Gate 深度报道与加密市场分析

微软遭遇股东诉讼：周五6月12日，相关诉讼在西雅图联邦法院提起，指控该公司通过未披露其Azure云业务增长放缓以及需要在AI基础设施上投入数十亿美元而对投资者实施欺诈。拟提起的集体诉讼由密歇根州斯特克莱尔绍尔斯市警察与消防退休系统牵头，此前1月29日微软股价下跌10%，原因是公司在一天前发布了季度财报。单日跌幅抹去了约3570亿美元的市值，并创下微软近6年内最大的单日股价下跌。 微软称诉讼指控毫无根据 微软在6月15日（周一）表示，公司认为这些指控“毫无根据”。公司补充称：“微软坚持其公开声明的诚信，并将坚决在法庭上为自己辩护。” 财年第二季度Azure营收增速放缓至39% 在截至12月的财年第二季度，微软公布其Azure及其他云业务营收增长39%，达到分析师预期，但低于上一季度的40%。公司预计2026年前三个月的增速为37%至38%。微软还报告称，其第二季度资本开支为375亿美元，较一年前增长近66%，高于分析师预计的343亿美元。 诉讼称，微软将Azure增长放缓以及更高的支出归因于产能限制，因为公司将资源转向与AI相关的研发以及其Copilot聊天机器人；其竞争对手包括谷歌Ge

美国政府机构、交易所交易基金（ETF）运营商和公司共同合计持有约 2,799,355 BTC，占比特币流通供应量 20,043,278 BTC 的约 14%，据 Digital Asset 于 16 日汇总的 bitcointreasuries.net、CryptoQuant 和 CoinGecko 数据。持有量以价值计合计约为 275 万亿韩元。集中的原因反映了通过政府扣押、公司金库策略以及监管批准后推出 ETF 产品而进行的积累。 美国政府因刑事扣押持有 329,693 BTC 美国政府持有 329,693 BTC，该 BTC 通过刑事资产没收获得。持有量包括在对 Silk Road 暗网黑市黑市毒品运营的调查中扣押的比特币，以及总部位于柬埔寨的 Prince Group 犯罪组织扣押的比特币。 41 家美国公司持有 106 万 BTC 根据 bitcointreasuries.net 对前 100 家公司持有者的排名，41 家美国公司合计持有 1,059,064 BTC。Strategy 以 846,842 BTC 领跑。SpaceX 近期已在美国交易所上市，持有 18,712

美国商品期货交易委员会（CFTC）在 1 月 15 日（当地时间）澄清了关于永续期货监管的四个误解，此前在近期批准了数字资产永续期货产品。CFTC 委员迈克尔·塞利格（Michael Selig）在 X 上发布了这些澄清，针对期货合约定义、杠杆限额、公开征求意见流程以及资金费率机制等担忧进行回应。这些澄清旨在回应业界关于永续期货如何纳入现有 CFTC 针对期货合约的监管框架的问题。 CFTC 回应期货合约定义误解 第一个误解涉及美国法律下期货合约的定义。有观点认为永续期货无法在现行法律下受到监管，因为它们缺乏固定到期或交割日期，且该观点认为《商品交易法》要求必须如此。塞利格表示：“《商品交易法》或 CFTC 规章中没有对期货合约的明确定义，更遑论要求固定到期或交割日期。”他补充说：“由于国会并未对该术语作出定义，期货合约要求则由判例法和 CFTC 的解释来补足，而这两者都不要求固定到期或交割日期。” CFTC 澄清杠杆限额适用于永续期货 第二个误解涉及高杠杆倍数。批评者称 CFTC 批准了允许美国参与者最高 250x 杠杆的比特币永续期货，从而违反其自身规定。塞利格回应称：“永续期货中

