Gate 加密貨幣新聞與市場分析

在今日美國股市新聞中，標普 500 指數的席勒本益比已達到極高水準，在市場歷史上並不常見。截至 10 月 26 日，席勒本益比（亦稱週期調整本益比或 CAPE 比率）收於 40.66，較以近 156 年數據計算的長期平均值 17.44 高出 133%。這項指標採用過去十年的平均通膨調整後盈餘，在經濟狀況變化時，能提供比傳統本益比更穩定的估值衡量方式。股市新聞指出，CAPE 比率超過 40 的情況極為罕見，有紀錄以來僅出現過三次，且全都發生在 1999 年之後。 席勒本益比超過 40 的三次情況分別為：1999 年 1 月至 2000 年 9 月，期間早於 2000 年 3 月網路泡沫破裂，CAPE 比率並於 1999 年 12 月達到歷史最高值 44.19；2022 年 1 月的第一週，COVID-19 疫情期間的財政刺激措施推升比率，使其徘徊在 40 以上；以及從 2026 年 5 月至今，該指標在過去六個月持續維持在 40 以上。AI 基礎設施建置熱潮和創紀錄的首次公開募股，推動了當前市場動能；自 2022 年熊市觸底以來，道瓊工業平均指數、標普 500 指數和那斯達克綜合指數分別

三個美國主要加密貨幣產業政治行動委員會在期中選舉活動中花費約 1.7 億美元，其中大部分用於支持共和黨候選人，CoinDesk 於 11 月 1 日報導。這波支出激增反映出產業正積極支持加密貨幣友善的議員，而關鍵監管法案在立法過程中停滯不前。由 Coinbase、Ripple Labs 和創投公司 Andreessen Horowitz 支持的 Fairshake，是該產業規模最大的政治行動委員會，總支出約 1.54 億美元，並已為下一個選舉週期籌得額外 5600 萬美元。期中選舉前的民調顯示，民主黨席次可能增加，這也引發外界疑問：以共和黨為主的支出策略將如何影響未來在加密貨幣監管議題上的立法合作。 Fairshake 在參議院選戰中投入 1.54 億美元 Fairshake 在俄亥俄州參議院選戰中投入約 5600 萬美元，以阻止前民主黨參議員 Sherrod Brown 東山再起，這筆支出占其選舉總支出逾三分之一。在內布拉斯加州，該政治行動委員會花費約 1100 萬美元支持現任共和黨參議員 Pete Ricketts。該組織由 Coinbase、Ripple Labs 和創投公司 A

KMD 在過去一小時內價格飆升 16.12%，升至 $0.01262，交易者注意到這波突然的變動。在此期間，這種加密貨幣從 $0.01087 上漲，較其 24 小時低點 $0.00858 大幅反彈。整體加密貨幣市場各項資產呈現不同訊號之際，KMD 出現了這波價格走勢。 KMD 過去一小時的價格變動 KMD 的價格在過去一小時內從 $0.01087 上漲至 $0.01262，漲幅為 16.12%。在同一交易時段內，這種加密貨幣觸及 24 小時高點 $0.01402，並跌至 24 小時低點 $0.00858。這段期間的價格變動顯示交易活動相當活躍。 市值與交易量 KMD 目前的市值為 $1,775,098。24 小時交易量為 $36.59。這些數據反映出 KMD 在市場中的位置，交易者也持續關注其價格走勢。 交易者關注的關鍵價位 交易者正關注 $0.01402 附近的阻力位，這是 24 小時高點。支撐位則位於 $0.01087 附近，也就是近期漲勢開始的價位。整體加密貨幣市場在不同資產間持續呈現不同訊號。 常見問題 KMD 在過去一小時達到什麼價格？ KMD 在過去一小時升至 $0.012

