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各位朋友，Anthropic（ANT）的一項全新 IPO 機會已透過 Gate 公布。以下整理了相關詳情，供有意參與的人參考。

就我個人而言，我不打算參與這一輪，決定放棄。考量到我的投資組合策略和目前的風險配置，我決定不參與這次機會。

不過，對有興趣的人來說，流程如下：

🔹最低申購金額為 100 USDT。
🔹參考價格訂為 $70 至 $78。
🔹申購範圍為 100 至 3,000,000 USDT。
🔹獲配股份會直接存入你的 Gate 股票帳戶，且沒有鎖定期。
申購期間為 🔹11 月 12 日 03:00 UTC 至 🔹11 月 17 日 09:00 UTC。

考量這家公司的發展歷程——從開發 Claude 到專注於企業級 AI——你打算參與這次 IPO，還是會像我一樣選擇觀望？很期待聽聽你的想法。

不構成投資建議。

👉 申購：https://www.gate.com/ipos/ipo-access/anthropic-ipo-access/69

📖 詳情：https://www.gate.com/announcements/article/102736

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各位，今晚還有另一項關鍵的美國經濟數據即將公布：每週初領失業救濟金人數。市場預期為 19.4 萬人，略高於前值 18.9 萬人。

眼下真正的關鍵在於，市場正陷入一個耐人尋味的矛盾：對經濟有利的消息，往往會讓人覺得對資產價格不利。

如果今晚公布的初領失業救濟金人數低於預期，也就是申請失業救濟的人數少於預期，這代表勞動市場極具韌性。這對實體經濟固然是好事，卻會讓美國聯準會傷腦筋。考量到近期 CPI 數據已高於預期，強勁的就業數據會讓聯準會完全沒有理由轉向或降息，進一步強化「利率維持高檔更久」的論調。

對 Bitcoin 和美股而言，短期內這種情況很可能會被解讀為利空。為什麼？因為較高的利率會增加資金成本，壓縮高成長資產的估值，並降低風險偏好市場的流動性。

反過來說，如果數據疲弱，也就是初領失業救濟金人數高於預期，市場可能會因為政策有望寬鬆而立即做出正面反應。然而，如果數字高得太多，市場論調可能很快就會從「降息」轉為「衰退疑慮」，這對風險資產同樣不利。

所以，直接回答這個問題：今晚初領失業救濟金人數低於預期，很可能會在短期內被視為 BTC 和股票的利空訊號，因為這會證實聯準會的鷹派立場。

身為個人投資人，這就是典型的總經陷阱。關鍵在於管理預期，並了解市場反應不只取決於數字本身，更取決於這項數據如何影響聯準會的下一步行動。

你怎麼看？ 🧐

👉如果今晚公布的數據強勁，你會

各位朋友，當我們努力掌握市場脈動之際，本週正處於一個非常關鍵的時刻，總體經濟數據與科技界的傳聞同時浮上檯面。在今天的文章中，讓我們冷靜討論三個可能直接影響我們所有人投資組合的主要議題：美國生產者物價指數（PPI）、失業救濟申請，以及 Nvidia 可能出現領導層變動的傳聞。

首先，讓我們從美國 10 月的生產者物價指數（PPI）數據談起。大家都知道，PPI 是通膨鏈條最上游的一環，反映生產者的成本。如果這項數據高於預期，也就是「偏熱」，就表示通膨尚未完全受到控制。在這種情況下，市場將開始反映聯準會可能進一步延後降息，或長期維持高利率的可能性。可以想見，這將對 Bitcoin 和科技股等風險資產造成顯著壓力。反之，如果數據低於預期，可能會帶來一些緩解，讓我們有喘息空間。

今晚公布的失業救濟申請數據則是另一面。聯準會有雙重任務：降低通膨並保障就業。如果失業救濟申請增加，代表勞動市場正在降溫。勞動市場降溫會讓聯準會更容易降息。這可能重燃市場對降息的預期，提升風險偏好。不過，仔細分析這裡的平衡很重要，因為非常糟糕的數據可能引發衰退疑慮。

現在，讓我們談談最後一個或許最受熱議的議題：有關 Nvidia 和 Jensen Huang 可能遭免職或離職的傳聞。目前這還只是一則傳聞，但我們知道市場連傳聞都會反映。Jensen Huang 不只是一位執行長；他也是 Nvidia AI 願景及其

