Gate 深度报道与加密市场分析

渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在周五的一份报告中表示，比特币可能在年底前逼近 126,000 美元的历史高点。Kendrick 称，近期上涨主要由空头清算推动，同时现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流入正在恢复，较低的未平仓合约水平也为投资者回归市场创造了空间。今年以来，Kendrick 首次承认其 100,000 美元的年末预测可能过低，这标志着该行对比特币价格前景的看法出现了显著转变。这位分析师指出，10 月 6 日之后，复苏可能会加速。 空头清算和 ETF 资金流入推动比特币上涨 Kendrick 在周五与 Cointelegraph 分享的报告中表示，近期上涨主要由空头清算推动。据这位分析师称，现货比特币 ETF 的资金流入也已开始恢复。Kendrick 表示，较低的未平仓合约水平可能为更多投资者在价格上涨时回归市场留下空间。 渣打银行在 2 月报告中将比特币目标价下调至 100,000 美元 在 2 月 12 日的一份报告中，Kendrick 将渣打银行的比特币年末目标价从 150,000 美元下调至 100,000 美元，并将以太币目标价

迈克尔·伯里这位因做空2008年房地产市场而知名的投资者周五警告称，AI数据中心建设热潮带来了与2008年金融危机类似的结构性风险。在一篇Substack帖子中，伯里指出，6月不包括数据中心在内的私人非住宅建筑支出同比下降7.9%，而尽管美联储自2022年开始加息，数据中心建设仍在加速。伯里将这种分化归因于AI基础设施投资中不断累积的杠杆和表外融资结构，并表示，“对于那些愿意观察的人来说，如今这些把戏显而易见”。伯里称，数据中心建设已成为推动GDP增长日益重要的因素；他认为，对利率不敏感的AI支出激增，正在掩盖科技股领域潜在的金融脆弱性。 数据中心建设加速，而其他私人建筑活动下降 伯里引用了Apollo首席经济学家Torsten Slok的一张图表。该图表显示，在美联储于2022年开始加息后，数据中心建设仍在继续加速。同期，办公楼建设以及其他传统上对利率敏感的领域大幅放缓。伯里指出，6月不包括数据中心在内的私人非住宅建筑支出较上年同期下降7.9%。他表示，“GDP增长确实依赖于数据中心建设”，凸显出经济活动对AI基础设施的日益集中。 伯里做空英伟达及与AI基础设施相关的科技股 伯里的警

截至21日，韩国股市上市公司Monami和Hansung Enterprise较近期高点暴跌逾60%，抹去了散户投资者发起阻止国内品牌退市行动所推动的涨幅。Monami于21日收于1,353韩元，较上月16日创下的3,730韩元高点下跌63.7%；Hansung Enterprise则从上月15日的14,520韩元高点下跌约64.5%，至21日的5,150韩元。此次抛售发生在上月所谓“爱国股”飙升之后，当时散户投资者纷纷支持面临韩国交易所自7月1日起实施更严格上市要求的企业。交易所将KOSPI和KOSDAQ的最低市值门槛分别提高至300亿韩元和200亿韩元，并计划于2026年1月进一步提高至500亿韩元和300亿韩元。分析师将此次逆转归因于疲弱的盈利基本面。Monami报告称，今年上半年销售额同比下降5.6%，营业亏损增加69%。 Monami较3,730韩元高点下跌63.7% 据韩国交易所数据，Monami于21日收于1,353韩元，较前一交易日下跌5.98%。该股于上月16日触及3,730韩元，随后进入持续下跌阶段。Monami股价在上月底一度徘徊于约1,200韩元，随后在约两周内

Meta 面临各州总检察长提起的诉讼，可能因此遭受万亿美元罚款，并被迫从其平台移除包括无限滚动、视频自动播放和 Instagram Stories 在内的功能。在周二的开庭陈词中，加州副总检察长 Megan O'Neill 表示，Meta 选择了利润而非安全，并掩盖了其平台上未满 13 岁用户的真实规模。该案件被拿来与 20 世纪 90 年代的大型烟草诉讼相比较，分析师表示，案件结果可能从根本上重塑年轻用户访问社交媒体的方式。 各州瞄准无限滚动和算法驱动的信息流 各州希望法院强制 Meta 从 Instagram 和 Facebook 中移除特定设计功能。这些功能包括无限滚动、视频自动播放、Instagram Stories 等阅后即焚内容、美颜滤镜以及算法驱动的信息流。O'Neill 表示，Meta 的商业模式是“让用户上钩，尽可能长时间留住他们，收集他们的数据，然后向公众隐瞒真相”。 加州总检察长 Rob Bonta 表示，Meta 只是“排在第一位”，因为美国各州总检察长正就社交媒体造成的危害将社交媒体公司告上法庭。针对 YouTube 和 Snap 的诉讼也在审理中。Bonta

