司债市场中由大规模公开发行主导所带来的对初创企业和中型公司的负担，并作为Metaplanet的“Project NOVA”倡议的一部分，推动将比特币定位为金融产品中的基础性资产。 四家公司在数字信贷产品开发中定义分工 四家公司已明确了各自在该倡议中的职责。Metaplanet和Metaplanet Securities将设计并销售结合比特币相关工具与信贷产品的产品。JPYC将使用其稳定币进行利息支付和结算。Progmat将构建金融基础设施，以支持代币发行和持有人管理。参与此次探索的证券公司为Shibou Securities，该公司在6月被Metaplanet宣布为其子公司。公司计划于13日更名为“Metaplanet Securities”。该结构设想以比特币作为抵押或

根据分析师 Jelle 和 James 的说法，比特币正在显示一个周线“死亡交叉”信号，同时宏观震荡指标读数处于历史低位区。死亡交叉发生在持续一段时间的市场疲弱之后，即比特币的短期移动均线跌破其长期移动均线。两位分析师都指出，类似信号在历史上曾出现在此前熊市的后期阶段附近，包括 2012、2015、2019 和 2022 周期的低点。当前的技术结构反映出对比特币的持续下行压力，不过从历史背景来看，这些信号往往伴随熊市耗尽阶段出现，而非新一轮大幅下跌的开始。 比特币周线死亡交叉在市场疲弱后出现 比特币的周线图显示出死亡交叉：短期移动均线下穿长期移动均线。分析师 Jelle 识别出了这一信号，并指出在此前的比特币熊市中，这种形态出现时往往接近行情结束。图表标出了过去周期中，在重大后期修正区域附近曾出现的早期死亡交叉区域。 死亡交叉通常意味着动能走弱，因为它反映了价格下跌的持续阶段。然而，Jelle 的分析强调，在比特币历史中，这一信号常出现在下跌趋势更成熟的阶段，而不是新一轮重大下跌的起点。图表显示，在之前的死亡交叉之后，比特币在一段时间内仍偏弱交易，然后才形成更坚实的底部。 当前信号确认

以太坊正在 $1,720 到 $1,745 之间守住一个支撑区域，而分析师在 $1,820-$1,840 范围内识别出潜在的价格目标。该加密货币在近期反弹之后正尝试构建短期突破形态，技术分析师正在关注买家能否捍卫关键位。根据分析师 Always Win 的说法，当前形态已经进入盈利状态；而 XForceGlobal 则认为以太坊可能正在形成一个位于其周期低点之上的更大宏观三角形模式。无论是短期还是更长期结构的看涨情景，都取决于以太坊能否在这些关键价格区间之上保持支撑。 以太坊守住 $1,720-$1,745 支撑区域，目标看向 $1,840 以太坊在近期反弹后，正守在接近 $1,720-$1,745 的支撑区域上方，买家多次对该区域进行防守。根据 Always Win 的分析，短期形态已经进入盈利状态。 图表显示 ETH 在横盘整理，价格保持在标注的支撑框上方。第一个阻力区域位于接近 $1,800 的位置，而分析师的图表指出：如果动能继续，上行下一个目标可能在 $1,820-$1,840 区域。 Always Win 预测的路径表明，ETH 可能会先回落至支撑附近，然后再尝试进行另一轮

Solana 正在测试 78 美元的支撑区，同时维持一种分析师称可能支撑其向 400 美元发起走势的技术结构。据分析师 Celal Kucuker 称，SOL 在该水平展现出强劲防守，并保留了触及新历史高点的潜力。该设置取决于守住当前支撑区域，并在每周图表上突破一条从前高形成的下降趋势线。Kucuker 认为，如果支撑成立且动能重新转向买方，SOL 的目标区间为 188 到 400 美元，时间跨度为六到九个月。 每周图显示：未来六到九个月目标区间为 188-400 美元 每周 SOL/USDT 图表显示 Solana 正在测试一个重大的水平支撑区域，同时承压于一条从先前高点下行的下降趋势线。Celal Kucuker 表示，SOL 在市场中展现出了最强防守之一，并且在年底前创下新历史高点的可能性是真实存在的。图表将 188.25 美元标为首个重要上行水平。若价格上破该区域，将增强看涨论点，并表明动能正在重新向买方倾斜。更大的目标位在约 417.40 美元附近，接近分析师给出的 400 美元“六到九个月”目标。要触及该区域，需要确认性突破、更强的市场动能以及对先前阻力的回踩延续。若 SO

