全球傳統金融市場與宏觀經濟

根據 Farside Investors 的資料，美國現貨比特幣 ETF 於 8 月 17 日錄得 1.373 億美元的淨流入，扭轉了連續三個交易日累計 2.484 億美元的資金流出。Fidelity 的 FBTC 憑藉 1.119 億美元的資金流入領漲，其次是 ARK 21Shares 的 ARKB，流入 1,420 萬美元，以及摩根士丹利的 MSBT，流入 1,120 萬美元。這波反彈在單一交易日內收回了前 3 個交易日資金流出總額的約 55%。

根據其 13F 申報資料，Jane Street 在第二季末持有約 10 億美元的美國現貨比特幣 ETF 多頭部位，其中 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）截至 6 月 30 日的持倉約為 8.28 億美元。 這家量化交易與做市商公司在第二季大幅重建其 IBIT 部位，此前曾在第一季削減 71%。Jane Street 在 2025 年底持有超過 2,000 萬股 IBIT，之後在第一季減持該部位；截至 6 月 30 日，其 IBIT 持倉已增至約 8.28 億美元，反映的是其交易庫存的波動，而非押注比特幣升值的方向性部位。

根據 TradingBeats，8 月 18 日，一名持有 Micron Technology（MU）和 Western Digital（SNDK）空頭部位的大型巨鯨（0xefe...）累計未實現虧損約 54.35億美元。該巨鯨持有約 17,200 份 SNDK 空頭合約，價值 27.82億美元，平均開倉價格為 1,475.10 美元，報酬率為 -166%，未實現虧損為 103.43億美元。在 MU 方面，該巨鯨持有約 10,500 份空頭合約，價值 42.08億美元，平均開倉價格為 870.70 美元，未實現虧損為 563.26億美元，報酬率為 -134.6%。 儘管儲存類股空頭部位的虧損持續增加，該巨鯨的整體策略仍專注於做多貴金屬、做空半導體。其黃金多頭部位價值約 12.27億美元，未實現收益為 295.61億美元，目前仍不足以抵銷儲存類股空頭部位的虧損。

根據歐洲央行管理委員會成員 Olli Rehn 在《金融時報》發表的一篇評論文章，前瞻指引應繼續保留在央行的政策工具箱中。Rehn 認為，前瞻指引在歐洲尤其具有價值，可在貨幣政策受到限制時作為替代工具；在早期低通膨時期，當利率觸及下限時，前瞻指引已證明其能引導債券殖利率並改善融資條件。然而，Rehn 警告，這項工具有遭到過度使用的風險，政策制定者必須保留在不確定環境中採取行動的彈性。

週二（8 月 19 日），Meta Platforms 將出庭，面臨來自 29 個州檢察長的指控；他們聲稱，該公司刻意設計 Facebook 和 Instagram，以鼓勵年輕使用者成癮。 此案為這家科技巨頭帶來重大的財務與營運風險。這些檢察長不僅要求鉅額金錢賠償，還要求法院下令改變 Meta 營運其平台的方式。

據格隆匯報導，印尼基準股票指數於 6 月 4 日下跌 4.2%，至 5,688.574 點，創下 2020 年 12 月以來的最低水準。

南韓金融監管機構正在監控約五家上市公司，這些公司涉嫌在新市場規則下為避免下市而人為推高股價。金融監督院與韓國交易所於上月提高下市門檻後，展開重點監控。根據新規，股價連續 30 個交易日低於 1000 韓元，將被指定為管理股。一家在 KOSDAQ 上市的再生能源公司在法人購買數百萬股之前，曾連續 25 個交易日低於 1000 韓元；這次買進將收盤價推高至整整 1000 韓元，但股價在下一個交易日便下跌近 10%。此次監控行動源於外界對統一下市標準的疑慮，市場擔心這些標準可能助長操縱策略，同時傷害受到近期 KOSDAQ 市場疲弱影響、但仍具發展潛力的科技公司。 金融當局監控五家採取避免下市策略的公司 金融監督院與韓國交易所正在調查約五家上市公司，查找是否存在人為推高股價或串通交易、意圖規避管理股指定的跡象。一名金融當局官員表示，接受審查的公司數量可能增加。金融服務委員會於上月開始全面執行相關規定：股票連續 30 個交易日低於 1000 韓元，或證券市場上市公司的市值低於 300 億韓元、KOSDAQ 上市公司的市值低於 200 億韓元時，將被指定為管理股。若公司在 90 個交易日中有 45

根據南韓金融監督院與韓國交易所 8 月 18 日發布的消息，監管機構正加強監控涉嫌人為拉抬股價、以規避近期收緊的下市規則的上市公司。自 7 月起，若公司股價連續 30 個交易日低於 1,000 韓元，或在 Kosdaq 上市公司的市值低於 200 億韓元，將面臨被列為管理股票。截至 8 月中旬，已有 39 家公司因符合新標準而被列為管理股票。監管機構確認，至少有 5 家公司因涉嫌協同交易或操縱價格而接受調查。其中一家再生能源公司透過第三方買入股票，將股價維持在 1,000 韓元整整一天，藉此避開連續 30 天的門檻，之後股價於隔日下跌約 10%。為因應更嚴格的規則，股票反向分割大幅增加：今年截至目前已記錄 281 件相關申報，為去年同期 12 件的 23.4 倍。

據財聯社報導，8 月 18 日，中國上證綜合指數上漲 0.19%，深證成指下跌 0.56%，創業板指下跌 0.93%。滬深兩市成交額達 24 萬億元人民幣。板塊快速輪動，農業股大漲，多檔算力租賃概念股下跌。

