Gate 深度报道与加密市场分析

美国国债价格在 7 月 21 日（美国东部时间）上午 9:03 小幅下跌，10 年期收益率上升 0.60 个基点至 4.604%。该走势发生在美伊军事冲突进入第十天之际，尚无明确的降级迹象。收益率上升反映了中东地区持续的地缘政治不确定性：也门胡塞武装已宣布参与，而伊朗继续袭击科威特基础设施，同时美国和伊朗都释放了继续对话的可能性信号。 10 年期美国国债收益率在 7 月 21 日升至 4.604% 据 Yonhap Infomax 的海外利率日内行情屏幕显示，7 月 21 日（美国东部时间）上午 9:03，纽约债券市场中 10 年期美国国债收益率为 4.604%，较前一交易日 3 点的参考利率上升 0.60 个基点。同一期间，政策敏感度较高的 2 年期收益率上升 0.40 个基点至 4.219%。30 年期国债收益率上升 0.40 个基点至 5.121%。10 年期与 2 年期收益率之间的价差相较前一日的 38.3 个基点，几乎维持不变，为 38.5 个基点。债券收益率与价格呈相反方向变动。 伊朗袭击科威特设施，胡塞武装加入冲突 中东冲突看不到缓和迹象。科威特宣布，伊朗已连续第四天用导

Coinbase 于 7 月 14 日从美东时间 12:37 PM 到约 1:25 PM 经历了为期 50 分钟的全平台宕机，打断了零售和机构交易、存款、取款、Coinbase Card 交易，以及在 Base 和 Solana 集成上的链上兑换。此次中断由一次例行配置更新期间对共享生产 Kubernetes 集群中的某个网络组件进行非预期的错误配置所致。在预生产检查中未检测到资源名称冲突。该事件发生在这家美国规模最大的加密货币交易所扩大其机构 prime 服务和股票交易产品之际，同时也伴随着外界对平台可靠性的持续担忧以及类似宕机的历史。 Kubernetes 错误配置触发全系统工作流阻塞 Coinbase 于周二发布了事后事故复盘（post-mortem），称此次宕机源于在共享生产 Kubernetes 集群上计划的一项“低风险”配置变更，该变更是作为向新的服务部署模型迁移的一部分。根据该公司的表述，资源名称冲突“未被我们的预生产检查检测到”，从而导致系统范围的阻塞。“这种网络访问丢失影响了几乎所有内部异步工作流，”Coinbase 写道。“工作流就是 Coinbase 如何转移资金

彼得·布兰特（Peter Brandt）是一位拥有超过 50 年经验的市场分析师，他在最近一次采访中预测，比特币的熊市尚未触及最低点。长青带单员分析师表示，BTC 可能跌破 5 万美元，甚至最低可至 4 万美元，并给出了明确的底部日期：2026 年 10 月 4 日。布兰特的预测依据是历史上的四年周期模式以及当前市场情绪指标。他指出，真正的市场见底通常发生在恐慌条件下，而不是当前这种情绪相对中性的环境。 布兰特预测：2026 年 10 月 4 日比特币见底 布兰特在采访中表示，比特币熊市将在 2026 年 10 月 4 日见底。分析师解释称，他的预测基于过去的四年周期；如果历史模式再次重复，那么最低点将出现在 9 月下旬到 10 月上旬之间。布兰特补充说，如果市场动态发生变化，这个日期也可能调整。 经验丰富的分析师强调，真正的市场见底通常出现在投资者彻底失去希望的时候，而当前的价格走势还不足以表明已进入这种阶段。他表示：“市场目前情绪中性。处于中性情绪时市场不会见底。市场在出现恐慌以及交易量上升时见底。” 价格目标：BTC 可能跌至 4 万美元 根据布兰特的分析，比特币可能继续当前的下