韩国证券业人士观察人士于5月10日指出，随着总统李在明4月在全国经济咨询委员会的相关表态，重新引入金融投资所得税的讨论势头已加快。李在4月表示，“交易税和资本利得税应该互换”，并指出“目前即便是不盈利的人也要缴税，导致倒退性”。争论焦点在于将现行0.2%的交易税替换为资本利得税体系：对超过5000万韩元的年度股票投资利润适用22%-27.5%的税率。该提案最初于2020年在文在寅政府时期提出，但在2024年底因投资者反对而被废止。 李在明4月提出交易税倒退性担忧 李在明4月在全国经济咨询委员会的言论，大约在与相关《所得税法》修正案被废止相关的事件过去一又一半年后，再次点燃了关于股票征税结构的争论。公民团体参与团结（Participation Solidarity）于2日发布声明，敦促主管部门“不要拖延有关规范金融税收的讨论，并准备一份具体路线图”。一名金融主管部门官员解释称，“简化税制，并大幅扩展个人储蓄账户（ISA）的税收优惠，以提高长期投资激励，可能对国家资产积累产生正面影响。” 证券业人士称存在市场波动风险 据金融投资行业在5月10日的消息，一家金融投资行业的主要成员、韩国金融投

韩国企业在上半年将资金策略从公司债发行转向银行贷款。新韩证券研究员李庆禄的分析指出，转变发生在公司债利率上升至高于银行放贷利率之后，使得直接融资比间接融资更为昂贵。政府对家庭借贷的限制促使银行扩大对企业的贷款业务，从而为寻求更具成本效益的融资替代方案的大型企业创造了有利的借款条件。 上半年公司债市场实现 5.7 万亿韩元净赎回 新韩证券报告称，上半年公司债发行总计 46.3 万亿韩元，扣除到期后实现净赎回 5.7 万亿韩元。与去年上半年 56.3 万亿韩元的发行规模相比，发行量减少了 10 万亿韩元。 李庆禄注意到，与历史上企业往往在上半年通过大规模净发行来筹资的模式形成对比，本次净赎回水平显著低于 2022 年录得的 171.20 亿韩元。该时期在宏观经济不确定性下，供需波动十分剧烈。 公司债利率高于银行贷款利率 目前，评级为 AA- 的 3 年期公司债交易利率为 4.4%，而银行对企业贷款利率处于 3% 上段至 4% 下段区间。根据分析，利率倒挂促使企业通过将融资结构多元化（转向商业票据、短期债券以及银行贷款）来降低利息负担。 李庆禄认为，公司债与银行信贷之间的利差是推动发行市场收

埃隆·马斯克在 X 上的一条帖子中称 Anthropic“显然目前是 AI 领域的领先者”，这标志着他对该公司的先前批评出现了反转。此前，Claude 开发者正准备进行美国首次公开募股（IPO）。该表态发生在 Anthropic 于 6 月秘密提交 IPO 申请之后，距一次融资轮仅数周；那次融资对该公司的估值约为 9650 亿美元。马斯克的赞扬体现了其对人工智能领域竞争对手的口吻转变，在该领域，模型开发者之间的竞争以及对算力基础设施的需求仍在加剧。 马斯克在 X 上扭转了对 Anthropic 的早先批评 马斯克在 X 上发表上述评论，回应了一条讨论顶级 AI 公司之间竞争以及 Anthropic 对算力依赖的帖子。他表示：“我显然之前对 Anthropic 的判断是错的。他们显然目前是 AI 领域的领先者。”他还补充称：“没有任何公司发布的模型能像 Mythos/Fable 那样好”，并表示 Anthropic“毫无疑问很快就会准备好 Mythos 2”。马斯克并未就其说法提供技术细节，Anthropic 也尚未就其评论发布新的公开回应。 这番表态与马斯克此前对 Anthropic