Samsung Securities 以 3,976 億韓元的交易金額和 24.37% 的市占率，在韓國證券公司第三季累計 IPO 承銷排名中位居第一，僅以些微差距領先 NH Investment Securities（3,605 億韓元，22.10%）和 Mirae Asset Securities。Samsung 在此期間承銷了五宗 IPO 案件，包括大型的 K Bank 發行案，以及 Ingenia Therapeutics（600 億韓元）和 Nearthlab（374 億韓元）等獨家承銷案。相較於競爭對手，Samsung 處理的案件總數較少，但仍能完成高價值的個別交易，因此取得競爭優勢。業界觀察人士指出，第三季排名反映了承銷商在 IPO 市場降溫期間的交易架構設計能力，以及精確計算發行價格的實力；第四季的結果則取決於目前仍在發行流程中的中大型案件。 Samsung Securities 憑藉 K Bank 和科技 IPO 案件領跑第三季 根據 Yonhap Infomax IPO 及增資承銷排名（畫面編號 8417），Samsung Securities 第三季累計 IPO

根據 Yonhap Infomax 彙整 6 家國內證券公司的共識預測，GS 第三季營業利益年增 48.08%，達 1.2892 兆韓元；營收預計達 7.3828 兆韓元，較去年同期增加 12.96%。獲利成長主要受惠於 GS Caltex 強勁的煉油利差，利差從第一季每桶 17 美元升至第二季每桶 35 美元，並在 7 至 8 月期間累計達每桶 39 美元，抵銷了估計 1 兆韓元的存貨評價損失。GS Energy 持有 GS Caltex 50% 股權，預估 GS Caltex 煉油部門本季將創造 9500 億韓元營業利益。 GS Caltex 煉油利差達每桶 39 美元，仍面臨存貨損失 DB Securities 估計，假設杜拜原油平均價格為每桶 79 美元，GS Caltex 第三季的存貨評價損失約為 1 兆韓元。儘管承受這項負擔，煉油部門受惠於利差走升，預估營業利益將達 9500 億韓元。若將潤滑油部門的收益計入，GS Caltex 的營業利益總額估計為 1.38 兆韓元。 6 家證券公司的營業利益預估介於 9560 億至 1.571 兆韓元，營收預估則介於 6.974 兆至

KB Insurance 和 KB Life 為 KB 金融集團旗下保險子公司，近期成立一家私募投資合夥企業作為子公司，並擴大另類投資，以確保未來成長動能。KB Insurance 投資 2500 億韓元，KB Life 投資 756 億韓元，成立「KB Credit No. 1 Private Investment Partnership」，分別取得 50% 和 34% 的股權。此策略行動是為了因應金融市場波動加劇、投資報酬惡化導致淨利下滑的情況，儘管核心保險業務持續成長。兩家公司透過另類投資及股權投資，分散資產管理組合，以維持資產管理報酬。在近年導入的 IFRS17 框架下，投資獲利波動與保險合約服務邊際（CSM）同樣成為左右保險公司淨利的關鍵變數。 KB Insurance 與 KB Life 投入合計 3256 億韓元成立私募投資合夥企業 據金融業界於 2 日透露，KB Insurance 和 KB Life 分別投資 2500 億韓元及 756 億韓元，成立「KB Credit No. 1 Private Investment Partnership」作為子公司，以確保投資報

Crocs（NAS:CROX）股價在第 3 季財報優於預期後飆升逾 25%，華爾街分析師表示，這波漲勢可能才剛開始。這個全球休閒鞋品牌於當地時間 1 日公布第 3 季調整後每股盈餘為 3.69 美元，年增 26.4%，高於 FactSet 共識預估的 3.31 美元。營收達 10.4 億美元，較前一年增加 4.6%，也高於市場預期。股價上漲之際，Heydude 品牌多年來表現落後，該品牌第 3 季營收成長 6.1%，在連續下滑後首度擴張，促使分析師指出，轉型動能加速及國際市場實力是主要成長動能。 Crocs 第 3 季調整後每股盈餘達 3.69 美元，營收達 10.4 億美元 根據公司上週公布的資料，Crocs 第 3 季調整後每股盈餘為 3.69 美元，較前一年同期增加 26.4%。該數字高於 FactSet 彙整的華爾街共識預估 3.31 美元。營收總計 10.4 億美元（約 1.39 兆韓元），年增 4.6%，並高於市場預測。Heydude 品牌第 3 季營收較去年同期成長 6.1%，在連續多季萎縮後首度正成長。該品牌當季批發通路銷售額大增 14%。 分析師看好 Heydude