策略此前被称为 MicroStrategy，于 6 月 8 日至 15 日期间以约 1 亿美元收购了 1,587 比特币，据一份证券文件称。此次收购使其总持仓达到 846,842 BTC。此次购买由出售约 2.09 亿美元的 MSTR A 类普通股提供资金——用于比特币的支出金额是其两倍以上。上述币种以每枚平均 63,024 美元的价格买入，低于该公司在多年累积买入过程中形成的加权平均成本基础约为每枚比特币 75,656 美元。由于比特币交易价格接近 66,216 美元，策略的持仓仍低于其按市值计算的累计购买成本约 640 亿美元。 此次收购是在该公司多年后首次出售比特币之后进行的。该公司于 6 月 1 日出售了约 32 BTC，以支持收益型证券项目。 策略通过出售 2.09 亿美元 MSTR 股票为收购比特币融资 策略通过出售 MSTR A 类普通股为收购提供资金，而不是使用其优先股项目。公司出售了约 173 万股以筹集约 2.09 亿美元——在同一期间用于比特币的 1 亿美元支出的两倍以上。由于该公司继续以更快速度发行股权，而不是将所筹资金更快转化为比特币，剩余部分则投向流动性及其

Mirae Asset Global Investments 和 Ondo Finance 于 16 日签署了谅解备忘录（MOU），以合作交易所交易基金（ETF）代币化以及开发数字投资产品。该合作旨在构建基于虚拟资产的代币化金融生态系统，涵盖 ETF 代币化、链上资产管理基础设施以及面向全球投资者的数字投资产品。全球范围内，政府债券、基金和房地产等传统金融资产正越来越多地以区块链代币形式发行，资产管理机构包括 BlackRock 和 Franklin Templeton 等正积极进入代币化市场。 Mirae Asset 和 Ondo Finance 签署 ETF 代币化谅解备忘录 Mirae Asset Global Investments 于 16 日宣布，其与 Ondo Finance（全球现实世界资产（RWA）平台公司）签署了一份 MOU，以开发基于虚拟资产的投资产品并构建代币化金融生态系统。两家公司计划在 ETF 代币化、链上资产管理基础设施建设以及面向全球投资者的数字投资产品开发方面展开合作。 Ondo Global Markets 报道总锁仓价值（TVL）达 10 亿美元

存管信托与清算公司（DTCC）于 6 月 15 日（当地时间）通过 X 宣布，它正在接近一场使用由 The Depository Trust Company（DTC）持有的资产进行代币化的现场演示。DTC 是 DTCC 的子托管机构。该演示将把托管证券转换为基于区块链的数字资产。DTCC 将代币化描述为：在区块链上以数字形式表示传统市场资产（如股票和债券）的过程，其中代币代表实际所有权。 DTCC 定义代币化流程 DTCC 将代币化解释为：“将已在传统市场交易的实物资产（例如股票和债券）以区块链上的数字形式呈现，并让代币代表实际所有权。”该机构在 X 上发布：“DTCC 正在接近一场使用由 The Depository Trust Company（DTC）持有的资产进行代币化的现场演示。为凸显这一里程碑的重要性，我们分解什么是代币化、它如何运作，以及它可能如何帮助提升……的效率、可访问性，并…” DTCC 概述资产代币化的程序步骤 DTCC 披露了代币化流程的具体程序。首先，从股票、政府债券和基金中选择要代币化的资产，然后对其进行锁定以防止双重花费。接着，选择一条区块链，并实现智能合约

美联储主席 Kevin Warsh 在美联储公开市场委员会（FOMC）会议结束后的 6 月 18 日 3:30 AM（韩国时间）举行首次记者会，联储宣布。联储同日于 3:00 AM（韩国时间）发布点阵图，显示 19 位美联储官员匿名提交的利率预测，这些预测在 3 月、6 月、9 月和 12 月的 FOMC 会议后按季度提交。记者会在美联储成员看涨鹰派情绪升温的背景下举行，而根据 6 月 16 日 CME FedWatch 数据，市场对 6 月暂停加息的概率为 98.6%。 美联储点阵图追踪 19 名官员的季度利率预测 该点阵图展示 19 位美联储官员的利率预测，这些官员在 3 月、6 月、9 月和 12 月每次 FOMC 会议后以匿名方式提交。每位官员的预测在图表中以单个点的形式呈现。美联储将于 6 月 18 日 3:00 AM（韩国时间）发布更新后的点阵图，比 Warsh 的记者会开始时间 3:30 AM（韩国时间）（6 月 17 日 2:30 PM（美国东部时间））早 30 分钟。 美国截至 6 月 6 日一周初请失业金人数增加 4,000 至 229,000 截至 6 月 6 日

