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美国参议院以 50-49 的投票结果确认托德·布兰奇担任司法部长。布兰奇此前曾担任前总统唐纳德·特朗普的私人刑事辩护律师，后来担任副司法部长和代理司法部长。两名共和党参议员苏珊·柯林斯和丽莎·穆尔科斯基投票反对确认。布兰奇同意撤回一项存在争议的 18 亿美元“反武器化基金”提案后，以微弱优势获得确认，该提案在共和党内部遭到反对。极其微弱的票数差距反映出参议院内部对于任命一名前总统律师领导司法部存在深刻分歧。 参议院以分裂投票结果确认布兰奇 参议院投票最终以 50 名参议员支持确认布兰奇、49 名反对告终。两名打破党派立场、投票反对提名的共和党参议员是苏珊·柯林斯和丽莎·穆尔科斯基。这一微弱差距代表了近代参议院历史上内阁级职位最接近的确认结果之一。布兰奇作为特朗普处理刑事案件的私人刑事辩护律师的背景，成为确认程序期间争论的核心。 布兰奇撤回存在争议的基金提案以确保获得确认 布兰奇因特朗普政府提出的 18 亿美元“反武器化基金”而面临共和党内部的反对。为克服阻力并获得确认所需的票数，布兰奇同意撤回相关安排，并缩减该提案中某些存在争议的内容。这一妥协使其提名得以通过参议院的最后程序性障碍。如

KOSDAQ盘中上涨4.08%，报831.38点；与此同时，外国投资者在证券市场净卖出1520亿韩元。这一涨势由平仓上周美国就业数据冲击期间建立的下行对冲头寸推动，而非新的看涨催化因素。最初上涨的半导体股票到午盘时失去动能，SK Hynix涨幅从早盘的3.80%收窄至1.41%，Samsung Electronics则从开盘上涨3.03%转为下跌0.11%。 半导体股票到午盘时失去动能 KOSPI收于6284.12点，上涨0.41%。SK Hynix开盘上涨3.80%，但到午盘时涨幅收窄至1.41%。Samsung Electronics开盘上涨3.03%，但同期转为下跌0.11%。 Sanil Electric创下第二季度订单纪录，造船商扩大积压订单 Sanil Electric报告称，第二季度新订单额达2435亿韩元，创历史新高，并在早盘上涨15%。三大造船商的订单积压大幅增加，主要集中在高价值船舶类型。 美国国防部下令扩大弹药生产 美国国防部发布指令，扩大弹药生产，以补充因伊朗冲突而消耗的库存。库存消耗意味着未来多个季度的需求。 SK Hynix披露回复截止时间设为下午6点 SK

据监管文件，截至3月，四家日本大型人寿保险公司持有的国内债券未实现亏损达14.5万亿日元（约合910亿美元）。这些亏损源于日本银行（BOJ）的利率正常化政策。BOJ于6月将政策利率上调至1.00%，为1995年以来的最高水平。随着债券收益率上升，日本金融厅（FSA）加快了对大型保险公司资产负债表的审查，以评估未实现亏损的规模。 四家大型保险公司报告14.5万亿日元债券未实现亏损 截至3月，四家日本大型人寿保险公司持有的国内债券未实现亏损同比增加超过60%。截至6月，日本生命保险公司单独报告了6.28万亿日元的未实现亏损。这些亏损反映了5月30年期国债收益率突破4%的影响。除非出售债券，否则未实现亏损不会转化为实际亏损；但由于30年期等超长期债券占比较高，相关亏损可能需要较长时间才能收窄。 BOJ于6月将政策利率上调至1.00% 日本银行于12月将政策利率上调至0.75%，并于6月进一步上调至1.00%，创下1995年以来的最高水平。日本10年期国债收益率升至约2.9%，为30年来的最高水平。日元兑美元汇率跌至约163日元兑1美元，为40年来的最低水平。利率上升会扩大现有债券持仓的未实现