多家加密公司在 8 月第三周宣布合作。World Liberty Financial 于 2026 年 8 月 21 日与 WorldClaw 合作，通过 USD1 稳定币结算 AI 交易；Kraken 集成 Mesh 以支持 Coinbase 充值；Crypto.com 扩展 Solidus Labs 的监控范围；Bitcoin.com 增加 USDU 稳定币；Matera 将 Utila 的托管服务嵌入银行系统；Web3 Warsaw 2026 确定于 9 月 9–10 日举行。这些举措覆盖 AI 支付、充值、监控、稳定币、托管和活动，反映出基础设施日趋成熟。 World Liberty Financial 与 WorldClaw 合作提供中国 AI 模型 World Liberty Financial 与总部位于香港的 AI 聚合平台 WorldClaw 达成合作，后者将用户连接至近 90 个 AI 模型，其中包括 43 个由中国开发者构建的模型。根据协议，World Liberty 用户可以访问 WorldClaw 的 WorldRouter 平台，交易使用 World Lib

另类投资领域的机构投资者正在采用“强制多元化”策略，因为人工智能投资正主导私募股权、私募信贷、房地产和基础设施等领域。当资金流无论跨越何种资产类别都汇聚至AI相关交易时，传统的资产类别多元化已被证明不足以分散风险。值此转变之际，行业人士表示，有限合伙人如今正有意向代表性不足的行业配置资金，并追踪底层投资组合公司的风险敞口，以管理集中度风险。 跨资产类别的AI集中度 另类投资管理机构正将资金投向此前彼此并不相关的各类资产中的AI相关机会。私募股权基金正在增加对AI公司的投资，私募信贷管理机构则在为AI相关交易提供融资。房地产投资组合正重点配置AI数据中心，基础设施项目则聚焦于AI相关电力和数据中心开发项目。一位投资行业人士表示，当所有普通合伙人都在追逐AI投资时，仅跨资产类别和管理机构进行多元化配置是不够的。该人士解释称，投资者必须利用管理机构提供的数据，审查底层资产的行业构成。 行业专项基金瞄准非AI配置 机构投资者正在将行业专项基金纳入投资组合，以降低AI敞口。投资于受地缘政治风险影响的供应链的国防基金，就是一种配置目标。专注于奢侈品牌的消费品基金则提供了另一种多元化途径。这种方法将

据标普全球（S&P Global）21日消息，欧元区制造业采购经理人指数（PMI）8月初值升至52.8，创下51个月新高，为2022年5月以来的最高水平。制造业扩张主要由德国推动，指数超过了代表经济扩张与收缩分界的50关口。8月综合PMI为52.1，在制造业强劲增长的支持下，创下去年11月以来的最高水平。 欧元区制造业PMI 8月创51个月新高 据标普全球21日消息，欧元区制造业PMI 8月初值录得52.8。制造业扩张主要集中于德国，并超过代表经济扩张与收缩分界的50关口。该读数高于7月的51.9，创下51个月新高，为2022年5月以来的最高水平。 同月，服务业PMI初值录得51.7，与前月持平。在制造业强劲扩张的推动下，综合PMI初值录得52.1，略高于前值52.0，创下去年11月以来的最高水平。 尽管整体情况有所改善，但企业信心有所减弱，仍处于相对较低水平。 德国制造业PMI升至54.1 德国8月制造业PMI初值于同日公布，录得54.1，创下51个月以来的最高水平。德国8月服务业PMI初值为48.5，创下3个月以来的最低水平；综合PMI初值录得51.0，为2个月以来的最低水平。德国

Coinkite 在周四的一篇博客文章中为 Coldcard Mk4 和 Mk5 设备发布了固件 5.6.1，并为 Coldcard Q 发布了 1.5.1Q。新固件要求新生成的种子包含用户提供的熵，并将其与设备改进后的随机性混合。此次更新要求用户至少以不可预测的时间间隔按键 65 次、掷 50 次六面骰子或抛硬币 128 次，并将这些输入与设备安全元件和硬件随机数生成器（RNG）产生的随机性结合。Galaxy Research 在 8 月 14 日的一份报告中称，此次变更是在确认 Coldcard 漏洞造成 1,778 枚比特币（BTC）损失（价值约 1.12 亿美元）之后推出的。根据 DefiLlama 数据，这使其成为 2026 年第三大加密货币漏洞攻击事件。Coinkite 强调，即使升级固件，现有助记词仍然存在漏洞，用户必须在迁移资金前用新种子替换这些助记词。 Coinkite 在固件 5.6.1 和 1.5.1Q 中要求用户提供熵 此次固件发布要求新生成的种子包含用户提供的熵。用户至少需要以不可预测的时间间隔按键 65 次、掷 50 次六面骰子或抛硬币 128 次。用户输入

