Gate 深度报道与加密市场分析

据 Messari 的数据，以太坊及其流动性质押代币目前占所有去中心化金融（DeFi）借贷活动的 67%。据 Galaxy Research 称，即使更广泛的链上借贷市场收缩了约 50%，从 460 亿美元降至约 230 亿美元，以太坊的市场份额仍有所增长。以太坊的主导地位源于 Lido 的 stETH 等流动性质押代币被广泛用作抵押品，使质押者能够赚取质押收益，同时以质押资产为抵押进行借贷。在市场大幅收缩期间，这种机制使基于以太坊的资产成为去中心化信贷市场的主要抵押品基础。 链上借贷市场收缩至 230 亿美元 据 Galaxy Research 称，链上借贷未偿还总额约为 230 亿美元。该数字较 2025 年达到的 460 亿美元高点大幅下降，截至 2026 年 5 月约下降 50%。在更广泛的 DeFi 借贷领域收缩的同时，以太坊的相对市场份额有所增加。 流动性质押代币构成核心抵押品基础 这 67% 的市场份额并不完全由作为抵押品的原生 ETH 构成。包括 Lido 的 stETH 在内的流动性质押代币及类似衍生品，占借贷抵押品基础的重要部分。这些代币使质押者能够赚取质押收益，同

Google DeepMind、Mila-Quebec AI Institute 和 ETH Zürich 的研究人员于 2026 年 8 月 4 日向 arXiv 提交了一篇论文，对数十年来关于陌生人之间合作的博弈论假设提出了挑战。这篇由 Alexander Meulemans 领衔、长达 75 页的研究论文提出了“相似性推断”这一概念，用于解释为什么基于基础模型构建的 AI 代理能够在经典纳什均衡预测必然背叛的场景中开展合作。数十年来，博弈论一直认为，一次性博弈中的理性陌生人不应合作，但研究团队认为，AI 代理会将自己视为环境的一部分，而非与环境分离的个体，从而能够识别相似性并预测合作行为。 研究人员提出相似性推断框架 这篇长达 75 页、包含 11 幅图的论文提出了作者称为“相似性推断”的概念。由相似训练过程构建的 AI 代理能够识别这种相似性，并利用它预测另一个代理将采取的行动。经典博弈论将每位参与者视为完全独立的决策者，论文称之为“解耦代理”。在这一假设下，参与者无法预测对手的选择，因此背叛成为理性策略。 研究团队提出了一种名为“嵌入式代理”的替代框架。在这一模型中，代理将自

Pendle Finance 于 2026 年 8 月 4 日将其 PT Looping 功能扩展至 Morpho 上的两个新市场。此次新增了 PT-USDai 和 PT-sUSDD，为用户提供了一键获取稳定币支持的本金代币杠杆收益的途径，预计最高 APY 分别为 27.13% 和 15.96%。PT Looping 会自动将本金代币作为抵押品，借入稳定币，再将借入的稳定币兑换为相同的 PT，以重复这一流程，整个过程只需一次操作。此次集成将 Pendle 的本金代币架构与 Morpho 灵活的借贷基础设施相结合，满足了用户对杠杆固定收益策略的需求。Morpho 的无需许可市场设计使 Pendle 能够创建参数适用于固定到期日抵押品的 PT 专属借贷池，这与面向永续资产的借贷协议有所不同。 Morpho 上 PT-USDai 和 PT-sUSDD 的市场规格 PT-USDai 的预计最高循环 APY 为 27.13%，到期日为 2026 年 10 月 14 日。PT-sUSDD 的预计最高循环 APY 为 15.96%，到期日为 2026 年 8 月 26 日。PT 代币在到期时具有可预

