Gate 深度报道与加密市场分析

市场研究公司 Omdia 预计，半导体收入将同比增长 94.1%，原因是 AI 需求超过全球供应，并推动 DRAM 和 NAND 闪存实现强劲增长。该公司表示，随着 AI 需求超过芯片生产和封装产能，高带宽内存（HBM）和先进封装领域的瓶颈至少将持续到明年。Omdia 将这些限制归因于 HBM 生产的复杂性以及供应商数量有限。目前，只有 SK Hynix、Samsung Electronics 和 Micron Technology 具备大规模制造能力。 HBM 供应受生产复杂性和供应商数量有限的制约 Omdia 分析称，AI 需求正给 HBM 供应和先进封装设施的产能带来压力。该公司表示，HBM 供应受到根本性限制，因为其生产流程远比普通 DRAM 复杂，且只有三家供应商——SK Hynix、Samsung Electronics 和 Micron Technology——具备大规模生产能力。 随着 TSMC 产线满负荷运行，先进封装瓶颈加剧 Omdia 报告称，随着包括 NVIDIA、AMD、Intel 和 Google 在内的 AI 加速器制造商需求增加，先进封装也正面临瓶颈。该

韩国4日的30年期政府债券拍卖出现中标利率分化，随后表现疲软，推动收益率走高。据企划财政部称，最低和最高中标利率出现分化，加权平均中标利率最终为4.519%，中标总额为1.4万亿韩元。市场参与者将这一结果归因于保险公司等终端用户需求不足，尽管拍卖量较上月减少了约3000亿韩元。 30年期KTB拍卖出现中标利率分化，加权平均利率为4.519% 企划财政部表示，30年期韩国国债（KTB）拍卖的中标利率介于4.480%至4.520%之间，加权平均利率为4.519%。中标总额达到1.4万亿韩元。投标总额为3.14万亿韩元，投标倍数为224.3%。在此前进行的预售拍卖中，以4.505%的利率发行了1.4万亿韩元，投标金额为2.699万亿韩元。 预售和正式发行期间市场利率介于4.491%至4.515% 在上午9:40至10:00的预售拍卖期间，30年期KTB基准收益率在交易所介于4.491%至4.507%之间。市场观察人士指出，尽管需求似乎略显不足，但鉴于当时的交易水平，预售结果仍被认为可以接受。在上午10:40至11:00的正式发行拍卖期间，基准收益率介于4.505%至4.515%之间。4.51

花旗维持其预测，认为韩国银行将在 8 月 27 日上调基准利率，此前 7 月通胀数据显示核心消费者价格指数（CPI）同比上涨 2.6%。7 月核心 CPI 数据创下 2023 年 12 月以来的最高水平，促使花旗经济学家 Kim Jin-wook 重申连续加息 25 个基点的预期。韩国银行行长 Shin 此前强调，央行将更加重视核心通胀指标，而非总体通胀；鉴于近期核心 CPI 的走势，这一立场进一步支持了花旗的政策展望。 7 月核心 CPI 达到 2.6%，创 2023 年 12 月以来新高 国家统计局报告称，7 月总体 CPI 同比上涨 2.8%，核心 CPI 上涨 2.6%。总体 CPI 较 6 月下降 0.4 个百分点，但核心 CPI 同期上升 0.1 个百分点。 Kim Jin-wook 在 8 月 4 日的一份报告中指出：“考虑到核心 CPI 商品价格的滞后效应以及需求端强劲的通胀压力，核心 CPI 增速将在相当长一段时间内保持在 2.8%-3.0%。” 耐用品价格按月计算在 7 月加速上涨至 1.3%，创下 2023 年 10 月以来的最高水平。Kim 将其归因于影响核心