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，试图判断市场是否已触及周期底部时，比特币投资者可能在关注了错误的判断方向。在一份近期分析中，Hougan 对比了 Galaxy Digital、NYDIG 和 Standard Chartered 的报告，这三者对比特币当前所处位置得出了不同结论。尽管这三家主要加密货币研究机构对 BTC 是否已经见底存在分歧——其估计区间大致在 43,000 美元到 59,000 美元之间——Hougan 认为，它们共同的展望比各自的差异更重要。三家公司都预计比特币将反弹，并在今年进入另一轮牛市。 Galaxy Digital 估计底部区间在 30,000 美元至 54,000 美元之间 Galaxy Digital 的研究表明，进一步下行仍可能出现。在审查历史市场周期以及一系列估值、情绪和与矿工相关的指标后，该公司发现，与此前底部相关的 13 个信号中，只有 4 个已被完全满足。该公司的分析指向一个可能的底部区间 30,000 美元至 54,000 美元（42,600 澳元至 76,680 澳元），基准情景的区间为 40,000 美元至 46

Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 表示，大型银行机构的反对不会阻止《CLARITY Act》的通过，这是一项拟议的加密监管法案。该表态反映出数字资产公司信心不断增强，认为立法者将推动更全面的立法。Circle 发行 USDC 稳定币，且市值约为 300 亿美元，随着加密行业在复杂的监管环境中前行、而联邦机构之间对监管的解读存在差异，Circle 越来越直言需要监管明确性。 《CLARITY Act》旨在界定数字资产并明确监管角色 《CLARITY Act》已成为华盛顿加密政策辩论中被讨论的提案。支持者认为，该法案可能为数字资产提供更清晰的定义，并在联邦机构之间确立监管责任。 许多加密公司目前在一种复杂环境中运作：不同监管者以不同方式解读数字资产。这种不确定性给寻求合规与发展的企业带来挑战。 倡导者认为，《CLARITY Act》有望减少混淆，同时鼓励创新。该立法旨在加强数字资产监管，而不限制技术发展。 Circle 首席执行官驳斥银行业对加密立法的抵制 大型金融机构一贯对加密保持谨慎态度。部分银行支持创新，但仍担忧风险、合规要求以及市场稳定性。 据 Allaire

SpaceX 的首次公开募股在约 1.7 万亿美元估值下进行，推动 Hyperliquid 上出现创纪录的交易激增。在这里，公司的股票挂钩永续合约在单日内吸引了 14 亿美元的成交量。此次激增发生在 SpaceX 将 IPO 定价为每股 135 美元之后；SpaceX 出售了数以亿计的 Class A 股份，并最终成为有史以来规模最大的首次公开募股。该事件凸显了对全天候、与股权挂钩的加密市场需求日益增长，这类市场允许交易者在传统交易时段之外对高关注度股票进行持仓操作。 SPCX 永续合约单日成交量创 14 亿美元纪录 SPCX 永续合约的单日成交量达到 2600 万美元近期日均成交量的 50 倍以上。该数字占当日 Hyperliquid 的 HIP-3 市场全部交易成交量的将近 30%。本月，Hyperliquid 上与股票挂钩的永续合约已累计产生超过 188 亿美元的成交量，领先于平台的油气市场。 IPO 前交易活动超过 2 亿美元未平仓量 SPCX 及相关的 IPO 前永续合约自 5 月中旬起便已在 Hyperliquid 上上线。上市前数周，未平仓量经常超过 2 亿美元。在此期间