据伊朗国家媒体报道，伊朗公布了一项限制船只通过霍尔木兹海峡的计划草案。拟议措施将禁止美国船只和与以色列有关联的船只通过该海峡，并对违规者实施处罚。霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键咽喉要道，大量原油经由这条水道运输。该计划草案仍在接受专家审查，尚未正式立法。当前的地缘政治紧张局势已经导致通过该海峡的船只减少，加剧了市场对潜在供应中断的敏感性。 伊朗计划草案详述船只限制和处罚 伊朗国家媒体披露的计划草案提议禁止美国船只和与以色列有关联的船只通过霍尔木兹海峡。该提案包括对违反限制措施者实施处罚的条款。该计划目前正在接受专家审查，尚未正式立法。霍尔木兹海峡是一条战略水道，大量全球石油运输经过这里。 计划草案披露后油价上涨 市场参与者评估计划草案对供应的潜在影响，推动油价上涨。拟议限制措施引发了担忧，原因在于霍尔木兹海峡具有重要的战略地位。地缘政治紧张局势已经导致通过该海峡的船只减少，进一步放大了市场对该计划草案的敏感性。市场表现显示，对潜在供应中断的担忧加剧。 OPEC 和 IEA 监测霍尔木兹海峡局势 石油输出国组织（OPEC）和国际能源署（IEA）正在密切监测局势。关键利益相关方正在关注与

伊朗提议对通过霍尔木兹海峡的货物收取 5% 至 7% 的费用，旨在补偿与涉及美国和以色列的持续地区冲突相关的损失。随着各方继续就实施细节进行谈判，美国已表示反对这一收费提议。在地区紧张局势持续之际，这一提议标志着伊朗进一步升级了将这一战略水道用作外交和经济工具的做法。 市场定价反映实施可能性 市场定价表明，参与者认为这一收费提议提高了最终实施的可能性。将于 8 月 31 日结算的短期市场显示，YES 概率为 10.5%，反映出市场对迅速达成外交解决方案或该提议面临法律挑战的担忧。将于 12 月 31 日结算的长期市场定价则显示，市场对伊朗正式实施收费的信心更强，YES 概率为 52%。 伊朗议会和伊朗伊斯兰革命卫队正受到关注 市场参与者正在关注伊朗议会和伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的相关进展，这些进展可能影响收费措施的实施。一项伊朗伊斯兰革命卫队的官方公告或一项议会决定，可能会显著影响市场赔率。观察人士也在关注全球航运公司和国际海事机构可能作出的回应。 常见问题 伊朗提议对通过霍尔木兹海峡的货物收取什么费用？ 伊朗提议对通过霍尔木兹海峡的货物收取 5% 至 7% 的费用，以补偿与涉及

OpenAI 于 7 月 9 日推出了 ChatGPT 桌面应用的重新设计版本，将此前彼此独立的 ChatGPT、Work 和 Codex 应用合并为一个基于 Electron 的软件包，但此次更新给用户带来了持续的技术问题。这次重新设计将旧版应用更名为“ChatGPT Classic”，使应用大小从约 159 MB 增加到约 1.5 GB，并导致错误消息、界面元素消失和同步问题，尤其影响 Windows 用户。OpenAI 在 7 月中旬左右推送了补丁，恢复了通过侧边栏直接访问聊天和 Projects 的功能，并改善了跨设备同步，但 8 月初的报告显示，即使完全重新安装应用，Windows 用户仍持续遇到错误消息。这次整合旨在简化 OpenAI 不断扩展的工具套件中的桌面体验，但一次大型更新打乱了付费订阅用户的工作流程，而这些用户已经将 ChatGPT 融入日常使用习惯。随着包括 Google Gemini 和 Anthropic Claude 在内的竞争对手不断涌现，AI 助手市场日益拥挤；自定义 GPT、对话历史记录和项目集成所带来的转换成本，正使用户留在现有平台变得至关重要。

