Gate 深度报道与加密市场分析

Google 今天宣布推出 Gemini 3.7 Flash，取代三周前发布的 Gemini 3.6 Flash。高级总监 Tulsee Doshi 表示，新模型通过核心优化和开发者反馈，提升了编码和智能体性能。随着公司在 2024 年和 2025 年持续快速迭代 AI 模型，Google 正通过更低的起步价格来应对竞争模型的成本优势。 Gemini 3.7 Flash 展现基准测试性能提升 高级总监 Tulsee Doshi 表示，与之前的 Flash 版本相比，Gemini 3.7 Flash 展现出更强的编码能力。FrontierCode 1.1 Main 测试得分从 34.4% 提升至 43.6%。DeepSWE v1.1 得分从 49% 提升至 65.3%。WebDev Arena 得分从 1,538 提升至 1,588。 用于衡量文档处理能力的 GDP.pdf 基准测试得分从 Gemini 3.6 Flash 的 22% 提升至 34%。用于测试业务工作流执行能力的 AutomationBench 显示，Gemini 3.7 Flash 得分为 30.4%，而 3.6 版本

Anthropic首席财务官Krishna Rao正在公司首次公开募股前主导早期投资者会议，消息人士告诉CNBC，讨论仍停留在较高层面，不涉及具体财务数据或估值详情。这家人工智能公司于6月向美国证券交易委员会秘密提交了招股说明书，并在最近几周与潜在投资者举行了初步会议。会议重点讨论宏观层面的话题，包括Anthropic的Claude AI模型、其编程助手Claude Code、企业市场地位、管理层以及产品发布情况。 Anthropic首席财务官Krishna Rao主导高层次投资者讨论 据消息人士透露，Krishna Rao正在与潜在投资者举行初步会议。在这些会议中，Anthropic讨论了其Claude AI模型系列、编程助手Claude Code的开发、其在企业市场中的地位、管理架构，以及已进行的产品发布次数。该公司尚未公布计划进行首次公开募股的正式时间表。Anthropic的代表没有立即回应CNBC的置评请求。 Anthropic 5月下旬完成融资，估值达9650亿美元 Anthropic由一群于2021年脱离OpenAI的研究人员和高管创立，OpenAI如今已成为该公司的主要竞

MarketWise 前首席执行官波特·斯坦斯伯里将 CoreWeave Inc.（CRWV）与杰夫·贝索斯在 Amazon.com Inc.（AMZN）2004 年股东信中描述的一台假想运输机器联系起来，以说明资本密集型企业的风险。斯坦斯伯里在 X 上发帖称，CoreWeave 的收入快速增长以及在数据中心基础设施上的巨额支出，与其说更像亚马逊早期的扩张，不如说更像杰夫·贝索斯描述的那家假想企业。迈克尔·伯里回应称，杰夫·贝索斯很聪明，而斯坦斯伯里也相差不远，但他表示不相信杰夫·贝索斯做空了 CRWV。CoreWeave 股价周四早盘上涨超过 2%。 斯坦斯伯里将 CoreWeave 第二季度指标与亚马逊早期的资本效率进行对比 斯坦斯伯里重点谈到了 CoreWeave 为扩大 AI 基础设施而投入的资本数量，认为其经济效益与亚马逊早期不同。他强调，CoreWeave 第二季度收入为 25.8 亿美元，同时录得 6.26 亿美元净亏损、13.9 亿美元折旧和 6.4 亿美元利息支出。 斯坦斯伯里将这些数字与亚马逊早期的资本支出进行了对比，认为该公司在仓库和配送中心上的投资帮助支撑了不断

