Gate 深度报道与加密市场分析

TD Cowen 将其对 Nakamoto Inc.（NAKA，由 David Bailey 领导的比特币加密资产库公司）的价格目标下调 58%，从经拆股调整后的 40 美元降至 17 美元。该行称，根据周一分析师 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete 的一份研究记录，当比特币下跌时，公司债务占比较高的资本结构所承受的压力加大。该银行维持对这家在纳斯达克上市公司的“买入”评级；按新的目标价计算，较 NAKA 当前 4.65 美元的股价上涨空间接近 275%。Nakamoto 于 5 月进行了 1 比 40 的反向拆股，使 TD 之前的 1 美元目标在当前基数下相当于 40 美元。此次修订反映了今年比特币约 26% 的下跌，以及 Nakamoto 通过债务和优先证券面临的杠杆敞口。Nakamoto 目前持有 4,467 BTC，价值约 2.9 亿美元；根据 Bitcoin Treasuries 的数据，该公司在公开交易的比特币持有者中排名第 22 位。 TD Cowen 将 Nakamoto 价格目标修订为 17 美元（比特币基准情景） TD Cowen

Grok AI 预测 XRP 将在 2027 年前达到 7 美元到 10 美元，理由是监管清晰度与机构采用。该预测取决于《CLARITY 法案》确立 XRP 的商品属性，以及预计 40 亿美元到 80 亿美元的美国现货 ETF 流入。Ripple 的网络支持超过 300 家机构合作伙伴，包括 Mastercard、JPMorgan、SBI 和 Flutterwave；RLUSD 稳定币扩张已超过 15 亿美元。XRP 目前交易价格为 1.10 美元，较 2024 年年底从 0.60 美元以下飙升至 3.30 美元以上。该预测与加密货币市场周期一致：监管进展与机构基础设施推动价格波动。 《CLARITY 法案》与预期 ETF 流入 Grok AI 将《CLARITY 法案》视为 7 美元到 10 美元目标价的基础，称该立法将锁定 XRP 的商品属性，并消除法律不确定性。预计在监管清晰度到来后，美国现货 ETF 流入将加速逼近 40 亿美元到 80 亿美元的区间。该预测假设机构资本会在法律框架建立之后进入；Grok 指出 Standard Chartered 和 Bitwise 的预测也落

据 Ars Technica 今早进行的测试显示，OpenAI 的 ChatGPT 现在拒绝生成直接模仿著名作家文风的文本请求。 当被要求用特定作者的文风来写作时，AI 模型会改为提供能够传达“类似感觉”的回复，同时保持其自身独特的表达方式。 随着 OpenAI 继续为应对多起来自图书作者的诉讼而辩护，这些诉讼指控 AI 模型对其作品进行大规模的版权侵权，其中一项测试发生在今早：ChatGPT 拒绝按斯蒂芬·金的“确切文风”写作，并表示它可以写出“氛围感强、以人物为驱动的恐怖”特征，同时保持原创。 “复制‘确切文风’”与“捕捉整体‘感觉’”之间的差别，或许在法律上具有重要意义，因为美国版权法通常保护特定的表达形式，而非难以捉摸的文风要素。 ChatGPT 在今早测试中拒绝斯蒂芬·金文风请求 今早，Ars Technica 收到了对一条测试提示的回复：提示要求用斯蒂芬·金的文风写一个故事开头。 ChatGPT 表示：“我当然可以写出氛围感强、以人物为驱动的恐怖以及小镇的压抑感这些特征，但我无法用斯蒂芬·金的确切文风来写，也不能对他的那种独特声音进行近似模仿。 下面是一个原创开头，它在传达

Tether 的黄金支持代币 XAUt 已获得 Amanah Advisors 的伊斯兰教法认证。该认证认定 XAUt 的结构符合关键的伊斯兰金融原则，包括实物黄金的全额支持、不存在利息与杠杆，以及储备透明。根据 Tether 的说法，每个 XAUt 代币代表储存在瑞士金库中的 1 金衡盎司实物黄金，该称谓使 Tether 更清晰地具备将 XAUt 推向广泛使用伊斯兰金融的市场中伊斯兰金融机构的路径，包括海湾合作委员会、南亚以及非洲部分地区。 XAUt 认证确认伊斯兰金融合规原则 该认证验证 XAUt 通过其结构满足伊斯兰金融要求。每个代币均由保存在瑞士金库中的 1 金衡盎司实物黄金支持。Tether 最新的储备报告显示，截至 3 月 31 日，该代币由超过 707,000 金衡盎司实物黄金支持，价值超过 33 亿美元。 XAUt 是币圈市场中规模最大的 tokenized gold 产品之一。根据 RWA.xyz 数据，该代币的链上资产价值已从 2025 年 7 月的约 7 亿美元攀升至约 25 亿美元。 Tether 代币化黄金。来源：RWA.xyz 符合伊斯兰教法的加密货币产品扩