Naver于4日决定向限量版商品交易平台Kream追加投资1300亿韩元。该公司董事会批准参与Kream的增资，以收购38,681股普通股，投资计划于今年下半年进行。此次投资旨在确保业务规模扩张所需的资金。交易完成后，Naver对Kream的累计投资将增至1799.9亿韩元。Kream是Naver旗下的消费者对消费者（C2C）平台，最初从限量版运动鞋交易起步，目前已将业务拓展至街头服饰、奢侈品、包括智能手机在内的电子产品以及翻新产品。 Naver批准向Kream投资1300亿韩元 Naver披露，公司于4日召开董事会，批准参与Kream的增资，以收购38,681股普通股。1300亿韩元的投资金额是根据预计发行价计算得出的，投资计划于今年下半年进行。公司将投资目的表述为“确保业务规模扩张所需的资金”。此次投资将以Naver参与Kream正在推进的增资的方式进行。根据增资进度，拟收购的股份数量、投资金额等具体细节可能发生变化。 Kream从运动鞋平台扩展为综合交易平台 Kream以C2C平台模式运营。卖家将商品寄送至公司的鉴定中心，由鉴定中心验证商品的真伪和状况后，再将商品交付给买家。该平

迈克尔·塞勒是 Strategy 的执行董事长。在 Strategy 披露其在7月27日至8月2日期间出售了1,638枚 BTC、获得1.0473亿美元的同一天，塞勒在 X 上表示，他从未出售过任何个人比特币持仓。根据该公司周一向美国证券交易委员会提交的8-K表格，Strategy 以每枚63,957美元的平均价格出售这些比特币，约比其75,419美元的平均买入价低15%。出售所得用于支付5,240万美元的优先股股息和5,230万美元的 STRC 股票回购款项。这是 Strategy 今年第三次披露出售比特币，原因是该公司正在管理美元储备，以履行运营义务。 Strategy 以低于平均买入价的价格出售1,638 BTC Strategy 于7月27日至8月2日期间以每枚63,957美元的平均价格出售了1,638 BTC，获得总计1.0473亿美元的出售所得。该公司的平均买入价为75,419美元，这意味着 Strategy 在此期间出售的比特币价格低于其平均买入价。出售后，Strategy 于8月2日持有的比特币数量为842,138 BTC，低于6月下旬的847,363 BTC。 出售所

韩国金融委员会于4日召开项目融资检查会议。此前一天，总统李在明指示官员制定房地产供应措施。会议由副委员长申镇昌主持，在李在明总统结束海外行程回国后与金融委员会委员长李福源进行的长达7小时讨论之后召开。发布这项指示，是因为有关方面担心，在首都圈房价上涨以及自2022年以来持续存在住房供应短缺的情况下，仅依靠需求侧金融监管无法稳定房地产市场。 韩国金融委员会召集金融机构召开会议 韩国金融委员会于4日召集金融协会、韩国住房金融公社和韩国产业银行参加会议。有关部门审视了项目融资状况，并征求了促进供应侧融资的意见。此次迅速响应，反映出总统前一天发布的指示具有紧迫性。 推行双轨策略，在维持需求侧监管的同时放宽供应侧融资 金融主管部门正在推行双轨策略：维持对住房抵押贷款等需求侧融资的总量监管，同时放宽供应侧融资，以减轻市场压力。该方案旨在促进资金流向房地产开发商，使新住房能够进入市场。鉴于尾款贷款兼具需求侧和供应侧融资的特征，有关部门正在研究，是否应将监管政策调整前已完成认购项目的尾款贷款排除在总量监管之外。 有关部门考虑扩大公共担保并放宽尾款贷款限制 正在讨论的措施包括扩大非公寓类房产的公共担保规

汇丰控股（00005）重启了10亿美元的股票回购计划，但回购金额低于市场预期，引发午后抛售，股价一度下跌2.5%，跌至164港元低位。该行报告称，截至6月30日止的中期业绩按报告口径计算的税前利润为101460亿美元，同比增长23.48%；其中，第二季度单季税前利润达到195220亿美元，同比增长60.39%，超出市场预期。尽管盈利增长强劲，但低于预期的回购金额令投资者失望。港股方面，汇丰股价午后收报165.8港元，下跌1.4%，成交额超过35.5亿港元。 汇丰报告截至6月30日止中期税前利润为195220亿美元 汇丰宣布，截至6月30日止的中期业绩按报告口径计算的税前利润为101460亿美元，同比增长23.48%。具体而言，第二季度税前利润达到195220亿美元，同比增长60.39%，超出市场预期。该行宣布派发第二次股息，每股0.10美元，并启动一项最高10亿美元的股票回购计划，计划在公布第三季度业绩前完成。 CEO Georges Elhedery解释资本配置策略 首席执行官Georges Elhedery表示，资本配置将优先用于支持业务发展，并指出多个业务部门的贷款增长势头强劲，