巴西联邦警察周一在“玛雅之幕”行动中展开行动，打击涉及一条非法博彩网络的87家壳公司。该网络使用加密货币对赌博资金进行洗钱并将资金转移到国外。此次行动包括在圣保罗、里贝朗普雷托、波尔图阿莱格里港和卡诺阿斯执行的9项搜查和扣押令，以寻找这些壳公司的涉嫌所有者。根据联邦警察的说法，正接受调查的人员可能面临洗钱、偷税漏税、有组织犯罪以及调查过程中可能查明的其他罪名。此次执法行动反映了巴西对非法博彩业务的更广泛打击，卢拉总统已通过禁止非法线上赌场来瞄准这一领域。之所以将该行动代号命名为“玛雅之幕”，是因为这些壳公司所呈现的目标掩盖了其真实目的，制造了一层阻碍人们认清事实的“假象”。 巴西联邦警察执行“玛雅之幕”行动，打击壳公司 巴西联邦警察在“玛雅之幕”行动中打击了87家公司，尽管尚未公布其交易量方面的官方数字。根据联邦警察的说法，行动中加密资产的具体使用仅限于将资金转移到国外。 在多个地点执行了9项搜查和扣押令，包括圣保罗、里贝朗普雷托、波尔图阿莱格里港和卡诺阿斯，旨在寻找这些壳公司的涉嫌所有者。 “正在接受调查的人员可能面临洗钱、偷税漏税、有组织犯罪以及调查过程中可能查明的其他罪名，”联邦

SpaceX 在 7 月 7 日在公司控制的钱包之间转移了少量比特币，根据 Arkham Intelligence 的数据，这标志着大约六个月来首次出现被标注的钱包活动。转账总额少于 $300，涉及带有 Coinbase Prime Custody 标记的地址，且没有资金流入已知的交易所充值地址。这一活动发生在 SpaceX 的 6 月 IPO 文件披露其 18,712 BTC 的金库——价值约 $1.16 亿——被列在公开资产负债表之后，这也引发了对钱包变动的更多关注。 SpaceX 在公司钱包之间转移小额 BTC 一个被 SpaceX 标记的地址在 7 月 7 日向另一个受 SpaceX 控制的地址发送了约 $88 的比特币。发送地址带有 Coinbase Prime Custody 标记。其他转账还包括一次约 0.00213 BTC（约 $135）的转移、一次约 0.00139 BTC（约 $89）的转移，以及一笔来自 Coinbase Prime 的追加资金：约 0.000738 BTC（约 $47）转至一个 SpaceX 地址。 小额转账常用于测试钱包访问、为网络费用提供资金

nLIGHT Inc.（LASR）股票在 Craig-Hallum 将公司的目标价从 $80 上调至 $100 后，正走向近一年的最佳一周。此举发生在 nLIGHT 公布其与联合激光武器系统（JLWS）相关的合同之后，该合同的最大潜在价值为 6.27 亿美元。目标价上调是在这家高功率激光供应商赢得与美国战争部的防务合同之后完成的。该合同将从 4400 万美元的首笔奖励开始。该协议强化了 nLIGHT 在快速增长的定向能防务市场中的地位，而中东紧张局势升温之际，对先进防御技术的需求也在增加。 Craig-Hallum 因 JLWS 合同实力上调 nLIGHT 目标价至 $100 Craig-Hallum 将 nLIGHT 的目标价从 $80 上调至 $100，并在公司宣布联合激光武器系统（JLWS）合同后维持“买入”评级。新的目标价意味着相较于该股最新收盘价存在 34% 的上行潜力。 JLWS 项目将从一份 4400 万美元的合同起步，但如果后续批准更多的研发、集成和生产工作，完整项目规模可能增长至 6.27 亿美元。与美国战争部的协议聚焦于集装箱化高能激光武器的研发，这标志着 nLIG