美国贸易代表处负责人 Jamieson Greer 于当地时间宣布，围绕强迫劳动的 301 条款措施预计“很快”出台。Greer 在接受 CNBC 采访时回答有关追加关税的问题，提及正在进行的关于强迫劳动做法的 301 条款调查。该表态之际，调查期间实施的当前 10% 全球关税正接近于 24 日到期。特朗普政府必须在截止日期前实施替代关税，此前美国最高法院在 2 月裁定互惠关税违法。自 3 月起，USTR 依据 301 条款权限对各国展开调查，理由包括两方面：过度生产和强迫劳动。 USTR 宣布即将出台的 301 强迫劳动措施 在 CNBC 采访中被问及追加关税时，Greer 澄清称他所指的是与强迫劳动相关的 301 条款调查。他表示政府预计相关措施很快宣布，但未提供具体时间表。Greer 解释说，USTR 有责任在这些措施向公众披露之前，向国会和其他利益相关方进行简报。他强调，通过再次重申相关行动预计很快展开来强调这一点。 美国贸易代表办公室在 3 月启动了 301 条款调查，审查两类国家：过度生产和强迫劳动。该调查作为在 2 月美国最高法院裁定互惠关税违法之后的后续措施。调查期间实

CoinShares PLC 周二推出了一项 UCITS 平台，以接触欧洲的机构投资者，推出其首只基金，并进入一个截至 2026 年 4 月净资产达 26.3 万亿欧元的受监管市场。总部位于泽西的资产管理公司打造该平台，以配合其交易所交易产品（exchange-traded product）业务布局，目标客户包括养老金基金、保险公司和私人银行——这些机构的委托书允许配置符合 UCITS 的基金，同时禁止持有 CoinShares 已售出超过十年的债务型加密 ETP。UCITS 框架使 CoinShares 能以委托书所能容纳的形式触达投资者，消除了一个结构性障碍，使得即便机构兴趣日益增长，公司最终也得以将其规模推至去年 74 亿美元的资产管理规模。 CoinShares 通过 UCITS 授权瞄准机构委托需求 UCITS 标识在整个欧盟具备跨境分销权，并位于机构买方的投资准则之内，而这些买方对传统加密 ETP 的配置上限要求严格。CoinShares 从爱尔兰中央银行获得授权，使集团拥有自己的受监管 UCITS 载体，并具备在集团结构内推出未来基金的框架。公司将其移除的障碍概括为“外壳

XRP 突破了 66 天的下降趋势线，该趋势线自 5 月下旬以来一直限制反弹。此次技术性突破表明，看涨方可能正在重新掌握主导权；市场分析师 Ash Crypto 表示，这是一个看涨信号。随着抛售压力减弱、市场情绪开始转向，本次突破结束了持续较久的调整阶段。在加密货币市场中，打破长期下跌趋势是关键的看涨信号；它通常意味着此前的阻力位可能会转变为新的支撑区域，交易员的持仓结构也会随之变化。 Martinez 确认 XRP 突破 1.13 美元，设定 1.30 美元目标 加密货币分析师 Ali Martinez 在 XRP 收盘价站上 1.13 美元后确认了这次突破。Martinez 之前曾将 1.13 美元认定为关键阻力位。Martinez 表示，只要出现对 1.13 美元的果断收盘，就能验证看涨形态，并为进一步上涨铺平道路。随着 XRP 现已在该阈值之上交易，Martinez 将 1.30 美元设为下一个重要的上行目标。CoinCodex 数据显示，XRP 目前报 1.15 美元，过去 24 小时上涨超过 5%，表明突破之后投资者信心重新增强。 XRP 守住关键支撑位，三重底形态正在形成

根据 Token Terminal 的数据，Solana 网络的稳定币总市值首次突破 $15Bn 。这一里程碑由非 USDC/USDT 稳定币板块推动，该板块创下 4.81Bn 美元的历史新高；按 SolanaFloor 数据，该板块现占 Solana 稳定币总供给的近三分之一。与 World Liberty Financial 相关的美元挂钩稳定币 USD1、USDG（Global Dollar）以及 Anchorage Digital 的 USDGO 是这波增长的主要驱动因素。USDGO 在 Solana 上达到 $1Bn 的市值，自 2026 年 1 月以来约增长 20 倍。正在推进的稳定币立法（包括在参议院投票前讨论的 Crypto Clarity Act 框架）为这次扩张提供了监管背景。 新发行方推动非 USDC/USDT 板块至 4.81Bn 美元 据 SolanaFloor 数据，Solana 上的非 USDC/USDT 稳定币板块创下 4.81Bn 美元的历史新高。按 DeFiLlama 统计，USDT 在 Solana 上为 2.91Bn 美元，这意味着其余 4.81

