Gate 深度报道与加密市场分析

据韩联社Infomax报道，韩国政府将在收市后公布政府债券发行计划。政府计划通过减少债券发行量来偿还现有债券，年度发行限额还剩44万亿韩元。财政部长李亨一一直强调债券市场稳定。债券市场对供应问题表现出更高敏感度，月末外国资金通过WGBI（世界政府债券指数）流入约2万亿韩元。 10月至11月政府债券供应分配 考虑到12月发行量通常为4万亿至6万亿韩元，政府面临在10月至11月之间分配38万亿至40万亿韩元债券发行量的任务。计入非竞争性投标选择权15%的行权率后，市场估计将通过竞争性投标供应32万亿至34万亿韩元。分摊到两个月后，债券市场每月需要吸收16万亿至17万亿韩元的净发行量。关键问题在于，政府将利用超额税收收入减少多少发行量。 财政部平衡财政政策与市场稳定 鉴于政府已表明将积极利用超额税收收入来稳定公共福利，并将其作为未来的应对资金，大规模削减发行量面临限制。市场参与者提及2021年的先例，当时政府从19万亿韩元的税收盈余中削减了2.5万亿韩元的债券发行量。不过，财政部长李亨一持续强调债券市场稳定，这仍是一个考量因素。市场观察人士提出，10月发行量可能限制在12万亿至13万亿韩元，

韩国贸易、工业和能源部宣布，9 月出口额达到创纪录的 1209 亿美元，同比增长 83.5%，月度出口额首次超过 1200 亿美元。这一增长主要由半导体出口额达到 603 亿美元推动，同比增长 263%，得益于内存需求增加和价格上涨；此外，计算机、化妆品和石油产品也表现强劲。2026 年截至 9 月的累计出口额达到 8145 亿美元，已经超过 2025 年全年 7093 亿美元的纪录；按工作日调整后，日均出口额达到 56.3 亿美元。 半导体推动 9 月出口创纪录 9 月半导体出口额达到 603 亿美元，同比增长 263%，并创下 2026 年单月出口额纪录。韩国贸易、工业和能源部将这一表现归因于内存需求增加和价格持续上涨。2026 年 2 月、3 月、5 月、6 月和 8 月的半导体出口额此前已经创下纪录，9 月进一步超过了这些数据。该行业表现超出市场共识，韩国联合通讯社 Infomax 调查的 9 家国内外金融机构平均预测出口额为 1077.87 亿美元，而 9 月实际出口总额达到 1209 亿美元。 计算机和化妆品在半导体之外展现强劲增长 非半导体出口同比增长 23%。计算机出口

USD/KRW 汇率在 10 月 1 日首尔外汇市场上午 9:18 升至 1357.8 韩元，较前一交易日下午 3:30 的收盘价 1352.8 韩元上涨 5.0 韩元，原因是市场预期美联储将长期维持紧缩政策，推动美元走强。盘中该汇率一度突破 1360 韩元。在 28 日触及 1365.1 韩元后连续两个交易日下跌的汇率，随后因美元走强重新面临上行压力；尽管通胀数据弱于预期，美国 10 年期国债收益率仍升至 21 年来的最高水平。 美国 PCE 通胀数据低于预期，国债收益率创 21 年新高 美国 8 月个人消费支出（PCE）价格指数于 30 日公布，同比上涨 3.4%，低于市场预期的 3.7%，降低了进一步加息的可能性。纽约联储主席 John Williams 表示，没有必要急于进一步加息。尽管如此，美国 10 年期国债收益率在交易期间超过 5.3%，创下 2002 年以来的最高水平。美元指数升至 101.45。市场参与者认为，持续的经济增长和就业表现为美联储长期维持紧缩政策提供了依据，从而推动美元走强。 友利银行经济学家指出汇率的上行压力及限制因素 友利银行经济学家 Min Kyun