韓國金融監督院於 5 月 30 日警告資產管理公司，違反 ETF 廣告規定可能面臨高達數百億韓元的罰款。這項警告是在一場探討 ETF 與 MMF 制度改善的閉門會議中提出，會上金融監督院援引《金融消費者保護法》第 57 條的比例罰款規定。金融監督院是根據去年 3 月至今年 3 月期間檢查發現的違規情形提出警告，並強調必須嚴格遵守廣告規定。 金融監督院援引《金融消費者保護法》第 57 條罰款規定 這場會議由金融投資檢查局第二局局長主持，出席者包括 ETF 高階主管及資產管理公司的法遵人員。金融監督院直接援引《金融消費者保護法》第 57 條，該條文允許處以最高達相關契約收入 50% 的罰款。對投資商品而言，比例罰款以投資金額為計算基礎。金融監督院一再強調，廣告違規可能依銷售金額處以高達數百億韓元的罰款。 首爾汝矣島的韓國金融區 資產管理公司在 ETF 廣告中省略必要揭露事項 金融監督院提出檢查期間發現的具體違規案例。一家大型資產管理公司在宣傳一檔掩護性買權 ETF 的「15%」配息率時，省略了「年化」一詞，只顯示百分比，未標示期間。金融監督院表示，這項疏漏可能使投資人誤解該配息率適用的期間

Kakao 預計第三季營業利益年增 15.01%，達 2392 億韓元；根據 12 家證券公司的調查，營收則預估下滑 3.03%，至 2.0234 萬億韓元，主因 TalkBiz 廣告及內容業務成長放緩。分析師指出，秋夕假期期間廣告活動減少，以及網路漫畫銷售下滑，是業績低於市場預期的主要因素。Kakao 即將於 1 月 1 日分拆為 KakaoAI 和 KakaoX，也面臨更多不確定性；投資人正等待 Kakao 上個月在「if(kakao) 2026」活動中公布的 AI Agent 變現策略能否帶來具體成果，證券公司則紛紛調降目標價格——KB Securities 將目標價格下調 32% 至 39,000 韓元，Korea Investment Securities 則下調 11.7% 至 53,000 韓元。 證券公司預測第三季營收下滑、獲利成長 Yonhap Infomax 彙整了過去一個月內發布預測的 12 家證券公司的獲利預估。共識預測 Kakao 第三季合併營收為 2.0234 萬億韓元，較去年同期下滑 3.03%；營業利益則預計達 2392 億韓元，年增 15.01%。 近

加密支付卡業者提供最高 20% 的現金回饋和兩位數的存款收益率來吸引客戶，CoinDesk 於 11 月 1 日報導。這些優惠的成本正使部分公司陷入虧損，KAST 和 Bleap 等公司在客戶獲取上的支出，已超過其核心業務所產生的收入。兩家公司的高層都承認，只使用支付卡的用戶可能無法帶來任何利潤。業界正透過縮減部分獎勵計畫，並拓展交易、借貸和資產管理服務，以確保長期收入。 KAST 存款收益率高於資產收益，導致公司虧損 KAST 是一家發行 Visa 支付卡的穩定幣金融平台，依會員等級提供 8% 至 12% 的存款年收益率。其管理資產實際產生的收益率約為 3.5% 至 4%。執行長 Raghulan Pathy 表示，隨著客戶獲取獎勵支出增加，公司已從接近損益兩平轉為虧損。KAST 於 3 月募得 8000 萬美元，並將擴大市占率列為優先事項，而非追求短期獲利。公司已將會員服務、企業金融服務和股票代幣列為新的收入來源。 Bleap 提供 20% 現金回饋，但只使用支付卡的用戶無法帶來利潤 Bleap 提供以 Mastercard 為基礎的支付服務，在部分消費類別提供最高 20% 的現金