Advanced Micro Devices Inc.（AMD）股价周四上涨 2%。据彭博社援引熟悉该交易的消息人士报道，这家芯片制造商正计划通过发行公司债券筹集最多 50 亿美元，这将是该半导体制造商有史以来规模最大的投资级债券发行。据报道，此次债务发行旨在满足一般公司用途，可能用于偿还下个月到期的 8.75 亿美元债券，并履行战略性 AI 扩张承诺，其中包括向 Anthropic PBC 承诺投资最多 50 亿美元。此举反映出半导体制造商面临更广泛的行业压力，需要加大资本支出并确保基础设施建设顺利推进；随着全球企业和云服务提供商加速整合生成式 AI，对专业计算硬件的需求正在激增。 AMD 计划采用四批次债务结构，期限为 3 至 10 年 据彭博社报道，AMD 正在发行四个不同批次、期限为 3 至 10 年的高级无抵押票据。熟悉该交易的消息人士称，发行规模仍可能根据投资者需求进行调整。此次债券发行由六家主要金融机构负责安排：Barclays、Bank of America、花旗集团、摩根大通、Morgan Stanley 和 Wells Fargo。 AMD 在监管文件中表示，债券发

Peter Wilkinson，加密货币交易所 BitMEX 的 CEO，宣布该平台将在运营超过 11 年后逐步停止运营。此次关闭是在经历多年挑战后做出的决定，这些挑战包括美国执法部门于 2020 年对创始人采取行动、来自竞争交易所的激烈竞争，以及公司未能在衍生品这一细分领域之外实现多元化。BitMEX 开创了永续掉期，如今该产品已成为加密货币领域交易量最大的金融工具，并在整个运营历史中保持着零黑客攻击的安全记录。 Wilkinson 凭借传统金融背景加入 BitMEX Peter Wilkinson 加入 BitMEX 前来自传统金融领域，曾在一家保险公司担任公司内部律师。在他的第一次面试中，对方询问他最早何时可以开始工作，以及 BitMEX 是否可以为他买断上一份工作的离职通知期。当时，Wilkinson 对加密货币仅有粗浅了解，但他在 Bloomberg 和《华尔街日报》上看到了关于创始人 Arthur Hayes 的报道。该公司当时正在部署即时结算、24 小时交易，以及一种无需向保证金融资方偿还资金的风险结构。 BitMEX 保持独特的公司文化和香港办公室 BitMEX 的香港

美光（MU）股票在 2026 年上涨 189% 后，目前徘徊在 911 美元附近，但华尔街分析师预计其仍将上涨约 70%，平均目标价为 1,569 美元。这一乐观情绪源于全球 AI 供电所需存储芯片的短缺，而美光似乎已做好应对供应限制的准备。该公司报告季度营收为 414.6 亿美元，高于去年同期的 93 亿美元，这得益于 DRAM 营收激增 343%，因为 AI 服务器需求消耗了高带宽内存的产能。这一内存短缺推动美光市值突破 1 万亿美元，尽管该股目前较 7 月高点低约 14%。随着 AI 基础设施部署加速，而新晶圆厂需要数年才能建成，半导体存储行业正面临结构性供需失衡。 华尔街分析师为美光股票设定 1,569 美元的平均目标价 在 TipRanks 跟踪的 30 位分析师中，美光获得强烈买入评级，其中 29 位给出买入建议，且没有卖出评级。1,569 美元的平均目标价意味着其较当前水平约有 70% 的上涨空间。分析师个人目标价从 1,100 美元到 2,200 美元不等，反映出他们对有利市场状况将持续多久存在不同看法。Melius Research 维持 2,200 美元的最高目标价

夏威夷州州长 Josh Green 于 7 月 9 日签署了 Act 224。该法规定，自 10 月 1 日起，运营接受美元以兑换数字资产的加密货币自助机属于违法行为。该措施旨在打击诈骗交易。华盛顿特区和爱荷华州总检察长办公室的调查发现，受调查自助机的交易中超过 93% 属于诈骗。该法律修订了夏威夷州消费者保护法规，反映出立法者正重点保护老年人免受涉及加密货币自助机的诈骗计划侵害。 FBI 报告称，2025 年夏威夷加密货币自助机投诉达 92 起，损失 385 万美元 FBI 互联网犯罪投诉中心记录了夏威夷居民在 2025 年提交的 92 起与自助机有关的投诉，经调整后的损失总额为 385 万美元，接近上一年数据的四倍。综合来看，该州共记录了 826 起加密货币相关投诉，涉案金额约 8000 万美元。夏威夷州银行专员 Dwight Young 告诉 Hawaii News Now，这些机器之所以吸引犯罪分子，是因为其具有匿名性且难以追踪，而相关骗局通常始于一通未经请求的电话、一条短信或一封电子邮件，声称银行账户已遭入侵，或收件人错过了陪审团传票。 在自助机附近工作的员工告诉该州消费者事

