Gate 深度报道与加密市场分析

根据韩国交易所数据，7 月 14-15 日，外国投资者净买入 3.29 万亿韩元的韩国股票，买入重点集中在半导体板块，包括 SK Hynix 和三星电子。此前在 7 月 1-13 日，外国投资者净卖出 14.07 万亿韩元。7 月 16 日，外国投资者扭转操作方向，净卖出 1.39 万亿韩元，其中 SK Hynix 和三星电子的卖出规模最大。分析人士将波动归因于：7 月 15 日 SK Hynix 的美国存托凭证（ADR）溢价达到 51%，KOSPI 出现技术性超卖状况，以及随后来自美国市场的半导体行业利空消息。 外国投资者两天净买入 3.29 万亿韩元 聚焦半导体 7 月 14-15 日期间，外国投资者在韩国交易所上市股票中买入 3.29 万亿韩元。SK Hynix 贡献了 1.996 万亿韩元的流入，其后依次为 SK Square（2590 亿韩元）、三星电子（2190 亿韩元）、韩米半导体（1840 亿韩元）以及 LG Innotek（1240 亿韩元）。这一买入格局与此前 7 月 1-13 日的情况形成对比：当时外国投资者净卖出 14.07 万亿韩元，其中 SK Hynix（约

据创始人 Jesse Pollak 称，Base 在告别早前的社交推广之后，将重新聚焦于交易、支付和 AI 代理。此次针对 Coinbase 的 Layer 2 公链网络的战略调整，旨在将重心放在金融基础设施上，而不是面向消费者的社交应用。Pollak 表示，正如 Crypto Briefing 所述，Base 的社交实验“彻底崩解了”，促使该网络将注意力转向三个领域：在这些领域里，链上基础设施的需求更为明确。此举反映了消费者币圈的更大范围再校准——那些试图围绕钱包与链上身份构建社交平台的区块链网络和应用，往往难以与成熟的社交网络竞争，或无法把投机性的链上钱包活动转化为可持续的主流使用。 Base 将战略转向交易、支付与金融基础设施 随着 Pollak 后退、从 Base 应用的直接领导层位退出，加密货币交易员与投资人 Cobie 将在产品方向上扮演更突出角色。Base 的新重点与 Coinbase 的核心优势更加契合，因为交易与支付已经是该公司的业务重点。 从社交转向十分关键，因为 Base 已成为消费者加密货币实验中最具可见度的生态系统之一。其低费用、Coinbase 的分发渠道以

比特币周二交易在约 64,389 美元附近时，以太坊触及 1,895 美元，创下 6 月 3 日以来的最高水平。据《经济时报》称，这种价格走势是在美国通胀数据走弱之后出现的：美元走弱，市场对美联储进一步加息的担忧也有所下降。比特币在盘中最高约 65,486 美元和最低约 64,384 美元之间波动；而以太坊即使回吐了一些盘中涨幅，过去 24 小时仍大约上涨 5%。这种背离反映了加密货币市场中相互竞争的力量：对风险资产有利的通胀数据，以及因美伊紧张局势升级而限制更大上行空间。比特币一直在回应通胀数据、比特币 ETF 资金流入和地缘政治风险；而以太坊则显示出在最近一轮市场周期中跑输比特币之后追赶的迹象。 比特币在 64,000 美元附近窄幅交易 比特币围绕 64,000 美元的稳定表现，反映了其从 6 月下旬的走弱中恢复，但尚未确认更强的突破。该资产一度逼近 65,000 美元中段附近，但未能引发持续的上行动作。《经济时报》报道称，比特币在美国通胀数据较弱之后升至约 64,700 美元。窄幅交易区间表明，尽管宏观环境更有利，交易者仍不愿将该资产果断推到阻力位之上。 中东地区紧张局势的再度升

