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Google 增加對 AI 的支出，礦工迎來新時代 ✨
Alphabet 已將其 2026 年投資預測提高至 1950 億至 2050 億美元之間，並擴大使用第三方運算基礎設施。這被解讀為 AI 運算需求仍持續加速的強烈訊號。
🔹 投資預測提高至 1950 億至 2050 億美元，比先前預測增加約 150 億美元
🔹 擴大使用第三方運算，凸顯對額外產能的需求
🔹 資料中心與雲端基礎設施的持續需求
🔹 將轉向 AI 托管模式列入比特幣礦工的議程
從市場角度來看，這項發展被以兩種方式解讀。一方面，資料中心與雲端基礎設施出現正面圖景。另一方面，礦工的獲利計算正在改變。傳統挖礦帶來的回報，正在與未來可從 AI 工作負載中獲得的回報進行比較。
AI 與數位基礎設施之間的連結日益緊密。具備高效能能源基礎設施、冷卻與網路連接能力的場地，可同時用於挖礦與 AI 工作負載。因此，部分挖礦公司正在考慮將其部分產能轉向 AI 托管。
這次轉向的優勢與風險如下所示：
🔹 優勢：能源合約、現成場地與冷卻基礎設施可從 AI 需求中帶來更高回報。
🔹 優勢：長期合約提高營收可預測性。
🔹 風險：客戶對 AI 的需求與技術要求不同於挖礦，因而需要更高投資。
🔹 風險：若挖礦仍是主要業務，對市場循環的依賴將持續。
總結而言，Alphabet 端的增長顯示 AI 基礎設施週期仍在延續。具備強大能源與基礎設施管理能力的比特幣礦工，可在 AI 領域取得競爭優勢。然而，相較於完全轉向主營業務，採用混合模式——挖礦加上 AI 托管——的可能性更高。
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布蘭特原油再次突破每桶 $100 水平於市場走高 ✨
布蘭特原油正式再次上漲至每桶 100 美元以上，僅在 20 天內上漲約 42%。
🔹 目前水準約為 $100.74，盤中上漲約 7.1%
🔹 20 天內上漲約 42%
🔹 WTI 約為 $91.40，上漲約 5.3%
🔹 觸發因素：美伊緊張局勢以及霍爾木茲海峽油輪運輸放緩
🔹 進一步的壓力：與胡塞武裝相關的紅海油輪襲擊，以及 Bab el-Mandeb 管道的風險升高
霍爾木茲海峽承載約 20% 的全球石油流量，近幾週以來已被實際上限制。紅海管道承載約 7% 的全球流量，而對該管道的攻擊引發了對第二個瓶頸的擔憂。
根據高盛的情境分析，如果霍爾木茲的限制持續，布蘭特原油可能會下跌至 110-120 美元區間。在更樂觀的情境下，若流量恢復，預期價格將在夏末前回落至約 80 美元。
就市場面而言，油品庫存因上漲而找到支撐，但更廣泛的指數仍承壓。標普 500 期貨下跌約 1.1%。在歐洲，戰略儲備預期這次會被更審慎地動用，而經濟合作暨發展組織（OECD）的股市低於五年平均水準，降低了緩衝空間。
總結而言，100 美元門檻再次浮現為一個心理與技術面的基準；只要供應中斷持續，上行風險溢酬就將維持。
$XBRUSD $XTIUSD $CL
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