据 BlocksBridge Consulting 的《Miner Weekly》通讯，上市比特币矿企的实际算力从 2025 年第四季度到 2026 年第二季度下降了 13.4%，从 368.3 EH/s 降至 319 EH/s。若排除同期扩大运营规模的 Bitdeer，降幅则扩大至 21.2%。由于 AI 基础设施带来的收入机会优于比特币挖矿的盈利能力，运营商正将电力和基础设施转向数据中心和高性能计算。 同期，上市矿企算力的收缩幅度超过了比特币网络整体算力 10.6% 的降幅。Bitdeer 的实际算力增长了 44%，达到 63 EH/s；不包括 Bitdeer，上市矿企整体算力则从 324.6 EH/s 降至 255.9 EH/s。 Core Scientific 和 TeraWulf 的大部分收入来自非挖矿活动 Core Scientific 第二季度获得了 1.367 亿美元的托管收入，而比特币挖矿收入为 2750 万美元。TeraWulf 报告的高性能计算租赁收入为 3190 万美元，而挖矿收入为 1280 万美元。 Riot Platforms 和 Bitdeer 仍处于转

据 Token Terminal 数据，Binance 的 bStocks 于 8 月 13 日成为第二大股票代币发行方，估值为 6054.69亿美元，超过 Kraken 旗下估值为 6226.33亿美元的 xStocks。Binance 于 7 月 28 日首次超越 xStocks，当时 bStocks 的估值达到 9574.15亿美元，随后一度失去领先地位，并自 8 月 3 日起重新保持领先，股票代币需求持续增长。这一变化发生在股票代币市场规模从一年前约 8000 万美元扩大至约 28.2 亿美元的背景下，增幅超过 30 倍，而 Ondo Finance 仍是最大的发行方，规模为 6054.69亿美元。 bStocks 以 22.1% 的市场份额位居 Ondo Finance 之后 截至发稿时，bStocks 约占股票代币市场的 22.1%。Ondo 仍是最大的发行方，规模为 5601.62亿美元，距离 10 亿美元大关更近。bStocks 的产品包括股票代币和交易所交易基金（ETF），市场上可交易的资产包括 Circle（CRCL）和 Securitize（SECZ）等。 股票代

韩国政府于8月13日宣布，自2026年1月1日起，首尔都市圈不实际居住的单套住房所有者将被禁止获得全租贷款。金融委员会表示，该措施旨在防止通过投机性“价差投资”过度借贷——即利用现有全租押金购买房产的做法。这项贷款限制紧随政府此前的税制改革计划，该计划提高了自2026年起不实际居住的单套住房所有者所承担的综合房地产税和资本利得税负担。 政府界定受全租贷款禁令约束的不实际居住单套住房所有者 金融委员会于8月13日通过《稳定房地产市场综合金融措施》宣布，自2026年1月1日起，全租贷款限制将扩大至首尔都市圈不实际居住的单套住房所有者。目前，多套住房所有者，以及在管制区域（投机区域和过热投机区域）购买价格超过3亿韩元公寓的买家，已经受到限制，无法获得担保机构提供的全租贷款担保，因此不能申请新的全租贷款或延长贷款期限。新规将首尔都市圈内具有“投机目的”的不实际居住单套住房所有者纳入这一受限群体。 金融主管部门将“投机目的”定义为以下情况：夫妻共同拥有首尔都市圈的一套公寓，该公寓正在出租，且所有者及其配偶均从未在该房产居住。目前，首尔都市圈单套住房所有者持有的全租贷款约有6万笔，总额达9.3万亿