美國股市新聞顯示，主要指數在週五大幅下跌後，預計將於週一開盤。受英特爾和亞馬遜令人失望的季度業績影響，那斯達克指數創下自 6 月 5 日以來最大單日百分比跌幅（美東時間上午 9:30 / 印度標準時間晚上 7:00）。華爾街投資人即將面臨多項因素，包括距離 11 月 3 日週二舉行的美國期中選舉僅剩 24 小時；選舉結果將影響市場情緒。 週五，道瓊工業平均指數下跌 572.25 點，跌幅 1.09%，收於 51,770.31 點；標普 500 指數下跌 140.32 點，跌幅 1.82%，收於 7,580.07 點；那斯達克綜合指數下跌 747.73 點，跌幅 2.86%，收於 25,437.00 點。這波跌勢加劇了市場對 AI 相關企業在新興技術上投入巨額資金的疑慮。今日股市新聞反映出，在繁忙的財報週到來之際，科技產業普遍瀰漫不安情緒。 蘋果、AMD 與高通本週公布財報 蘋果將於週一公布財報，這家 iPhone 製造商的股價今年迄今上漲約 27%。Advanced Micro Devices（AMD）和高通將於週二公布業績。Palantir 也將於本週公布財報，為 AI 交易提供另一

自 10 月 6 日以來，AI 與半導體股票的市值蒸發了 5 兆美元，華爾街分析師預測期中選舉後將迎來漲勢。在 Yahoo Finance 追蹤的 47 檔主要 AI 與半導體股票中，輝達和 Alphabet 的市值各下跌約 8350 億美元，而英特爾光是在 10 月就損失近一半的企業價值。這波跌勢符合歷史趨勢：自 1950 年以來，標普 500 指數在 19 個期中選舉年的 10 月下旬至隔年 6 月期間，全部都上漲，中位數漲幅約為 15%。分析師認為，當前拋售潮是 Stock Traders Almanac 編輯 Jeff Hirsch 所稱的「十月恐慌」所致，期間全球各國央行在過去六個月共升息 42 次。 輝達、Alphabet 與英特爾領跌，市值蒸發 5 兆美元 根據 Yahoo Finance，自 10 月 6 日以來，47 檔主要 AI 與半導體股票的市值合計蒸發約 5 兆美元。輝達和 Alphabet 在此期間的市值各下跌約 8350 億美元。英特爾的企業價值光是在 10 月就下跌近一半。相較之下，另外 625 檔美國大型股在同一期間的市值合計增加約 1.3 兆美元。上週

AI 新創公司 Anthropic 於 1 日（當地時間）提交 IPO 招股說明書，但分析指出，隨著核心合作夥伴微軟、Google 和亞馬遜在隨後發布的季度財報中揭露龐大的 AI 投資及惡化的現金流，Anthropic 上市將面臨更大的挑戰。據 CNBC 報導，三大科技巨頭公布引發外界質疑資本結構能否永續的業績後，市場對 AI 基礎設施投資的焦慮立即升溫。Futurum Group 執行長 Daniel Newman 表示，儘管所有人仍致力於投資 AI，但本週情勢出現有趣的轉變，超大規模雲端服務商的財報帶來新的阻力，讓外界開始質疑資本結構。 Anthropic 揭露上半年淨虧損 800 億美元及運算義務 Anthropic 計劃在未來幾週內進行大規模 IPO，但投資人對此仍抱持高度審慎態度。公司在招股說明書中揭露，今年上半年淨虧損達 800 億美元，未來與運算相關的義務總額則達數千億美元。申報文件列出超過 90 頁的風險因素。Anthropic 從亞馬遜、Google 和 SpaceX 取得大量運算能力，但也部分仰賴新雲端服務商快速擴張。 新雲端服務商面臨資金壓力 市場特別關注負責建置