2025 年上半年美国电力供应达到 2,234 太瓦时，比上一年增长 3%，并创下历史新高。清洁能源智库 Ember 的报告称，该信息由 Yonhap Infomax 在未注明日期的情况下发布。美国能源信息署（EIA）将这次增长的大部分归因于数据中心扩张，而数据中心已成为美国长线电力生产增长的主要驱动力。美国电力总消费在 2024 年达到创纪录的 4.195 太瓦时，预计 2025 年为 4.269 太瓦时、2026 年为 4.399 太瓦时；这代表十年来首次持续的需求激增，也引发政策制定者对输电网容量以及居民电价影响的质疑。 数据中心推动美国电力需求到 2027 年将达 66 吉瓦 据该消息来源称，今年预计商业部门的电力销售额将首次超过住宅用户销售额；同时数据中心预计将在明年使商业部门成为最大的电力消费者，领先于住宅和工业板块。高盛预测，美国数据中心电力需求将从 2024 年的 31 吉瓦增至 2027 年的 66 吉瓦，增幅超过一倍。该投行估计，到 2027 年数据中心将占美国夏季用电峰值需求的 8.5%，高于 2024 年的 4.1%；高盛警告称，这种转变可能引发美国全国电力市场

GraniteShares 的 2x 做多 LCID 日度 ETF（LCDL）在净资产价值（NAV）转为负值后，于 15 日（当地时间）被下架。该杠杆基金追踪 Lucid Motors 股票的表现，1 天内暴跌 92%。在 14 日，Lucid Group 股票盘中下跌超过 50%，原因是流动性危机与破产猜测。交换对手方根据合同权利强制平仓了衍生品头寸。2x 杠杆结构将 NAV 推至每股 -$0.016，导致分配资产为零。 交换对手方在 Lucid 股票下跌后清算头寸 14 日，Lucid Motors 股票在交易时段内较前一收盘价下跌超过 50%。交换对手方行使合同权利，立即终止掉期协议并清算衍生品头寸。该 ETF 的 2x 杠杆结构放大了标的股票的下跌，将 NAV 推入负值区域。交易所观察到 NAV 崩塌后停止交易。 GraniteShares 确认投资者仍无资产可得 GraniteShares 表示，LCDL 的 NAV 为每股 -$0.016，清算时无法向投资者提供任何可用于分配的资产。直至官方完成下架与清算程序，交易仍将暂停。资产管理方指出，基金关闭后所有投资者的回收均为零。

据首尔外汇市场消息，SK 海力士在 16 日持续出售通过其美国存托凭证（ADR）上市所筹集的美元。该公司通过 ADR 上市融资 265 亿美元（约 40 万亿韩元），并正在按顺序转换资金，资金主要用于国内投资。16 日，SK 海力士在整个交易时段继续发布美元卖出订单，延续了其在 14 日主要在上午时段卖出、前一天下午时段为主卖出的模式，显示出其在换汇节奏上的差异化策略。 SK 海力士通过 ADR 上市融资 265 亿美元 SK 海力士通过其 ADR 上市筹集了 265 亿美元（约 40 万亿韩元）。公司计划主要将这笔资金用于国内投资用途。鉴于所筹资金规模较大，换汇进程正以顺序方式在较长时间内推进。部分市场观察人士预计，此次卖出至少将持续到下个月底。 美元卖出节奏影响 USD/KRW 汇率 16 日上午交易期间，USD/KRW 汇率一度升至 1,488.80 韩元高点，随后掉头下滑至 1,481.30 韩元。该走势似乎受到 SK 海力士集中的卖出影响。公司在不同交易日之间调整卖出时间——14 日主要在上午时段、前一天下午时段——同时继续推进换汇进程。 进口付款需求支撑 1,480 韩元关

加密货币交易所 Luno 于 2026 年对南非拟议的外汇法整体改革发起了正式挑战，称国家财政部试图将数字资产纳入资本流动监管的计划不合宪，因为该计划绕过了议会。该挑战在 Luno 向国家财政部提交的《Draft Capital Flow Management Regulations》（《资本流动管理条例草案》）中有详细说明。该草案由财政部和南非储备银行联合发布，旨在通过用基于风险的体系替换 1961 年《外汇管制条例》，来使该国的外汇管制实现现代化，重点是监测跨境交易并打击非法金融流动。 草案条例提议最高 100 万兰特罚款及资产扣押权 草案条例提议，违法行为可能面临最高五年监禁、53,000 美元（100 万南非兰特）的罚款，或两者兼施。在其提交中，Luno 就三项具体执法条款提出担忧：未经法院命令的资产扣押、强制清算以及终结性制裁。Luno 面向非洲的总经理 Marius Reitz 表示，这种规模的变更不得通过部长令来制定。“通过部长令推进，行政部门实际上绕过了民主程序，以进行将影响数百万南非人的基本财产权和隐私权的变更，”Reitz 说。“在我们看来，这些变更应当以一部新法案