Meta Platforms 股票于 2026 年 8 月 20 日收于 545.83 美元，较 52 周高点 790.80 美元下跌 31%，原因是 2026 年第二季度自由现金流骤降至 $784m ，尽管@despite 经营活动现金流达到 318.6 亿美元。此次下跌发生在单季度资本支出达到 310.8 亿美元、同比增加 82% 之后，几乎耗尽了全部经营活动现金流。Meta 对 2026 年资本支出的指引为 1300 亿美元至 $145bn implies，这意味着下半年支出将达到 810 亿美元至 $96bn @in，较上半年的 491 亿美元增加 65% 至 95%。市场将 AI 支出视为尚未产生独立收入的成本，而 62 位分析师仍维持“强烈买入”共识，平均目标价为 754.14 美元，且没有卖出评级——共识目标价较当前股价高出 38%。 Meta 2026 年第二季度业绩显示收入增长和利润率收缩 根据该公司于 2026 年 7 月 29 日提交的 8-K 文件，Meta 报告 2026 年第二季度收入为 608 亿美元，同比增长 28%。由于成本和费用上升 55%，营业收入

沃尔玛股价周四暴跌超过 9%，尽管这家零售巨头季度营收超过华尔街预期，并上调了全年展望。此次抛售由沃尔玛核心美国业务可比销售额弱于预期引发，该业务仅增长 2.6%——为六年来最慢的季度可比销售额增速，低于分析师预期。沃尔玛报告称，第二财季营收为 1879 亿美元，高于上年同期的 1774.0 亿美元，也高于 LSEG 调查分析师预计的 1867.7 亿美元，调整后每股收益为 81 美分。 本季度营收增长 5.9%，全球电子商务销售额跃升 23%。沃尔玛的广告业务也表现突出，全球广告营收增长 38%。然而，投资者关注的是沃尔玛核心美国业务疲软的可比销售额。可比销售额仅增长 2.6%，低于华尔街预期。若剔除协商后药品价格下降的影响，可比销售额将增长 3.4%。 沃尔玛股价遭遇 2022 年以来最大跌幅 沃尔玛股价周四盘中一度下跌 10%，触及 102.85 美元的九个月低点，收盘时跌幅超过 9%。此次抛售抹去了沃尔玛超过 800 亿美元的市值，是其自 2022 年 5 月以来最大单日跌幅。 然而，在这些亮眼数据背后，消费者承压的迹象已经显现。沃尔玛门店客流量增速从上一季度的 3% 放缓至

VanEck 的 Matthew Sigel 维持其比特币价格目标：2027 年达到 10 万美元，2029 年达到 50 万美元。本周，他在 CNBC 上重申了这一立场；与此同时，比特币于 8 月 21 日在 7.9 万美元附近交易。Sigel 将这一展望归因于机构资金流入趋于稳定，以及特朗普总统领导下的亲加密货币政策环境。该环境已经推动比特币创下历史新高。尽管长期目标看涨，VanEck 8 月中旬发布的 ChainCheck 报告发现，截至 8 月 18 日，12 个投降信号中有 8 个显示出投降迹象；长期持有者在 30 天内卖出 356,000 BTC，长期持有者持有的比特币占总供应量的比例数月来首次跌破 60%。从历史来看，这些模式与周期低点附近的投资者疲态有关。 Sigel 本周在 CNBC 上重申目标 Sigel 本周告诉 CNBC，他仍预计比特币明年将升至 10 万美元，并表示如果当前周期按照往常方式发展，到 2029 年达到 50 万美元仍然可行。他最初于 4 月提出这一观点，当时他告诉记者，比特币在一年内达到 10 万美元完全合理；彼时，比特币的交易价格约为 68,5