民主党参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）一直强烈反对《CLARITY Act》，并在目前文本版本下称该加密市场结构法案是“为规避制裁而发的通行证”。她的担忧呼应了理查德·内普休（Richard Nephew）的警告。内普休曾担任伊朗问题前特别代表，并在美国国家安全委员会担任伊朗事务主任。他批评该法案的DeFi豁免条款以及较弱的反洗钱（AML）要求。反对声音出现在法案进入参议院表决议程的不确定性中，同时围绕该立法是否充分应对非法融资风险、并为加密行业建立监管清晰度的争论也在加剧。 沃伦与内普休援引规避制裁风险 沃伦的反对重点在于她认为会助长规避制裁的条款。内普休支持她的立场，认为该法案对去中心化金融（DeFi）设置了更广泛的豁免，并且反洗钱（AML）要求较弱，从而产生漏洞。内普休表示，美国财政部近期冻结了超过10亿美元的伊朗加密资产，而若采用该法案中提出的DeFi法律豁免，这种冻结将无法实现。他还补充说，该法案会让加密生态系统的部分环节在技术中立的名义下，易被恐怖分子、规避制裁者、诈骗者以及其他不法行为者利用。 银行业游说团体也反对该法案，起初是因为稳定币收益（st

Solana 交易员面临信心下降，因为 SOL 的交易量下滑至约 22.7 亿美元，创下 2026 年以来最低水平，而负面情绪得分飙升至 14.05。这代表自 2025 年 11 月以来围绕该代币的最大一轮负面浪潮。挫败感源于 Solana 不断扩大的生态系统（包括代币化股票和现实世界资产叙事的发展）与其滞后的价格表现之间存在脱节。尽管整体情绪偏空，衍生品市场显示约 74 亿美元的多头持仓敞口，相比之下空头头寸约为 31 亿美元，从而为交易员营造出复杂的风险环境。 SOL 交易量与情绪触及 2026 年低点 在撰写本文时，SOL 的交易量已下滑至约 22.7 亿美元，创下 2026 年以来最低水平。同时，负面情绪得分也攀升至 14.05，自 2025 年 11 月以来该代币周围最显著的一轮负面浪潮。 根据 Santiment Intelligence 的数据，大部分交易员的挫败感源自 Solana 不断壮大的生态系统与其价格表现之间的差距。尽管围绕代币化股票和现实世界资产叙事的活动有所增加，交易员并未观察到相应的价格改善。 衍生品市场显示 74 亿美元多头敞口 Solana 的衍生品市

Uniswap 已提议将 V4 流动性提供者费用激励最高下调 33%，这标志着战略转向：相较于传统奖励结构，更强调执行效率。该去中心化交易所协议旨在通过更紧的点差和更低的执行成本带来的更高交易量，来抵消较低的 LP 回报。发稿时，Uniswap 维持 30.2 亿美元的总锁定价值（TVL），以及约 360 亿美元的月度交易量，显示其在去中心化交易所竞争加剧的背景下仍保持市场领先地位，而竞争正迫使各协议重新思考最初推动 DeFi 扩张的激励模型。 Uniswap 在战略转型中维持 30.2 亿美元 TVL 发稿时，Uniswap 的总锁定价值为 30.2 亿美元，而月度交易量徘徊在约 360 亿美元。尽管来自竞争对手的去中心化交易所竞争不断加剧，这些指标仍表明其具有强劲的市场定位。该协议的治理提案概述：相较于先前模型，拟将 V4 流动性提供者费用激励最高下调 33%。 协议从 V3 高激励模型转向执行导向方案 V3 模型将更高比例的每笔交易分配用于激励早期流动性提供者，促使其迅速抓住机会在平台上投入。新的 V4 提案建立在这样的前提之上：较低的交易成本、更紧的点差以及更高的资本效率将带来