Figure Technology Solutions 是由 Mike Cagney 共同创立的区块链原生借贷平台。该公司周四宣布，第二季度净利润几乎增长至原来的三倍，消费者贷款市场的交易量也增长了一倍多。公司报告称，净利润从去年同期的 3000 万美元增长 192% 至 8700 万美元，其消费者贷款市场本季度交易额达到 43 亿美元，同比增长 132%。增长主要由 Figure Connect 采用率的提升推动。Figure Connect 是该公司的区块链市场，第三方贷款发起机构可在此向机构投资者出售贷款，本季度处理的交易额为 28 亿美元。 Figure 报告第二季度净利润 8700 万美元 Figure Technology Solutions 表示，其净利润从去年同期的 3000 万美元增长 192% 至 8700 万美元。该公司的净收入同比增长一倍多，达到 2.26 亿美元。首席执行官 Michael Tannenbaum 表示，截至 7 月，每周贷款申请额已超过 10 亿美元。 消费者贷款市场交易额达到 43 亿美元 Figure 的消费者贷款市场本季度交易额增至 43

伦敦金银市场协会（LBMA）于 7 月对 16 名专业分析师进行了调查，发现他们预计到 2026 年底，现货黄金将在每盎司 4,500 美元附近交易，较 7 月低点上涨超过 12%；当时黄金价格经常跌破每盎司 4,000 美元。此次年中调查是对 1 月预测的更新，分析师将中东地缘政治局势、美国通胀、凯文·沃什领导下的美联储政策以及央行购金列为主要驱动因素。2026 年前 7 个月的平均金价为 4,595.75 美元，较 LBMA 1 月调查中 28 名分析师预测的全年平均价格低约 135 美元。 LBMA 调查预计年底金价范围为 3,879 至 5,100 美元 调查受访者给出的最高年末预测为每盎司 5,100 美元，较当前价格额外上涨 15%；最低预测为 3,879 美元，比 7 月初创下的 2026 年低点低 100 美元。LBMA 指出，市场预期已经与前 7 个月的实际情况趋于一致，该期间的平均价格为 4,595.75 美元。 分析师预计全年平均金价为 4,604 美元，下半年最高可达 5,800 美元 LBMA 表示，目前预计全年平均金价为 4,604 美元，预计 2026 年

Bullish 股票周四早盘上涨约 13%，此前这家面向机构的加密货币交易所及 CoinDesk 所有者报告称，第二季度调整后营收同比增长 62%，调整后 EBITDA 增长逾三倍，达到 2950 万美元。该公司本季度调整后营收为 9260 万美元，高于去年同期的 5700 万美元；调整后净利润达到 1430 万美元，扭转了去年同期 600 万美元的亏损。Bullish 在纽约证券交易所上市，股票代码为 BLSH。该公司还获得了直布罗陀金融服务委员会的批准，可提供发行人支持的代币化证券二级市场交易，进一步推进其在受监管链上市场的布局。 Bullish 报告第二季度财务表现指标 Bullish 报告称，第二季度调整后营收为 9260 万美元，较去年同期的 5700 万美元增长 62%。调整后 EBITDA 从上年同期的 810 万美元升至 2950 万美元。调整后净利润达到 1430 万美元，而去年第二季度亏损 600 万美元。本季度订阅、服务及其他营收创下 6270 万美元的纪录。 交易量同比下降 该公司季度交易量为 1796 亿美元，低于一年前的 1974 亿美元。日均交易量从去年同