United Stables 于 2026 年 7 月 20 日任命 Chainlink 为其 U Stablecoin 的官方预言机和跨链基础设施提供商，此举是在该代币的里程碑节点之际——其流通供应额已超过 10 亿美元，且其平均日交易量已录得超过 25 亿美元——之后做出的。该合作旨在随着 United Stables 扩展至多个区块链生态系统，增强稳定币的安全性、透明度和互操作性。该决定是在对去中心化金融领域的安全标准进行广泛评估之后作出的：United Stables 得出结论，传统跨链桥技术和中心化预言机系统存在会影响定价准确性和跨链安全性的漏洞。 United Stables 启动 Chainlink 数据馈送和储备证明 United Stables 在 U Stablecoin 生态系统内启用了 Chainlink 数据馈送和储备证明。这些集成提供去中心化的市场定价，并对抵押品储备进行持续的链上验证。公司确认计划实施 Chainlink 的跨链互操作性协议（CCIP），以便在受支持的区块链网络之间安全划转 U Stablecoin。 Chainlink 数据馈送提供支持超

根据 KOSCOM CHECK 数据，韩国 ETF 投资者在 22 日从备兑开仓基金转向高股息 ETF。PLUS High Dividend Weekly Covered Call ETF 公布了 24.51% 的年化股息率，但遭遇 -27% 的一年期回报，促使投资者寻找既能提供股息、又能实现股价上涨的股票。该趋势与政府的企业价值提升政策以及金融板块股东回报扩张相一致。 备兑开仓 ETF 即使分配率很高，仍录得大幅亏损 据 KOSCOM CHECK，当天备兑开仓 ETF 的最高年化股息率榜单中，PLUS High Dividend Weekly Covered Call 为 24.51%，KODEX US Nasdaq 100 Daily Covered Call OTM 为 20.37%。不过，尽管其股息率位居第一，PLUS High Dividend Weekly Covered Call 仍录得 -27% 的一年期回报。同期，RISE 200 High Dividend Covered Call ATM 下跌 22.10%。 备兑开仓 ETF 会将出售看涨期权获得的期权权利金与股

英伟达于周二发布了其 Vera 数据中心 CPU 的详细规格和基准测试，进入与英特尔和超威半导体（Advanced Micro Devices，AMD）在 AI 服务器处理器市场的竞争。英伟达代表称，该芯片巨头于 6 月向包括 OpenAI、Anthropic 和 SpaceX 在内的客户交付了 Vera 处理器。英伟达表示，此次 CPU 推出旨在满足对针对“代理式 AI”工作负载进行优化的处理器不断增长的需求：这类工作负载需要更快的单核性能，以便在最少的人类输入下运行独立的 AI 代理。英伟达的目标是销售完整的机架系统，将其 GPU 和 CPU 集成在一起，而不是单独销售芯片；这也是其垂直整合战略的一部分。英伟达表示，服务器 CPU 市场可能达到 2000 亿美元，而当前估计认为该成熟市场在 2025 年约为 370 亿美元。 英伟达 Vera CPU 目标：单核速度以提升 AI 代理性能 英伟达表示，Vera 是该公司从零开始设计的首款服务器 CPU，而不是基于 Arm 的现成设计。英伟达称，该芯片在 AI 代理方面的性能比英特尔和 AMD 的 x86 处理器提升 50%。该公司表

韩国央行于16日将基准利率从2.50%上调至2.75%，这是三年六个月以来的首次加息，且在此前一个月主要韩国券商股出现急剧下跌。根据韩国交易所21日的数据，Mirae Asset Securities在一个月内下跌23.59%，Samsung Securities下跌13.29%，Kiwoom Securities下跌11.71%，同时NH Investment & Securities和Korea Financial Group的跌幅分别为7.03%和5.19%。投资者存款资金——在券商处等待买入股票而搁置的资金——减少约16万亿韩元，从上月16日的124.5516万亿韩元降至本月16日的108.0818万亿韩元。分析人士将下跌归因于资金集中于半导体股票以及对SpaceX首次公开募股（IPO）的预期走弱，加息进一步对券商业务运营形成压力。利率上调表明政策转向：央行在应对通胀和汇率压力；但信用评级机构评估，由于此前因债券亏损带来的影响已在一定程度上消化，以及利率敏感度下降，利率上调对券商的直接盈利影响有限。 主要韩国券商股在一个月内出现两位数跌幅 Mirae Asset Securit