肯尼亚已在肯尼亚《官方公报》增刊第 185 期中，以第 134 号法律公告发布《虚拟资产服务提供商条例，2026》（Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026），完成了总统威廉·鲁托（William Ruto）在 2025 年 10 月签署的《VASP 法》。这份 116 页的规则手册禁止稳定币发行商支付利息，并要求现有运营商在 2026 年 11 月 4 日前取得许可证。根据 Chainalysis 的数据，该条例适用于一个市场：该市场在 2024 年 7 月至 2025 年 6 月期间记录了约 190 亿美元的加密货币流入。该框架确立双重监管：肯尼亚中央银行（CBK）负责监管法币兑换与稳定币，而资本市场管理局（CMA）监管交易所与代币发行。未经许可的运营将面临最高 2500 万 KSh（约 19.4 万美元）罚款以及可能的监禁；然而截至发布该公报，尚未签发任何 VASP 许可证。 CBK 与 CMA 在双监管框架下分割监管监督 上述已发布的条例在肯尼亚的中央银行（CBK）与资本市场管理局（CMA）之间划分了监管职责。CBK 监

XRP 投资者在分析退休策略时，面临严酷的数学现实：随着加密货币在 7 月 27 日附近交易于 1.10 美元。以当前价格累积 100 万美元价值的 XRP，需要大约 90 万枚币——这是一笔 99 万美元的投资，凸显了按现货价格做退休规划的不切实际。该计算在对照机构的价格预测时出现显著变化：渣打银行预计 XRP 到 2030 年将达 28 美元，这将把所需币数量降至约 3.6 万枚代币。根据 Northwestern Mutual 的 2026 年研究，美国人称其舒适退休所需为 146 万美元，比上一年增加 20 万美元。退休规划的难点在于基于未来价格情景而非当前估值，来确定最佳的币累计水平；但来自 Santiment 的链上数据表明，73% 的 XRP 钱包持有的币少于 100 枚，价值约为 110 美元。 退休目标数学显示：按当前价格进入门槛为 99 万美元 Northwestern Mutual 的 2026 年研究指出，美国人现在需要 146 万美元才能实现舒适退休，比一年内增加 20 万美元。以简化的 100 万美元目标和传统 4% 的年度取现率计算，预计可产生约 4 万美

Ondo Finance 推出了 Ondo Network，这是一种新的执行层，旨在将类似中心化交易所的速度与非托管交易和链上结算相结合。CEO Ian De Bode 将该网络描述为 Ondo Chain（公司先前的区块链）的“演进”，并表示这是“我们最初用 Ondo Chain 所要实现的内容的落地”。公司专注于将现实世界资产代币化，在构建 Ondo Perps 交易所之后得出结论：执行而非结算才是高性能交易的主要瓶颈。 Ondo Network 将执行与结算及验证分离 根据 Ondo 的说法，传统区块链在同一账本上同时完成执行、验证和结算，这带来了持久性和信任，但对于高性能交易而言速度过慢且透明度过高。Ondo Network 则在将执行与结算及验证分离的同时，让用户仍掌控其资产。 “Ondo network 是一种新型架构，它试图采用不同的配置：从而默认启用隐私，执行速度可与中心化交易所相提并论，同时仍保持自托管设计、可验证的公平性以及让人无需许可即可访问的特性——这些正是区块链如此强大的原因，”De Bode 说。 Ondo 表示，该网络是通用型的，不仅可支持永续合约之外的应

三星在 7 月 22 日于伦敦举行的 Galaxy 活动上确认，Samsung Wallet 将新增对稳定币的原生支持。该公司在一场展示中披露了这一计划，展示了 Circle 的 USDC 以及传统的支付与出行产品，表明其推进程度已超出仅仅将稳定币作为未来功能来讨论。此举属于三星更广泛的支付与奖励策略，并与 Galaxy Card 一同亮相。Galaxy Card 是三星首张美国信用卡，由 Barclays 在 Visa 网络发行。三星尚未点名稳定币发行方、区块链网络、上线市场或发布日期，也未说明用户是否会在 Samsung Wallet 内直接持有并转移稳定币，或是否会被重定向到由其他公司运营的账户。 三星确认稳定币支持，但未点名发行方或上线细节 三星确认 Samsung Wallet 将新增对稳定币的原生支持，这可能意味着把“数字美元”放进一个已用于支付卡、身份证明文件、酒店房卡和登机牌的应用中。一份演示用的模型图展示了 Circle 的 USDC，置于传统支付与出行产品旁。 三星尚未点名稳定币发行方、区块链网络、上线市场或发布日期。该公司同样未解释用户是否能够直接持有并转移稳定币