韩国经济企划财政部前一天宣布了一项税制改革方案，计划设立新的“生产性金融 ISA”账户，同时削减现有普通 ISA（个人综合资产管理账户）的税收优惠。该改革旨在通过为仅投资国内股票的账户提供更高的税收优惠，将长期投资资金引导至国内资本市场。金融投资业界批评称，这些变化削弱了普通 ISA 的吸引力，而普通 ISA 已成为国民长期积累资产的工具；与此同时，新的国内投资导向型账户对大多数个人投资者提供的实际激励有限。 经济企划财政部设立享受完全免税待遇的生产性金融 ISA 新设立的生产性金融 ISA 对账户内产生的利息和股息收入实行完全免税。年度缴款限额为 2000 万韩元，累计缴款上限为 2 亿韩元，而普通 ISA 的累计缴款上限为 1 亿韩元。最低持有期限为 3 年，最长可延长至 10 年。 投资标的仅限于韩国国内上市股票、国内股票型基金和国内股票型 ETF。跟踪标普 500 或纳斯达克等海外指数的 ETF 不在该账户的投资范围内。适用金融所得综合课税的个人不得开立该账户。 普通 ISA 取消缴款额度结转及无限期延长 普通 ISA 将不再允许把未使用的年度缴款额度结转至下一年。根据现行规定

Naver于7月29日与巴西最大的AI基础设施公司以及智利领先的电信运营商举行会谈，讨论在南美开展AI基础设施合作。该公司于4日宣布了这一消息。Naver CEO Choi Soo-yeon、首席战略官Koo Dong-hyun及Naver Cloud CEO Kim Yu-won作为陪同Lee Jae-myung总统出访南美三国的经济代表团成员参加了会谈。讨论重点包括在巴西数据中心项目中部署和运营GPU及AI云服务，以及探索在智利电信领域开展合作。 Naver探讨在巴西AI数据中心项目中运营GPU Naver团队与Scala Data Centers（SDC）和Tecto Data Centers（TDC）的高管举行会谈。这两家公司均在巴西运营大型AI数据中心和云业务。SDC正在巴西南部的Eldorado do Sul开发“Scala AI City”项目，规划容量为4.75吉瓦（GW）。TDC正在圣保罗大都市区的Santana de Parnaíba建设“TGRU1”项目，最大容量为200兆瓦（MW），旨在建设高密度、面向AI的数据中心。 双方讨论了一种合作模式，即由Naver团队

Robinhood 于 7 月 31 日获得 FCA 的加密资产注册资格，允许该公司根据英国反洗钱框架提供符合条件的加密资产服务。该批准巩固了 Robinhood 的市场地位，使其能够在英国新数字资产制度于 2027 年 10 月开始实施前做好准备。Robinhood Chain 的总锁仓价值达到 7.33 亿美元，成熟的去中心化金融协议占据了大部分已部署资本。 该注册让 Robinhood 在英国新监管框架到来前获得了先发优势。不过，该公司仍必须根据即将实施的规则取得单独授权。这一里程碑降低了扩张的不确定性，并为其建设基础设施和吸引客户提供了时间。 Robinhood Chain 达到 $733M 总锁仓价值 Robinhood Chain 的总锁仓价值攀升至 7.33 亿美元，成熟的去中心化金融协议占据了大部分已部署资本。Morpho 的规模超过 3.0807 亿美元，Ethena 的规模为 2.1437 亿美元，Maple Finance 的规模为 6916 万美元。Uniswap 贡献的 5831 万美元进一步支持了网络流动性的扩张。 该生态系统吸引了知名协议，深化了流动性并提