Nextrade（NXT）是一家韩国另类交易平台，将从 8 月 12 日起禁止其盘前交易中的所有限价委托，以防止类似 SK 海力士事件的价格扭曲现象。近期曾出现极端价格波动：SK 海力士股票分别于 5 月 28 日和 8 月 6 日以 1 股和 11 股的成交量成交于跌停价。该临时措施将持续至 9 月静态波动性中断（VI）系统上线。5 月 28 日的 SK 海力士事件引发了海外加密衍生品市场 5740 万美元的强制平仓。Nextrade 认为，大多数极端限价成交源于投资者或证券公司处理订单时出现错误，因此决定在系统升级完成前，从源头拦截此类委托。该交易平台运营商于 8 月 7 日发布说明文件，详细介绍了相关措施。 韩国股票盘前交易中的近期异常成交 由于流动性不足和连续交易机制，Nextrade 的盘前交易中反复出现异常成交。5 月 28 日和 8 月 6 日，SK 海力士股票分别以 1 股和 11 股的成交量成交于跌停价。8 月 5 日，三星电机和 Alteogen 均通过单笔 1 股买入成交于涨停价。5 月 28 日，SK 海力士以 1 股成交于跌停价，引发了海外加密衍生品市场 57

散户将 AppLovin、Dutch Bros、Celsius Holdings 和 Axon Enterprise 在公布第二季度业绩后出现的下跌视为买入机会。AppLovin 股价周四下跌 19%，Dutch Bros 股价周四下跌 18%。Stocktwits 的一项民调显示，AppLovin 获得 33% 的票数，成为最受欢迎的抄底目标，其次是 Dutch Bros，占 32%；Celsius 占 21%，Axon Enterprise 占 14%。投资者正在权衡短期成本压力与 AI 驱动的广告业务和门店扩张带来的长期增长前景。与此同时，华尔街分析师下调了目标价，但维持了对这些成长股的看涨评级。 Stocktwits 民调显示，AppLovin 和 Dutch Bros 是最受欢迎的抄底目标 Stocktwits 的一项民调显示，散户投资者倾向于在 AppLovin 和 Dutch Bros 公布业绩后股价下跌时买入。AppLovin 获得 33% 的票数，Dutch Bros 以 32% 紧随其后。Celsius 以 21% 位列第三，投资者正在权衡其第二季度 8.179 亿

特朗普政府宣布自 12 月 4 日起对多晶硅和晶圆征收关税，并为晶圆设定每千克 100 美元的最低进口价格，另加征 15% 的关税。这些措施针对进入美国市场的中国低成本材料。斗山面临审查，因为关税公告发布时距离该公司以 2.3 万亿韩元完成对 SK 持有的 SK Siltron 70.6% 股份的收购仅七周，交易最终定于明年 1 月完成。关税政策包括针对使用盟国材料在美国生产的公司的退税条款，可能减轻对正在美国建设大型半导体设施的 Samsung Electronics 和 SK Hynix 的影响。 美国设定晶圆每千克 100 美元的最低进口价格并征收 15% 关税 美国规定自 12 月 4 日起，晶圆的最低进口价格为每千克 100 美元，并征收 15% 的关税。该政策旨在阻止中国低成本材料进入美国市场。关税适用于多晶硅和晶圆，这些都是半导体制造的核心材料。根据政策条款，在美国生产且使用盟国材料的公司可以申请关税退税。 Samsung Electronics 和 SK Hynix 的晶圆采购额分别占原材料采购总额的 12.4% 和 7% 据商业报告，Samsung Electroni

