Gate 深度报道与加密市场分析

宝洁（P&G）股票在纽约交易所于29日（当地时间）收盘下跌1.87%，报146.10美元，原因是公司对新财年给出较为保守的指引。首席财务官 Andre Schulten 表示，消费者整体状况良好且稳定，但提到收入两极化趋势：高收入消费者仍在为近期创新持续消费，而低收入消费者则保持谨慎。公司将消费趋势和原材料通胀列为影响因素，预计将带来约10亿美元的税后影响。 首席财务官 Schulten 称消费者在收入两极化中保持稳定 在29日，P&G 首席财务官 Andre Schulten 表示，消费者状况良好且稳定。Schulten 补充称，公司正在观察到消费者层面的两极化趋势：高收入消费者继续为公司的近期创新产品消费，而低收入消费者维持谨慎态度。 P&G 公布 FY2027 指引：有机营收增长1-3% P&G 发布2027财年指引，预计有机营收增长1-3%，每股收益为6.89-7.11美元。Yahoo Finance 报道称，公司对新财年的指引相对保守，原因是预期来自消费趋势和原材料通胀，税后影响约为10亿美元。分析师此前曾预测有机营收增长2.44%，以及核心每股收益7.02美元。 FY202

DeFi 收益协议 Altura 宣布，存放其稳定币金库最后一轮支付款项的现金银行账户已被银行暂时冻结，冻结金额超过 1,640 万英镑。此前，Altura 已安排好最后一步：通过场外交易（OTC）将现金兑换成 USDT 后发放给用户；但资金准备交付给 OTC 合作伙伴时，账户遭到冻结，银行正在进行内部审查。 Altura 金库关闭时序：从赎回潮到 1,640 万英镑冻结 根据 Altura 的公开声明，金库关闭过程的主要事件时序如下： 6 月（具体日期未披露）：24 小时内即时报现超 850 万 USDT，Arora 宣布金库有序关闭 6 月 25 日：资金通过摩根大通银行转入 Altura 银行账户，引导用户追踪“储备金证明”标签页 7 月 15 日：已追回 1,497 万美元，仍有 695 万美元尚未追回 7 月 15 日后约一周：仍有 100 万美元金库策略待解除，预计不久后完成 7 月 23 日：Arora 宣布 RWA 合作伙伴已全额返还资金，OTC 转换为最后一步 近期：银行冻结账户进行内部审查，超过 1,640 万英镑被暂时冻结 Altura 金库基本数据：年化收益率

贝尔德（Baird）权益研究将卡特彼勒从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将目标价格从 1200 美元下调至 900 美元。此次下调源于在美国各州及地方层面就数据中心开发设置更宽泛的监管壁垒，其中包括纽约对计算设施建设的暂停。此前，卡特彼勒因预期由数据中心基础设施扩张带动的建筑设备需求激增而在年初至今累计上涨超过 30%。 监管壁垒横跨美国各州 贝尔德分析师 Mircea Dobre 表示，投资障碍正在多个司法辖区中出现，并指出这并非仅限于某些“进取型”或“保守型”州的党派问题。州和地方政府已开始实施对水和能源使用的限制，撤回税收优惠，并执行严格的分区（zoning）规定，以遏制数据中心建设。CNBC 报道称，这些措施正在引发对卡特彼勒长期订单管道的担忧。Dobre 警告称，随着中期选举临近，与数据中心相关的政策与监管逆风可能会导致进一步的估值倍数压缩。 卡特彼勒股价收跌 6.91% 卡特彼勒股价收于 782.71 美元，跌 58.14 美元或 6.91%。这家重型设备制造商的股价自今年年初以来已上涨超过 30%，原因是市场预期与数据中心基础设施项目相关的需求增长。 常见问题 贝尔德为何下

以太坊基金会周三任命加密安全响应社群 SEAL 911 的联合创始人 Pascal Caversaccio 进入其董事会。该任命反映了该组织对隐私与安全持续加深的关注。Caversaccio 也被称为“pcaversaccio”，以自愿方式加入，首期任期为 1 年。他加入一个由四名成员组成的董事会，其中包括主席 Aya Miyaguchi、以太坊联合创始人 Vitalik Buterin，以及瑞士顾问 Patrick Storchenegger。基金会将该董事会描述为“安全委员会”，其职责是保护其使命，并确保其作为瑞士基金会的合规性。 以太坊基金会董事会构成及监督角色 在 Caversaccio 任命之后，以太坊基金会的董事会现在由四名成员组成。董事会制定基金会的愿景，并监督管理层的策略与决策是否仍与其价值观保持一致。根据基金会周三的公告，该董事会作为安全委员会运作，负责保护该组织的使命并确保其作为瑞士基金会的合规性。 Caversaccio 的以太坊贡献与安全领导力 Caversaccio 是一位长期的以太坊贡献者，也是基金会 Silviculture Society 的成员。该组织