澳大利亚政府宣布了一项监管框架，对大型 AI 数据中心实施强制标准，取代此前自愿性的预期，并以可依法强制执行的要求替代。该标准要求运营方通过可再生能源支持新的供电方案，提高用水效率，为电力和水基础设施提供资金，并与计划开发的社区进行协商。由总理和内阁部新设的 AI 办公室将负责监督落实。标准预计在 8 月提交全国内阁审议，立法计划在明年年初推进。该框架旨在创建更简化的审批流程，同时应对预测：澳大利亚的数据中心可能在 2050 年消耗全国电力的 12%。 澳大利亚对 AI 数据中心制定强制可再生能源与基础设施要求 根据该提案，运营方将被要求通过可再生能源支持自身新增供电方案，提高用水效率，协助为电力和水基础设施提供资金，并与拟进行开发的社区协商。AI 办公室将以“全政府”方式协调实施。标准预计在 8 月由全国内阁先行审议，然后在明年年初向议会提交立法。 预测：数据中心电力消耗或在 2050 年达到 12% 该公告发布之际伴随相关预测：澳大利亚的数据中心可能在 2050 年消耗高达全国电力的 12%。尽管公告并未直接提及加密货币挖矿，但从数字资产基础设施扩展到 AI 运营的公司也可能被纳入

Ian Ross McSevney 于 7 月 15 日在安大略省证券委员会宣布的案件中，就诈骗以及非法分发证券认罪。此前，他在 2015 年 5 月至 2019 年 5 月期间，通过 Altmore Mortgage Investment Corporation 向约 30 名安大略省投资者筹集了将近 530 万加元。McSevney 是 Altmore 的唯一决策核心，承认自己在未提交招股说明书的情况下分发证券，违反了安大略省证券法。监管机构指控称，尽管投资者被告知其资金将用于资助以不动产作为抵押的按揭及贷款，但所筹集的约 530 万加元中的大部分并未如所称那样进行投资：其中约 300 万加元用于向投资者偿还，资金来源于更新的投资者；另有约 100 万加元用于信用卡付款及家庭成员。该案是安大略省证券委员会最新一批执法行动之一，针对那些承诺提供与以不动产为支撑的借贷相关敞口、但据称却将投资者资金用于与所承诺用途不同目的的投资计划。 McSevney 承认与 Altmore Mortgage Investment Corporation 相关的欺诈指控 据安大略省证券委员会称，投资者被

VeChain 于 2026 年 7 月 16 日推出 VeWorld.ai，这是一个零代码 AI 代理（agent）市场，允许用户在无需技术专长的情况下构建、上架并变现 AI 代理。该平台可免费访问，创建、上架或测试首个代理均不收取任何费用。VeWorld.ai 将 VeWorld 生态进一步延伸——VeChain 的超级应用与自托管钱包，累计超过 500 万次下载——并通过为非技术创作者提供部署 AI 服务与变现知识的工具，将其带入 AI 代理经济。 VeWorld.ai 引入 AgentForge 和 AgentMarket，用于无代码创建 AI 代理 VeWorld.ai 以 AgentForge 为核心，这是一个零代码代理构建器，使创作者能够通过使用通俗语言描述自己所知，将知识和技能转化为可部署的 AI 代理，而无需任何工程背景。创作者既可以从 B3MO 开始——这是一个引导式入门助手，可将早期想法塑造成可运行的代理——也可以在明确愿景的基础上，通过配置步骤独立推进。代理构建完成后，会发布到 AgentMarket——VeWorld.ai 的发现与托管层。在这里，全球任何用户