据 Business Insider 报道，Ned Davis Research（NDR）上周警告称，尽管标普 500 指数距离 8 月创下的历史最高价仍不到 2%，但美国股市的市场广度正出现有记录以来最严重的恶化。这家研究公司发现，上周标普 500 指数成分股中，交易价格高于其 50 日移动平均线的比例不足 25%，而仍高于其 200 日移动平均线的比例不足 45%。NDR 将这种背离称为在指数距离峰值如此之近时有记录以来最严重的情况。NDR 将这一警告信号归因于超大市值股票掩盖了更广泛市场中的潜在疲弱，并指出，这种三条件模式自 1980 年以来仅出现过六次，且从历史上看，其出现通常领先于市场顶部约五个月。 标普 500 指数成分股的均线参与度创历史新低 标普 500 指数距离 8 月触及的历史最高价仍不到 2%，但上周其成分股中交易价格高于 50 日移动平均线的比例不足 25%。同期，仍高于 200 日移动平均线的成分股比例不足 45%。NDR 评估称，当指数距离历史最高价如此之近时，这种程度的市场广度恶化为历史上最严重的情况。市场广度衡量价格涨幅在各只股票之间的分布均衡程度——市

Mirae Asset Securities 于1日将其移动交易系统 M-STOCK 更名为 MAPS，并将其作为综合投资平台推出。MAPS 是“Mirae Asset Portfolio Service”的缩写，旨在帮助客户从投资组合视角了解资产状况、审视投资方向并执行交易。该平台新增数字资产菜单，继6月在香港市场推出后，成为其落地的第二个市场。此次更名体现了 Mirae Asset 的资产管理理念：最初，MAPS 由专业人士根据客户的投资目标和风险状况提供资产配置与投资组合管理服务，如今这一理念已扩展至数字平台环境。 MAPS 平台功能以投资组合为中心 MAPS 主页围绕“Discovery”和“My Investment”两大专区进行组织。“Discovery”专区提供用于探索投资机会的信息，包括市场趋势、主要指数、龙头股、ETF 和金融产品。该平台推出了“Market Now”功能，这是一项 AI 服务，每两小时用一句话总结盘中市场走势。“My Investment”专区以资产状况和持仓为中心，帮助客户查看投资组合情况，并集中展示相关资产信息。 Mirae Asset Secu

总部位于新加坡的数字资产支付基础设施公司 StraitsX 于 10 月 1 日宣布，计划在 L1 区块链 Monad 上推出新加坡元稳定币 XSGD 和美元稳定币 XUSD。该公司计划于 2027 年初在 Monad 网络上原生发行这两种稳定币。首席执行官兼联合创始人 Liu Tianwei 表示，此举将使 StraitsX 能够支持新的卡片和支付产品，同时维持其在亚洲建立的合规标准。XSGD 和 XUSD 由 StraitsX 的一家关联公司发行，该公司根据新加坡《支付服务法》持有主要支付机构牌照。迄今为止，通过 StraitsX 基础设施处理的稳定币交易量累计约达 300 亿美元。Monad 是兼容以太坊虚拟机的 L1 区块链。 StraitsX 将在 Monad 上发行首个原生新加坡元稳定币 XSGD StraitsX 计划于 2027 年初在 Monad 网络上原生发行 XSGD 和 XUSD。如果该计划推进，XSGD 将成为首个在 Monad 上原生发行的新加坡元计价稳定币。 StraitsX 持有主要支付机构牌照并处理 300 亿美元交易 XSGD 和 XUSD 由 St

Hanwha Investment & Securities 于 9 月 30 日批准最多 9000 亿韩元的增资，加快了其成为韩国第 11 家综合金融投资公司的步伐。董事会批准向 Hanwha Asset Management 和 Hanwha Life Insurance 定向增发 5000 亿韩元（各 2500 亿韩元），并批准发行最多 4000 亿韩元的次级债券。此次募资旨在使权益资本超过综合金融投资公司认定所要求的 3 万亿韩元门槛，同时为国内外数字资产业务扩张提供资金。 Hanwha Investment & Securities 以 3 万亿韩元权益资本为目标，争取综合金融投资公司资格 截至上半年末，Hanwha Investment & Securities 的权益资本按单独口径计算为 2.2674 万亿韩元。加上 5000 亿韩元的增资后，总额将达到 2.7674 万亿韩元。如果公司发行全部 4000 亿韩元的次级债券并将其计入资本，总额将达到 3.1674 万亿韩元。 3 万亿韩元的权益资本要求是认定为综合金融投资公司的门槛。4000 亿韩元次级债券发行是董事会批准