中国人形机器人企业优必选（UBTECH）于 6 月 30 日在深圳发布消费级人形机器人 UWORLD U1 系列后，官方宣称全通路预购累计突破 13,361 台。值得注意的是，7 月 8 日京东平台显示预售 5,613 件。而在发布五天前，Sony 公告机器人狗 aibo ERS-1000 在日本国内库存售完即停售。 U1 系列三款型号定价与规格 根据优必选官方发布信息，UWORLD U1 系列共三款： U1 Lite（上半身）：11.98 万人民币 U1 Pro（全身）：16.98 万人民币 U1 Ultra 女版：88 万人民币（168 cm，35.2 kg） U1 Ultra 男版：99 万人民币（183 cm，42 kg；比女版贵 11 万） U1 Ultra 的官方规格包括 88 个自由度、覆盖人类 90% 基础动作、可识别逾 20 种情绪（准确率逾九成）、硅胶皮肤含毛孔与指纹纹理、可用 3D 脸部重建加声音复制还原特定人士外貌与声音。日本媒体将男版换算为约 2,376 万日圆，并注明“成人限定”。 优必选的财务现况与预购数据疑问 根据原文披露，优必选 2025 年全尺寸人形

三星电子公布创纪录的第二季度营业利润为 89.5 万亿韩元（620 亿美元），同比增长 1,814%，由人工智能对存储芯片的需求推动。营收环比增长 28% 至 171.5 万亿韩元，创下公司新纪录，尽管利润超出预期，但它仍略微错过分析师预测。该增长反映人工智能基础设施支出加速，三星的存储芯片业务实现创纪录销售。随着数据中心运营商扩容以承载 AI 工作负载，三星股价年初至今上涨 75%，尽管近期波动加剧。 设备解决方案部门二季度销售额跳涨 56% 三星的设备解决方案部门（其内包含存储芯片业务）实现二季度销售额增长 56%。该业务的存储部门在营收和营业利润方面均创下纪录。三星将重点放在服务器产品上，以满足 AI 产能需求，服务器销售在其芯片产品结构中的占比达到创纪录水平。 公司扩大了 HBM4 的产能，这是一种用于 AI 处理器的高带宽存储芯片。它向主要客户出货了业界首批 HBM4E 样品，该芯片是该系列的下一代版本。三星预计，到 2026 年下半年，服务器存储和高带宽芯片需求将加速释放，因为 AI 基础设施支出将进一步扩展。该预测是在三星近期与 英伟达 和 博通 的 AI 芯片供货协议之

KOSPI 于 7 月 30 日在 1 个月内暴跌 39% 后尝试反弹，开盘价为 5681.77。该指数从 6 月 19 日创下的盘中最高点 9385.59 回落，7 月单月下跌 33%，创下历史上最严重的月度跌幅。此次抛售反映了多重逆风，包括对半导体见顶的担忧、中东冲突升级、潜在的美国加息，以及单只股票杠杆型 ETF 的承压。分析师认为，跌势源于情绪压过基本面，并指出三星电子的 42.5% 最大回撤逼近 2008 年全球金融危机期间所见的水平。券商预计，基于成交量集中度和历史估值指标，技术支撑位将位于 5100-5300 区间。 KOSPI 连跌三日后高开 7 月 30 日 10:13（美东时间）KOSPI 报 5691.17，上涨 0.49%，较前一交易日走高。该指数仍较 6 月 19 日的盘中高点 9385.59 低 39.3%。同一时期，KOSDAQ 下跌 0.94% 至 656.46。10:18（美东时间）时，三星电子下跌 0.72% 至 207,000 韩元，而 SK Hynix 下跌 3.50% 至 1,352,000 韩元。SK Square 下跌 4.82%，三星电机

SK 海力士（SK Hynix）面临分析师观点严重分歧：其股价在一个月内腰斩，目标价格区间从 148만원 到 470만원 不等。BNK Securities 在 전날 发布的报告中将目标下调至 148만원，较此前的 185만원 下调，原因是预计下半年存储器需求放缓，以及可能出现供给过剩。Korea Investment Securities 则在 이날 将目标上调至 470만원，较 380만원 上调，称公司 Q2 业绩不及预期主要源于出货延迟，而非需求走弱。分歧发生在 SK 海力士股价自 지난달 创下的 298.7만원 最高点以来累计下跌超过 50% 之际，市场对全年剩余时间存储器行业基本面存在相互矛盾的预测。 BNK Securities 因需求放缓担忧下调目标至 148만원 BNK Securities 将 SK 海力士目标股价下调至 148만원，较 185만원 下调，创下证券公司中最低目标。该公司此前在 8일 发行了 185만원 的目标，当时 SK 海力士交易价格为 207.6만원，等同于发出卖出建议。 BNK Securities 研究员 Lee Min-hee 表示：“消费者