大卫·萨克斯认为，前沿 AI 市场正在分化为两个截然不同的层级，而不是走向商品化，并指出截至 7 月，Anthropic 的年化收入达到 740亿美元，同期 OpenAI 的年化收入为 400亿美元。据萨克斯称，收入加速增长与商品化论点相矛盾。他区分了前沿层级和次级层级：前沿层级中，少数实验室能够对模型收取溢价；次级层级则落后 6–12 个月，仅对计算和集成收费。Anthropic 的年化收入从 5 月的 470亿美元飙升至 7 月的 740亿美元，而年消费超过 100 万美元的客户数量在两个月内从约 500 家翻倍至超过 1,000 家，体现出前沿 AI 提供商之间的增长高度集中。 Anthropic 截至 7 月年化收入达到 740亿美元 Anthropic 截至 7 月的年化收入达到 740亿美元，高于 5 月的 470亿美元。这些数据代表基于月度收入表现计算得出的年化运行率。萨克斯援引这些指标作为前沿 AI 模型层尚未商品化的证据，因为如此大规模的快速增长不会发生在商品化市场中。 OpenAI 年化收入达到 400亿美元 同期 7 月期间，OpenAI 的年化收入约为 400亿

UBS 预计，DRAM 平均销售价格（ASP）将在 2026 年上涨 238%，并于 2027 年进一步上涨 45%，原因是供需失衡预计至少持续至 2028 年第二季度。该投行上调了 DDR 合约价格预测，目前预计第三季度上涨 32%，第四季度上涨 18%，此前的预测分别为 17% 和 12%。短缺源于 2027 年需求增长 36.2% 超过供应增长 19.3%，形成 17 个百分点的缺口，推动高端 AI 基础设施中的内存成本占系统物料清单的比例接近 29%。 UBS 上调 DRAM 和 NAND 合约价格预测 UBS 上调了季度 DRAM 合约价格预测，预计第三季度上涨 32%，第四季度上涨 18%，此前的预测分别为 17% 和 12%。该行还上调了 NAND 闪存合约价格预期，预计第三季度上涨 30%，第四季度上涨 12%。这些上调反映出两类内存的供应状况均趋于紧张。 供需缺口将内存短缺延续至 2028 年第二季度 据 UBS 称，内存短缺预计至少持续至 2028 年第二季度。该行预计，2027 年需求将增长 36.2%，而供应仅增长 19.3%，形成 17 个百分点的缺口。这种失

韩国散户投资者 7 月净买入 46 亿美元美国股票，创下自 1 月以来的最高月度总额，几乎是 2025 年月均 27 亿美元的两倍。海外买入激增之际，KOSPI 指数大幅下跌，较 6 月高点下跌超过 30%，创下自 2008 年以来最糟糕的月度跌幅。这标志着自 2 月以来，韩国散户投资者首次买入的美国股票多于国内股票，反映出资金流向正从国内市场转向美国股票。 韩国散户投资者 7 月净买入 46 亿美元美国股票 韩国散户投资者 7 月净买入 46 亿美元美国股票，较前一个月大幅增加，并创下自 1 月以来的最高水平。7 月数据几乎是 2025 年月均 27 亿美元的两倍。截至 6 月，韩国散户投资者持有的美国股票约为 2000 亿美元。 KOSPI 较 6 月高点下跌超过 30% 同月，KOSPI 指数较 6 月高点下跌超过 30%，创下自 2008 年以来最糟糕的月度跌幅。在国内市场下跌之际，韩国散户投资者自 2 月以来首次将资金配置从国内股票转向美国股票。 国内杠杆 ETF 余额从 525 亿美元降至$19B 与此同时，国内个股杠杆 ETF 余额从 525 亿美元降至 190 亿美元，