Alphabet 将在周二发布三款新的 Gemini 模型，包括为网络安全设计的 Gemini 3.5 Flash Cyber。此次发布旨在展示产品管线的进展，该管线此前面临延迟以及竞争日益加剧。Gemini 3.5 Flash Cyber 将在初期仅通过有限访问的试点向政府和可信合作伙伴提供服务，以弥补谷歌在网络安全方面的短板；而 Anthropic 已在自动化代码防御领域抢先建立了早期优势。 谷歌推出 Gemini 3.5 Flash Cyber 用于网络安全 Gemini 3.5 Flash Cyber 旨在检测并修补软件漏洞。谷歌表示，该专业化模型的单 token 价格低于更大的模型。该模型在初期仅通过有限访问的试点向政府和可信合作伙伴提供服务。 Gemini 3.6 Flash 和 3.5 Flash-Lite 降低 Token 成本 谷歌正在推出 Gemini 3.6 Flash，它在编码、多模态和知识工作方面表现更优，同时相较于前一代模型最多使用 17% 更少的 token，并且单 token 成本更低。Gemini 3.5 Flash-Lite 是谷歌在 3.5 系列中

韩国金融监督院院长李淳鎭于16日宣布针对杠杆ETF和ETN的补充措施。该措施是在5月27日推出面向三星电子和SK海力士的单一股票杠杆交易型基金（ETF）和交易型票据（ETN）仅50天后推出的。新规则包括自8月5日起将基础保证金要求从1000万韩元提高到3000万韩元，自8月19日起将存入限制为仅现金，并从11月起将最低交易单位从1股扩大到20股。市场参与者已批评这些措施不足以解决波动的根本原因，而李在6月22日提出对企业员工住房贷款进行监管的“一句话”在披露其2019年向李在明个人借贷5亿韩元后引发关注。该借贷以总统位于盆唐的公寓抵押作担保，并在次年偿还。金融服务委员会在9日表示，员工贷款属于与家庭信贷不同的福利待遇，不应纳入直接借贷监管。金融监督院在监管韩国金融市场并批准新投资产品的证券申报方面发挥核心作用。 金融监督院就单一股票杠杆产品宣布补充措施 金融监督院于16日宣布针对面向三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF和ETN的补充措施。该措施是在这些产品于5月27日推出后50天推出的。金融监督院暂停了新产品上市，并禁止现有产品的广告和促销活动。针对个人散户投资者的基础保证金要求将

Telegram 创始人 Pavel Durov 于周二宣布，Telegram 将在今年夏天把原生的非托管 Gram 钱包集成到每一款 Telegram 应用中。该公告在其官方 Telegram 频道发布，承诺为超过 10 亿用户提供即时零手续费交易。GRAM 在该帖发布后的 24 小时内上涨 8.4%，交易价格接近 $1.53，市值为 41.7 亿美元。Durov 将此次上线描述为人类历史上最大的非托管加密货币钱包部署。该举措紧随 6 月 15 日从 Toncoin 更名为 GRAM，此次获得了 81.22% 的社区批准；同时 Telegram 在 5 月接管了网络开发，将交易费用大约降低了六倍。 Durov 宣布原生 Gram 钱包，零手续费交易 Durov 在其 Telegram 频道表示，该原生钱包将为超过 10 亿用户提供即时零手续费的加密货币交易。他写道：“今年夏天将见证人类历史上非托管加密货币钱包的最大规模上线。面向超过 10 亿用户的即时零手续费加密货币交易即将成为现实。我们将把原生的非托管 Gram 钱包带到每一款 Telegram 应用中！” Telegram 用户