BEAT 山寨币在过去 24 小时内下跌 22.47%，在未能维持近期 4 美元上方的复苏走势后，交易价格约为 3.34 美元。抛售期间，交易量下降 14.61% 至 5539 万美元。此次下跌发生在该代币未能守住近期涨幅之际，使多头承压，而交易活动萎缩进一步加剧了市场信心减弱的担忧。 BEAT 录得 22.47% 跌幅，交易量收缩 截至发稿时，BEAT 交易价格约为 3.34 美元，过去 24 小时内下跌 22.47%。该山寨币未能守住近期 4 美元上方的复苏走势，使多头承受越来越大的压力。交易量下降 14.61% 至 5539 万美元，反映出抛售期间市场参与度降低，而非买盘兴趣重新升温。BEAT 仍在 2.50 美元这一关键支撑位上方交易，但未能突破更高阻力位，使市场结构再次承压。 杠杆仓位退出之际，未平仓合约下降 25.50% 衍生品活动反映出市场信心减弱，因为交易者在回调期间减少了敞口。未平仓合约下降 25.50% 至 7774 万美元，表明杠杆仓位正在退出市场，而不是在下跌过程中扩大仓位。未平仓合约收缩表明交易者正在平仓，而不是开立新的方向性押注，导致投机性参与明显减弱。此次

一位专注于 AI 的投资者通过在 Binance 上分批买入，以 0.3095 美元的平均价格累计持有了 332 万枚 WLD 代币，价值约 10.28亿美元。同一位投资者此前通过交易 Worldcoin 获利约 67 万美元：他曾买入价值 1041 万美元的代币，随后卖出近 1000 万美元。最新一轮累计买入发生之际，现货市场仍持续由卖方主导。根据现货吃单 CVD 数据，主动卖单数量仍超过主动买单。 尽管鲸鱼持续积累，现货卖压仍在 大规模累计买入未能改变现货市场的走势，现货吃单 CVD 仍明显由卖方主导。尽管鲸鱼持续买入，主动卖单数量仍超过主动买单。有计划的累计买入与持续卖压之间的反差表明，卖方仍拥有足够的流动性来吸收新增需求，从而阻止价格对机构级买入活动作出剧烈反应。 散户交易活动激增并进入散户过度活跃区域 散户参与度大幅提升，交易频率激增指标进入“散户过多”区域。随着备受关注的累计买入行动展开，小额交易者的活动也有所增加，反映出市场对 Worldcoin 的关注度上升。这一时机形成了鲜明对比：经验丰富的资金在悄然增加敞口，而散户参与者则在这波走势引发关注后争相入场。 WLD 价格

美国比特币公司报告称，2026 年第二季度业绩显示，其比特币战略储备增加了 981 BTC，增幅为 14%，从 3 月 31 日的约 7,021 BTC 增至 2026 年 6 月 30 日的 8,002 BTC，据一份新闻稿称。尽管比特币价格在整个季度下跌了 12%，该公司仍扩大了挖矿和财库业务。公司成立仅一年多，期间在应对波动的加密货币市场环境的同时扩大挖矿基础设施，使其总算力达到 28.1 EH/s。 美国比特币公司 2026 年第二季度挖矿收入达 6700 万美元 新闻稿显示，2026 年第二季度挖矿收入达到 6700 万美元，较 2026 年第一季度的 6210 万美元增长 8%。由于比特币价格在季度内下跌了 12%，每枚挖出比特币带来的收入下降 5%，至 71,900 美元。尽管市场环境转弱，该公司的毛利率仍维持在接近 50% 的水平。 由于能源价格上涨，挖矿成本基本保持不变，为每枚比特币 36,500 美元，较 36,200 美元略有上升。该公司已发行股份数量在本季度增加约 3%，而每股聪数量从 9,943 增至 10,989。首席执行官 Mike Ho 表示：“尽管第二

Boltz 周一报告称，针对其基础设施的自动化、AI 辅助攻击大幅增加，随后暂停了比特币兑换服务。这家非托管兑换服务提供商表示，过去几个月内遭遇了数起攻击，且攻击活动在过去几天加速。Boltz 认为，攻击者识别和适应漏洞的速度已经超过其开发团队修复漏洞的速度。最新的安全扫描还发现了一些问题，因此立即恢复服务是不负责任的。该公司运营原子交换，支持在比特币主网、Lightning Network 和 Liquid Network 之间转移比特币，同时不托管用户资产。 Boltz 报告基础设施遭受自动化、AI 辅助攻击 Boltz 表示，其基础设施全年面临越来越频繁的自动化、AI 辅助探测。该公司认为，在其开发人员着手修复问题期间，多个资源充足的团体将目标对准了该平台。Boltz 尚未公布这些攻击的技术细节，也未提供证据证明人工智能究竟是如何被使用的。该公司警告用户不要期待兑换服务很快恢复，也尚未公布重新开放日期。 PayPerQ 是一种接受加密货币支付的按提示词付费 AI 服务，该公司也表示经常遭遇其怀疑由 AI 驱动的攻击。Solana Foundation 安全负责人 Michael