富达和贝莱德周三导致比特币 ETF 净流出 6116 万美元，逆转了前一天的小幅反弹。富达的 FBTC 录得 4682 万美元资金流出，而贝莱德的 IBIT 录得 1434 万美元资金流出。随着市场上两只最大的比特币基金再次出现赎回，资金随之流出。与此同时，以太坊 ETF 吸引了 738 万美元新资金，主要流入贝莱德的 ETHA；Solana、XRP 和 HYPE ETF 均录得零净流量。该交易时段反映出机构需求具有选择性，几乎全部集中于比特币和以太坊。比特币承受了重新加剧的卖压，而山寨币 ETF 活动仍处于观望状态。 富达和贝莱德主导比特币 ETF 资金流出 比特币 ETF 周三录得 6116 万美元净流出，全部来自富达和贝莱德。富达的 FBTC 资金流出规模更大，达到 4682 万美元；贝莱德的 IBIT 另有 1434 万美元资金流出。该交易时段没有其他比特币基金报告净流量。 比特币 ETF 类别的总交易额达到 11.9 亿美元，合计净资产收于 773.7 亿美元。这一结果抹去了周二录得的 489 万美元小幅流入，并加剧了本周迄今比特币 ETF 需求呈现的波动态势。 以太坊 ET

据 KB 证券研究部主任金东元 13 日表示，预计到 2027 年，三星电子和 SK 海力士的合计营业利润将接近 1000 万亿韩元。尽管盈利呈现这一增长趋势，但按照 12 日收盘价计算，这两只韩国股票的市盈率均在 3 倍左右。在信贷杠杆头寸被过度平仓的影响下，两家公司股价较近期高点下跌超过 40%。KB 证券表示，鉴于盈利增长速度，目前估值属于“极度低估”，明年的盈利改善尚未反映在股价中。 KB 证券预计三星电子和 SK 海力士 2027 年营业利润接近 1000 万亿韩元 KB 证券研究部主任金东元预测，两家公司的合计营业利润将从 2025 年的 9.1 万亿韩元增至今年的 64.1 万亿韩元，并在 2027 年达到 96.4 万亿韩元。2027 年营业利润预测中，三星电子为 57.5 万亿韩元，SK 海力士为 38.9 万亿韩元。金东元表示，与盈利增长速度相比，目前股价属于“极度低估”。 尽管盈利增长，三星电子和 SK 海力士的市盈率仍为 3 倍左右 将 2027 年预测盈利套用至 12 日收盘价，三星电子的市盈率为 3.7 倍，SK 海力士为 3.2 倍。由于信贷杠杆头寸被平仓

Coherent Corp.（COHR）在公布强于预期的第四季度业绩并发布乐观展望后，华尔街分析师纷纷上调其目标价。据 TheFly 报道，Needham、Raymond James、Rosenblatt、Northland、B. Riley 的分析师均上调了 Coherent 的目标价，其中 Rosenblatt 将目标价设定在最高的 500 美元。分析师指出，强劲的 AI 收发器需求、加速的数据中心销售以及不断改善的执行力，是此次修订背后的关键驱动因素。Needham 称，在需求强劲且执行力改善的背景下，Coherent 是“AI 基础设施的主要受益者”。 Coherent 股价周四开盘交易中下跌近 2%。 华尔街六家机构分析师上调 COHR 目标价 Needham 将 Coherent 股票的目标价从 380 美元上调至 420 美元，并维持“买入”评级。该机构强调，随着公司 6 英寸晶圆厂的激光器供应转向批量收发器出货，Coherent 的数据中心销售额环比加速增长 24%。Needham 补充称，在需求强劲且投资者预期提高的背景下，Coherent 的执行力正在改善。 Ray

Aptos 正通过与 Archax 的整合扩大现实世界资产代币化。Archax 是一家受英国金融行为监管局（FCA）监管的数字证券交易所。此次整合将把 100 多项受 FCA 监管的资产带入区块链。该计划将以 MembersCap Tokenized Global Reinsurance Income Fund 启动，Aptos Foundation 作为普通合伙人参与其中，预计未来几个月将扩展至其他投资产品、股权和债务工具。随着美国、欧洲和亚洲等主要金融市场持续完善数字资产监管框架，该合作伙伴关系旨在满足机构对基于区块链的金融基础设施日益增长的需求。 Archax 的整合为机构和资产管理者在公链上将金融产品代币化创建了一条受监管的路径。首个产品 MembersCap Tokenized Global Reinsurance Income Fund（MCM Fund I）确立了该合作伙伴关系的初始应用场景。 机构需求推动资产代币化合作 随着金融公司探索改善资本流动和管理方式，机构对基于区块链的金融基础设施的兴趣不断增加。对于机构投资者而言，区块链基础设施正越来越多地从实际金融功能方面接

