大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Mortgage News Daily 的資料，30 年期固定房貸的平均利率週一跳升至 6.87%，創下 2025 年 6 月以來的最高水準。伊朗戰爭再度爆發敵對行動，推升油價，進而帶動債券殖利率與房貸利率同步上升。這標誌著市場對今年利率將下跌的預期出現逆轉；目前 30 年期固定房貸利率在過去兩個月已上升超過 30 個基點。 房貸利率週一上升 6 個基點 根據 Mortgage News Daily 的資料，30 年期固定房貸利率週一上升 6 個基點，達到 6.87%。自週四以來，該利率已上升 12 個基點。2 月底、伊朗戰爭開始前一天，該利率為 5.99%。 Mortgage News Daily 營運長 Matthew Graham 表示：「雖然利率目前在技術上處於一年多來的最高水準，但這並不是因為某種令人意外的新動能而大幅飆升。相反地，這更像是由幾個一如往常的因素推動的緩慢上升，包括通膨預期、偏高的債券發行量，以及經濟韌性。」 自 2 月以來每月付款增加 $207 對於購買 $450,000 房屋、支付 20% 頭期款並採用 30 年期固定房貸的買家而言，目前每月本金與利息

根據 Mortgage News Daily，30 年期固定利率房貸的平均利率週一上升 6 個基點至 6.87%，創下自 2025 年 6 月以來的最高水準；伊朗戰事敵對行動再起推高油價，也帶動債券殖利率上升。自週四以來，該利率已上升 12 個基點，過去兩個月則上升逾 30 個基點。 對於購買一間 $450,000 房屋的買家而言——這一價格接近美國全國房價中位數——若支付 20% 頭期款並申請 30 年期固定利率房貸，目前每月本金與利息付款總額將達 $2,363，較 2 月戰事升級前、利率為 5.99% 時增加 $207。

2026年8月31日17:30至17:45 UTC期間，BTC短線拉升0.47%，價格區間為78,538.6至79,000.0 USDT，振幅為0.59%。24小時跌幅收窄至-0.56%，整體價格仍維持在78,743.5美元附近，於77,000至79,200美元區間呈現窄幅震盪格局，市場多空僵持態勢明顯。 本次異動的主要驅動力是美伊軍事衝突直接升級。美國對伊朗荷姆茲海峽拉拉克島的火箭發射器實施空襲，伊朗革命衛隊隨即以彈道導彈報復，打擊約旦境內的美軍基地並造成嚴重損毀。荷姆茲海峽航運風險驟升，地緣政治溢價顯著推升布蘭特原油至89.18美元，漲幅達1.23%；部分避險資金流入BTC以尋求對沖。與此同時，聯準會主席Warsh釋放鷹派通膨訊號，限制性政策預期升溫，美元走強對風險資產形成壓制。 其次，油價跳漲加劇通膨預期，市場對聯準會9月升息路徑仍存分歧，多空力量形成對沖。盤口流動性極淺，值得關注——目前買賣盤深度比雖高達5.68，但買單總量僅0.38 BTC，且僅有1檔深度資料可用，意味著任何中等規模的訂單都可能引發較大波動。技術面上，日線級別的MA仍維持多頭排列，ADX達53.9，表明中期趨

富國銀行分析師 Timna Tanners 表示，加拿大近期對美國鋼鐵和鋁產品徵收的報復性關稅主要是象徵性的。她指出，加拿大鋼鐵價格上漲促使國內生產商將產量留在國內市場，而非出口至美國，從結構上減少了金屬流入美國市場。

MSCI 新興市場指數在 8 月上漲 3.3%，創下自 2004 年以來 8 月份的最佳表現。這波漲勢由主要人工智慧股票以外更廣泛的市場上漲所帶動，並受到美元走弱推動的大宗商品漲勢支撐。全球投資人增加對新興市場的配置，以分散對美元計價資產的投資，推升了包括黃金在內的大宗商品需求。這波漲勢在北半球假期期間持續保持動能。