伦敦证券交易所周二宣布推出 LSE 24，这是一处面向支持数字化、算法以及基于智能体（agent-based）交易的新型 24/5 交易场所。该场所将于周一至周五每天 17:00 至 07:50 运行，每个晚上设有 30 分钟的停顿用于收盘处理，并且与主市场既有的 08:00 至 16:30 时间分开运行。该公告发布之际，各交易所正全球范围内扩大交易时段，其中纽约证券交易所已获得为期 22 小时交易日的初步监管批准。 LSE 24 运行时间为 17:00 至 07:50，目标于 2027 年推出 ETP LSE 24 将于 2026 年底前向客户提供测试，交易所交易产品（ETP）将在 2027 年上半年作为首个资产类别推出，且需获得监管批准。交易所计划将该场所作为下一步扩展至股票，借助中心限价订单簿（central limit order book）和请求报价（request-for-quote）功能，以支持价格透明度和按需流动性。 “推出 LSE 24 标志着我们市场演进的重要一步，为客户提供超越传统交易时段的更大灵活性，”LSE plc 首席执行官以及 LSEG 数字与证券市场负责

Open Standard 联盟在 140 多家机构（包括 Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase 和 BlackRock）的背书下推出了 Open USD 稳定币，引发 Circle 股价下跌 15% 到 18%。市场反应反映了投资者的担忧：Open USD 的收入分成模式——将储备金带来的收益在生态系统合作伙伴之间分配，而不是在发行方层面保留——对 Circle 的净息差业务构成了结构性威胁。与 USDC 不同：在以美元作为代币储备支撑的“美元浮动资金”所产生的几乎全部储备金收益都会被 Circle 保留；而 OUSD 则把“收益分配”作为明确的竞争性卖点，这甚至在新稳定币尚未获得有意义的流通量之前，就引发了对 Circle 核心收入来源可持续性的质疑。 Open Standard 联盟宣布 Open USD 的 140 家机构阵容 Open Standard 联盟将其推出定位为由金融重量级企业组成的联盟，强调其合作名单中包含超过 140 家机构，覆盖支付巨头、加密货币平台以及资产管理机构。仅这些名字——Visa、Mastercard、Stripe、Coin

SpaceX 周一宣布，它将于 8 月 4 日发布首份财报，这将触发其首个限售期届满，允许内部人士出售最多 911.5 million 股。该航天公司的股价在周二因上述消息上涨 5%。财报日期激活了 SpaceX 独特的分期限售结构，使投资者可以在通常 180 天的期限之前，提前出售其符合条件的限售股票的 20%。从 6 月 16 日其历史最高收盘价 211.39 美元开始，SpaceX 股份已下跌 43%，而马斯克的净资产在周一约为 7860 亿美元，低于 6 月 12 日超过 9.12亿亿美元的水平。 SpaceX 股价较 6 月 16 日高点下跌 43% 截至周一收盘，SpaceX 股份相较 6 月 16 日公司盘中高点 225.64 美元/股，已跌去近一半价值。该股在同日收于 211.39 美元，创下其历史最高收盘价。 8 月 4 日的财报将使投资者能够出售其符合条件的限售股票中的 20%，合计最多 911.5 million 股。如果该股在通往财报发布前的 10 个带单交易日中有 5 天的收盘价至少比 IPO 定价高 30%，额外 10% 的限售股份也可能被释放。 空头卖家在

FinWise Bancorp 收购了 Tallied Technologies, Inc. 的技术平台，结束了一项从 2025 年 10 月 27 日签署的协议开始的为期九个月的安排。总部位于犹他州默里（Murray）的出借人（以 Nasdaq 上的 FINW 交易），现已对其发卡业务的端到端所有权实现从申请到代管（servicing）的全流程覆盖。此次收购使 FinWise 能保留之前与第三方项目管理方分成的费用、交换费（interchange）和利息收入。该举措颠覆了传统的“银行-金融科技”模式，即银行提供牌照，而金融科技提供技术。该交易将约 5000 万美元的信用卡余额转移到 FinWise 的资产负债表上，并取消了银行此前对截至 2026 年底“信用增级余额 2.17 亿美元”的指引。 FinWise 收购 Tallied Technologies 平台与资产 FinWise 收购的是 Tallied Technologies, Inc. 的技术平台及相关资产，而非公司本身。该平台是云原生并通过 SOC2 认证，覆盖应用与决策引擎、发卡处理、奖励引擎、欺诈评分、争议处理以及合