我們正式進入人工智慧故事的新篇章。過去幾年，市場一直為模型能力著迷——誰擁有最聰明的 AI、誰能生成最好的圖像，或誰的參數最多。但那個時代正迅速轉向「獲利階段」，屆時唯一重要的問題是：這項技術真的能賺錢嗎？

OpenAI 最新數據描繪出這場轉變的有趣景象。該公司第三季營收約 100 億美元，季增近 50%，增幅驚人。這波成長來自較新型的模型、龐大的 API 需求、企業產品和廣告。不過，這當中有個隱憂。運行這些模型所需的龐大運算支出，加上持續的營運虧損，使獲利能力受到嚴格檢視。

身為個人投資者，我們需要看透新聞標題，了解這對更廣泛的價值鏈意味著什麼。當 AI 競爭從「效能」轉向「變現」，整個市場的動態也會隨之改變。

讓我們拆解 AI 價值鏈的三大支柱，看看真正的機會與風險在哪裡。

首先是 OpenAI 這類模型公司。它們是先驅，但也是燒錢最多的業者。它們的商業模式需要持續創新，並在運算能力上投入龐大資本支出。它們的營收成長驚人，但能否持續獲利仍不確定。在這裡投資需要高度承受波動的能力。

接著是晶片製造商，也就是這場淘金熱中的「賣鏟人」。Nvidia 等公司因為提供每家模型公司都迫切需要的硬體，創下前所未見的利潤率。然而，這個領域具有高度週期性。如果模型公司因獲利疑慮而開始緊縮開支，晶片訂單流可能面臨結構性調整。

最後是雲端服務供應商。Microsoft、Amazon 和

$ORCL ‌$MSFT ‌#MicrosoftEndsOracleLeaseExits3Sites

Microsoft 決定不再續簽與 Oracle 的 AI 雲端運算租賃協議，並退出 Nscale 專案，乍看之下似乎強烈顯示 AI 泡沫即將破裂。然而，深入了解幕後情況後，事情遠比表面複雜；我們看到，該公司對 AI 需求依然抱持信心，只是重新調整了供應商偏好。

Microsoft 此舉背後最具體的原因是硬體老化。2023 年簽署、為 AI 版 Bing 提供支援的 Oracle 協議之所以終止，是因為 Oracle 伺服器中的舊世代 Nvidia GPU 已無法滿足 Microsoft 的技術要求。因此，這並非「退出 AI」，而是淘汰效率不佳的資源。不過，Oracle 表示，這些舊款 GPU 的需求依然強勁，甚至正以高出 20% 的價格續簽這些 GPU 的合約。

Nscale 的情況則略有不同。退出英國專案的主要原因，是預期該地區的電網連接延誤將持續到 2030 年代。至於不續簽德州的協議，單純代表該公司維持現有承諾，並未行使擴建選擇權。Microsoft 對新興雲端服務供應商的延誤和高成本愈來愈不滿，因此將重心轉向自有資料中心。

這對市場價格有何影響？如圖所示，Microsoft 股價（MSFT）當天下跌約 2.28%，而 Oracle（ORCL）股價則大幅上漲

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市場呈現出令人困惑的局面，兩個截然不同的世界並存。一方面，人工智慧相關收益帶動股市上漲；另一方面，加密貨幣市場則在潛在升息與 ETF 資金流出的雙重壓力下苦苦掙扎。讓我們逐步檢視這個矛盾的局勢，同時留意自身的投資組合。

先從總體環境談起，因為它決定了整體平衡。不幸的是，美國 10 月通膨數據高於預期，月度 CPI 上升 0.4%，核心 CPI 則上升 0.3%。數據公布後，市場已調整預期：根據 CME FedWatch 工具，聯準會在 12 月 8–9 日會議上升息的機率已飆升至約 90%。甚至還有更激進的升息 50 個基點的說法。昨天，美國 10 年期公債殖利率升至 5.02%，創下 10 月 29 日以來新高，成為風險資產面臨的主要壓力來源。雖然債券市場今天因退伍軍人節休市，但這波走勢的影響仍持續存在。

那麼，儘管市場預期貨幣緊縮，為何華爾街仍在上漲？標普 500 指數上漲約 1%，那斯達克指數則上漲 1.2% 至 1.8%。這波漲勢的主要推手是 CoreWeave，其營收優於預期，並上修營收預測；股價攀升 13% 至 19%，Nebius 也跟著上漲。另一方面，Nvidia 在連續兩日大幅下跌後反彈 4% 至 5%。然而，Nvidia 的處境依然艱難； 受執行長醜聞影響，其 11 月股價下跌約 14%，市值蒸發約 7000 億美元。雪上加霜的是，Baird 已將該股評級下