Alteogen 延后了从 KOSDAQ 向韩国证券交易所（KOSPI）的计划划转，并于 16 日宣布将实施 30% 的股票分割。该生物科技公司去年 12 月获得股东对市场划转的批准，称之所以延迟，是因不利的资本市场环境以及韩国政府对 KOSDAQ 的扶持政策。内部分析显示，Alteogen 预计其在 KOSPI200 中的权重约为 0.3%，比最初预测低 69%；同时，外部评估预计被动资金（如 ETF）将出现约 3600 亿韩元的净流出。该决定反映出公司评估认为，在当前市场动态下，继续留在 KOSDAQ 作为代表性创新公司更能服务股东价值，包括基准权重扩大的可能性以及政府对 KOSDAQ 市场的支持举措。 Alteogen 在延后决定中引用 KOSPI200 权重与资金流向分析 Alteogen 的内部分析认为，如果公司划转至韩国证券交易所（KOSPI），其在 KOSPI200 指数中的预计权重将约为 0.3%，比去年董事会决议时作出的估计减少 69%。外部机构分析则对 ETF 等工具中的被动资金流入与流出进行了对比，预测若推进划转，将出现约 3600 亿韩元的净流出。公司将此与 K

韩国海洋水产部于16日宣布计划，将包括釜山、蔚山和庆南（Gyeongnam）在内的东南部地区打造为海事资本区。海洋水产部部长黄钟宇（Hwang Jong-woo）在总统简报会上展示了该倡议。该计划包括在8月设立1000亿韩元规模的扩产基金，并在8月至9月期间开展北极（Arctic）航线试运行。此次公告是在该部12月搬迁至釜山之后进行的。搬迁已吸引包括HMM在内的4家航运公司迁移总部，为涵盖航运金融、船舶检验和劳动力培训的一体化海事服务奠定了基础。 部委为引进釜山企业设立1000亿韩元基金 海洋水产部将在下半年启动面向釜山的企业引进大规模投资。8月，海洋水产部将为其新总部选址，并设立1000亿韩元扩产基金。该部将组建海事资本政策委员会，成员包括中央政府、地方当局和区域商界团体。在北港改造项目所在地开发集行政、金融和教育于一体的海事集群（North Port）。 该部将通过推进海事产业，支持东南部造船与设备公司进入东南亚近海工厂市场。釜山和蔚山港口将通过超大型氨船燃料供给示范以及绿色航线运营的建立，重组为环保港口。 上半年渔业出口额达19.3亿美元 海洋水产部公布，上半年渔业出口额为19.

韩国股市在 16 日暴跌。KOSPI 指数下跌 6.37%，收于 6,820.60，抹去此前一交易日 6.24% 的反弹。急剧的逆转源于半导体板块担忧再度升温：有消息称 CoreWeave 正考虑采用对冲策略，以应对内存价格下跌风险；同时，中国内存制造商 CXMT 计划通过首次公开募股扩张产能。个人投资者净买入 3.6625 万亿韩元，但无法抵消外资与机构投资者合计净卖出的 3.7472 万亿韩元；在更广泛的全球市场疲弱及投资者情绪恶化背景下，股价承压。 KOSPI 录得 463.81 点大幅下跌，源于重度抛售 16 日，KOSPI 指数下跌 463.81 点至 6,820.60，收盘后仅在前一日以 6.24% 的涨幅收复 7,000 点关口的基础上就再度让位。指数当日低开 323.91 点，报 6,960.50，并将跌幅扩大至盘中低点 6,730.87。抛售压力主要集中在大市值股票上，外资与机构投资者在市值龙头股上抛售加剧了指数下滑。 个人投资者净买入 3.6625 万亿韩元，以对冲机构资金外流 个人投资者试图通过净买入价值 3.6625 万亿韩元的股票来捍卫市场，但最终仍不足以扭转