韩国首次公开募股市场在上半年表现低迷后，于第三季度逐步复苏。Q1-Q3 期间，共有 33 家公司在 KOSPI 和 KOSDAQ 完成上市，合计募集资金 1.6312 万亿韩元。由于缺少超过 1 万亿韩元的大型交易，例如上一年度 LG CNS 的首次公开募股，整体募资额较上年同期下降 52.1%。不过，共有 16 家公司——占上市总数的 48.5%——于第三季度完成首次公开募股，推动市场呈现明显的反弹趋势，中小型股公司成为主要支撑。复苏伴随着机构投资者锁定承诺比例大幅上升，平均比例从上年同期的 9.7% 升至 27.2%，反映出韩国机构投资者承诺配售制度正逐步趋于稳定。 Q1-Q3 首次公开募股募资总额达 1.6 万亿韩元，大型交易仍然缺席 据行业数据，Q1-Q3 期间共有 33 家公司上市，其中 1 家在 KOSPI 上市，32 家在 KOSDAQ 上市，募资总额达到 1.6312 万亿韩元。这一数字较上年同期筹集的 3.4028 万亿韩元下降 52.1%。下降主要归因于缺少可与上一年度 LG CNS 首次公开募股相媲美的超大型交易，后者单独就筹集了 1.1994 万亿韩元。 季度趋

韩国央行在今年第二季度结束长达 13 年的中断后，重新增加黄金敞口，购买了价值 2.5 亿美元的黄金交易所交易基金。根据 10 月 1 日提交给共同民主党国会议员郑泰浩的资料，韩国央行上一次购买实物黄金是在 2013 年。随着金价飙升以及不断加剧的地缘政治风险进一步凸显黄金的避险作用，韩国央行转变了策略。在 2013 年第二季度至今年第一季度的 13 年间，韩国央行优先配置股票而非黄金，MSCI 世界指数（含股息）的累计收益率为 272%，而黄金的收益率为 192%。韩国央行目前持有 104.4 吨实物黄金，占其外汇储备的 3.4%，显著低于外汇储备规模排名前 10 个国家 9.0% 的中位数。 13 年中断期内股票表现跑赢黄金 根据韩国央行提交给国会的数据，从 2013 年第二季度到今年第一季度，MSCI 世界指数（含股息）的累计收益率为 272%。同期黄金收益率为 192%，落后股票 80 个百分点。韩国央行在 2011 年购买了 40 吨黄金，2012 年购买了 30 吨，2013 年购买了 20 吨，累计购入 90 吨，此后停止增持实物黄金。韩国央行解释称，在此期间，其将资产分

少数股东团体Act于1日要求SK 海力士重新考虑其美国孙公司Solidigm潜在的美国首次公开募股，理由是上市可能侵蚀母公司股东价值。据Hankyung.com于1日报道，此次要求源于路透社25日（当地时间）的报道。该报道称，Solidigm已开始为最早于明年进行的潜在美国上市遴选承销商，估值最高可达1500亿美元，发行规模约为150亿美元。Act认为，SK Inc.、SK Square和SK 海力士均已上市，Solidigm另行上市将把现有股东此前享有的增长价值分配给新投资者，可能进一步加深控股公司折价。28日，即路透社报道后的首个交易日，SK 海力士股价下跌5.05%，收于1,768,000韩元；SK Square和SK Inc.盘中也分别下跌超过7%和5%。Act表示，Solidigm首次公开募股计划引发的股权稀释和控股公司折价担忧，是股价走弱的原因。 SK 海力士股价28日因首次公开募股报道下跌5.05% 28日，即路透社首次公开募股报道后的首个交易日，SK 海力士股价收于1,768,000韩元，下跌5.05%。SK Square和SK Inc.盘中分别下跌超过7%和5%。Ac