迈克尔·塞勒在一档播客中表示，Strategy（前身为 MicroStrategy）通过使用 ChatGPT 设计的优先股产品，在一年内筹集了约 150 亿美元。该优先股的股票代码为 STRK，在公司的现有融资方式耗尽后推出，所筹资本用于购买比特币。这是 AI 被应用于金融产品设计，而非日常任务自动化的案例。 Strategy 通过 ChatGPT 设计的优先股筹集 150 亿美元 塞勒在播客中提到，他与 ChatGPT 合作设计了优先股产品 STRK，为公司筹集了约 150 亿美元。该优先股兼具债务工具和权益工具的特征。塞勒澄清说，150 亿美元代表公司的筹资金额，而非他的个人盈利。通过这一工具筹集的资金被用于购买比特币。 AI 应用侧重于产品创造，而非自动化 塞勒的核心信息强调的是创造全新产品，而不是与自动化竞争：“不要试图击败机器人，要创造以前从未存在过的东西。”这种方法利用 AI 设计新的产品结构，而不是取代重复性任务。根据来源引用的 22V Research 数据，25 家标普 500 指数成分股公司报告称，受 AI 影响，利润率平均提高了 180 个基点。 绩效评估需要长期

截至6日，金融数据提供商FnGuide数据显示，国内投资者在过去一个月向短期债券基金投入了超过1.4万亿韩元。国内股市大幅调整后，市场波动加剧，促使投资者寻求更稳定的回报。短期债券基金主要投资于剩余期限少于一年的政府债券和货币稳定债券，能够提供相当于银行存款的回报，同时具备高流动性且不收取赎回费用。 短期债券基金一个月吸引1.4万亿韩元 FnGuide报告称，截至6日，78只短期债券基金的总资产为49.5552万亿韩元，一个月内增加了1.4745万亿韩元。资金流入扭转了5月的局面，当时该类基金净流出8115亿韩元；6月的资金流出规模更达到4.9054万亿韩元。分析师认为，这一转变源于投资者为应对日益加剧的市场不确定性而采取了更为保守的策略。 基金特点与投资策略 短期债券基金投资于剩余期限为一年或更短的政府债券和货币稳定债券。这种投资结构使投资者能够在保持资金操作灵活性的同时，获得相当于银行定期存款的回报。该类别中的大多数基金不收取赎回费用，使投资者能够无须承担罚金即可提取资金，并在市场波动期间保持流动性。 5月和6月资金流出的逆转 近期的资金流入与此前两个月形成鲜明对比。5月，短期债券

苹果试图利用中国内存供应商长鑫存储（CXMT）作为对抗三星电子和SK海力士的谈判筹码，但这一策略失败，导致iPhone 18 Pro的生产延误。苹果曾探索采用CXMT的供应，以向韩国供应商施压，要求其降低DRAM价格，但美国出口管制迫使CXMT依赖过时设备，无法取得成本优势。中国本土智能手机制造商通过长期合同锁定了CXMT的可用产能，CXMT因此拒绝了苹果的定价要求，反而增强了韩国供应商的定价权。 CXMT未能在DRAM定价上压低韩国供应商的价格 美国出口限制迫使CXMT只能使用较老的半导体制造设备，形成了不利的成本结构，使这家中国供应商无法以低于三星电子和SK海力士的价格供货。中国本土智能手机制造商通过长期合同锁定了CXMT的生产产能，使其没有可供苹果采购的产能。CXMT拒绝了苹果的定价要求，巩固了而非削弱了韩国内存供应商的定价权。 DRAM短缺导致iPhone 18 Pro面临10亿美元库存积压 三星电子和SK海力士将生产重点转向用于AI应用的高带宽内存（HBM），导致通用DRAM的供应趋紧。苹果已完成iPhone 18 Pro处理器的生产，但由于DRAM采购延迟，无法推进至封装阶

Fitch Ratings 评估认为，近期韩国股市的高波动对整体金融部门信用质量构成的风险有限。这家国际信用评级机构在近期报告中表示，韩国稳健的经济增长轨迹以及金融公司的稳健性管理机制能够吸收大部分股市冲击。不过，Fitch 警告称，股市持续疲软可能会通过住房市场和投资情绪，而非消费，向实体经济传导冲击。韩国银行数据显示，在韩国，股票资本利得仅有 1.3% 转化为消费，低于主要发达经济体的 3% 至 4%；与此同时，无房家庭约 70% 的股票收益会流入房地产。 韩国银行数据显示，股票收益流向房地产而非消费 Fitch 在其分析中强调了韩国股市与房地产市场之间的联系。根据韩国银行去年 5 月发布的研究，股票资本利得仅有 1.3% 转化为消费，显著低于包括美国和欧洲在内的主要发达经济体所观察到的 3% 至 4%。相比之下，据估计，无房家庭约 70% 的股票资本利得会流入房地产。这表明，股价上涨带来的财富效应主要集中于购房，而非消费。Fitch 得出结论称，如果股市疲软持续，住房可负担性和房地产投资情绪将首先走弱，而不会立即导致消费大幅下降。韩国银行同样分析称，随着包括保证金融资在内的杠杆投