據 Yonhap Infomax 報導，8 月 18 日，韓國電子控股宣布提前贖回今年 2 月發行的 6 億韓元無擔保可轉換公司債。由於市值降至 200 億韓元以下，該公司於 8 月 12 日被列入管理項目。提前贖回旨在減輕再融資負擔，並消除債券轉換為股票可能造成股權稀釋、進而帶來潛在股價下行壓力的風險。

Capital Economics 英國首席經濟學家 Ashley Webb 表示，英國失業率由截至 5 月的三個月期間的 4.8% 上升至截至 6 月的三個月期間的 4.9%，單月失業率則由 4.6% 上升至 5.4%。Webb 表示，這些數據反映勞動市場正在降溫，顯示英格蘭銀行不太可能將目前 3.75% 的利率進一步調高，因為就業狀況已不再構成通膨風險。

8 月 18 日午盤收盤，中國國內期貨市場在能源與工業大宗商品領漲下普遍上漲。原油期貨上漲近 6%，燃料油大漲超過 5%，液化石油氣（LPG）上漲近 5%，乙二醇（EG）上漲超過 4%。低硫燃料油（LU）、合成橡膠與純苯均上漲超過 3%。 下跌方面，多晶矽下跌超過 4%，雞蛋、上海錫與國際銅下跌超過 1%；上海銅與紅棗下跌近 1%。

8 月 18 日，歐洲股票指數開盤漲跌互見。德國 DAX30 下跌 89.91 點，跌幅 0.34%，至 26,279.75 點；法國 CAC40 下跌 17.44 點，跌幅 0.20%，至 8,562.16 點；義大利 FTSE MIB 下跌 114.98 點，跌幅 0.21%，至 53,472.00 點。Stoxx50 下跌 17.70 點，跌幅 0.27%，至 6,512.75 點，而西班牙 IBEX35 小幅上漲 11.89 點，至 19,993.79 點。

根據金十，上海黃金於8月18日收於每克953.88人民幣，較每克954.04人民幣的國際金價低0.16人民幣。

根據金十合約，截至 8 月 18 日北京時間 15:00，午盤時段現貨鉑金下跌 0.62%，現貨鈀金上漲 0.11%。

KOSPI 於 18 日收跌 108.11 點（1.55%），報 6,869.83 點，在債券殖利率疑慮席捲亞洲市場之際，於強勁開盤後反轉下跌。該指數開高 2%，至 7,127.77 點，盤中一度攀至 7,216.62 點，隨後在午後收盤前暴跌至 6,788.78 點。市場參與者將這波急劇反轉歸因於日本政府債券殖利率飆升，日本 10 年期殖利率在盤中觸及約 30 年高點。此前，美國國債市場隔夜出現波動，在中東局勢不確定性升高之際，30 年期殖利率 19 年來首次超過 5.3%。殖利率飆升降低了投資人對風險資產的偏好，引發亞洲股市全面賣壓，其中日本日經 225 指數下跌 2%，台灣加權指數下跌 1%。 債券殖利率飆升之際，KOSPI 盤中震盪 400 點 該指數波動極為劇烈，高點與低點相差 400 點。KOSPI 最初受惠於假日期間美國半導體股票的強勁表現，帶動三星電子與 SK 海力士早盤上漲。然而，當地時間上午 11 點左右，該指數開始迅速回吐漲幅並轉跌。隨著日本債券殖利率持續攀升，跌勢在午後交易時段加速。KOSDAQ 也大幅下跌，下跌 30.45 點（3.52%），收報 834.20

據彭博報導，本週主要經濟體的主權債券殖利率升至多年高點。美國 30 年期國債殖利率達到 2007 年以來最高，法國借款成本觸及 2008 年以來最高，德國殖利率升至 2011 年的水平。英國公債殖利率接近 6%，而期限相當的日本債券殖利率則接近歷史最高點。

KOSPI 200 成分股企業第 2 季創下歷史新高的營業利益，主要受到半導體巨頭三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）強勁表現的推動。創紀錄的業績反映出半導體產業整體穩健的獲利表現，該產業已成為主要成長引擎。除了半導體之外，包括能源和金融服務在內的景氣循環產業，本季也交出穩健成績。 三星電子與 SK 海力士推動創紀錄獲利 三星電子與 SK 海力士這對半導體雙雄，帶動 KOSPI 200 成分股企業第 2 季營業利益創下紀錄。兩家公司本季均公布強勁業績，成為該指數整體獲利成長的主要貢獻者。半導體產業貢獻了創紀錄數據中的大部分增幅。 能源和金融產業公布強勁表現 包括能源和金融服務在內的景氣循環產業，與半導體龍頭企業一同交出穩健獲利。這些產業為 KOSPI 200 第 2 季業績的廣泛強勢表現做出了貢獻。多個產業的亮眼表現，展現出科技產業以外更為多元的獲利成長。 下半年面臨成本壓力和市場環境挑戰 分析師指出，下半年可能面臨一些不利因素，包括半導體價格漲幅可能放緩，以及績效獎金等一次性支出增加。這些因素意味著，相較於上半年的強勁表現，下半年獲利

據 Yonhap Infomax 報導，韓國 KOSPI 指數於 8 月 18 日收跌 1.55%，報 6,869.83 點；KOSDAQ 則下跌 3.52%，報 834.20 點。此次跌勢是在日本 10 年期債券殖利率大幅升至約 30 年來最高水準後出現的，引發亞洲市場的區域性避險情緒。在市場普遍擔憂利率壓力之際，債券殖利率上升降低了投資人對股票的興趣。

2026 年第二季，KOSPI 200 成分股企業錄得創紀錄的營業利益，主要受半導體龍頭三星電子和 SK 海力士的強勁表現帶動。除半導體業外，能源和金融業也交出穩健成績。然而，分析師預期，下半年獲利將面臨半導體價格漲勢放緩，以及績效獎金等一次性成本增加所帶來的逆風。