InnoLight Technology（香港股票代码 03308，深圳股票代码 300308）周四在香港证券交易所开盘报 971 港元，较其首次公开募股价格 980 港元下跌 9 港元或 0.92%。跌势从周三的场外交易表现延续：周三股价一度低至 931 港元，比发行价低 5%，随后跌幅收窄，并在 Futu 场外市场收于 971 港元。近期全网 AI 股票去杠杆以及光学通信板块估值修正给该股带来压力。本次上市是自阿里巴巴在 2019 年发行以来香港最大规模的首发上市，也是 2026 年亚洲第二大 IPO；中国光学通信模组龙头融资 63.2亿港元（约 6.81 十亿美元）。 InnoLight Technology 在全球发行中融资 68.1亿港元 公司以每股 980 港元的价格进行 54.5 百万股 H 股全球发售，融资 68.1亿港元（约 6.81 十亿美元）。按每手 50 股计算、且不计交易费用，开盘价对应的每一手账面亏损为 450 港元。本次发行标志着自阿里巴巴（09988.HK）在 2019 年上市以来，香港最大规模的新股发行。 公司披露 Q1 营收 195亿人民币 Inno

SK 海力士（SK Hynix）公布 Q2 营收为 79.3 万亿韩元，营业利润为 60.5 万亿韩元，实现 76% 的营业利润率——创下该公司单季纪录。业绩飙升源于与人工智能应用相关的高带宽内存（HBM）需求强劲，以及出售其 Kioxia 持股带来的一次性收益，该收益将税前利润推高至 122.7 万亿韩元。该结果公布之际，韩国股市经历了为期两天的急跌，KOSPI 市值累计蒸发 864.5 万亿韩元，并在连续两个交易日触发熔断，原因在于市场对 AI 板块估值的担忧以及由杠杆驱动的强制平仓风险。 SK 海力士公布 Q2 营业利润 60.5 万亿韩元，营业利润率 76% SK 海力士公布 Q2 营收为 79.3 万亿韩元、营业利润为 60.5 万亿韩元，创下公司历史上最高的单季表现。76% 的营业利润率高于英伟达（NVIDIA）和台积电（TSMC）的盈利水平。若计入出售 Kioxia 持股的收益，税前利润达到 122.7 万亿韩元——超过三星电子（Samsung Electronics）Q1 结果的两倍。公司已与 10 多家大型科技客户签署长期供货协议，并启动第六代高带宽内存（HBM4）的

美联储在 7 月 29 日（当地时间）维持基准利率在 3.50%-3.75% 不变，7 月份联邦公开市场委员会（FOMC）决议中出现三票反对加息，促使首尔债券市场参与者将该结果描述为“鹰派维持”，从而化解过度的紧缩担忧。克利夫兰联储主席 Beth Hammack、明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 以及达拉斯联储主席 Lorie Logan 均投票支持上调利率，打破了由 9 位成员构成的多数派立场——多数派倾向于维持利率不变。韩国市场分析人士指出，尽管短端利率在意外加息担忧缓解后小幅回落，但长期收益率因预期政策路径仍偏向紧缩而大幅走高，反映出美联储对其 2% 通胀目标的承诺。 FOMC 投票拆解显示三票反对加息 在 12 名 FOMC 成员中，9 人投票维持利率不变，另有三位地区联储主席——来自克利夫兰的 Beth Hammack、来自明尼阿波利斯的 Neel Kashkari，以及来自达拉斯的 Lorie Logan——主张加息。市场共识原本预计有两票反对，因此这三人小组的反对信号比预期更“鹰”。证券公司 C 的一位债券交易员表示：“市场共识认为会有两种反对意见，但有三