Hana Securities 策略师 Lee Jae-man 于 8 月 10 日发布了一份差异化策略报告，对半导体和非半导体行业进行了分析。报告将当前市场状况与历史危机后的复苏模式进行对比，并指出，全球金融危机和 COVID-19 疫情都是促使央行降息的全球性危机。由于降息速度较快，COVID-19 疫情期间的领先行业仅用 1 个月便实现复苏；而在全球金融危机期间，渐进式降息使领先行业用了 5—6 个月才实现复苏。Lee 表示，当前经济和企业盈利均处于扩张状态，因此降息预期难以形成。近期市场下跌后，KOSPI 的市盈率反弹较为缓慢，资金流入也相对低迷。该分析发布之际，美国制造业扩张正在支撑风险偏好。历史数据显示，在美国 ISM 制造业指数和 10 年期美国国债收益率均上升的环境下，销售额、每股收益、净资产收益率和自由现金流均实现增长的行业，表现优于其他行业。 历史危机复苏模式显示不同的降息时间线 报告指出，全球金融危机和 COVID-19 疫情都是促使央行下调基准利率的全球性危机。COVID-19 疫情期间，快速且大幅度的降息使领先行业在 1 个月内实现股价复苏。相比之下，全球金融

Rosenblatt Securities 于 8 月 6 日首次覆盖 Cerebras Systems（CBRS），给予买入评级和 300 美元目标价，较该股当时约 201 美元的价格上涨约 50%。该公司称，Cerebras 的晶圆级 AI 处理器和集成 SRAM 架构是其在 AI 推理工作负载中的竞争优势。在 Cerebras 定于 8 月 12 日收盘后发布第二季度财报之前，Rosenblatt 与 Morgan Stanley、UBS、Mizuho 和 Barclays 一同维持对这家 AI 芯片制造商的看好观点。 Rosenblatt Securities 首次给予买入评级并设定 300 美元目标价 Rosenblatt Securities 于 8 月 6 日对 Cerebras（CBRS）给予买入评级，并设定 300 美元目标价。该公司评估认为，Cerebras 的晶圆级 AI 处理器和集成 SRAM 架构在 AI 推理应用中具有竞争力。在给出评级时，该股交易价格约为 201 美元。 分析师预计 Cerebras 2028 年营收将达 68 亿美元 Rosenblatt

Anthropic、OpenAI、Discord 和 Anduril 在预测市场上对其于 2026 年进行首次公开募股的概率评估各不相同。Anthropic 以 67% 的概率领跑，其次是 Discord 的 27%、OpenAI 的 16% 和 Anduril 的 8%。这一概率差距反映了市场对大型私营 AI 公司融资路径所面临限制的看法，因为在没有上市地位的情况下，债务融资仍然困难。预测市场将 2026 年视为 AI 资本支出融资结构转向公开股票市场的潜在转折点。 Anthropic 以 67% 的概率领跑 2026 年首次公开募股排名 在各预测市场平台上，Anthropic 以 67% 的概率位居 2026 年首次公开募股概率排名首位。Polymarket 数据显示，Anthropic 先于 OpenAI 上市的概率为 87%，而 OpenAI 先上市的概率为 13%。Discord 于 2026 年进行首次公开募股的概率为 27%，OpenAI 则为 16%。尽管 Anduril 是四家公司中交易流动性最高的公司，但其上市概率最低，仅为 8%。在“2026 年规模最大的首次公开