泰米尔纳德邦的工人使用头戴式摄像机来完成日常任务，例如切芒果和系鞋带，每小时大约赚 $2.40，为为 AI 赋能的机器人提供训练数据。相关画面被称为第一人称视频（egocentric video），由 Objectways 等公司处理；Objectways 由首席执行官 Ravi Shankar 创立，为包括 Amazon 在内的美国科技客户供货。高盛预测，类人机器人市场到 2035 年将达到 380 亿美元，推动对这种以人为中心的情境数据的需求。此做法引发了关于工人隐私和薪酬公平的争论，因为印度的低成本劳动力为美国的高利润机器人产品提供了支撑。 工人拍摄日常任务以生成 AI 训练数据 在印度南部，个人会用固定在头上的智能手机摄像头，记录自己进行普通活动——切芒果、系鞋带、做咖啡——的过程。由此得到的第一人称画面记录了手在任务中的运动方式，将意图、动作和环境在一段连续画面中呈现。这种第一人称视频形式受到 AI 开发者的青睐，因为它能教会机器人模仿，而不需要逐步编写代码。工人每小时大约赚 $2.40，用于录制这些家中和工作场所的任务。一位在报道中被举例的人是 Nagireddy Srir

参议员辛西娅·拉米斯（Cynthia Lummis）正将美国的债务危机与数字资产监管联系起来，随着《CLARITY 法案》迈向参议院投票。随着美国总国民债务（gross national debt）约达 39.2 万亿美元，来自怀俄明州（Wyoming）的参议员将比特币定位为一种金融工具，帮助面临政府过度支出后果的年轻一代。她的表态之际，《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）在 2025 年 7 月通过众议院，并在 2026 年 5 月通过参议院银行委员会，距离获得参议院充分审议又更近一步，7 月 4 日为签署截止日期。 拉米斯将比特币定位为应对债务危机的工具 参议员 Cynthia Lummis 表示：“我们的债务是真实的。我们的财政轨迹不可持续。比特币是少数可能帮助年轻美国人把错纠正过来、改善局面的工具之一。”这位来自怀俄明州的参议员一直在国会山（Capitol Hill）积极倡导加密货币，将比特币描述为对货币贬值以及长期通胀风险的对冲。 CLARITY 法案在众议院通过后通过参议院银行委员会 《数字资产市场清晰法案》于 202

士林地方检察署侦办虚拟资产交易平台“币想科技”涉嫌协助诈骗集团洗钱案件，去年以加重欺诈、洗钱及组织犯罪等罪嫌起诉施姓主嫌等 14 人案件进入审理阶段，合议庭裁定施姓主嫌以新台币 2,000 万元交保，施以限制住居、限制出境出海 8 个月及科技设备监控措施，并要求定期向相关单位报到。检方建请法院从重量处合并执行 25 年徒刑。 币想科技起诉书：诈骗集团引导购买 USDT 根据中央社报道，起诉书确认的案情如下：币想科技对外宣称具备合法虚拟资产业者身份，通过遍布全台的加盟据点提供泰达币（USDT）买卖服务。诈骗集团引导受害人携带现金至门市购买 USDT，再将资产转入指定钱包地址，通过多层转账方式切断资金流与币流关联，增加执法机关追查难度。 法院裁定条件：施姓主嫌交保、监控与出境限制 合议庭在案件进入审理阶段后，认为羁押必要性已较侦查期间降低，裁定以下措施：新台币 2,000 万元交保、限制住居、限制出境出海 8 个月、科技设备监控，以及定期向相关单位报到。 法院认定施姓主嫌涉犯三人以上共同诈骗取财及一般洗钱等罪嫌的嫌疑重大，但同时认为多重保全措施已足以降低逃亡风险，确保后续审理程序进行。本案