SpaceX 上市后发布首份季度财报，市场重点关注公司的财务表现。其股价目前为 108 美元，低于 225 美元以上的峰值，也低于 135 美元的首次公开募股价格。财报发布早于当地时间 6 日即将到来的重大锁定期届满，届时员工和早期投资者持有的最多 9.115 亿股将符合出售条件。分析师正仔细审视 Starlink 的卫星互联网业务利润能否支撑公司对 xAI 数据中心和 Starship 开发的同步投资，因为太空和人工智能部门目前均处于亏损状态。 Starlink 运营利润达到市场预期的 14.2 亿美元 市场预计，Starlink 第一季度将实现 14.2 亿美元的运营利润，运营利润率为 35.9%。Starlink 目前是 SpaceX 唯一实现盈利的部门。第一季度，Starlink 实现了 11.9 亿美元的运营利润，而太空部门（涵盖运载火箭和 Starship）以及人工智能部门（包括 xAI）均录得运营亏损。公司的整体结构依赖 Starlink 的利润，为 xAI 数据中心运营、GPU 采购和 Starship 开发成本提供资金。Starlink 的运营利润是否超过 14.2

韩国央行分析显示，离岸无本金交割远期（NDF）交易约占 3 月韩元/美元汇率上涨的三分之一。根据韩国央行于 4 日发布的一篇题为《NDF 对韩元/美元汇率的影响有多大？》的博客文章，NDF 净买入额促成了 3 月韩元/美元汇率 79 韩元总涨幅中的约 26 韩元，占当月汇率涨幅的 33%。该分析研究了金融机构如何通过对冲机制，使离岸衍生品交易放大在岸货币波动。NDF 合约允许外国投资者在不进行实际货币交割的情况下交易韩元/美元头寸，主要用于对冲。离岸市场全天候运行，但投机者也会使用这些工具。 韩国央行将 3 月汇率上涨的 26 韩元归因于 NDF 交易 韩国央行分析发现，NDF 净买入额促成了 3 月韩元/美元汇率 79 韩元总涨幅中的约 26 韩元，约占当月涨幅的 33%。5 月，NDF 净买入额使汇率上涨约 7 韩元，约占该月 27 韩元涨幅的 26%。对 2024 年以来整个期间的分析发现，离岸 NDF 净买入额平均每月促成汇率上涨约 2 韩元，即每净买入 1 亿美元，汇率上涨约 0.1 韩元。韩国央行表示，这些分析结果显示，在特定时期，NDF 交易可能成为放大汇率上行压力的渠道

根据 Counterpoint Research 于 8 月 4 日发布的《2026 年 8 月内存追踪报告》，Samsung Electronics 在 2026 年第二季度以 39% 的份额保持其在全球 DRAM 市场的领先地位，较第一季度上升 1 个百分点。这一增长得益于强劲的传统 DRAM 需求和价格上涨，而 SK Hynix 的份额从第一季度的 29% 降至 26%，原因是其 HBM 业务占比较高，因而受到 HBM 价格压力的影响更大。Micron 以 25% 的份额将与 SK Hynix 的差距缩小至仅 1 个百分点，其营收预计同比增长约 5 倍。这些结果表明，在 SK Hynix 凭借 HBM 优势于 2025 年第二季度短暂超越 Samsung 后，Samsung 已重新回到 2024 年水平的市场主导地位。 Samsung 以第二季度 39% 的份额夺回市场领导地位 Samsung Electronics 在 2026 年第二季度按营收计算的全球 DRAM 市场份额为 39%，在第一季度夺回领先地位后，连续第二个季度位居首位。该公司在 2026 年第一季度的份额为 3