韩国贸易、工业和能源部于21日宣布，第9期石油最高价格将从22日零时起，在为期4周的周期内维持当前水平不变。汽油价格维持在每升1,784韩元，柴油每升1,773韩元，煤油每升1,380韩元——这是自6月第7期下调价格以来连续第二次冻结价格。尽管持续的中东紧张局势推动布伦特原油价格从8月初的每桶$70s @per上涨至截至20日的$90s @as低至中位区间，但政府表示，近期热浪和暴雨加重了公众的通胀负担，这是作出该决定的主要原因。 政府将石油最高价格维持在第8期水平 第9期最高价格与第8期完全一致：汽油每升1,784韩元，柴油每升1,773韩元，煤油每升1,380韩元。这些最高价格是炼油企业向加油站供应燃料时可以收取的上限。贸易、工业和能源部以连续4周为一个周期实施这一价格上限制度，第9期将于22日零时开始。 这是继6月实施第7期降价后连续第二次冻结价格。政府此前于6月27日下调了第7期最高价格，此后国内燃料价格一直下跌至本月20日。 布伦特原油波动与中东紧张局势影响决策背景 该部解释称，6月签署的美伊停火谅解备忘录（MOU）60天期限届满后，随着对峙持续，不确定性进一步扩大。布伦特原

据 BlocksBridge Consulting 汇编并由 Cointelegraph 报道的数据，9 家上市比特币挖矿公司在 2026 年上半年投入 51.1 亿美元用于基础设施资本支出，同时在同期通过 AI 和高性能计算服务获得 3.412 亿美元收入。15:1 的支出与收入差距反映出整个行业正转向 AI 基础设施投资，矿企寻求摆脱对传统加密货币挖矿业务的依赖，实现多元化。资本支出用于建设变电站、设施、热管理系统、网络设备和 GPU 硬件；随着早期部署开始产生收入，2026 年第二季度 AI 和 HPC 收入较第一季度增长 52%。 9 家上市比特币矿企在 2026 年上半年投入 51.1 亿美元建设 AI 基础设施 据 BlocksBridge Consulting 基于现金购买以及物业、厂房和设备增加额进行计算，并在扣除资产出售所得后得出的数据，9 家上市比特币挖矿公司在 2026 年上半年投入 51.1 亿美元用于基础设施资本支出。该数字反映出，在大多数 AI 部署产生可观收入之前，基础设施支出已经达到的规模。 更广泛的样本涵盖 15 家挖矿运营商和专注于 AI 的数据中心

Poolin Technology PTE. LTD.、Lonestar Taproot LLC 和 Lonestar Dream, Inc. 于 7 月 22 日向美国新泽西地区破产法院自愿申请第 11 章破产保护。申请文件显示，三家公司负债在 1 亿美元至 5 亿美元之间，而资产仅为 100 万美元至 1000 万美元，预计债权人数量在 10,001 至 25,000 名之间。三家公司申请破产旨在推进一项由法院监督的资产出售，以便为债权人及其他利益相关者保留价值。三家实体仍由债务人自行管理，这意味着现任管理层将在法院监督下继续运营，并推进重组。该案件发生之际，比特币挖矿行业正面临更广泛的压力，利润空间狭窄且负债不断增加，已促使多家运营商选择申请第 11 章破产保护，而非进行私下债务重组。 Poolin Technology 及关联公司向新泽西地区法院申请第 11 章破产保护 三家关联公司于 7 月 22 日向美国新泽西地区破产法院自愿申请第 11 章破产保护。Poolin Technology PTE. LTD.、Lonestar Taproot LLC 和 Lonestar Dr

Poolin Technology PTE. LTD.及其两家关联公司于2026年7月22日在美国新泽西州地区破产法院申请第11章破产保护。此次申请启动了由法院监督的资产出售流程，涉及这家加密货币挖矿池运营商。该公司曾一度跻身业内规模最大的矿池之列。Poolin的这一举动发生在2022年流动性危机之后，当时公司被迫冻结出金，并向用户发行IOU代币。第11章申请文件估计，其负债在1亿美元至5亿美元之间，资产仅为100万美元至1000万美元，债权人数在10,001至25,000人之间。这起破产案反映出加密货币挖矿行业面临的更广泛压力，哈希价格下跌和硬件老化已推动多家运营商走向破产。 Poolin在新泽西州法院申请第11章破产 Poolin Technology PTE. LTD.、Lonestar Taproot LLC和Lonestar Dream, Inc.于2026年7月22日在美国新泽西州地区破产法院向Eamonn J. O'Hagan法官提交了自愿第11章申请。三起案件以Poolin的主案编号26-18325进行联合管理，Lonestar Taproot的案件编号为26-1832