本周比特币维持在 64,600 美元上方，周涨幅达 0.5%。尽管周初一度下跌，但买方迅速承接抛压；与此同时，SpaceX 价值 1,010 亿美元的股票禁售期于周四到期。价格保持稳定之际，SpaceX 报告第二季度营收为 78 亿美元，并披露持有 18,712 BTC。截至 6 月底，这些比特币价值约 11 亿美元，低于 2025 年底的 16.4 亿美元。更广泛的加密货币市场走势分化：以太币上涨超过 1% 至 1,904 美元，但本周最终下跌 0.7%；XRP 下跌近 3% 至 1.04 美元；BNB 尽管日内下跌 1% 至 595 美元，仍以 3.5% 的周涨幅领涨大盘代币。与此同时，随着韩国综合指数大幅下跌、市场预期加息次数将少于此前定价以及金价上涨，整体风险偏好走弱。 比特币维持在 64,600 美元上方，主要加密货币走势分化 据 CoinDesk 报道，周四比特币交易价格高于 64,600 美元，日内小幅上涨，周涨幅为 0.5%。本周早些时候，买方入场承接抛压，守住了价格跌势，这表明底层需求仍然存在。在其他市场整体风险情绪转为谨慎之际，该代币仍录得温和的周涨幅。 以太币上涨

Blockchain.com 在确认截至 2026 年 7 月 22 日已满足所有监管条件后，获得了开曼群岛金融管理局（CIMA）颁发的最终虚拟资产服务提供商（VASP）托管服务许可证。此次授权使这家加密货币公司的开曼群岛业务通过其当地子公司从有条件授权转为全面获许可状态。该许可证紧随其近期取得的监管成果，包括在欧洲获得加密资产市场（MiCA）许可证以及在英国金融行为监管局（FCA）完成注册。Blockchain.com 联席首席执行官 Lane Kasselman 表示，该组织认为强有力的监管是数字资产可持续发展的关键基础。最终许可证增强了该公司在全球主要市场提供合规虚拟资产服务的能力，并使其业务能够立足于全球领先的国际金融中心之一。 CIMA 在有条件阶段后向 Blockchain.com 授予最终 VASP 许可证 CIMA 于 2025 年 12 月有条件批准了 Blockchain.com 的 VASP 许可证申请。该公司截至 2026 年 7 月 22 日已满足所有监管条件，因此获得了最终 VASP 托管服务许可证。在获得完整许可证之前，Blockchain.com 自 2

Gate 预测市场数据显示，GEN 对阵 KT 的获胜概率为 69% 对 32%。本文从赛制背景、竞技状态与市场定价逻辑三个维度，解析这场 LCK 传奇组关键对决的概率分布成因。

根据韩国交易所 8 月 7 日发布的数据，Timefolio Asset Management 旗下 TIME US Dividend Dow Jones Active ETF 在 5 月 14 日至 8 月 6 日期间的相关系数为 0.68，低于主动型 ETF 规定的 0.7 门槛。如果该基金未能在 8 月 14 日前将相关系数恢复至 0.7 以上，将面临退市。此次违规发生在 Timefolio 于三个月前决定将 SanDisk（8.81%）、Broadcom（4.27%）和 Qualcomm（3.25%）等高增长半导体股票加入投资组合之后，导致其持仓偏离基准指数构成。继上月四只 ACE ETF 因类似违规被退市后，这标志着韩国第二轮基于相关系数的 ETF 退市。 韩国交易所为主动型 ETF 设定 0.7 的相关系数门槛 相关系数衡量 ETF 与其基准指数走势的接近程度。韩国交易所要求被动型 ETF 与其基准指数保持 0.9 或以上的相关系数，而主动型 ETF 则必须保持 0.7 或以上。该系数按照最近一年期间每日相关系数的平均值计算。连续三个月未达到门槛的 ETF 将面临强制退市。

Michael Burry，这位因预测 2008 年金融危机而闻名的投资者，于周四晚间分享了一份分析，将 AI 数据中心建设热潮与 2000 年代的房地产繁荣及其崩溃进行了比较。Apollo Global Management 首席经济学家 Torsten Slok 发布的图表估算显示，云计算公司的资本支出将在 2027 年至 2029 年期间每年达到美国国内生产总值的约 3%，高于 2019 年占国内生产总值的 0.3% 和 2025 年的 1.4%。Slok 警告称，如果 AI 需求令人失望，一个每年以 0.85 个百分点速度扩张的周期也可能以类似速度逆转，从而对股票市场和更广泛的经济构成宏观风险。该分析将其与电信光纤建设进行了比较，后者在 2000 年达到国内生产总值的 1.2%；住宅投资则在 2005 年达到国内生产总值 6.6% 的峰值，而这一峰值早于严重的 2008 年衰退。 Slok 将 AI 资本支出与房地产和电信周期进行比较 Slok 的分析认为，数据中心建设规模是 1990 年代末电信和光纤扩张的两倍。后者在 2000 年达到国内生产总值 1.2% 的峰值，随后崩溃