美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）在 7 月 14 日将 4 个 Tron 钱包地址加入伊朗中央银行的制裁名单，并且 Tether 冻结了约 1.31 亿美元的 USDT。这些 USDT 存放在上述钱包中，这是财政部最新的一次执法行动，针对其所称的伊朗对数字资产的非法使用。财政部长 Scott Bessent 表示，该部门致力于打击并削弱伊朗的非法金融活动，包括其对数字资产的滥用，并承诺将“更积极地追踪资金”。此次冻结延续了一场自 2025 年 3 月以来针对与伊朗有关的数字资产的美国行动。该行动包括 4 月在同一名单上冻结 3.442 亿美元，以及 OFAC 在 6 月对伊朗的 4 家最大加密货币交易所作出指定；在此前美伊之间因一份已破裂的停火协议而紧张缓和之后，随着美伊敌对行动恢复之际再次落地。 OFAC 和 Tether 执行两步冻结机制 该冻结通过两步流程运作：OFAC 将这些地址列入其制裁清单，作为代币发行方的 Tether 则在软件层面进行封锁，使资金无法转移。更新后的清单将该条目与伊朗伊斯兰革命卫队“圣城旅”（Qods Force）和真主党（Hizballah）关联

霍班集团（Hoban Group）在 7 月 16 日将其在 Hanjin KAL 的持股比例提高至 20.15%，据向韩国金融监督院提交的披露文件。该财团的子公司 Hoban Hotel & Resort 和 Hoban Industrial 本月又收购了 919,074 股。此举使霍班集团与 Hanjin KAL 最大股东、董事长 Cho Won-tae 及其关联方之间的差距进一步缩小至 0.41 个百分点，后者持股为 20.56%。霍班自 2022 年 3 月以来一直在增持股份，当时在一场管理层争议中，霍班最初从 KCGI 基金购入了相关持股。持续的增持发生在综合后的大韩航空（integrated Korean Air）将在 12 月计划启动之际；该公司在与韩亚航空合并之后将开始运营。 霍班集团四年投资 8780 亿韩元入股 Hanjin KAL 霍班集团在 Hanjin KAL 的增持始于 2022 年 3 月，当时通过从 KCGI 基金收购持股启动；该基金正与 Hanjin Group 存在管理层争议。2023 年 10 月，霍班又收购了 Pan Ocean 持有的额外股份。

民主党国会议员朴敏奎表示，7月15日在首尔举行的一场研讨会上，数字资产基本法提案大概率要到8月之后才会推进。朴在麻浦区Hotel Naru举行的“美国数字资产霸权战略与韩国的应对”研讨会上发言称，他希望该法案能在9月初提交，时间点将取决于党与政府之间的协商。该时间表与民主党8月17日举行的全国大会以及8月下旬任命新的政策负责人相挂钩，而这将决定对数字资产特别工作组（TF）的重组。自3月以来，由于地方选举，数字资产基本法的立法讨论被推迟；此前在去年9月启动、旨在制度化数字资产的上一届TF，已随着楼层领袖的任期届满而到期。 民主党将在9月重组数字资产TF 朴预测民主党全国大会将在8月17日举行，政策负责人公告预计在8月下旬发布。他表示，如果在那个时间点提出数字资产TF的请求，那么大概率将在9月启动。朴解释称，一旦新政策负责人被任命且TF恢复工作，就将就要提交数字资产基本法的具体版本做出决定。他补充说，TF成员可能与此前的国会议员相同，也可能被重新招募，部分现有成员可能会离开。 三名议员6月访美学习数字资产战略 朴与民主党国会议员闵炳德、人民力量党国会议员姜敏国一起，于6月完成了为期4晚6天

马斯克的人工智能公司 xAI 已向一名南卡罗来纳州男子提起诉讼，指控对方使用其 Grok 聊天机器人制作儿童性虐待内容，并制作包含未成年人的色情深度伪造影像。该案标志着已知的首批案件之一：一家人工智能公司对其自身用户采取直接法律行动，指称其滥用平台以生成非法内容。 根据诉状，被告故意使用 Grok 来创建和操纵露骨图像，从而违反了 xAI 的服务条款。该诉讼寻求金钱赔偿，并请求永久禁令，禁止该个人在未来访问 Grok 或其他 xAI 服务。 公司寻求更强执法 xAI 认为，被指控的滥用行为伤害了受害者，同时也使公司面临法律、财务和声誉风险。公司称，自 2026 年以来，它在内容审核和执法工作方面投入了大量资金。这些措施包括暂停数万账户，并向全国失踪与受虐儿童中心提交数万份报告。 公司还表示，其上报工作促成了数百起逮捕。通过推进民事诉讼，xAI 旨在强调：那些故意绕过平台防护措施来创建非法材料的用户，可能面临重大的法律后果，而不仅仅是刑事起诉。 对 AI 安全的更广泛审视 该诉讼的提出之际，正值人工智能公司面临日益增长的压力，要求加强防范非自愿深度伪造和儿童受害剥削的保障。今年早些时候，