贝莱德（BlackRock）全球固定收益首席投资官 Rick Rieder 于 6 月 16 日表示，美国总统特朗普宣布伊朗和谈协议后，股市的迅速反应显示约 8 至 9 兆美元正从货币市场基金中流出，重新配置至更活跃的资产类别。Rieder 同时指出，上周 SpaceX IPO 迫使投资者重新分配投资组合，形成市场动能。 Rieder 估算货币市场资金规模与流向 Rieder 估算，目前存放在货币市场基金的资金规模约在 8 至 9 兆美元之间。他表示，伊朗和谈带动市场信心回升，加速了上述资金向股市流动。 Rieder 的定性是「结构性资产再配置」，而非短线行情驱动，认为当全球资金同时从货币市场基金、短天期债券等防御性资产，转向股市和成长股等风险资产，美股的强劲上涨在条件上已成熟。 Rieder 分析联储政策立场与理由 Rieder 表示，联储应避免升息。他对此列举了以下三项理由： · 医疗健保、保险和教育等通胀顽固的产业，对借贷成本不敏感，升息无法有效压制这些领域的物价 · 住房、汽车等利率敏感产业目前并未面临显著价格压力，升息的迫切性不高 · 包括欧洲央行在内的其他央行，可能无需像此

黄金在本周初一度涨至每盎司 $4,350 以上，随着现货价格触及 $4,351，北美早盘期间涨幅超过 3%。此次上涨源于消息称美国和伊朗将在周五签署一项和平协议，从而结束数月的中东冲突。油价随后跌破每桶 $80，缓解了此前打压该贵金属的通胀压力。 该贵金属录得自 2 月初以来最强的百分比涨幅。尽管从上周接近每盎司 $4,000 的低点反弹，但黄金仍低于其 200 日移动平均线，分析师认为这是一项关键的技术门槛。 美国-伊朗和平协议推动黄金上涨并令油价下跌 据分析师引用的报道，美国和伊朗将于周五签署和平协议。该协议结束了最新一轮持续数月的中东冲突。宣布后，油价跌至每桶 $80 以下，降低了此前数周压制黄金的通胀担忧。 Trade Nation 的资深市场分析师 David Morrison 指出，黄金在 $4,000 这一关键心理支撑位上方实现了突破，但他提醒称，周五签署之前的进展可能会影响价格。“本周的风险在于，可能发生某些事情导致周五条约签署被推迟。如果真是这样，那么 $4,000 可能会再次受到考验，”他说。 分析师指出 $4,350 上方的技术性阻力位 MarketGauge 的

SpaceX 于 6 月 12 日在纳斯达克上市后，去中心化交易平台 Hyperliquid 的 HIP-3 股票相关永续合约交易量大幅增长。xyz:SPCX 合约（SpaceX 关联合约）在上市当日创下 14 亿美元交易量，整个 HIP-3 生态系统的股票关联永续合约在 6 月上半月总交易量超过 188 亿美元。 xyz:SPCX 交易量：上市前后对比与 HIP-3 佔比 根据 The Block 的报道确认，SpaceX 上市前三週，xyz:SPCX 日均交易量仅约 2,600 万美元；上市当日单日成交量达 14 亿美元，佔同时段 HIP-3 所有市场交易总量的 30%；上市后第二个交易日 24 小时交易量仍约 10 亿美元量级。TradeXYZ 提供的 SpaceX 上市前永续合约，准确预测了上市首日的强劲表现及开盘价突破 135 美元的走势。 TradeXYZ 目前佔 HIP-3 市场交易量近 97%，是 HIP-3 生态中的主导者。Hyperliquid 将约 97% 的交易手续费拨入援助基金，通过自动回购机制在交易量与代币需求之间建立直接连结。 Ventuals 关闭：Op

6 月 16 日凌晨，2026 年美加墨世界盃 H 组首轮比赛中，首次闯入世界盃决赛圈的佛得角以 0-0 逼平世界排名第二的夺冠热门西班牙。Polymarket 公开交易记录显示，当用户名为「betoor619」的交易者在西班牙胜率约 92% 时，建立近 110 万美元多头部位，最终以近 100 万美元的损失告终。 betoor619 交易数字：历史百倍的单次押注 根据 Polymarket 的公开交易记录：betoor619 在西班牙胜率约 92% 时建立近 110 万美元多头部位，若西班牙胜出，预计获利仅约 8.5 万美元（典型「低风险、低回报」以大额本金换取小幅稳定收益的策略）；最终 24 小时内亏损 99.7 万美元。 记录显示，该账号于去年 10 月开立，此前单一事件的盈亏从未超过 9000 美元，此次押注规模超出其历史记录百倍以上。其他交易者同样大额押注西班牙获胜，但多数人同时执行对冲交易，在一定程度上抵消了损失。Polymarket 允许大型交易者充当做市商，在同一赌注中同时持有多空头寸，机制上类似于华尔街机构通过买卖同一只股票赚取价差。 Vozinha 表现与比赛背景