英伟达正向 Blackstone 支持的电力基础设施开发商 Lancium 投资最高 30 亿美元。初始股权投资为 20 亿美元，另有 10 亿美元的条件性追加投资，取决于 Lancium 是否获得更多电力容量和电网接入。该投资旨在为英伟达客户的 AI 数据中心项目获取数吉瓦电力容量的使用权，正值数据中心电力竞争日益激烈之际。估值约为 100 亿美元的 Lancium 在得克萨斯州变电站和输电网络附近开发具备电力供应的土地场址，目前已获得并签约 4GW 的容量，并正在申请额外 15GW 的电网接入，以支持大规模 AI 基础设施部署。 英伟达承诺向 Lancium 投资 30 亿美元股权 英伟达的投资结构包括 20 亿美元的初始股权投资，使该公司获得 Lancium 约 20% 的所有权。额外的 10 亿美元投资取决于 Lancium 是否满足与获得额外电力容量和完成电网接入相关的条件，这将使英伟达的持股比例提高至约 30%。该交易采用纯股权投资结构，不包括对数据中心建设或租赁活动的信用担保。Lancium 的企业价值估计约为 100 亿美元。 Lancium 与主要 AI 客户在得克萨

比特币于 2026 年 8 月 7 日星期五收于约 64,940 美元，此前在 7 月就业报告发布后短暂收复 65,000 美元关口。该报告显示，非农就业岗位减少 23,000 个，远低于路透社共识预期的增加 80,000 个。弱于预期的劳动力市场数据降低了市场对美联储加息的担忧，为风险资产创造了有利背景，但恐慌指数仍维持在约 25，表明市场处于极度恐慌状态。同日，美国股市上涨至历史新高，标普 500 指数收于 7,757.64 点，上涨 0.62%；现货比特币 ETF 录得自 4 月以来最强劲的单周资金流入，估计达到 7.5 亿美元。 7 月就业报告显示就业岗位减少 23,000 个后，比特币收复 65,000 美元 8 月 7 日，美国劳工统计局（BLS）发布 7 月就业报告，比特币波动率随之上升。BLS 报告称，7 月非农就业总人数基本未变，就业岗位减少 23,000 个。这一数字明显低于路透社汇总的经济学家预测的增加 80,000 个岗位。报告还大幅下调了此前月份的数据：6 月就业人数从最初的增加 57,000 个下调至增加 20,000 个（减少 37,000 个），5 月则

比特币于 8 月 7 日收于 $64,940 附近。此前，美国劳工统计局报告称，7 月非农就业岗位减少 23,000 个，显著低于路透社调查中经济学家预计的增加 80,000 个就业岗位。弱于预期的就业数据降低了市场对美联储加息的担忧，提振了包括加密货币在内的风险资产。尽管比特币价格复苏，且机构资金重新流入现货比特币 ETF，Alternative.me 恐惧与贪婪指数仍维持在约 25，表明市场的“极度恐慌”情绪依然存在。 比特币在 7 月就业数据不及预期后收复 $65,000 关口 比特币于 8 月 7 日在美国 7 月就业报告发布后短暂突破 $65,000。劳工统计局在原始报告中表示，“7 月非农就业总人数几乎没有变化（减少 23,000 个）”，大幅低于路透社调查中经济学家预计的增加 80,000 个就业岗位。报告还大幅下调了前几个月的数据：6 月就业人数增幅从 57,000 人下调至 20,000 人，减少 37,000 人；5 月则从增加 129,000 人下调至增加 63,000 人。两个月合计下调 103,000 个就业岗位。失业率小幅降至 4.1%，但这主要是由于劳动参

AST SpaceMobile 成功发射了 BlueBird 11、12 和 13 号卫星，推进了其在 2026 年年中前部署约 45 颗在轨卫星的目标。该公司采用批发模式，与约 60 家移动网络运营商（MNO）合作，为全球超过 30 亿名用户提供卫星到智能手机的连接服务。低地球轨道 BlueBird 卫星可直接连接标准智能手机，并通过地面网关将流量路由至运营商网络，无需专用终端、应用程序或计费系统。 AST SpaceMobile 部署 BlueBird 11 至 13 号卫星，目标是在 2026 年年中前部署 45 颗卫星 AST SpaceMobile 宣布成功发射 BlueBird 11、12 和 13 号卫星。该公司计划在 2026 年年中前运营约 45 颗在轨卫星。BlueBird 星座旨在与标准智能手机建立直接连接，无需专用硬件或软件。卫星承载的流量将通过地面网关路由，并传输至合作伙伴 MNO 的网络。 批发模式借助 60 家 MNO 合作伙伴及 12 亿美元承诺 AST SpaceMobile 的商业模式侧重于通过移动网络运营商进行批发分销，而非直接获取客户。该公司已与