一項分析南韓私募股權基金收購案的 15 年研究發現，與一般企業相比，PEF 收購的企業就業成長率在統計上顯著較高，這與此類收購會導致裁員的普遍看法相反。金融監督院的 Han Sang-hoon 與康乃爾大學的 Rosemary Batt 在金融監督院學術期刊《金融監督研究》第 13 卷第 2 期發表研究結果，使用 KISVALUE 資料庫，分析 2005 至 2019 年間 144 家 PEF 收購企業及 31,361 家一般企業。研究人員將此結果歸因於南韓較嚴格的金融與勞動法規；這些法規限制了美國市場常見的激進金融工程手法，並促使 PEF 專注於營運效率與營收成長，而非短期資產變現。 研究方法涵蓋 15 年間的 144 家 PEF 收購企業 研究人員使用 NICE Information Service 的 KISVALUE 企業資訊資料庫，分析 2005 至 2019 年的資料。研究比較了 144 家由私募股權基金收購、基金持有至少 50% 股權且持有期間達三年或以上的企業，以及 31,361 家一般企業。最終分析運用了 21,919 家企業的就業與財務資料。研究人員聚焦於基金長期

華爾街專家預測，亞馬遜和英特爾於當地時間 30 日公布令人失望的財報後，AI 投資資金流出將持續。英特爾股價暴跌近 30%，創下該公司約 50 年來最糟糕的單日表現，紐約金融市場的避險情緒也隨之升高。據 Business Insider 報導，主要科技公司的財報表現不如預期，促使投資人仔細檢視 AI 投資是否帶來預期的收益；疑慮焦點包括大型科技公司的支出過高，以及可能衝擊產業供應商的成長放緩。 英特爾創近 50 年來最嚴重單日跌幅 英特爾股價於當地時間 30 日下跌近 30%，創下這家半導體公司約 50 年來最糟糕的單日表現。令人失望的財報結果加劇了紐約金融市場的避險情緒，股價也因此暴跌。同一時期，亞馬遜也公布疲弱的財務業績，加深投資人對科技業財務狀況的疑慮。 分析師指出 AI 投資的永續性面臨雙重疑慮 Business Insider 報導，投資人對 AI 投資的疑慮有兩個面向。第一個疑慮是大型科技公司在 AI 領域投入過多資金，但營收潛力仍不確定。第二個疑慮是 AI 投資可能放緩，進而對產業供應商造成嚴重的連鎖衝擊。經濟學家 David Rosenberg 表示，「AI 投資顯然已

根據 CryptoAmerica 主持人 Eleanor Terrett 的說法，50 家公司於 11 月 1 日反對 OKX 和洲際交易所的股票代幣化計畫。這些公司反對在 Tokenized Securities Venue 上將其股票代幣化；該平台是由加密貨幣交易所和 ICE 支持、以區塊鏈為基礎的交易平台。股票代幣化是透過基於區塊鏈的數位代幣來代表傳統股票的價值或權利，但代幣結構可能各異，不一定會賦予實際股權或股東權利。 輝達和 Nike 引領最新一波企業反對聲浪 輝達、Nike、好市多、Micron 和 Reddit 是最新反對其股票代幣化的公司之一。Eleanor Terrett 於 11 月 1 日報導了這些公司加入反對行列的消息。Tokenized Securities Venue（簡稱 TSV）是擬議中供代幣化證券交易的平台。 由平台結構定義股票代幣化 股票代幣化是指透過基於區塊鏈的數位代幣，代表傳統股票的價值或權利。視代幣的結構而定，代幣可能賦予、也可能不賦予實際股權或股東權利。現有報導尚未說明 TSV 平台採用的具體代幣結構。 反對聲浪涵蓋 81% 的提議公司 OK