根據彭博社於 6 月 16 日基於交易所數據的計算，至少價值 2550 億港元的香港股票，包括首次公開募股（IPO）及二次市場銷售，其臨時禁售期將於 7 月到期，是今年剩餘月份中到期量最多的月份。此輪解鎖源自 2025 年底和 2026 年初香港 IPO 熱潮，當時科技公司湧入以抓住 AI 投資熱潮。 高盛 6 月 14 日報告：歷史數據與解鎖規模 高盛集團分析師（包括司福）於 2026 年 6 月 14 日發布報告確認：「歷史先例表明，股票在禁售期結束後通常會經歷適度的價格下行壓力。」報告確認的歷史中位數為：禁售到期後三個月股價中位數下跌 4%，六個月內下跌 7%。高盛估計未來一年香港 IPO 禁售解鎖規模達 2740 億美元，創 12 個月內最高紀錄。 高盛的同一份報告同時確認，今年香港 60 多家新上市公司 IPO 後前三個月平均上漲 67%——潛在解鎖壓力與 IPO 後強勁表現同時存在，構成本次禁售到期的市場背景。 7 月到期禁售名單：彭博社確認的公司 以下為彭博社報道確認的部分 7 月禁售到期公司，均為 AI 或科技領域： · MiniMax 集團（AI 模型開發商，上市後股

ZeroHedge 於 6 月 15 日在社交媒體發文稱，SPCX 期權開放後可能觸發 Gamma 擠壓，並在極端情況下將股價推向 400 美元；以約 131 億股完全稀釋股本計算，400 美元對應市值約 5.2 兆美元。據路透社報道，SPCX（SpaceX）期權最早將於週二在 Cboe 開始交易。 SPCX 的流通盤結構確認：為何短期對買盤更敏感 SPCX 上市初期只有一小部分股份進入二級市場，相對於公司整體估值，初始公開流通比例偏低。ZeroHedge 的分析指出，低流通盤疊加馬斯克敘事，使股價在短時間內對買盤的敏感程度更類似集中買入的新股，而非成熟超級大盤股（如蘋果、微軟、英偉達這類擁有龐大機構持股、指數基金和做市商套利資金的股票）。 SPCX 盤後報價一度接近 230 美元，反映了籌碼緊張的短期狀態，但不能直接說明長期資金已接受該估值。 路透社曝期權上線時間，ZeroHedge 提 Gamma 擠壓邏輯 根據 Reuters 的確認報道，SPCX 期權最早週二在 Cboe 開通。ZeroHedge 的 400 美元推演基於以下機制邏輯（屬 ZeroHedge 的分析框架，非市場

Hims & Hers Health, Inc.（HIMS）股价周一上涨超过 12%，收于 30.17 美元，创下两个月内最佳单日表现。FirstWave Fund 首席执行官 Jonah Lupton 预计，到 2030 年，全球肽类市场可能实现 2500 亿美元至 3800 亿美元的年收入。Lupton 估算，若 HIMS 能够占据该市场的 4%至 5%，公司与肽类相关的收入仅凭这一项，到 2030 年每年就可能达到 100 亿美元至 190 亿美元。乐观情绪源于 Canaccord Genuity 最近对 HIMS 的买入评级以及给出的 32 美元目标价。该券商指出，肽类可能成为公司长期增长的驱动力，因为这家远程医疗公司正在扩展到预防性医疗与健康养生产品领域。 肽类市场收入的分析师预测 FirstWave Fund 首席执行官 Jonah Lupton 表示，在 X 上关于 Canaccord Genuity 的近期肽类预测最终可能“过于保守”，不过他也承认，由于非 GLP 肽类市场仍处于早期阶段，该公司从适度的假设起步是正确的。Lupton 估计，到 2030 年，全球 GLP