香港尽管自新冠疫情前以来住房价格下跌了 10%，仍保住了全球最昂贵的住宅房地产市场地位。根据德意志银行一份于当地时间 5 月 14 日发布的报告。该报告对全球 69 个城市进行了调查，发现从购买力和整体生活条件来看，香港仍对国际投资者和高收入人群具有吸引力。然而，该市今年的生活质量排名从 2025 年的第 48 位下滑至第 55 位。德意志银行将住房负担能力问题、污染以及长通勤时间视为持续存在的挑战。报告还指出，首尔正作为绝对房产价格上的新兴竞争者崛起，受科技行业需求增长与住房供应有限相互挤压影响，首尔与香港之间的差距正在缩小。 德意志银行将香港评为全球最昂贵住宅房地产市场 据《南华早报》报道，德意志银行最新报告评估了全球 69 个城市的住宅物业购买价格，将这些数值换算为美元，并与 2016 年以及疫情前 2019 年的基准进行对比。该银行还为生活质量建立了一个指数，涵盖购买力、安全性、医疗服务、房价收入比、通勤时间、污染以及气候。 联合作者 Jim Reid 和 Galina Pozdnyakova 表示，香港仍是人才和资本的全球“磁铁”，但他们指出，“最富裕的城市并不总是最容易生活

截至 6 月底，黑石、富达以及挪威主权财富基金等外国机构投资者增加了其在韩国上市公司的持仓。相关数据显示，15 日发布的 CEO Score 资料显示，研究机构共披露 123 起外国实体持有韩国市值前 500 家公司 5% 或以上股份的案例，较去年同期的 95 起增长 29.5%。增量主要由美国资产管理机构推动，新增 69 起投资，聚焦投向 K-beauty、半导体以及医药/生物科技板块。黑石最为激进：过去一年新增 12 家公司，使其合计在 19 家韩国公司达到主要股东地位。K-beauty 板块增幅最为显著：外国持股 5%+ 的案例数从 2 起跃升至 9 起（同比）。 BlackRock 持有三星电子与 SK Hynix 的持仓 黑石成为 19 家韩国上市公司的主要股东，过去一年新增 12 家公司。该资产管理机构的持仓包括 KB Financial Group（7.41%）、Hana Financial Group（7.22%）、Woori Financial Group（7.18%）、LG Display（7.16%）、POSCO Holdings（6.23%）、KT&G（6.15

Micron（MU）、SanDisk（SNDK）、SK hynix（SKHY）和 Western Digital（WDC）股票在周三早些时候下跌 8% 到 9% 后，隔夜继续走低。此次反转源于周二上涨，该上涨由 IBM 首席执行官 Arvind Krishna 的一句话引发：客户在 6 月最后几周将季度资本开支（capex）转向服务器、存储和内存，以便在预计价格上调之前锁定供应紧张的 AI 基础设施。分析师将周三的下跌归因于获利了结，而非 AI 需求走弱；并预计高带宽内存供应将至少在 2027 年前保持紧张，从而支撑板块长期基本面。 周三隔夜，Micron、SanDisk、SK hynix 和 Western Digital 股票下跌幅度在 0.6% 到 4% 之间，尽管大盘整体走强，仍延续了此前交易时段的跌势。下跌发生在投资者下调半导体板块敞口之际，AMD 和 Intel 也同样下跌，尽管利好通胀数据推动大盘走高。 IBM 讲话引发周二上涨，周三回撤 周二内存制造商大涨，此前 IBM 强调企业客户对为 AI 工作负载提供物理基础设施的需求正在增长。IBM 首席执行官 Arvind K