據 CNBC 報導，川普總統將於 9 月 1 日星期二與煉油商和燃料經銷商會面，討論擴大煉油產能及降低汽油價格。

伊朗國會副議長呼籲將所有石油出口國列為目標，作為增加對美國經濟壓力的策略。這番言論發表之際，地緣政治緊張局勢升溫，持續中的制裁也已對伊朗石油出口造成影響。副議長的評論可能進一步加劇全球石油市場的不確定性，而該市場近期已出現大幅波動。 布蘭特原油價格年增 33% 布蘭特原油價格目前約為每桶 90.55 美元，較一年前上漲 33%。這些發展顯示石油市場可能出現波動，也與原油價格可能接近新高的情境一致。 市場預測顯示油價創新高的機率為 12.5% 市場定價顯示，市場認為原油創下歷史新高的可能性略有上升。截至 12 月 31 日，預測機率為 12.5%。OPEC 對產量水準的決策，以及任何涉及美國與伊朗的潛在地緣政治發展，都將是形塑市場預期的關鍵因素。 常見問題 伊朗國會副議長提議了什麼？ 伊朗國會副議長呼籲將所有石油出口國列為目標，作為增加對美國經濟壓力的策略。 目前布蘭特原油的價格是多少？ 布蘭特原油價格目前約為每桶 90.55 美元，較一年前上漲 33%。 市場對原油創新高的預測是什麼？ 市場定價顯示，截至 12 月 31 日，原油創下歷史新高的機率為 12.5%。

伊朗國會副議長表示，該國應將所有石油出口國列為目標，以此作為加大對美國經濟壓力的策略。在地緣政治緊張局勢持續升溫之際，制裁正影響伊朗的石油出口。布蘭特原油目前交易價格約為每桶 90.55 美元，較一年前上漲 33%。

上週，美國戰略石油儲備（SPR）減少約 310 萬桶，降至 2.866 億桶。

8 月 31 日，歐洲天然氣期貨漲跌互見，市場盤點 8 月的漲幅。TTF 基準荷蘭天然氣期貨大漲 5.66%，至每兆瓦時 70.059 歐元；在 8 月 5 日觸及 51.665 歐元的低點後，8 月以來漲幅達 18.74%。ICE 英國天然氣期貨小幅下跌 0.74%，至每 therm 163.600 便士，但 8 月累計漲幅達 14.53%。ICE 歐盟碳排放配額上漲 2.23%，至每噸 82.57 歐元。

據 ChainCatcher 報導，BlackRock 的 BUIDL 基金資產截至 8 月底約達 28 億美元，重新奪回最大代幣化美國國債產品的首位，超越 Circle 的 USYC。BUIDL 佔 151 億美元代幣化國債市場的 18.5%。該基金於 2024 年 3 月推出，由區塊鏈資產服務提供商 Securitize 管理，涵蓋 Ethereum、Solana、Aptos 和 BNB Chain 等八條區塊鏈。每枚代幣的目標淨資產價值為 1 美元，並透過再平衡機制每日累積收益。穆迪於今年稍早給予該基金 AAA-mf 評級。

根據 Bloomberg Commodity Index 數據，截至週五，農產品價格 8 月已飆升 13%，有望創下自 2012 年 7 月以來最大的單月漲幅，原因是戰爭擾亂供應，加上市場對極端天氣的擔憂。黑海港口遭到攻擊，阻礙主要生產區的出口，推動小麥價格升至三年高點。在對聖嬰現象相關天氣的擔憂下，糖和可可價格各上漲約 20%；紐約糖期貨有望創下自 2015 年以來最大的單月漲幅。印度是主要糖生產國，在節慶旺季需求期間面臨庫存緊張，促使政府罕見地批准部分糖品免關稅進口。