英特爾股價在財報公布後單日暴跌 29%，促使華爾街分析師於 31 日（當地時間）下調評級。美國銀行、Roth Capital 和 Seaport Research 將投資評級從「買進」下調至「中立」，而 JP Morgan 和高盛維持中立立場，但調降了目標價。此次評級下調源於雙重供應挑戰：需求疲軟之際，PC 晶片庫存過剩；而需求強勁的 AI 伺服器晶片則產能不足。華爾街分析師指出，生產端的結構性干擾和 PC 市場放緩，是短期內不宜抄底的原因。 據 CNBC 報導，包括美國銀行、Roth Capital 和 Seaport Research 在內的主要金融機構，在財報發布後一致將英特爾的投資評級從「買進」下調至「中立」。JP Morgan 和高盛也在維持中立評級的同時調降目標價。這波同步下調評級，反映出華爾街對英特爾能否克服當前生產挑戰的擔憂。 英特爾資料中心營收達 730 億美元，生產瓶頸仍待解 英特爾資料中心與 AI 部門營收年增近 80%，達 730 億美元，證實超大規模雲端服務業者需求強勁。然而，由於本月初以色列的一座晶圓廠發生爆炸，加上製程瓶頸，公司難以按時交付伺服器晶片訂單。

美國眾議員 Ted Lieu（民主黨）和 Nathaniel Moran（共和黨）於 7 月 23 日提出《AI 緊急停止法案》，這項立法提案要求人工智慧開發者在 AI 系統出現超出人類控制範圍的危險行為時，實施緊急關閉機制。法案要求企業維持停止 AI 運作或阻止使用者存取的技術能力，並授權國土安全部部長在失控事件發生時下令採取干預措施。這項立法回應了日益升高的疑慮：隨著自主 AI Agent 的自主性不斷提升，它們可能拒絕人類指令或停用控制系統。 AI 緊急停止法案要求具備緊急關閉能力 《AI 緊急停止法案》要求開發 AI 系統的企業建立停止系統運作或阻止使用者存取的技術能力。「緊急停止開關」指的是在危險情況下停止機器或系統運作的緊急停止裝置。法案要求 AI 開發者配備此類控制措施，並授予政府緊急干預權限。 國土安全部部長獲授權下令干預 AI 根據這項立法提案，發生失控等事件時，國土安全部部長可以諮詢相關主管機關，並依風險類型下令採取適當措施。法案除了規定強制通報事件及通知受害者，也要求由獨立機關主導 AI 安全評估。 微軟總裁 Brad Smith 倡議採用 AI 控制機制 微軟總

根據 The Block 於 11 月 1 日發布的報導，北韓駭客在兩天內洗錢約 2.42 億美元的加密貨幣，這些資金是從 Binance 竊取的。安全聯盟 SEAL 的貢獻者、鏈上分析師 SomaXBT 表示，儘管 Tether 凍結了原先 6.28 億美元竊案中的 3.787 億 USDT，駭客仍將從 Tron 區塊鏈竊取的資金轉移出去。FBI 認定北韓駭客組織 TraderTraitor 是這起攻擊的幕後黑手，並敦促業者阻止與贓款相關的交易；這些資金主要透過多種跨鏈服務轉換為 Ether。 駭客透過跨鏈橋服務轉移 1.94 億美元 根據 SomaXBT 的分析，轉移資金中約有 1.94 億美元透過跨鏈橋和兌換服務轉至其他區塊鏈。約 2600 萬美元留在 Tron，剩餘的 2200 萬美元可能耗於交易手續費、滑點和價格波動。 洗錢過程中使用了多種跨鏈服務。約 4800 萬美元經由 Relay 轉移，4400 萬美元經由 THORChain，3210 萬美元經由 Chainflip，1600 萬美元經由 Symbiosis。另有 4170 萬美元透過 Bitget Wallet 處理