AST SpaceMobile 发射了 BlueWalker 11、12 和 13 号卫星，目标是在 2026 年年中前将约 45 颗卫星送入轨道，以支持覆盖超过 30 亿订阅用户的约 60 家移动网络运营商（MNO）合作伙伴。该公司采用批发模式，使运营商无需部署专有终端、应用或计费系统即可扩大覆盖范围。低地球轨道 BlueWalker 卫星可直接连接标准智能手机，将流量通过地面网关路由至现有运营商网络，使 MNO 合作伙伴能够利用其频谱分配和客户关系。 AST SpaceMobile 通过批发模式将智能手机直接连接至低地球轨道卫星 AST SpaceMobile 的低地球轨道 BlueWalker 卫星可与标准智能手机建立直接连接，并通过地面网关将流量传输至运营商网络。该架构无需专有终端、应用或计费基础设施，使 MNO 合作伙伴能够利用现有频谱许可证和客户关系。已公布的合作伙伴包括 AT&T、Verizon、Vodafone、Rakuten、Bell、Telus 和 stc。该公司与商业合作伙伴签订的累计合同收入承诺超过 12 亿美元。 AST SpaceMobile 与 MNO 合

根据财报数据，标普500指数成份股第二季度营收增长率为15.0%，创2021年第四季度以来最高水平。该增长率较季度初9.5%的初始预测有所上调，标志着营收连续第二个季度实现两位数增长。这一加速反映出盈利质量改善以及营收端业务规模的扩张。共有76%的公司营收超出预期，平均超出幅度为3.2%，为2022年第二季度以来最大。15.0%的增长率显著高于五年平均水平8.8%和十年平均水平6.6%。 标普500第二季度营收增长达到15.0% 标普500第二季度营收增长率达到15.0%，创下2021年第四季度以来最强劲的季度表现。该数据较季度初预测的9.5%大幅上调。这是该指数连续第二个季度实现两位数营收增长。15.0%的增长率高于五年平均水平8.8%和十年平均水平6.6%。本季度营收增长与盈利扩张同步，二者齐头并进。 能源和信息技术板块引领营收增长 三个板块推动了第二季度大部分营收增长。能源板块以42.5%的增长率位居首位，其次是信息技术板块的35.6%和通信服务板块的15.3%。本季度没有任何板块报告营收负增长。公用事业板块的增长率为5.0%，在所有板块中最低。能源板块42.5%的激增反映了霍尔

据一则韩语市场评论动态分享的数据分析，S&P 500 成份股公司报告称，第二季度营收增长率为 15.0%，创 2021 年第四季度以来新高。该增长率较季度初 9.5% 的预测大幅上修，并标志着营收连续第二个季度实现两位数增长。此次广泛增长由能源板块 42.5% 的飙升、信息技术板块 35.6% 的增长以及通信服务板块 15.3% 的上升推动，S&P 500 的 11 个板块当季营收均实现正增长。 能源和科技板块引领营收扩张 能源板块营收增长 42.5%，为第二季度 S&P 500 所有板块中增幅最大。信息技术板块以 35.6% 的增幅紧随其后，通信服务板块则增长 15.3%。评论指出，能源板块的飙升反映了霍尔木兹海峡封锁后油价的上涨。全部 11 个板块的营收均实现正增长，其中公用事业板块增幅最低，为 5.0%。15.0% 的整体增长率超过了 8.8% 的 5 年平均水平和 6.6% 的 10 年平均水平。 S&P 500 公司营收超预期比例创 2022 年第二季度以来新高 第二季度有 76% 的 S&P 500 成份股公司营收超出预期，平均超出幅度为 3.2%。3.2% 的平均超预期幅