Google 本周从 Google Earth 中撤下了一项 AI 图像生成功能。该功能上线不到 24 小时便被移除，此前研究人员警告称，它可能带来虚假信息风险。此次下线发生在数字调查专家 Henk van Ess 和卫星图像分析师 Brady Africk 提出担忧之后。两人认为，伪造的卫星图像可能削弱公众对地理空间证据的信任。地理空间截图是开源调查人员和记者进行关键核验的重要工具，因此地图产品的真实性也关系到公众信任。 Google 试用 24 小时后移除 AI 图像工具 Google 本周在一份简短声明中确认了这一变化，称该公司看到有人分享 AI 生成图像的截图，而这些图像“似乎违反了我们的政策”。Google 表示，在构建更强大的防护措施期间，将暂停这项功能。该工具目前已不再显示在 Google Earth 中，整个添加和移除过程仅持续了 24 小时。 该功能可按需生成卫星风格图像 这项名为“创建图像”的功能允许用户放大某个地点，并利用 Google Earth 使用的卫星、航拍和 3D 地图数据，在几秒钟内生成卫星风格图像。Google 称，该工具可用于直观呈现某地过去的景观

SK hynix 在美国加利福尼亚州圣克拉拉会议中心举行的 FMS 2026 上展示了基于 CXL 的下一代存储器半导体技术。展会于当地时间 5 月 4 日至 6 日举行。该公司展示了一个分布式 AI Agent 服务系统，利用基于 CXL 的内存池连接多个服务器和图形处理器（GPU）。作为存储器和存储领域全球最大的展会会议，FMS 2026 为 SK hynix 提供了展示其性能优势的平台。与依赖网络通信的传统 AI Agent 服务系统相比，该系统能够实现更高的性能。 SK hynix 在 Next Gen Tech 展位展示 CXL 池化内存性能 在 Next Gen Tech 展位，SK hynix 展示了基于 CXL 池化内存的系统。该系统在传递或复用 KV cache 时，相较于依赖网络通信的现有 AI Agent 服务系统，能够实现显著更高的性能。CXL 是一种接口技术，可在系统中高效连接内存和处理器，从而突破带宽和容量限制。KV cache 是一种临时内存，用于存储大语言模型生成 AI Agent 文本时此前计算出的结果。 参观者观看 SK hynix 展位 [来源：S

Kumho Petrochemical 录得第二季度营收 2.2682 万亿韩元，营业利润 3390 亿韩元，超出分析师共识预期 88.0%。该公司营业利润同比飙升 419.7%，环比增长 470.7%。盈利超预期主要得益于合成橡胶盈利能力改善以及 NB 乳胶扭亏为盈，原因是手套制造商需求增加且产品价差扩大。 Kumho Petrochemical 公布第二季度财务业绩 Kumho Petrochemical 于 7 日公布初步第二季度合并业绩，显示营收为 2.2682 万亿韩元，营业利润为 3390 亿韩元。营收同比增长 27.9%，营业利润则飙升 419.7%。净利润达到 3004 亿韩元，同比增长 420.4%。与上一季度相比，营收和营业利润分别增长 27.4% 和 470.7%。 营业利润大幅超出市场预期。Yonhap Infomax 汇总了四家韩国主要证券公司的共识预期，预计第二季度营收约为 2.1479 万亿韩元，营业利润为 1803 亿韩元。实际营业利润超出共识预期 88.0%。 Kumho Petrochemical 第二季度业绩 [来源：Kumho Petrochem