據 Jin10 報導，美國天然氣期貨價格於 8 月 31 日小幅上漲，原因是天氣預報顯示未來幾週氣溫將高於正常水平，提振消費者對降溫和空調的需求。 德州 Freeport 液化天然氣工廠在上週完成維護後重啟，使液化天然氣（LNG）出口相關需求升至 6 月下旬以來的最高水平。然而，今年天然氣產量接近歷史高位，可能限制價格進一步上漲。

據消息人士透露，俄羅斯雅羅斯拉夫爾煉油廠於 8 月 28 日遭受無人機攻擊，導致其三座原油蒸餾裝置中的兩座停止運作。此次襲擊已嚴重影響該設施的原油加工能力。

智利國家統計局於 8 月 31 日表示，7 月銅產量較去年同期下降 9.4%，從去年同月的 445,322 噸降至 403,424 噸。產量下滑歸因於嚴重風暴，惡劣天候影響了採礦設施的運作。

2026年8月31日14:00至15:00（UTC），BTC在該15分鐘內錄得+0.05%的小幅上漲，價格徘徊於77,800.6至78,068.1 USDT區間，日內振幅僅0.34%。目前價格約為78,566 USDT，24小時微跌0.25%，市場整體處於極窄幅震盪狀態，交易情緒偏淡。 本次異動的核心驅動力在於多空因素的強力對沖。一方面，美伊衝突急劇升級——美軍對荷姆茲海峽的拉拉克島發動空襲，伊朗革命衛隊隨即以彈道飛彈和無人機反擊美軍駐約旦基地，衝突正式進入直接對抗階段。地緣風險推動油價跳漲逾1%，理論上有望激發BTC的避險屬性；但另一方面，聯準會主席Warsh維持鷹派立場，強調2%的PCE通膨目標尚未達成，9月升息25個基點的機率升至約57%。美元走強對風險資產形成明顯的估值壓制，兩股力量相互抵消，導致價格缺乏方向性指引。 與此同時，美國財政部干預債市的訊號被部分解讀為利好抗通膨資產，但該敘事缺乏獨立新聞來源佐證，屬於弱背景資訊。油價上行加劇通膨預期，間接強化升息敘事，對BTC形成間接利空。訂單簿數據顯示，買賣深度比為1.14，整體相對均衡；但訂單簿極淺，僅有一檔有效報價，總深度不足

據金十報導，印度石油天然氣公司（ONGC）計畫於 8 月 31 日投資 700 億盧比（7.36 億美元），在印度南部興建地下原油儲存設施。這座新的戰略儲備設施將容納約 1,300 萬桶原油，提升該國應對供應中斷的緩衝能力。ONGC 主席辛格表示，該專案的土地徵收工作已完成，建設即將開始，將支持印度政府擴大能源緊急儲備的計畫。

根據 Wood Mackenzie 的數據，2026 年上半年天然氣資產收購金額超過 3,200 億美元，創下十多年來的新高。這波激增，加上中東緊張局勢升溫，推高了美洲及其他地區天然氣資產的估值；投資者敦促大型能源公司提高上游產量，而海灣國家的能源公司則積極拓展海外業務。

根據 Bloomberg 引述的消息來源，日本和南韓的煉油商近幾週增加了對阿根廷 Medanito 原油的採購，至少有一批貨物已完成安排，將於 8 月初裝運。此舉反映出，在伊朗衝突導致中東石油供應中斷之際，煉油商正努力使供應來源多元化並強化能源安全。

根據德國聯邦統計局（FSO），該國 8 月消費者物價指數於 8 月 31 日年增 2.9%，符合市場預期。環比增加 0.1 個百分點，較 7 月的 2.8%。排除波動較大的食品與能源後，核心通膨率維持在 2.4%。能源價格大幅上漲 10.5%，延續自 6 月以來的上升趨勢；服務價格上漲 2.8%，商品價格則上漲 3.0%。