据 CoinCodex 数据，XRP 在过去七天上涨 35%，升至约 $1.36。Ripple CEO Brad Garlinghouse 最近在白宫与总统 Donald Trump 会面，Coinbase CEO Brian Armstrong、Andreessen Horowitz 合伙人 Chris Dixon 和 Arjun Sethi 也一同出席。该团队在与 Trump 会面前与商务部长 Howard Lutnick 讨论了《CLARITY Act》。与此同时，随着这款山寨币突破两周盘整区间，巨鲸在单日内累计买入约 1.9 亿枚 XRP。《CLARITY Act》可能为数字资产带来更明确的监管环境，并为该行业建立更清晰的框架，从而有望推动机构采用基于区块链的金融基础设施。 Ripple CEO Brad Garlinghouse 与总统 Trump 会面讨论《CLARITY Act》 Ripple CEO Brad Garlinghouse 与 Coinbase CEO Brian Armstrong、Andreessen Horowitz 合伙人 Chris Dixon 和

SEC 推出 Reg Crypto Assets 草案为代币融资提供最高 7,500 万美元合规路径，CFTC 首次创新咨询委员会会议同步推进交易规则建设。

据一项于 8 月 14 日至 17 日进行的 Reuters/Ipsos 民调显示，大多数美国人认为总统唐纳德·特朗普及其家族从加密货币业务中获得了不当利益。调查发现，在 1,166 名美国成年人中，63% 认为该家族的加密货币收益不当，32% 认为其正当。这一结果加大了政治压力：根据特朗普最新的财务披露，他报告称其家族的加密货币业务在 2025 年带来了超过 14 亿美元的收入；与此同时，政府正推动在国会围绕 CLARITY Act 的持续谈判中，与数字资产行业建立更紧密的联系。 在共和党人中，结果正好相反：69% 认为这些收入正当，27% 认为不当。此次民调完整样本的误差幅度约为 3 个百分点。这些业务包括 World Liberty Financial 和以总统为品牌的迷因币。与特朗普有关联的更广泛加密货币业务已通过代币销售和其他项目带来数十亿美元，而包括 WLFI 在内的项目也因其结构、投资者及政治关系受到审查。 民调数据反映出对更广泛商业利益的担忧 调查结果并不局限于加密货币。约 69% 的美国人表示，他们认为特朗普允许其私人商业利益影响总统决策。值得注意的是，半数共和党受访

韩国股市的 sidecar 机制今年截至21日在 KOSPI 市场已触发49次，距离第50次触发仅一步之遥。韩国交易所报告称，该机制旨在市场剧烈波动期间暂停程序化交易；在证券市场中，卖方触发25次，买方触发24次。这一频率较近年来大幅上升，引发了改革该机制的呼声。该机制于1996年11月推出，而当前的交易环境已由高频交易和算法交易主导。 2025年 sidecar 触发次数创历史新高 KOSDAQ 市场今年已记录32次 sidecar 触发，其中买方触发18次，卖方触发14次。与近年来相比，这一频率出现异常增长。2024年，该机制仅触发2次；2023年则触发3次。即使在2008年全球金融危机期间，KOSPI 市场也仅触发26次，其中买方14次、卖方12次，不到今年次数的一半。KOSDAQ 市场今年的32次触发也已超过2008年创下的19次纪录。 技术机制与历史发展 sidecar 机制会暂时暂停程序化交易订单的执行，以防止期货市场的剧烈波动蔓延至现货市场。该机制于1996年11月首次引入证券市场，并于2001年确立并实施具体的触发条件。在证券市场，当 KOSPI200 期货价格较基准价

Gate 已在东京证券交易所（TSE）推出日本股票交易，平台提供约 300 种证券的交易访问权限。此次上线允许用户使用 Tether（USDT）执行交易，无需开立传统的日本经纪账户，也无需将持仓兑换成日元，进一步强化了 Gate 一站式多资产交易生态。该举措是 Gate 在全球主要股票市场系统性扩张的一部分。目前，其业务已覆盖美国、中国香港、韩国和日本，全球资产目录超过 12,800 种。 Gate 通过 USDT 交易提供 300 种 TSE 证券的访问权限 首批上线的证券包括在东京证券交易所上市的约 300 种证券，用户可通过 Gate 网页端访问，移动应用集成计划在后续版本中推出。首批证券侧重于市值较大、流动性活跃且投资者认可度较高的成熟发行方。可交易证券包括 Toyota Motor（7203.P）、Sony Group（6758.P）、SoftBank Group（9984.P）、Mitsubishi UFJ Financial Group（8306.P）、Nintendo（7974.P）和 Tokyo Electron（8035.P），涵盖 TSE Prime 市场及相关板