ARK 币在 15 分钟内飙升 10.19%，从 $0.2394 升至 $0.2638。快速的价格变动反映出强劲的市场兴趣，24 小时交易量约为 4245 万美元。更广泛的加密货币市场呈现混合信号，但在围绕该币种的交易活动增强之际，ARK 的价格走势尤为突出。 ARK 币在 15 分钟内录得 10.19% 的价格涨幅 在 15 分钟内上涨 10.19% 后，ARK 当前价格为 $0.2638。该币种日内最高触及 $0.4228，最低跌至 $0.2175，显示其在交易时段内出现显著波动。过去 24 小时内，ARK 价格上涨 5.60%，反映出其近期表现呈看涨趋势。 24 小时交易量达到 4245 万美元 ARK 的 24 小时交易量约为 4245 万美元，显示交易者的参与度有所提高。该交易量水平表明，价格变动期间的市场参与度较强。交易活动表明，在更广泛的加密货币市场表现混杂之际，市场对 ARK 的关注度有所上升。 交易者关注关键阻力位和支撑位 随着 ARK 接近日内高点 $0.4228，交易者正在关注其潜在阻力位。市场参与者正在关注 $0.239 附近的支撑位，以寻找价格趋于稳定的迹象。

Kraken 将 1,611 BTC 划转至一个未知钱包，价值约 1.346 亿美元。据加密货币领域的推特评论员 @whalealert 发文称，此次交易未报告存在直接催化因素，似乎属于常规交易活动的一部分。此类大额转账通常反映出加密货币市场中的巨鲸活动，促使交易者密切关注事态发展。 Kraken 将 1,611 BTC 划转至未知钱包 该交易涉及将 1,611 BTC 从 Kraken 转移至一个身份不明的钱包，价值约 1.346 亿美元。据加密货币领域的推特评论员 @whalealert 发文称，消息来源未报告此次划转存在直接催化因素。交易规模引发了市场的广泛关注，但此次划转似乎属于常规交易活动的一部分。Kraken 是一家加密货币交易所，为包括比特币在内的各种数字资产提供交易服务。 加密货币市场呈现混合信号 更广泛的加密货币市场持续呈现混合信号，主要资产的动能各不相同。此类大额转账通常会引发人们对其未来价格影响的猜测，尤其是对比特币市场主导地位的影响。目前比特币价格保持稳定。交易者正密切关注此次划转对比特币价格的影响。此次划转涉及的司法管辖范围受适用于加密货币交易所的监管框架约束

MetaMask 报告了一起影响其基础设施的安全事件。作为预防措施，该平台正在退出受影响的质押验证者，但表示 MetaMask 钱包目前没有即时威胁。该事件凸显了加密货币领域持续存在的安全漏洞，并引发了人们对去中心化金融平台安全性的担忧。 MetaMask 退出受影响的质押验证者 MetaMask 决定退出受影响的质押验证者，表明其采取了主动措施来保护自身基础设施。该平台尚未发现对钱包构成即时威胁。建议用户在此期间保持警惕。该事件反映了加密生态系统中更广泛的安全担忧。 MetaMask 是一款钱包和去中心化应用浏览器，允许用户与以太坊区块链及其他网络进行交互。交易量为 $0，价格数据不可用。 常见问题 MetaMask 报告了什么安全事件？ MetaMask 报告了一起影响其基础设施的安全事件。作为预防措施，该平台正在退出受影响的质押验证者。 MetaMask 钱包是否面临即时风险？ MetaMask 表示，MetaMask 钱包目前没有即时威胁。不过，建议用户在此期间保持警惕。