XRP 最近表现出市场疲弱，多个指标的活跃度都在放缓。所有交易所的未平仓合约量（Open Interest）降至约 7.735 亿美元，低于 5 月时超过 10 亿美元的水平，而市值下滑至约 108.9 亿美元。此次下跌反映出交易者减少了开新仓的意愿，但在杠杆交易环境中需求尚未回暖。 XRP 未平仓合约量跌至 7.735 亿美元 XRP 在所有交易所的未平仓合约量降至约 7.735 亿美元，较 5 月记录的超过 10 亿美元水平出现了显著下滑。仅在币安，未平仓合约量就降至接近 3.506 亿美元，表明杠杆交易者可能正在降低敞口。 较低的未平仓合约量与市值下跌至约 108.9 亿美元同步，暗示新的资本尚未进入市场。NVT 比率仍处于较高水平，意味着网络活动尚未强到足以支撑反弹。 币安储备降至 26.2 亿 XRP 币安储备降至约 26.2 亿 XRP。交易所储备的减少，会降低平台上可用于出售的代币数量。 较低的交易所储备在短期内有助于减轻卖出端压力。不过，这一下降并不表明投资者正在买入，或价格反弹已迫在眉睫。市场中仍缺乏足够的支撑。 鲸鱼转向交易所的资金流降至 82 尽管偶尔出现激增，X

根据 CoinGecko 的数据，2026 年 7 月，大约有 909 家去中心化交易所在加密领域运营，合计产生约 54.7 亿美元的总交易量。这些平台使用智能合约实现无需中介的加密货币交易，提供增强的隐私性和用户控制权。DEX 通过链上流动性池消除中介，使用户能够直接交易，同时通过连接自己的钱包来保留资产的托管权，从而在不受地域限制的情况下促进透明度并增强抗审查能力。 去中心化交易所几乎不需要个人信息，并在没有把关者的情况下提供全球访问权限，让任何有互联网连接和钱包的人都能参与。用户在避免集中式系统所面临的单点故障的同时，仍然完全掌控自己的资产。 Shadow Exchange 在 Sonic 上提供集中流动性 Shadow Exchange 是一个 Sonic 原生的集中流动性交易所，专注于通过集中流动性和创新激励模型实现高效交易。该平台允许流动性提供者将资金集中到特定价格区间内，从而优化流动性利用并降低交易者的滑点。 交易者可以在一个具备动态费率结构的系统中赚取费用并参与投票激励。该费率结构会通过算法根据市场活跃度进行调整，并支持为创作者自定义费用分成。 Uniswap 覆盖以太

Meta 于 2026 年 7 月 10 日发布 Muse Spark 1.1，这是其 Meta 超级智能实验室（MSL）部门最新的 AI 模型，此举标志着该公司在前沿 AI 市场中努力建立具有竞争力的力量。该发布旨在通过将先进的代理化（agentic）与编码能力相结合，并采取激进的定价策略，来对标竞争对手。该上线恰逢本周更广泛的 AI 公告浪潮，包括 OpenAI 和 xAI 的新模型家族，凸显行业竞争正加速。 Meta 发布带有百万级上下文窗口的多模态 AI 模型 Muse Spark 1.1 被定位为面向代理化任务（需要持续规划、工具使用以及在外部应用和服务中进行多步骤执行的任务）的多模态推理模型。该模型支持百万级 token 上下文窗口，并经过训练以主动管理该上下文：通过压缩信息并在延长的会话中检索相关细节，同时不丧失连贯性。根据 Meta 的说法，它能够以零样本方式泛化到新的原生工具、MCP 服务器和自定义技能，并可在更大系统中既作为主要编排代理（orchestrating agent），也作为被委派的子代理（subagent）运行。 在计算机使用方面，Muse Spark