Zcash 将在周二于区块 3,428,143 推出 Ironwood 升级，永久锁定包含 376 万 ZEC（价值 18.9 亿美元）的 Orchard 私有池。该升级回应了研究员 Taylor Hornby 于 5 月发现的一项伪造漏洞，该漏洞本可在不被察觉的情况下实现伪造 ZEC 的创建。该被锁定的资金池占全部流通中的 ZEC 的 22%，尽管现有余额保持安全，持有者只能从该资金池中提现资金，且无法再向其中新增存款。 Ironwood 升级更改了用户对 Orchard 资金池的访问方式 被锁定资金池内的余额仍然安全，且由于新的资金池复用现有地址，现有地址将继续可用。开发者表示，大多数持有者无需立即采取行动。 钱包仍在构建迁移工具。在某个钱包完成该功能之前，用户可能会觉得余额被“卡住”。 节点运营方必须在周二之前安装 Zcash 基金会的 Zebra 6.0.0 发布版。该发布版将设定升级的激活节点。 部分交易所可能会在过渡期间暂停存款或提现。开发者澄清，这类暂停表明交易所正在更新系统，并不意味着 Zcash 本身出现了故障。 新资金池集成了来自 ZIP 2005 的量子抗护。如果

Benchmark 于周一恢复对三家量子计算股票的覆盖，分别对 IonQ（IONQ）、D-Wave Quantum（QBTS）和 Rigetti Computing（RGTI）给出买入评级，并设定 $60、$30 和 $25 的目标价。该公司表示，量子计算的近期进展继续验证了该技术的商业潜力，并支持更高的长期估值。Benchmark 强调，该行业仍处于早期商业化阶段，不太可能诞生单一的主导赢家，建议投资者采用跨多种硬件架构的分散策略，以争取采用。 Benchmark 设定的目标价暗示每只股票 90%+ 上行空间 Benchmark 给 IonQ 设定 $60、给 D-Wave Quantum 设定 $30、给 Rigetti Computing 设定 $25 的目标价，与华尔街普遍的 12 个月平均水平基本一致，并根据 Koyfin 数据意味着每只股票潜在上涨空间均超过 90%。该公司对三家公司均恢复覆盖并给出买入评级。 据 TheFly 援引的研究笔记称，Benchmark 表示其对量子计算板块仍然看涨，并指出近期的技术进步持续增强了行业的长期投资论点。分析师表示，该领域并非“赢家通

Stand With Crypto 于 7 月 27 日宣布，将在其公开计分卡中记录参议员对《CLARITY Act》的投票结果，以代表 300 万名美国（U.S.）支持者。该组织表示，每位参议员的投票都将成为其面向加密货币持有者的公开立法者评分的一部分，供加密货币持有者在 11 月（November elections）选举前用来对比候选人。距离中期选举不足 100 天之际，Stand With Crypto 正在将《CLARITY Act》的投票定位为评估立法者数字资产政策立场的关键指标。 参议院（Senate）银行委员会在 5 月 14 日以 15-9 推进《CLARITY Act》 参议院银行、住房与城市事务委员会于 5 月 14 日以 15-9 的投票结果推进其经修订的市场结构立法，并将该议案送交全院参议院（Senate）审议。该跨党派委员会投票反映了围绕联邦监管、投资者保护、执法权力以及数字资产企业的运营要求所进行的谈判。该法案目前正等待在全院参议院进行投票。根据拟议框架，联邦监管机构将获得明确的职责，覆盖不同的数字资产；而交易所和中介机构则将面临注册、披露以及客户保护义务