据加密货币分析师 Murphy 称，过去两个月，比特币一直无法持续站上 67,900 美元。该阻力位代表持有比特币不满三个月的投资者的平均持仓成本，并形成持续的卖压，阻碍价格上涨。Murphy 表示，这种价格走势类似于 2018 年和 2022 年熊市末期出现的模式：短线投资者活动减少，成本曲线趋于平坦，随后外部事件引发剧烈波动。 67,900 美元阻力位代表短线持有者的持仓成本 Murphy 指出，67,900 美元这一价位对短线投资者尤为关键。据这位分析师称，该价格代表持有比特币不满三个月的投资者的平均持仓成本。比特币价格无法突破该区域，表明短线投资者的行为仍在对市场施加压力。Murphy 表示，在熊市后期，短线投资者的活动通常会减少，导致平均成本曲线趋于平坦。当比特币持续停留在特定价格区间内时，投资者持仓成本的变化会相当有限。 比特币价格走势与 2018 年和 2022 年熊市末期相似 Murphy 提请关注 2018 年和 2022 年熊市的最后阶段。他指出，在这两个周期中，类似的价格走势都持续了约三个月，随后重大市场事件引发了剧烈的价格波动。2018 年，比特币现金网络上的哈

英国金融行为监管局（FCA）和 HTX 正就该监管机构指称该交易所非法向英国消费者推广加密货币服务一事进行和解谈判。路透社援引法庭文件报道称，伦敦高等法院已将诉讼程序暂停至 8 月下旬，以便双方达成协议。谈判源于 FCA 于去年 10 月 21 日在衡平法庭提起的诉讼，这是首宗针对加密货币交易所营销行为的此类执法行动。FCA 以涉嫌违反《金融服务与市场法》第 21 条为由寻求禁令，该条禁止未经授权的金融推广。双方于 3 月通过电子邮件交换意见，开启了为期 3 个月的谈判，并于 6 月 25 日将谈判进一步延长 2 个月。 FCA 与 HTX 就英国推广违规行为展开和解谈判 金融行为监管局于去年 10 月 21 日在衡平法庭提起诉讼，相关诉讼主张于 2 月公布。该监管机构寻求禁令，并要求法院宣告被告违反《金融服务与市场法》第 21 条，该条禁止未经授权的金融推广。根据路透社援引法庭文件的报道，高等法院已将诉讼程序暂停至 8 月下旬，以便双方达成协议。 FCA 的法律诉讼针对巴拿马实体和身份不明的运营者 诉状将 Huobi Global S.A.（一家于 2023 年 5 月在巴拿马注册成

Delio 首席执行官 Jeong Sang-ho 于 8 月 13 日被首尔南部地方法院判处 15 年有期徒刑，罪名是挪用约 700 亿韩元（约合 4920 万美元）的客户加密资产，并在将公司注册为虚拟资产服务提供商时提交虚假文件。法院以存在潜逃风险为由，下令立即羁押 Jeong。此前，法院已认定他在一份会计师事务所报告中将 Delio 的持仓量夸大了约 476 亿韩元（约合 3400 万美元）。该判决发生在 Delio 于 2023 年 6 月冻结客户出金之后。当时，数千名用户无法访问存入平台的比特币、以太坊和其他加密资产。此外，该平台于 2024 年 11 月被宣布资不抵债。随着韩国依据 2024 年生效的《虚拟资产用户保护法》加强加密监管，此案受到进一步关注。 法院判定 Jeong 挪用资金并提交虚假注册文件 据地区媒体报道，首尔南部地方法院于 8 月 13 日作出判决，认定 Jeong 挪用了约 700 亿韩元（约合 4920 万美元）的客户资产。法院还判定，他在将 Delio 注册为虚拟资产服务提供商时提交了虚假文件。虚拟资产服务提供商是政府认可的加密货币企业类别。据法院称