10 月 30 日，油价稳定在每桶 90 美元附近，因为中东原油供应恢复至接近战前水平。西德克萨斯中质原油在前一交易日上涨 1.2% 后，交易价格约为 90 美元，而布伦特合约结算价接近 98 美元。供应反弹得益于包括霍尔木兹海峡和红海在内的替代出口路线。高盛估计，过去一周该地区每日供应的原油约为 2300 万桶，大致与去年的平均水平持平。由于市场不确定供应恢复能否持续，市场一直处于观望状态；分析师质疑，在持续的地缘政治紧张局势和陷入停滞的美伊和平谈判背景下，供应流改善能否持久。 中东原油供应达到每日 2300 万桶 彭博社 10 月 30 日报道称，华尔街分析师和石油交易员表示，中东原油供应已恢复至接近战前水平。高盛估计，过去一周该地区通过包括霍尔木兹海峡和红海在内的替代出口路线，每日供应约 2300 万桶原油，大致与去年的平均水平一致。CIBC Private Wealth Group 高级能源交易员 Rebecca Babin 表示，供应改善正在给市场带来一些缓解，但如果没有实现持久协议的可信路径，这种影响可能是暂时的。本周供应增加并不保证下周也能维持同等水平。 国际油价截至 9

韩国股市于 1 日开盘走低，尽管个人投资者买入，外国投资者和机构投资者仍大举抛售。截至上午 9:04，KOSPI 下跌 47.75 点（0.70%）至 6,790.29 点，证券市场外国投资者净卖出 3,205 亿韩元，机构投资者净卖出 1,056 亿韩元。美国国债收益率隔夜大幅攀升，10 年期收益率突破 5.3%——创 2002 年 5 月以来最高水平——尽管 9 月个人消费支出（PCE）通胀数据低于预期。这是韩国市场 10 月的首个交易日，美光科技盈利未达到市场传闻预期后，卖压集中于半导体股票。 KOSPI 下跌 47.75 点，外国和机构投资者卖出 4,261 亿韩元 截至 1 日上午 9:04，KOSPI 报 6,790.29 点，较前一交易日下跌 47.75 点（0.70%）。外国投资者在证券市场净卖出价值 3,205 亿韩元的股票，机构投资者则卖出 1,056 亿韩元。外国投资者还净卖出价值 1,063 亿韩元的 KOSPI 200 合约。 个人投资者买入价值 4,219 亿韩元的股票，但这未能抵消外国投资者和机构投资者带来的卖压。 KOSDAQ 指数上涨 0.27 点（0

韩国投资证券将新罗酒店的目标价格下调至 63,000 韩元，较此前目标价格下调 13.7%，同时维持“买入”投资评级。该券商预计新罗酒店第三季度合并营收为 9614 亿韩元，营业利润为 540 亿韩元，营收同比下降 6.3%，但营业利润同比增长 372.3%，不过仍较市场预期低约 15.6%。分析师 Kim Myung-joo 表示，业绩跑输预期的原因在于免税业务未达到市场预期，尽管酒店业务受入境旅游推动而表现稳健。此次调整反映出，赴韩外国游客如今在免税店、百货商店及其他零售渠道之间分配消费的方式发生了变化，使入境旅游受益股的范围超越了传统免税运营商。 韩国投资证券提供第三季度业绩预估 韩国投资证券给出的第三季度预估显示，新罗酒店合并营收为 9614 亿韩元，营业利润为 540 亿韩元。这些数据表明，与去年同期相比，营收下降 6.3%，而营业利润增长 372.3%。该券商指出，这些业绩较市场预期低约 15.6%。 分析师 Kim Myung-joo 表示，酒店业务受入境旅游推动而表现稳健，而免税业务表现令人失望，未达到市场预期。该分析师补充称，韩国投资证券调整了目标价格计算中使用的估值

新韩资产管理于1日宣布，‘SOL 200 Target Weekly Covered Call’交易所交易基金（ETF）9月每股分配170韩元。以除息日前一天、上月28日的收盘价计算，月度分配率为1.43%。该ETF以KOSPI 200指数为标的资产，利用期权权利金和股息收入追求月度分配。 新韩ETF维持1.43%的月度分配率 ‘SOL 200 Target Weekly Covered Call’ ETF投资于KOSPI 200指数，同时每周出售韩国国内周度看涨期权，以追求期权权利金收入。该ETF通过获取KOSPI 200成分股产生的股息收入，获得额外的分配资金。 该ETF自3月上市后，于4月首次进行分配，并已连续六个月维持月度分配。首次分配的分配率相对较高，因为其中反映了上市后约1.5个月的运营表现。此后，该ETF一直维持约1.4%的月度分配率。 目标备兑看涨期权策略采用KOSPI 200周度期权 目标备兑看涨期权策略不同于对所有持有资产出售看涨期权的典型备兑看涨期权策略。相反，该策略会将期权出售比例灵活调整至确保目标权利金所需的水平。与一般备兑看涨期权策略相比，当标的资产上涨时，