包括摩根大通、高盛、摩根士丹利和美国银行在内的美国大型银行公布了强劲的第二季度财报，业绩超出市场预期；截至当地时间，这些银行的股价年初至今上涨了10%至20%。业绩受到美国六大银行投资银行费用同比增长45%以及本季度交易收入强劲增长的推动。强劲业绩反映出IPO和并购活动的复苏，上半年全球投资银行费用超过600亿美元，而市场波动性上升则推动了股票和固定收益交易台利润增长。 美国大型银行公布第二季度投资银行费用增长45% 据金融投资行业消息人士称，摩根大通第二季度创下美国银行业历史上最高的季度利润，投资银行费用和交易部门推动了这一业绩。高盛在投资银行和股票交易业务强劲表现的支持下，交出了超出市场预期的业绩。摩根士丹利凭借投资银行、交易和资产管理部门的均衡增长，实现了强劲盈利；美国银行则受全球市场业务创纪录表现以及企业融资费用增加的推动，公布了高于市场预期的业绩。 截至当地时间，年初至今的股价涨幅显示，摩根士丹利以20.40%的涨幅位居首位，其次是高盛的17.47%、美国银行的14.55%和摩根大通的10.58%。路透社报道称，美国六大银行第二季度投资银行费用平均同比增长45%，并指出“华尔

16 名比特币开发者开展志愿安全审查，在经过 27.5 小时的 AI 辅助分析后，于 390 个比特币项目中发现了 85 个严重漏洞。这项协调行动审查了钱包、密码学库和支持基础设施，共提交 4,962 项发现，其中包括 85 个严重问题和 635 个高危问题。漏洞被快速发现，凸显了 AI 如何加速网络安全研究，以及恶意行为者能够利用的技术，同时也给必须验证并确定大量自动化报告优先级的维护者带来了新挑战。 随着 AI 加速漏洞发现，开发者面临协调挑战 参与该行动的团队表示，快速披露使维护者能够使用相同的 AI 工具确认问题，同时降低其他研究人员先独立发现相同缺陷的可能性。根据一名负责构建该社群自动化系统的开发者介绍，与正确的维护者协调报告已经成为比发现漏洞更大的挑战。许多严重报告已经由项目维护者验证，并在本地环境中通过概念验证测试复现，然后才被分享。然而，大量报告造成了严重干扰，维护者面临着大量仍需验证并确定优先级的发现。负责协调这项工作的开发者称，情况极其严重，同时指出，尽管自动化程度不断提高，人类监督仍然不可或缺。 AI 发现的漏洞引发现实世界安全事件 更广泛的安全态势反映出 AI

根据《日本经济新闻》对日本贸易振兴机构和联合国数据库数据的分析，2026年上半年，韩国和台湾的出口额首次超过日本。韩国出口额为4963亿美元，台湾达到4166亿美元，均超过日本的3844亿美元。人工智能半导体需求推动韩国和台湾出口额同比增长接近50%，而日本出口额增幅不足10%。尽管日本在半导体制造设备和材料方面具有优势，三者的出口表现仍因此拉开了差距。 韩国和台湾领跑集成电路出口 2026年上半年，韩国和台湾的集成电路出口额分别达到1490亿美元和1332亿美元。韩国仅上半年的出口额就已经超过其2025年全年的成绩。同期，日本集成电路出口总额为212亿美元。在韩国和台湾，集成电路约占出口总额的30%，而在日本，这一比例约为5%。 日本保持半导体设备出口优势 上半年，日本出口了150亿美元的半导体制造设备，韩国和台湾分别为52亿美元和35亿美元。包括东京电子、爱德万测试和Lasertec在内的日本企业，在半导体制造设备和材料领域占据了显著的全球市场份额。三菱日联研究与咨询公司的经济学家Kenta Maruyama表示：“在各国和地区都在增加半导体出口的情况下，材料和设备的出口额很难迅速