XRP 在资金费率回到正值区域、其 30 天 Z-Score 重新爬升至零以上之际，呈现出技术指标走强的迹象。据加密分析师 Crypto Patel 的分析称，这一转变反映出由现货买盘积累带来的买方信心重燃，而非过度杠杆。XRP 目前在守住 $1.08 支撑位后，报 $1.11；技术分析师 Diana 指出，随着该资产在 $1.08 与 $1.145 之间盘整，市场结构有所改善。 XRP 资金费率转正，30 天 Z-Score 爬升至零以上 技术分析师 Crypto Patel 认为，正资金费率的回归是改善市场状况最强的信号之一。在永续合约市场中，正资金费率表示交易者愿意为持有多头头寸支付溢价，反映出看涨情绪增强。目前的资金水平仍相对适中，这表明需求正在以可持续的方式走强。 Patel 还指出，XRP 的 30 天 Z-Score 已重新回到零以上，说明该资产在经历一段时间的盘整之后，正在交易在其近期均值之上。从历史来看，这一变化通常意味着动能改善以及趋势反转的早期阶段。 在没有过度依赖杠杆的情况下，现货买家回归所体现的是真实的市场需求，而非借入资本，因此由现货积累驱动的反弹不那么容易

据链上分析平台 Ai Yi 称，一位大型鲸鱼投资者在过去两个小时内从一家加密货币交易所提取了 120 WBTC。该投资者在 7 月期间一直在积累以太坊（ETH）和 Wrapped Bitcoin（WBTC）。该次提取（价值约为 780 万美元）被从交易所转移至私有钱包，表明该投资者延续其激进的增持策略。链上数据表明，大型投资者将资产从中心化交易所提至私有钱包，通常与长线持有倾向相关；部分市场参与者则将此次转账视为对以太坊和比特币持续信心的积极信号。 鲸鱼从交易所提取 120 WBTC 根据 Ai Yi 共享的数据，该投资者在过去两个小时内提取了 120 WBTC。通过这笔最新交易，约 780 万美元价值的 WBTC 从交易所转移至私有钱包。此举被认为是该投资者在 7 月期间激进增持策略的延续。 自 7 月以来总增持额达 1.56 亿美元 据分析，该鲸鱼投资者自 7 月初以来共购买了 59,404.19 ETH 和 820 WBTC。在当前市场价格下，这些资产的总价值约为 1.56 亿美元。该数额是近几周最大的个人链上增持之一。据 Ai Yi 的计算，该投资者在以太坊的平均持仓成本为 1

比特币期权交易员在周三美联储会议前的过去一个月里减少了防御性仓位；据 Glassnode 称，未平仓合约上的看跌/看涨期权比率已降至约 0.52，而 6 月下旬约为 0.76。此次轮动反映了看跌期权减少、看涨期权增加，且市场基本停止购买短期保险。与此同时，大型交易者积累了 70,000 美元行权价的看涨期权以及牛市看涨价差，表明他们对比特币现货价格上涨有明确预期，而不只是“恐惧减弱”。 比特币期权看跌/看涨比率从 0.76 降至 0.52 看跌/看涨比率衡量那些在价格下跌中获利的合约与那些在价格上涨中获利的合约之间的平衡。读数高于 0.7 通常反映市场偏向防御。在 0.52 的水平上，当前比率显示看涨期权占据主导份额——这次反转发生在过去一个月；根据 Glassnode 数据。 大型交易者一直在构建 70,000 美元行权价的看涨期权仓位以及牛市看涨价差。这种仓位结构意味着对比特币现货价格上行的明确预期——这不是单纯的恐惧减轻，而是对更高走势的积极押注。 引伸波动率显示美联储决策前的反向曲线 目前，一期限的短期引伸波动率为 34.3%，而六个月期的引伸波动率为 40.8%。曲线在近端呈

根据 Benchmark 分析师 Mark Palmer 的说法，投资者正在显著低估 Metaplanet 以 21 亿日元（约 1,300 万美元）收购 Siiibo Securities 的价值。Palmer 认为，该交易为日本推出由比特币支撑的“Bitbonds”以及新的代币化定息市场奠定了基础。Palmer 表示，与 Dylan LeClair 的讨论显示，市场将该交易解读为“适度的附加收购”，这一看法严重低估了 Metaplanet 对所收购券商的规划。此次收购使 Metaplanet 获得 Type-1 Financial Instrument Business Operator（1 级金融工具业务运营商）牌照，能够在其更广泛的比特币金库战略以及“Project Nova”路线图框架下，在日本构建并分发证券。 Metaplanet 以 21 亿日元收购 Siiibo Securities Metaplanet 已完成以 21 亿日元（约 1,300 万美元）收购 Siiibo Securities 的交易。Benchmark 分析师 Mark Palmer 表示，市场大体将