截至 2026 年 6 月，出现资本完全侵蚀的 Saemaul Geumgo 信用合作社网点增至 34 家，高于 2025 年底的 20 家。这是因为 2026 年上半年新增的 22 家资本完全侵蚀网点，超过了同期通过合并完成处置的 21 家问题网点。尽管 Saemaul Geumgo 中央会加快了问题网点的合并处置行动，但问题网点总数仍然净增。金融业观察人士将情况恶化归因于首尔周边地区和京畿道非住宅房地产项目产生的累积损失。这表明，在房地产长期低迷期间，以合并为基础的处置策略未能跟上新出现资本完全侵蚀网点的速度。 2026 年上半年新增资本完全侵蚀网点超过完成合并网点 根据 Saemaul Geumgo 综合金融信息系统，2026 年上半年有 22 家信用合作社网点进入资本完全侵蚀状态，而同期有 21 家问题网点与邻近的有偿付能力机构完成合并。两者相差 1 家，使资本完全侵蚀网点总数截至 2026 年 6 月净增至 34 家，而 2025 年底为 20 家。Saemaul Geumgo 中央会一直推进合并行动，以整合问题网点，但新增资本完全侵蚀网点的速度已超过处置工作的进度。 Sae

韩国金融服务委员会最近委托开展一项研究，旨在建立针对销售金融产品的 AI 代理监管框架。这项倡议回应了人们的担忧：具备自主决策和执行能力的 AI 系统可能会显著影响消费者的金融选择。随着 AI 技术从辅助人类决策发展到独立执行任务，监管机构希望在其广泛应用于消费者金融服务之前，明确责任和权限结构。 FSC 将 AI 代理定义为可自主执行任务的系统 金融服务委员会委托开展研究，以考察海外案例，并制定金融服务领域 AI 代理的监管指南。AI 代理是指能够根据既定目标自主识别最佳解决方案并独立完成执行的系统，其能力超越了通过处理数据来支持人类决策的传统 AI。在金融应用中，AI 代理可以分析消费者的个人需求，识别最合适的抵押贷款或信用贷款产品，并在无人干预的情况下执行交易。 金融企业因消费者保护法限制 AI 用于内部运营 目前，金融机构主要将 AI 部署于后台和中台运营，用于内部业务支持和提升效率。由于《金融消费者保护法》规定了严格的消费者保护要求，AI 在涉及消费者最终决策和交易执行环节中的应用仍受到限制。金融企业利用 AI 提供客户咨询服务并向消费者进行解释，但不会让 AI 自主推荐产品

Verona 生态系统负责人 Ze Atalaya 在近期接受《Maeil Business Newspaper》采访时表示，区块链可以验证 AI Agent 背后的人类是否具备资质且真实合法。Atalaya 解释说，随着 AI Agent 越来越多地充当人与人之间的中介，验证这些 Agent 所代表的真实人类的需求也日益增加。Verona 是一个由 XION 更名而来的区块链项目，旨在为 AI Agent 提供基础设施，在不暴露完整个人信息的情况下验证人类身份、财务数据和网络凭证。 Verona 使用零知识证明验证凭证 Atalaya 举例称，AI Agent 购买酒类时，需要验证实际用户是否年满 19 岁。Verona 的方式并不是向 AI Agent 提供所有用户数据，而是利用区块链仅提供符合年龄要求的证明。该平台在链下验证用户身份和财务信息，然后利用零知识证明在链上确认验证结果，同时不暴露实际个人数据。Verona 此前名为 XION，专注于通过链抽象让普通用户更容易使用 Web3，无需了解助记词或 Gas 费用。此后，该项目扩展为向 AI Agent 提供基础设施。 平台计划