亚马逊计划在 30 日于市价平仓后发布其第二季度财报。华尔街关注的重点是：亚马逊网络服务（AWS）的增长能否支撑公司的资本支出计划。2 月，亚马逊公布预计 2026 年资本支出为 2000 亿美元，分析师正在观察公司是否会进一步上调该数字——这一举动可能引发类似于 Alphabet 近期经历的市场担忧：尽管业绩强劲，但由于资本开支（capex）指引上调而被掩盖。财报发布之际，投资者正在评估亚马逊庞大 AI 基础设施投资的回报能力，其中 AWS 表现被视为验证该支出策略的关键指标。 AWS 项目 31% 营收增长（第二季度预计） 预计 AWS 将在第二季度实现 405 亿美元营收，根据华尔街预测对应 31% 的同比增长。KeyBanc Capital Markets 分析师 Justin Patterson 表示：“投资者正在权衡大规模投资的变现能力，而 AWS 增长正在被视为推动情绪的关键指标。”Bank of America 分析师 Justin Post 说，他对“AWS 持续改善的 AI 布局”持积极态度，并补充道：“这将通过加速 AWS 增长、扩大积压订单，以及正面的 Bedr

CME 集团于 7 月 29 日宣布与 Futuresports 达成长期合作，以在体育表现指数上挂牌期货和期权。首批按月和按季度的合约预计将在今夏开始交易。该合作面向 6500 亿美元的全球体育产业。在该产业中，广播公司、赞助商、保险公司、体育场馆运营商和服装公司面临与球队表现、运动员可用性和受众兴趣相关的金融风险，但缺乏标准化的对冲工具。体育指数计划是在 CME 集团更广泛扩张到基于指数的衍生品之后推出的，其中包括 Nasdaq-CME 加密货币指数期货，以及 24/7 加密货币合约与期权交易。 CME 集团于 7 月 29 日宣布与 Futuresports 达成合作 CME 集团于 7 月 29 日宣布与 Futuresports 达成长期合作。总部位于芝加哥的该管理机构将官方体育统计数据转化为合约的金融基准。Futuresports 联合创始人 Leigh Taylforth 表示：“全球体育行业每年创造 6500 亿美元的规模，但一直以来并不存在流动性高、稳健的机会来对冲涵盖广泛且多样的行业风险，从天气事件到伤病，再到不可预见的行为问题等。变化即将到来。” CME 集团董事

韩国民主党议员朴尚赫（Park Sang-hyuk）于30日在国会政策协调会议上承认，随着近期 KOSPI 下跌，许多散户投资者正面临困难，并表示自己感到责任重大。由于海外市场对 AI 投资前景的分歧，围绕半导体类股票的市场波动显著扩大。朴尚赫强调，尽管当前存在担忧，但韩国资本市场基础已通过《商法》修订三项及后续举措得到加强，包括低 PBR 披露制度。 朴尚赫提出资本市场稳定举措 朴尚赫在政策协调会议上表示：“在这样的时刻，我们必须坚守基本面并夯实基础”，并补充称：“我们市场所站立的地基与本届政府之前的情况显然不同。”他指出，《商法》修订三项已为资本市场的推进确立了基本框架，后续举措包括低 PBR 披露制度和双重上市指引，已在推进中。 这名议员强调：“企业的基础实力以及我们的经济增长展望并未改变”，“与上半年相似的外部变量条件并没有明显恶化”。朴尚赫呼吁采取积极措施应对当前关切，称：“现在其实是创造新的跃进的恰当时机。” 朴尚赫承诺完成资本市场推进任务，包括重启强制性公开要约收购，并坚定支持韩国未来增长战略的执行。他请求人民力量党（People Power Party）配合，敦促其“停

韩国科学技术信息通信部（MSIT）与 12 家主要科技、电力和冷冻公司成立了公私合作机构「AIDC 联盟」；成立仪式于首尔乐天酒店举行，约 400 名工业、学术界和四个政府部门代表出席。AIDC 联盟的目标是建造 18.4 吉瓦（GW）的 AI 数据中心，并将韩国打造成为「智慧代币」（即 AI 运算的原始产出）的出口国。 AIDC 联盟的组成与目标 AIDC 联盟的 12 个成员企业如下： · SK Telecom（KRX：017670）：私人联席主席（CEO 郑在宪） · Naver Cloud：负责测试国内数据中心技术、协助建立出口交付记录 · 三星 SDS（KRX：018260） · NHN Cloud · LS Electric · LG Uplus（KRX：032640） · LG Electronics（KRX：066570）：专注电力、冷冻和 IT 设备的在地化 · GS · Kakao（KRX：035720）：负责许可证办理、选址和员工培训 · KT（KRX：030200） · KT NF · FuriosaAI（芯片设计公司） 韩国国营 IITP 担任秘书处。联盟设三