SK 海力士（SK Hynix）的美国 ADR 上市及 Meta 和美光（Micron）的投资公告，推动半导体板块在 7 月 10 日走高，缓解了近期市场对板块高点的担忧。三星电子在韩国交易所收涨 2.52%，而 SK 海力士下跌 0.27%。两只股票在盘中均曾上涨接近 7%，随后因获利了结而回落。此次走势源于 SK 海力士的 265.07 亿美元 ADR IPO 定价——这是美国历史上最大规模的外国公司发行——以及 Meta 和美光合计数千亿美元的基础设施扩张计划。市场参与者将这些进展解读为在近期波动后仍将持续由 AI 驱动的半导体需求信号。相关公告发布之际，市场正就半导体股票是否已触及周期性高点展开讨论，全球芯片类股票在近期几个交易时段出现回调。 7 月 10 日：三星电子与 SK 海力士业绩结果不一 据韩国交易所数据，三星电子在 7 月 10 日收涨 2.52%。SK 海力士在收盘时下跌 0.27%。两只股票盘中涨幅均接近 7%，但获利了结令收盘涨幅收窄。该时段反映出市场情绪不一，投资者在权衡 ADR 上市动能与估值担忧。 SK 海力士 ADR IPO 定价为每股 $149 SK

尼日利亚在最新的《全球负责任人工智能指数》（GIRAI）中全球排名第38位。该国较2024年的第80位上升，并以45.93分成为非洲排名最高的国家。该排名反映了有针对性的政策努力，包括《国家人工智能战略》（NAIS）、“300万技术人才”（3MTT）项目，以及如《尼日利亚数据保护法》和《通用应用与实施指令》（GAID）2025等监管框架。该成就之际，AI 预计将在2030年为非洲经济贡献1.2万亿美元，并使GDP增长5.6%；同时，全球企业对AI的投资几乎从2023年的2000亿美元增长至2025年的5.817亿美元。 尼日利亚在负责任AI指数中全球排名第38位 该排名由总部位于开普敦的“人工智能治理全球中心”（GIRAI）发布。该机构是独立的研究与政策智库。该排名从五个支柱评估135个国家：包容与多样性、伦理与可持续性、劳动与技能、信任与安全，以及公共服务中的AI应用。尼日利亚在两年内全球上升42位，超过了埃及和肯尼亚。 根据斯坦福“以人为本的AI研究院”的一份报告，全球已有53%的人口使用过生成式AI工具。尽管采用速度很快，报告发现公共治理能力仍然较弱，全球平均GIRAI得分仅为1

韩国散户投资者在 7 月 9 日遭遇了股票被强制平仓，涉及 142.20 亿韩元，原因是证券公司因未偿保证金债务而抛售股票。强制销售激增——是 7 月 8 日 288 亿韩元水平的 5 倍——源自韩国股市的极端波动。韩国综合指数（KOSPI）在 7 月 7 日下跌 5.44%，在 7 月 8 日下跌 5.99%。7 月累计强制平仓额达到 344.20 亿韩元，保证金债务的清算（强平）比例跃升至 10.2%，为此前上一轮记录周期自 7 月 9 日以来的最高水平。这反映了使用保证金交易的散户投资者受到短期剧烈回调的影响。 市场波动推动强制平仓 据韩国金融投资协会称，7 月 9 日的强制平仓总额为 142.20 亿韩元，为本月记录的最高日度数值。7 月 1 日至 7 月 8 日期间，强制平仓合计 2020 亿韩元。7 月 9 日单日的跳升使当月累计总额达到 344.20 亿韩元。强制平仓额占保证金债务的比例升至 10.2%，为自上一轮 7 月 9 日记录周期以来的最高水平。 保证金债务被归类为超短期杠杆交易，截至 7 月 9 日为 1.432 万亿韩元。散户投资者向证券公司借款两天；若未能在