Lido 正在将超过 800 万枚 ETH（价值约 160 亿美元）整合到以太坊更大的 Pectra 之后 0x02 验证者上，该举措作为周一一项重大协议升级的一部分。该升级推出 Curated Module v2，该升级要求专业节点运营方发布可被没收的 ETH 抵押品，用于覆盖削减（slashing）损失和运维故障。此次整合将把 0x02 验证者上的质押 ETH 比例提升至约 52%（此前约为 32%），并将以太坊的总验证者数量减少约三分之一，从而减轻网络负载。2025 年 5 月启用的 Pectra 硬分叉将每个验证者的最高有效余额从此前的 32 ETH 提高到 2,048 ETH。 Lido 推出满足质押要求的 Curated Module v2 Lido 的升级推出了其 Curated Module 方案的第二版，即 Curated Module v2（CMv2），该方案是 Lido Protocol 的许可型节点运营方层，负责处理超过 90% 的 Lido 质押 ETH。CMv2 要求由精选的专业运营方将自身的 ETH 作为抵押品进行上链，该抵押品可被没收以覆盖因削减（sla

Amazon.com Inc.向联邦通信委员会提交了关于卫星星座的计划，计划部署超过 5,100 颗近地轨道卫星，旨在将语音、数据、消息和紧急服务直接传送至兼容智能手机。拟议的 Amazon Leo 直连设备（Direct-to-Device）系统将于 2028 年起部署最多 5,105 颗卫星，进而将连接能力延伸到传统蜂窝基站覆盖范围之外。该申报是在今年早些时候 Amazon 就收购 Globalstar 的卫星业务和移动卫星频谱资产达成协议之后进行的，这使公司在卫星到手机连接的竞争市场中与 SpaceX 和 AST SpaceMobile 并驾齐驱。 Amazon 提交 FCC 申请，拟部署 5,105 颗卫星的 Leo 直连设备星座 Amazon 表示，Leo 直连设备系统将通过将兼容智能手机从空间直接连接起来，与其现有宽带卫星网络形成互补。该服务旨在支持语音通话、消息传递、数据以及超出传统蜂窝网络覆盖范围的紧急通信。公司表示，该网络也可在地面基础设施不可用时支持灾难应对、车队管理、偏远工地、物联网设备以及紧急信息发送。Amazon 表示，该服务旨在与兼容智能手机配合使用，包括配

彭博全球国债指数的平均收益率升至 3.68%，这是自 2008 年全球金融危机以来的最高水平，距离美联储、日本央行和英国央行的利率决策仅有数天。强劲的美国就业与增长数据将降息预期扭转为可能上调。该指数正走向自 3 月以来最大的单月跌幅，这也对“今年最糟糕的债券抛售已过去”的希望构成挑战。 彭博全球国债指数收益率达 3.68% 彭博全球国债指数追踪来自投资级国家的政府债务。美国 30 年期国债收益率目前在自 2007 年以来的最高水平附近徘徊。彭博称，英国金边债券已连续最长的一段时间实现了每日收盘价高于 5%，这一纪录接近两十年内的最长纪录。 德国 10 年期收益率已升至自 2011 年以来的最高点。日本 40 年期收益率升至 4% 以上，其 5 年期收益率也创下自 2000 年推出该期限以来的纪录。澳大利亚如今在发达世界中承载了最高的基准收益率。 当收益率上升时，债券价格会下跌。贝莱德的 iShares 20+ 年期美国国债 ETF 在一个月内下跌了将近 5%。该基金自 2020 年以来已损失逾一半价值，而全球基准指数较其 2021 年初的峰值大约低 20%。 美国就业数据改写利率预期

Lightning Labs 于 2026 年 7 月 21 日发布了 Wavelength 的 alpha 版本，这是一个工具包，可通过简单的 API，让开发者和 AI 代理集成自托管比特币支付，而无需运行节点、管理通道或获取流动性。公司在公告中将 Wavelength 描述为：“面向代理和人类的比特币轻松模式”。尽管 Lightning Network 已经能在用户掌控下提供即时、全球、低费用的支付，但它此前需要大多数构建者不愿承担的基础设施——Wavelength 通过将比特币与 Lightning 的集成简化为少量 API 调用来消除这一门槛。 Wavelength 实现无需节点管理的自托管支付 Wavelength 内嵌一个自托管钱包，可通过 WebAssembly 或已编译的二进制文件在 Web 或移动应用中运行，或作为独立客户端运行。用户在设备端控制自己的密钥。系统支持链上比特币、通过原子互换进行的 Lightning 支付，以及类似 Ark 的结算层，用于快速、低成本的链下转账，并可将其批量结算到区块链。每一笔链下支付都使用标准的 BOLT 11 发票，使得从首次集成开