各位，如果你最近一直在納悶，為什麼你的加密貨幣或大宗商品投資表現有些疲軟，答案可能就在外匯市場。美元指數（DXY）目前正處於強勁的上升趨勢。

從週線圖來看，美元的上漲動能毋庸置疑。指數徘徊在 102.9 附近，從今年稍早的低點大幅反轉，來到數月來的最高點。

對於關注技術分析的人來說，目前的圖表提供了明確的訊號。價格已達到四個長期上行目標中的三個。更重要的是，它已突破一道關鍵「線位」——這是多頭已牢牢掌控中期趨勢的典型確認訊號。

那麼，這為什麼和個人投資者有關？答案很簡單，就是數學：美元走強就像一台吸塵器，吸走全球流動性。美元上漲時，風險資產通常會承壓。持有比特幣或黃金等不產生收益的資產，對全球投資者而言成本會更高。這正是我們經常看到 DXY 上漲與加密貨幣價格下跌呈負相關的原因。

美元還能漲多高？既然已達到三個目標，市場焦點如今已轉向最後一個長期目標。如果美元繼續攀升，且未遇到重大阻力，我們就應做好準備，迎接加密貨幣和大宗商品市場可能持續面臨艱難環境。

我們都應密切關注 DXY。 只要美元維持如此強勢，風險資產的漲幅可能就會受限。你在這方面有什麼策略？你會等美元見頂後再加碼，還是寧可靜觀其變？

#DXY #Macro #GateSquare #Crypto #大宗商品

非投資建議。

$NVDA ‌
Nvidia 今天稍微喘了口氣。我們看到股價反彈約 5%，從 11 月 10 日的 168 美元附近回升至今天的 175–177 美元區間。不過，我們不該被這波走勢誤導。

10 月初創下 239 美元的歷史新高後，這檔股票便一直處於明顯的下跌趨勢。儘管今天有所回升，股價仍遠低於高點。

從圖表來看，SuperTrend 指標位於 198 美元，遠高於目前價格。從技術面來看，這表示主要下跌趨勢尚未反轉；我們看到的比較像是從超賣區浮現的「反彈買進」。市場正為對中國的晶片銷售限制，以及企業在人工智慧方面的支出可能放緩等疑慮所困擾。再加上執行長 Jensen Huang 在美國國會面臨的調查與聽證會，不確定性已大幅升高。

在我看來，最關鍵的一點是：在 Huang 與國會相關情勢明朗之前，圖表可能仍會維持謹慎態勢。對我們投資人而言，很難判斷 175 美元是否代表持久的底部，還是只是短暫停頓。

你認為這波下跌是長期機會，還是會傾向等到政治與監管方面的不確定性消除後再做決定？

#Gate股票畅聊季 #GateStockTalkSeason #ShareWeekly
#STOCKS

大約去年這個時候，我們正在討論美元自 1973 年以來最劇烈的跌勢之一。如今，我們面臨的情況恰恰相反：美元指數已攀升至 19 個月高點。這種戲劇性逆轉背後的主要原因，是市場重新評估對聯準會持續升息的預期。

市場數據清楚反映了這項轉變。根據 CME FedWatch，投資人認為聯準會 12 月升息 25 個基點的機率約為 87%，有時甚至高達 88%。甚至有人預期升息幅度會更積極，達到 50 個基點。這凸顯出市場預期上修的速度有多快，相較之下，就在一個月前，升息機率還是 70%。

美元大幅飆升的一個關鍵催化因素，是近幾個月押注美元走弱的投資人遭到軋空。考量到美元全年連續八週遭到賣出，且資產管理公司數月來首次轉為淨空頭部位，目前的漲勢實際上是這些擁擠部位的平倉。換句話說，推升市場走高的不只有升息預期，還有了結這些激進空頭部位的必要性。

不過，有一個重要但書：美元升勢最終可能受到一項疑問限制，那就是聯準會實際上還能升息到什麼程度。若要讓黃金和風險資產持續承壓，美元與債券殖利率就必須同步上升。如果通膨數據未能讓聯準會有空間採取更積極的行動，美元可能會從目前的高點回落，或許能讓加密貨幣喘口氣。

你認為這波美元漲勢能持續嗎？還是等聯準會的利率路徑變得更明朗後，市場就會出現修正？

非財務建議 ✔️

$GBPUSD $EURUSD $GBPUSD $USDJPY $AUDUSD

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