三星电子的移动体验（MX）和网络部门自该部门于 2021 年底成立以来，首次录得季度亏损，尽管 2026 年第 2 季度 Galaxy S26 系列销量表现强劲，该部门仍报告了 7000 亿韩元的营业亏损。公司在 7 月 30 日表示，该部门 2026 年第 2 季度营收达到 33.2 万亿韩元，同比增长 13.7%，但营业利润从 2025 年第 2 季度的 3.1 万亿韩元盈利转为亏损。亏损源于受 AI 服务器需求拉动的存储和零部件成本飙升，公司仅靠销量和产品结构改善无法进行对冲。 三星 MX 部门录得 33.2 万亿韩元 2026 年第 2 季度营收，亏损 7000 亿韩元 三星电子公布 2026 年第 2 季度，其 MX 和网络业务营收为 33.2 万亿韩元，比 2025 年第 2 季度的 29.2 万亿韩元增长 13.7%。不过，营业利润从 3.1 万亿韩元的盈利转为 7000 亿韩元的亏损。与上一季度相比，营收减少 12.9%，从 38.1 万亿韩元降至当前水平；营业利润则从 2.8 万亿韩元的盈利转为亏损。这是三星在 2021 年底将无线部门重组为 MX 部门以来，首次出现

KDX 和 NXT 这两家在韩国运营场外分散投资交易所的韩国财团，正准备在 8 月 13 日前提交正式牌照申请，截止日期距 7 月 30 日约两周。两家财团均于 2 月获得金融主管部门的初步批准，并需在 6 个月内提交资本审批及正式牌照申请。韩国金融监管机构要求这些交易所的最低资本为 60 亿韩元，并且至少配备 1 名交易执行专员和 8 名 IT 专员。 金融监管机构设定 8 月 13 日正式牌照申请截止日期 KDX 和 NXT 财团于 2 月从韩国金融主管部门获得场外分散投资经纪业务的初步批准。两家均需在 6 个月内申请资本审批和正式许可，正式牌照申请截止日期定为 8 月 13 日。金融服务委员会制定的最低要求包括资本 60 亿韩元，以及配备 1 名交易执行专员和 8 名 IT 专员。 KDX 成立拥有 30 名员工的公司并具备雄厚资本基础 KDX 于 4 月中旬成立其法定实体。该财团任命 CEO，并继续扩充人员，目前约有 30 名员工在公司工作。KDX 在初步批准审查的资本充足度类别中获得最高评价。该财团正在专注于 IT 基础设施准备，同时持续扩大人员规模。 NXT 以 NexCh

据 BitcoinTreasuries 于 7 月 29 日在 X 帖文，日本上市公司 Metaplanet 透过子公司 Metaplanet Securities 向选定股东发行日本首批 Bitbonds（比特币支持债券），年利率仅为 4%，此次操作使 Metaplanet 成为全球比特币财库公司融资成本最低的一家。 首批 Bitbonds 关键条款：4% 年利率 根据 BitcoinTreasuries.NET 在 X 平台的公开贴文，首批 Bitbonds 的核心条款如下：发行机构为 Metaplanet 子公司 Metaplanet Securities；发行对象为选定股东；年利率设定为 4%；这是日本市场首次发行比特币支持债券。 BitcoinTreasuries.NET 的评论指出，这种超低融资成本的形成，得益于日本长期低利率的宏观环境，使 Metaplanet 能以全球比特币财库策略公司中最低的代价募集资金，并将所得资金用于持续购买更多比特币。 Metaplanet 的比特币财库业务布局 根据原文，Metaplanet 围绕比特币生态构建了多层业务布局： 核心财库业务：持

本周，韩国股市遭遇史无前例的剧烈动荡：KOSPI 在连续的交易日——第 28 日和第 29 日——首次在历史上触发熔断机制；与此同时，食品板块成为唯一实现上涨的行业，截至此前一带单天数，涨幅为 1.21%。恐慌性抛售由 SK Hynix 公布的第二季度营业利润 60.5426 万亿韩元引发，尽管创下历史新高，但仍低于市场预期；再叠加美国中央司令部宣布与伊朗相关的弹道导弹发射后引发的地缘政治紧张局势，国际油价因此大幅飙升。第 28 日，KOSPI 下跌 10.84%（732.12 点）至 6,023.66 收盘，个人与外资同步抛售；第 29 日盘中又下跌 8.15%，再次触发一级熔断。食品板块的韧性反映了其在市场波动中的防御属性，以及像 Samyang Foods（上涨 5.99%）和 Orion（上涨 3.45%）这类公司在美国、中国、欧洲和俄罗斯强劲的海外业绩，这些公司维持了强劲的销量增长。 食品板块仅在市场整体下跌中录得上涨 据 Yonhap Infomax 行业表现数据（屏幕编号 3011），截至 30 日，食品与饮料行业是本周截至此前一带单天数唯一实现上涨的行业，涨幅为 1.2